انتعش سوق العملات المشفرة بنجاح من توقعاته التي استمرت شهرين في أواخر مايو وحتى أواخر يوليو، حيث تتصدر بيتكوين (BTC) وإيثريوم (ETH) الطريق، حيث سجلتا مكاسب مذهلة خلال الأسبوعين الماضيين. يرى السوق السعر الذي وصل إليه في مايو من هذا العام.

مع ارتفاع التكاليف، يمكن أن يجذب سوق مشتقات العملات المشفرة، إلى جانب الأدوات النقدية المماثلة للعقود الآجلة والخيارات وحتى العقود الآجلة الصغيرة، اهتمامًا متزايدًا من المتداولين. وفقًا لبيانات Bybt، فإن الاهتمام العام (OI) بخيارات Bitcoin في جميع البورصات العالمية التي توفر المنتج قد تضاعف من أدنى مستوى سنوي له عند 3.63 مليار دولار في 90 يونيو، ليصل إلى 7.86 يونيو وهو أعلى مستوى له على مدار 14 يومًا بقيمة دولار. XNUMX مليار XNUMX.

ذكر كوينتيليغراف هذه الزيادة في OI مع شين آي، رئيس قسم البحث والتطوير للمنتج في Bybit، وهو تغيير في مشتقات العملات المشفرة، الذي ذكر أن "الزيادة في Option OI ترجع بشكل أساسي إلى اللاعبين المؤسسيين الذين ترعاهم والشعبية المتزايدة لمنصات OTC التابعة لجهات خارجية والتي أسهل في الاستخدام. تنفيذ استراتيجيات متعددة الأوجه مع سيولة أعمق - وهو شرط لإشراك المزيد من المنظمات ". تُظهر البيانات الواردة من مزود التحليلات على السلسلة CryptoQuant أيضًا أن المؤسسات تشتري البيتكوين بطريقة مماثلة حتى نهاية عام 2020.

ويمكن رؤية قمم مماثلة في مؤشرات سوق خيارات الأثير. ارتفعت الفائدة المفتوحة في خيارات الأثير بنسبة 75% من 2.42 مليار دولار في 30 يوليو، إلى أعلى مستوى لها في شهرين عند 4.26 مليار دولار في 14 أغسطس. لذا فإن معدل النمو اليومي لهذا السوق يبلغ 846% سنويًا.

على وجه الخصوص، لا يزال سوق مشتقات العملات المشفرة في بداياته حيث لم يظهر حتى الربع الثاني من عام 2.

تظهر بيانات CME نموًا قويًا في عام 2021

كان هناك أيضًا نمو في منتجات مشتقات العملات المشفرة التي تقدمها بورصة شيكاغو التجارية (CME)، وهي أكبر بورصة للمشتقات المالية في العالم. غالبًا ما يُنظر إلى CME كمعيار للصيانة التنظيمية. لديهم حاليًا أربع خدمات مشتقة من العملات المشفرة، وهي عقود بيتكوين الآجلة، وعقود إيثر الآجلة، وعقود مايكرو بيتكوين الآجلة، وخيارات بيتكوين.

وفقًا لبيانات من بورصة شيكاغو التجارية، ارتفع متوسط ​​الحجم اليومي (ADV) في عقود بيتكوين الآجلة بنسبة 30٪ تقريبًا بحلول 11 أغسطس، من 8,231 عقدًا في عام 2020 إلى 10,667 عقدًا في عام 2021. وتبلغ هذه العقود الآجلة 18.6٪ في عام 2021 إلى 8,988 عقدًا.

في حين أن بورصة شيكاغو التجارية تقدم العقود الآجلة والخيارات الخاصة بالبيتكوين منذ عامي 2017 و2020، فقد أطلقت البورصة كلاً من العقود الآجلة للإيثريوم والميكرو بيتكوين في 2 أكتوبر ومايو في وقت سابق من هذا العام.

منذ تقديمها في 8 فبراير، كان لدى CME Ether Futures معدل نمو يومي يبلغ 2,864 عقدًا بمتوسط ​​فائدة مفتوحة يبلغ 2,436 عقدًا. تم تداول حجم قياسي بلغ 11,980 عقدًا في 19 مايو وفائدة مفتوحة قياسية بلغت 3,977 عقدًا في 1 يونيو.

في حالة العقود الآجلة لـ CME Micro BTC، كان لديهم ADV يبلغ 21,667 عقدًا بمتوسط ​​اهتمام مفتوح يبلغ 19,990 عقدًا. تم تصميم هذا المنتج لتمكين المستثمرين الأفراد من إدارة مخاطر أسعار البيتكوين أيضًا. حجمها هو 1/10 من حجم Bitcoin وتم تداول 1.5 مليون عقد منذ إنشائها. تم تداول أعلى مستوى على الإطلاق عند 94,770 عقدًا في 19 مايو مع فائدة قياسية مفتوحة بلغت 38,073 عقدًا في 1 يونيو.

ناقش كوينتيليغراف هذا النمو في السوق مع لوك ستريجرز، الرئيس التجاري لبورصة مشتقات العملات المشفرة ديربيت، الذي قال:

"لقد شهدنا نمواً مذهلاً في الربعين الأول والثاني من هذا العام، مما يظهر إمكانات المشتقات المالية، وخاصة في خيارات حالتنا، مدفوعة باحتياجات العملاء المتزايدة. نتوقع أن يستمر هذا الاتجاه حيث نحيل المزيد والمزيد من العملاء (المؤسسات). "

التنمية الطبيعية مدعومة بإجراءات ETH

وأضاف ستريجرز أن الارتفاع في الفائدة المفتوحة في أغسطس لم يكن فقط بسبب ارتفاع الأسعار، مما أدى إلى القيمة الافتراضية التالية، ولكن بالإضافة إلى النمو في عدد العقود المفتوحة بعد انتهاء الصلاحية الهائل للخيارات في الربع الثاني.

يوضح هذا أن تطور OI الذي يشهده السوق أمر طبيعي ولم يكن أبدًا مجرد منتج ثانوي للارتفاع الاسمي. ويذكر أن التأثير أكبر بالنسبة للأثير ويقدم:

"يتم تحديد الأخير من خلال تقديم EIP-1559، والذي أنفق ما يقرب من 100 مليون دولار على ETH مع التحسن. بالإضافة إلى ذلك، فإن الضجيج حول NFT يدفع الكثير من الأشخاص إلى شراء NFT واستخدام ETH وشراء المكالمات الصعودية كبديل، حتى لا يفوتك الاتجاه الصعودي. "

خضعت شبكة إيثريوم أخيرًا للترقية في الخامس من أغسطس في لندن، مما أدى إلى تقديم اقتراح تحسين إيثريوم (EIP) 5 الذي طال انتظاره، والذي غيّر آلية تسعير المعاملات للشبكة وإدارة الرسوم. . قام Strijers بفحص كيفية تأثير شوكة لندن الصلبة على الاتجاه المعاكس لـ ETH وقال: "يبدو أن السوق يقدر التغييرات في شوكة لندن. تم ربط العديد من عملات ETH بالعقود الذكية أو التوقيع المساحي والآن أصبح العرض نادرًا بشكل متزايد بسبب آلية احتراق الغاز، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار. "

الذي تحدث أيضًا عن التأثير المحدد للشوكة الصعبة في سوق مشتقات ETH وأقر بأن هيكل العقود الآجلة ETH IV قد دخل في حالة contango (حالة يكون فيها سعر العقود الآجلة للأصل أعلى من سعره الفوري). ، جنبًا إلى جنب مع الاسم الأكثر انحدارًا - انحراف إذا لوحظت اتجاهات إضافية بمرور الوقت. يمكن للأسياخ عادةً الإشارة إلى السعر التالي لاسم OTM (خارج المال) وسعر مخفض لاسم OTM.

يبتكر العديد من اللاعبين التجاريين خيارات آلية لجعل تداول خيارات البيتكوين أسهل لتجار التجزئة. أطلقت Delta Exchange، وهي منصة مشتقات العملات المشفرة، مؤخرًا تداولًا آليًا تحت اسم المنتج "الربح المتقدم" لـ BTC وETH وTether (USDT).

المنظمون لا يوافقون على التداول في المشتقات المالية

على الرغم من التطور الكبير في سوق مشتقات العملات المشفرة، أو ما ذكرناه أعلاه، غالبًا ما يُطلق على المنظمين اسم المتشككين في التجارة. في الماضي الحالي، قامت العديد من المؤسسات بتوسيع تحذيراتها للحد من الحركة تجاه اللاعبين الذين يقدمون هذه الأدوات المالية في السوق.

وفي تسوية حظيت بتغطية إعلامية جيدة، وافقت BitMEX على دفع 100 مليون دولار إلى لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC) وشبكة إنفاذ قوانين الجرائم المالية (FinCEN) لتقديم قضية إلى قاعة المحكمة. المحكمة الجزئية الأمريكية في 1 أكتوبر 2020 للاسترخاء. اتهمت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) مالكي منصة BitMEX بـ "التشغيل غير القانوني لمنصة مشتقات العملات المشفرة" وانتهاك غسل الأموال (AML).

هذا الموضوع ذو علاقة بـ: السبب والنتيجة: هل سينخفض ​​سعر البيتكوين إذا انهارت البورصة؟

وفي حالة أخرى حيث يقوم المنظمون بفحص النظام البيئي الفرعي لتداول المشتقات بشكل متزايد، أعلنت بورصة العملات المشفرة العالمية Binance أنها ستنهي تداول المشتقات في المنطقة الأوروبية، بدءًا من ألمانيا وإيطاليا وهولندا. خارج منطقة الاتحاد الأوروبي، أعلنت Binance أيضًا أنها ستقيد الوصول إلى المشتقات لعملائها في هونغ كونغ. تحدث الرئيس التنفيذي Changpeng Zhao عن أنه كان إجراءً لتحديد "أفضل الممارسات العالمية للامتثال للعملات المشفرة".

في وقت سابق من هذا العام، منعت هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة (FCA) بورصات العملات المشفرة من بيع مشتقات العملات المشفرة والأوراق المالية المتداولة في البورصة (ETNs) للمستهلكين. وتستشهد الهيئة التنظيمية بتفسير الحظر بأن هذه البضائع "غير مناسبة للمستخدمين النهائيين بسبب الأضرار التي تسببها".

على الرغم من الإجراءات الصارمة التي يتخذها المنظمون ضد مشتقات العملات المشفرة، استمرت أسواق العقود الآجلة والخيارات في رؤية تطور كبير هذا العام. اكتشف تقرير من Inca Digital أن عددًا كبيرًا من المتداولين في الولايات المتحدة يتحايلون على القوانين المحلية ويتداولون مشتقات العملات المشفرة في بورصات مثل FTX وBinance. لدى هذه المنصات نظيراتها الرسمية في الولايات المتحدة والتي لا تقدم سلعًا فرعية على منصاتها نتيجة لمشكلات تنظيمية.

هذا الموضوع ذو علاقة بـ: قانون البنية التحتية لبايدن لا يضعف جسر العملات المشفرة على المدى الطويل

ومع ذلك، أقر بريت هاريسون، رئيس FTX.US، الشريك الأمريكي لشركة FTX، مؤخرًا أن المنصة تهدف إلى إطلاق تداول مشتقات العملات المشفرة في الولايات المتحدة في أقل من عام. ذكر هاريسون أيضًا أن المستثمرين المؤسسيين مسؤولين عن ما يقرب من 70% من حجم تداول FTX.US، وهدفهم الحالي هو توسيع قاعدة التجزئة الخاصة بهم داخل البلاد.

قد يكون هذا السبب هو الضغط الدافع وراء القرار الأحدث في سوق الأسهم، وهو كيفن أوليري - المعروف أيضًا باسم السيد ووندربار فون خزان القرش تم تحديده – كسفير نموذجي ومتحدث رسمي باسم FTX.

على الرغم من أن هذا قد يكون مجرد تخمين، إلا أن التوسع في سوق مشتقات العملات المشفرة أمر بسيط ولا مفر منه عاجلاً أم آجلاً مع تحسن السيولة. هذه الأدوات، التي توفر خيارات التحوط والتحوط، مطلوبة بشدة من قبل المتداولين، خاصة في مناسبات التقلبات المفرطة كما هو الحال في يومنا هذا.