بمجرد تجربة القيمة السوقية المُبلغ عنها لـ Binance Coin (BNB)، يمكن للمرء أن يستنتج أنها أصل متفوق على الرموز المميزة للبورصات المختلفة.

على الرغم من عدم وجود علاقة مباشرة بين المبلغ (أو الدخل) البديل لـ Binance والنظام المالي المميز، يبدو أن التجار يستخدمونه كبديل. ظلت آلية الحرق المثيرة للجدل غير نشطة منذ أبريل 2019 عندما قام بديل Binance بتعديل ورقة عمل BNB.

في الأصل، اقترحت الورقة البيضاء خطة حيث يمكن شراء رموز BNB المميزة، أي ما يعادل عشرين٪ من أرباح البديل، كجزء من "برنامج إعادة الشراء"، لكن الإصدار الجديد تخلى عن هذه الخطة.

كمية التداول والقيمة السوقية الرمزية of البديل | المصدر: Messari Screener وCoinGecko

ومع ذلك، فإن استبعاد 60 مليون BNB التي لم يتم تداولها مطلقًا يغير النتيجة بشكل كبير حيث يُزعم أن هذه الرموز الإضافية سيتم حرقها بمرور الوقت.

الرموز المميزة المتبقية للبديل تضخمية، مما يعني أن رسوم الإصدار باهظة للغاية. على سبيل المثال، لدى Uniswap (UNI) 611 مليون رمز متداول، ولكن من المتوقع أن يصل هذا العدد إلى 1.14 مليار في 10 سنوات.

سعر BNB (أعلاه) وكمية التداول اليومية لـ Binance (أقل) | المصدر: TradingView وNomics

كيف يختلف BNB عن الرموز البديلة المختلفة؟

لدى BNB حالة استخدام فعلية لخصومات دفع المعاملات السابقة وهي جزء ضروري من Binance Smart Chain (BSC). يمثل BNB جزءًا من 17 مليار دولار مدرجة في عقود BSC المعقولة ويمثل بالإضافة إلى ذلك حصة سوقية نسبية في البورصات اللامركزية (DEXs). ونتيجة لذلك، يخلق المجتمع طلبًا دائمًا على عملة BNB.

بناءً على هذه المقاييس البسيطة، هل يجب على المحللين تقليل قيمة BNB بنسبة 50٪ مقارنة بالرموز البديلة الأخرى؟ كما ذكرنا سابقًا، يبدو أن السوق يقدر قيمة BNB بناءً على حجم التداول لبديل Binance، ولذلك فمن المنطقي استخدامه كبديل للتسعير.

لدى Uniswap كمية متوسطة تبلغ 1.63 مليار دولار يوميًا، على الرغم من أنها تغطي الأسواق الفورية فقط. ومن ثم، قد يكون هذا بالمقارنة مع مشترك Binance البالغ 24.3 مليار دولار، باستثناء أسواق المشتقات.

نظرًا لانخفاض حجم التداول في Uniswap بنسبة 93.3%، يمكن تقدير قيمتها السوقية بنحو 10.3 مليار دولار، استنادًا إلى 50% من 76.7 مليار دولار التي أبلغت عنها BNB. في حين أن Coinmarketcap تبلغ حاليًا عن قيمة سوقية تبلغ 17.8 مليار دولار لشركة UNI، فإن هذه التوقعات تقل عن 36٪ وفقًا للبيانات الدقيقة.

قامت PancakeSwap، منصة DEX الرائدة لدى BSC، بمعالجة كمية تداول يومية بقيمة 750 مليون دولار. باستخدام تقنية BNB للقيمة السوقية البالغة 50٪، يمكن أن يصل التقييم المقدر لـ CAKE إلى 4.73 مليار دولار، وهو ما يتماشى بشكل مدهش مع الأرقام الحالية.

FTX و SUSHI مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية

من خلال التحويل إلى منصة مركزية، جمعت FTX 1.7 مليار دولار أمريكي من حجم التداول اليومي، بما في ذلك أسواق المشتقات المالية. ونتيجة لذلك، يمكن مقارنة المؤشر بمعيار Binance البالغ 54 مليار دولار. على الرغم من انخفاض حجم التداول بنسبة 96.8%، فإن القيمة المقدرة لـ FTX تبلغ 4.83 مليار دولار – أي أقل بنسبة 11% من القيمة الحقيقية.

باستخدام حجم التداول المعدل لـ Huobi البالغ 5.4 مليار دولار أمريكي وإجمالي حجم التداول اليومي العادي لـ Binance البالغ 54 مليار دولار أمريكي، بالإضافة إلى المشتقات، ينتهي الأمر بتقييم يقدر بـ 15.34 مليار دولار أمريكي. نظرًا لعينة التضخم غير المسبوقة لرمز Huobi، فإن التناقض في القيمة السوقية المبلغ عنها رخيص.

وهذا يلخص أخيرًا حجم التداول اليومي لشركة Sushiswap والذي يبلغ 305 مليون دولار. وبالنظر إلى البيانات الفورية لـ Binance البالغة 24.3 مليار دولار، ينتهي التقدير المماثل بتقييم قدره 1.92 مليار دولار، أي حوالي 33٪ أكبر من المبلغ المحدد.

ويجب الإشارة إلى أن هذا التقدير لا يشير إلى اقتراح تمويل. من المفترض أن تشير هذه التقنية البدائية وغير المكررة فقط إلى أن التجار يستخدمون بنجاح كمية بديلة كبديل لتقييم الرمز المميز الأصلي.

في حين أنه من المحتمل أن يكون هذا قد نجح في الماضي، إلا أن التنظيم الحالي، و"اعرف عميلك"، وإلغاء خيارات التداول بالرافعة المالية في البورصات المركزية يمكن أن يكون له تأثير على فعالية الاستراتيجية التحليلية في المستقبل.

انضم إلى تيليجرام: https://t.me/coincunews

المحاضر

بحسب كوينتيليغراف

اتبع قناة يوتيوب | اشترك في قناة التليجرام | اتبع صفحة الفيسبوك