ما هي سلامة المحفظة في مواجهة التقلبات المحتملة في سوق الأسهم؟ وفقًا لمايك ماكجلون من بلومبرج إنتليجنس، فإن اندماج البيتكوين (BTC) والذهب والسندات الحكومية.

كبير استراتيجيي السلع، الذي يرى أن BTC تتجه نحو 100,000 دولار، تم تحريضه ضد المشتقات في تقرير جديد تمامًا يرسم ثلاثة استثمارات آمنة مقابل أداء المؤشر، ووجد مؤشر S&P 500 أن الثلاثي قد تغلب على مؤشر وول ستريت على الأقل. المؤشر منذ بداية عام 2020.

يجذب مؤشر Bitcoin-Gold-Bonds المعلومات من Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)، وSPDR Gold Shares (GLD) وiShares 20+ T-Bond ETF (TLT). تسمح هذه الصناديق الثلاثة للمتداولين بالدخول إلى السوق دون الحاجة إلى حمل/تملك أي متعلقات جسدية.

تعد عملة البيتكوين أكثر قيمة من الذهب والسندات

أشار McGlone إلى أن Bitcoin قد خطت خطوات كبيرة في التنفيذ الفعال لاستراتيجية إزالة المخاطر للمستثمرين، بما في ذلك أن محافظهم الاستثمارية "أصبحت عارية وعارية" بدون عملات مشفرة عاملة، على الرغم من أنها لا تزال معرضة للذهب والسندات.

يعتمد هذا التأكيد في المقام الأول على كفاءة عوائد البيتكوين والذهب وسندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات مقابل احتمالات التيسير الكمي وارتفاع نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي. منذ مارس 2020، ارتفعت عملة البيتكوين بنسبة 1.190٪ تقريبًا، وهو أفضل بكثير من ارتفاع الذهب الفوري بنسبة 25.93٪.

وفي الوقت نفسه، قفز العائد على السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات من أدنى مستوى قياسي عند 0.33% إلى 1.326% خلال نفس الفترة.

ومع ذلك، على الرغم من الارتفاع الصحي، يظل العائد على سندات الخزانة القياسية أقل من سعر التضخم الأساسي في الولايات المتحدة البالغ 5.4٪، مما يشير إلى أن المتداولين يحتفظون بالسندات كتحوط ضد الأسهم الخطرة التي قد تؤدي إلى انخفاض الأموال نتيجة للتضخم.

ونتيجة لذلك، أدى انخفاض العائدات إلى خلق فرص للشركات للاقتراض بأسعار منخفضة للتوسع، وبالتالي ارتفاع الأسهم. بالإضافة إلى ذلك، بدأ المتداولون في السوق الثانوية في تحويل رؤوس أموالهم إلى ممتلكات غير مربحة مثل البيتكوين والذهب تحسبًا لمدفوعات أعلى.

هل يرتفع الدخل مرة أخرى؟

لاحظ مستثمر السندات السابق بيل جروس، الذي قام ببناء شركة بيمكو لتصبح شركة لإدارة الأصول بقيمة 2 تريليون دولار، أن عوائد السندات "ترتفع فقط".

صرح مشرف الصندوق المتقاعد أن عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات سيرتفع إلى 2٪ خلال الأشهر الـ 12 التالية. ونتيجة لذلك، ستنخفض أسعار السندات نتيجة الارتباط المدمر بالعوائد، مما يؤدي إلى فقدان حوالي 3% للمستثمرين الذين اشتروا السندات في كل من عامي 2020 و2021.

اشترى الاحتياطي الفيدرالي 60٪ من السندات الحكومية الأمريكية عبر الإنترنت العام الماضي من خلال برنامج شراء سندات شهري بقيمة 12 مليار دولار للمساعدة في تحفيز الاقتصاد الأمريكي. ومع ذلك، في أغسطس، أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أنه سيبطئ مشترياته من السندات في وقت لاحق من هذا العام وسط توقعات بتحقيق هدف التضخم بنسبة 120٪ والنمو الاقتصادي.

"فما مدى استعداد الأسواق الخاصة لاستيعاب 60% من هذا المستقبل بحلول منتصف عام 2022 وما بعده؟" وتساءل جروس، بما في ذلك أن سوق السندات الأمريكية سوف تتحول إلى "الاستثمارات غير المرغوب فيها".

"صناديق السندات المتوسطة والطويلة الأجل موجودة بالتأكيد في هذه السلة."

وقد يهدد ارتفاع أسعار الفائدة تدفقات رأس المال إلى الخارج من الأسهم الأمريكية المبالغ في تقدير قيمتها. وفي الوقت نفسه، قد ينتقل النقد أيضًا إلى سوق البيتكوين كمعاملة خالية من المخاطر. ألقى جوليان إيمانويل، مدير إستراتيجية الأسهم والمشتقات في شركة الوساطة BTIG، خطابًا مشابهًا في مقابلة مع CNBC في فبراير. خلاصة:

"هذا هو الجو الذي سيقدم من خلاله التداول اللحاق بالركب قدراته [...] أنت تنتقل من معدل فائدة مطلق منخفض إلى معدل الفائدة التالي، والذي من المرجح أن يساعد في خيارات بديلة مثل Bitcoin. "

ذات صلة: 3 أسباب تجعل الموافقة على صندوق Bitcoin ETF عاملاً حاسماً في سعر BTC

بالنسبة لـ McGlone، فإن تدفق رأس المال إلى Bitcoin وبقية سوق العملات المشفرة، بما في ذلك Ethereum، سيكون حول إيجاد أفضل فرصة استثمارية تالية. وقال إن الأصول الرقمية يمكن أن تمثل "إمكانات تجريبية متزايدة"، مضيفًا:

"نرى أن سعر إيثريوم يتجه نحو 5,000 دولار و100,000 دولار لبيتكوين."