العملة المشفرة ليست خطة تقاعد

لم يستثمر أحد من أي وقت مضى في البيتكوين. إنها مجرد تكهنات. هذا هو التمييز الذي أخذه غاري جينسلر، رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، في الاعتبار عندما اتخذت هيئة الأوراق المالية والبورصة قرارها بإلغاء الطلب المقترح من VanEck لصندوق تداول بيتكوين (ETF).

غاري جينسلر – رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصة

في الأصل، تم الإبلاغ عن أن هيئة الأوراق المالية والبورصة من المرجح أن تتخذ قرارًا في يونيو ولكنها أخرت الوكالة من خلال إصدار سياسة تسمح للجمهور بالتعليق على التغيير التنظيمي المقترح حول صندوق Bitcoin ETF الخاص بشركة VanEck. إذا أعطت الهيئة التنظيمية VanEck الضوء الأخضر، فسيكون لدى المستثمرين من القطاع الخاص خيارات أكثر بكثير للوصول إلى Bitcoin.

بالإضافة إلى ذلك، فإن الأشخاص الذين لديهم 401k (صناديق التقاعد الخاصة) المُدارة ذاتيًا بالإضافة إلى حسابات التقاعد الفردية (IRAs) هم أكثر عرضة لاستثمار تلك الأموال المعفاة من الضرائب في العملات المشفرة. قامت ست شركات بالتسجيل لإدراج صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة، بما في ذلك أكبر علامة تجارية للاستثمار بالتجزئة، Fidelity. إذا قبله المرء، فمن السهل أن يتخيل أن جنون المضاربة يتحول إلى جنون. وإذا كان الأمر كذلك، فهذا يعني أن الحكومة تروج، أو تدعم بشكل أفضل، فقاعة المضاربة الأكثر وضوحاً في العصر الحديث.

ربما تتساءل: "أليس كل شخص حرًا في اختيار استثماراته الخاصة؟"

الجواب نعم. ومع ذلك، فإن المواطنة لا تمنحك الحق في تأجيل الضرائب. لأن التأجيل الضريبي هو مسألة سياسة عامة.

تعمل الحكومة على تحويل الضرائب على صناديق التقاعد لسببين وجيهين. ويستفيد المجتمع عندما يراكم الناس مدخراتهم لأن ذلك يقلل من فرصهم في الفقر. ومن المربح للناس أن يستثمروا أكثر من أن يستهلكوا، لأن الأرض تتراكم رأس المال.

لا تستوفي عملة البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى هذه الشروط. ومن الواضح أنه ليس استثمارا. إذا كنت تعتقد أن الأمر غير مهم، فحاول إخبار زوجتك أنك استخدمت كل مدخرات عائلتك لشراء تذكرة يانصيب. أنت متأكد من أن تغضب!

المال لشراء تذاكر اليانصيب لا يتعلق بالادخار، بل بالاستهلاك ببساطة. العملات المشفرة متشابهة.

العملات المشفرة لا تستحق الاعتراف بها في الولايات المتحدة

ذات يوم، عرَّف بنجامين جراهام، خبير الاستثمار في وول ستريت، الاستثمار بأنه نشاط "يَعِد، بعد تحليل دقيق، بالأمن لرأس المال وعائد مُرض". ومع انخفاض بنسبة 20% يوميًا في شهر مايو و50% خلال شهر، فمن الواضح أن العملات المشفرة لا تعد بأي أمان.

وبما أن الاستثمارات المشروعة تتقلب أيضاً، فما الذي يميزها عن الاستثمارات "المضاربة"؟ وفقا للخبير الاقتصادي جون ماينارد كينز، فإن المضاربة تهتم في المقام الأول بمشاعر المستثمرين. ليس "ما هي قيمة الشيء؟" بدلاً من "ما رأي الآخرين؟". وعلى العكس من ذلك، يمكن للمستثمر الحقيقي أن يتجاهل علم النفس. هذا الشخص يقدر استثماره على أساس قيمته الجوهرية. في كثير من الأحيان، تأتي القيمة من الإيرادات التي تحققها، وليس من الإثارة في السوق.

البيتكوين لا يدر أي دخل. الأمر يستحق كل هذا العناء من أجل الشائعات.

يقتبس VanEck "حالة الاستثمار في Bitcoin" على موقعه على الإنترنت. ويشيرون إلى أن "البيتكوين يستخدم بشكل متزايد كأصل ذي قيمة نقدية".

ويؤكد الجانب:

"إنها ذات قيمة لأنها لها قيمة."

في الواقع، لا يتم استخدام البيتكوين كعملة. لا أحد يسأل عن سعر الغسالة بالبيتكوين.

يضارب الناس على عملة البيتكوين لكسب الدولار الأمريكي – العملة.

الحجة الثانية التي ساقها VanEck بأن "البيتكوين لا تزال مقبولة" ليست حالة استثمارية. وبدلاً من ذلك، فهو يتناسب مع عبارة تشارلي مونجر - "يتداول شخص آخر بالعملات المعدنية، وأنت تقرر" تداولها أيضًا.

تعتبر VanEck أيضًا Bitcoin بمثابة "الذهب الرقمي". لكن الذهب ليس استثمارا. إنها لا تدر دخلاً ولا توجد طريقة معقولة لتقييمها.

هناك فرق مذهل بين البيتكوين والمعادن الثمينة، ولكن ليس لصالح البيتكوين. للذهب وظيفة صناعية، وكانت قيمته تساوي قيمة المال منذ آلاف السنين. وفي الوقت نفسه، للذهب قيمة، لكن عدم القدرة على حساب قيمته الدقيقة يجعله مضاربًا.

من ناحية أخرى، تعد عملة البيتكوين وسيلة مضاربة ليس لها قيمة جوهرية سوى الحفاظ على السر الذي يهتم به أباطرة المخدرات.

البيتكوين ليست عملة ولم يتم تصميمها لتكون بمثابة عملة. إنها أبطأ بكثير من أنظمة معالجة الدفع مثل Mastercard وVisa (تقوم Bitcoin بمعالجة 4.6 معاملة في الثانية، مقارنة بـ Visa 1,700). بالإضافة إلى ذلك، فهو متقلب للغاية بحيث لا يمكن استخدامه كمقياس للدفع.

المزود الأكثر شهرة والوحيد عمليا الذي يقبل Bitcoin هو Tesla. وتشتهر الشركة أيضًا "باستثماراتها" في البيتكوين. وبعد أن أثارت تسلا الاهتمام العام (ودفعت السعر إلى الأعلى)، أبلغت تسلا وول ستريت (ومؤيديها) أنها جمعت 272 مليون دولار من استثمارها المزعوم.

بعد ذلك، قرر الرئيس التنفيذي لشركة Tesla Elon Musk أن Tesla لن تبيع سيارات مقابل Bitcoin بعد كل شيء. يتطلب المسك الآن مدفوعات العملة القانونية.

غالبًا ما يستشهد مروجو البيتكوين بتكنولوجيا blockchain التي تعمل عليها هذه العملات. لقد حققت تقنية Blockchain مكاسب ملموسة في قطاع الخدمات اللوجستية، لكن Bitcoin لا تجلب أي فوائد لهذه التكنولوجيا. وهي ليست ذات صلة لأغراض الاستثمار.

يؤكد VanEck أيضًا على قيمة الندرة. ومع ذلك، هناك أكثر من 1,300 عملة مشفرة وليس هناك حد لعدد العملات الجديدة. بالإضافة إلى ذلك، فإن الندرة ليست كافية لتعريفها كاستثمار. الأشياء التي لا قيمة لها، حتى لو كانت نادرة، لا تزال لا قيمة لها.

الأساس المنطقي التالي لشركة VanEck هو أن Bitcoin تضيف ميزة "تنويع المحفظة". ذات يوم قال كينز: "إن سهماً جيداً واحداً أكثر أماناً من عشرة أسهم رديئة". إن شراء مجموعة من الأصول، التي ليس لكل منها قيمة، لن يضيف قيمة أو أمانًا للجميع.

بيان VanEck الأخير: "الطلب يتزايد - المزيد والمزيد من المستثمرين يشترون البيتكوين، بما في ذلك المؤسسات." وهذه بالأحرى نظرية خادعة.

وينبغي لمديري الأوراق المالية أن يدرسوا مطالبات شركة VanEck. وإذا كان "زيادة الطلب" هو السبب، فماذا يحدث عندما ينهار الطلب؟

لا توجد شكوك كافية في الصحافة ولا في وول ستريت بشأن العملات المشفرة. لقد وقع الجميع في حماقة فظيعة مفادها أنه نظرًا لأن عملة البيتكوين "متقلبة" فيجب أن يكون لها جزء صغير فقط (بدلاً من عدمه) في حسابات المستثمرين. لكن التقلبات ليست هي المشكلة الرئيسية. وهذا مجرد غيض من فيض، وربما لا قيمة له.

وتجدر الإشارة إلى أن متوسط ​​حساب التقاعد في واشنطن يبلغ 65,000 ألف دولار. يستثمر بعض الأشخاص معظم مدخراتهم في العملات المشفرة وقد يخسرون أموال تقاعدهم بالكامل.

وتقع على عاتق هيئة الأوراق المالية والبورصات مسؤولية التحقق من أن صناديق الاستثمار المتداولة المقترحة تعمل في سوق عادلة وسائلة. عادة لا يتحققون من قيمة الاستثمار.

في هذه الحالة، ينبغي لهم. حكم الكونجرس بأن بعض الأصول غير صالحة للتقاعد، بما في ذلك المقتنيات مثل الطوابع البريدية والعملات المعدنية النادرة (الملموسة). لأنه ليس من السهل تقييم هذه الأصول بدقة. وهذا ينطبق بالتأكيد على العملات المشفرة. وينبغي على هيئة الأوراق المالية والبورصات توضيح هذه النقطة في التشريع.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن للجنة الأوراق المالية والبورصة أن تقرر بشكل معقول أنه لا يمكن ضمان السيولة لأنها لا تستطيع أبدًا تلبية طلب المستثمرين على أصل ليس له قيمة جوهرية.

قام جينسلر بتدريس العملات المشفرة في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا ومن المفترض أن يتعاطف مع الصناعة. تتعرض هيئة الأوراق المالية والبورصات أيضًا لضغوط للعمل حيث وافقت كندا على العديد من صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة. تمارس الصناعة أيضًا ضغوطًا لطيفة من خلال تعيين مديرين سابقين للعمل في الصناعة (يعمل اثنان من رؤساء هيئة الأوراق المالية والبورصة السابقين كمستشارين للصناعة).

يجب على جينسلر النظر في اقتراح من محافظ بنك إنجلترا، أندرو بيلي، الذي قال إن العملات المشفرة "ليس لها قيمة جوهرية. قم بشرائها فقط عندما تكون مستعدًا لخسارة كل أموالك. "

بعد انهيار عام 2008، قال جينسلر ــ المرشح لرئاسة لجنة تداول السلع الآجلة ــ للكونجرس إنه سيعمل على ضمان فشل مالي آخر. لكن لا أحد يستطيع إيقاف طفرة العملات المشفرة، ولا حتى جينسلر. ومع ذلك، فإنه يمكن أن يحد من الكثير من الضرر. العملات المشفرة لا تستحق اعتماد الولايات المتحدة.

في المنزل في المنزل

وفقا لمراقبه السوق

اتبع قناة يوتيوب | اشترك في قناة التليجرام | اتبع صفحة الفيسبوك