تفضل مشتقات البيتكوين المضاربين على الارتفاع، لكن البيانات تظهر أن كبار المتداولين أضافوا صفقات بيع عندما ارتفعت عملة البيتكوين فوق 12,000,000 مليون دولار.

عندما كسرت عملة البيتكوين مستوى المقاومة البالغ 12,000 دولار، كان سوق المشتقات في حالة مزاجية مفرطة في التفاؤل. وصل انحراف دلتا أساس العقود الآجلة والخيارات بنسبة 25٪ إلى مستويات مماثلة ليوم 12 أكتوبر عندما اختبرت عملة البيتكوين 11,700 دولار لكنها لم تحافظ على الزخم.

ما يميز الوضع الحالي عما كان عليه قبل 10 أيام هو موقف كبار المتداولين. في 12 أكتوبر، قام هؤلاء المتداولون بزيادة مراكزهم الطويلة، ولكن خلال الارتفاع الأخير لسعر البيتكوين فوق 12,000 دولار، قام هؤلاء المتداولون المحترفون بفتح صفقات بيع على نحو متزايد.

وعلى الرغم من هذا التغير في الميول، لا ينبغي للتجار أن يستنتجوا تلقائيًا أن مضخة الأمس سوف تصبح هبوطية بناءً على المؤشر الطويل إلى القصير وحده. بالنسبة للمبتدئين، لا توجد طريقة لمعرفة على وجه اليقين مكان تواجد كبار المتداولين خارج البورصة.

ولهذا السبب، يعد التسعير المشتق طريقة أفضل لتقييم مدى صعود أو هبوط المتداولين المحترفين. يركز هذا المؤشر على ظروف السوق الحقيقية في حين أن الخوف والجشع ونسبة الشراء تميل إلى أن تكون قديمة.

تميل أسواق العقود الآجلة إلى التداول برسوم أعلى من البورصات الفورية العادية. هذا الحدث ليس حصريًا لسوق العملات المشفرة، ولكنه له تأثير مشتق.

يجب أن تتراوح أقساط العقود الآجلة (أو الأساسية) بين 5٪ و10٪ من سعر الفائدة السنوي للأسواق الصحية. تشير القراءات فوق هذا النطاق إلى الكثير من التفاؤل حيث يراهن المتداولون على أسعار أعلى بكثير. وعلى العكس من ذلك، تشير علاوة العقود الآجلة السلبية إلى اتجاه هبوطي.

القسط السنوي للعقود الآجلة للبيتكوين لمدة 3 أشهر | المصدر: انحراف

يظهر الرسم البياني أعلاه أن المؤشر الأساسي يقترب من التفاؤل المفرط، على غرار 12 أكتوبر.

لا ينبغي للمتداولين الخلط بين التفاؤل والرافعة المالية، حيث أن معدلات التمويل الإيجابية للعقود الدائمة مطلوبة أيضًا لتأكيد هذه الأطروحة.

يتم دفع معدل التمويل الدائم للعقود الآجلة كل 8 ساعات في معظم البورصات ويتم دفع الرسوم من الشراء (المشتري) إلى البيع (البائع) إذا كان معدل التمويل إيجابيًا. كان من الممكن أن يكون هذا الوضع هو السمة المميزة للمشتري المتوسط ​​في منطقة ذروة الشراء، لكنه لم يحدث من قبل.

معدل تمويل البيتكوين للعقود الدائمة | المصدر: بيانات الأصول الرقمية

توضح البيانات أعلاه كيف تغيرت معدلات التمويل على الرغم من عدم وجود فترات تمويل مستدامة. المقياس القياسي لهذا المؤشر هو 8 ساعات. ولذلك فإن معدل 0.05% يساوي 1% في الأسبوع. ويحدث العكس مع معدلات التمويل السلبية، عندما يؤتي المركز القصير ثماره.

كانت هناك حركة مماثلة لسوق خيارات البيتكوين عندما دخل مؤشر انحراف الدلتا بنسبة 25٪ إلى منطقة صعودية مفرطة الثقة. يظهر الانحراف السلبي أن خيارات الاتصال يتم تقييمها أعلى من خيارات الشراء المماثلة، مما يشير إلى معنويات صعودية. ومن ناحية أخرى، يشير الاتجاه الإيجابي إلى اتجاه هبوطي.

25% انحراف دلتا لخيارات بيتكوين لمدة 3 أشهر | المصدر: انحراف

لاحظ كيف يقترب مؤشر الانحراف من أدنى مستوى له خلال 6 أشهر، مما يشير إلى تفاؤل المتداول. هذا الوضع هو نفسه الذي حدث في 12 أكتوبر عندما ارتفعت عملة البيتكوين بنسبة 10٪ في 4 أيام. في حين أنه لا يوجد شيء يمنع مؤشر الانحراف من البقاء عند المستويات الحالية على المدى الطويل، إلا أن هذا غير مرجح في تاريخ البيتكوين.

بعد قراءة مؤشرات سوق المشتقات، يمكن للمرء أن يستنتج أن المتداولين المحترفين يتجهون نحو الأعلى من خلال إضافة مراكز شراء أعلى من 12,000 دولار. ومع ذلك، فإن البيانات التي قدمتها البورصة حول النسب الطويلة والقصيرة لكبار المتداولين تظهر أن الأمر ليس كذلك.

نسبة طويلة / قصيرة | مصدر: Binance و OKEx

غالبًا ما تكون هناك اختلافات بين طرق التبادل، لذا يُنصح القراء بتتبع التغييرات بدلاً من المقاييس المطلقة. من البيانات المذكورة أعلاه، من الآمن أن نقول إن كبار المتداولين محايدون أو يضيفون مراكز شراء قبل 12 أكتوبر.

على الجانب الآخر، كانت هناك حركة كبيرة في كلا البورصتين في اليومين الماضيين حيث أصبح كبار المتداولين أكثر نشاطًا في جانب البيع حيث وصلت عملة البيتكوين إلى 12,000 دولار.

ومن ثم، وبغض النظر عن الميل الصعودي للمؤشرات المشتقة، فإن هؤلاء المتداولين يظهرون نقصًا في التفاؤل على المدى القصير.

قد تعكس هذه الإشارات المتناقضة ظاهريًا ارتفاعًا بنسبة 15% خلال أسبوعين مما يتسبب في جني بعض المتداولين للأرباح. وبينما تستمر أسواق المشتقات في تفضيل الحركة الصعودية، يبدو أن كبار المتداولين ليس لديهم أي سبب لإضافة مراكز شراء عند المستويات الحالية.

في حين يبدو أن توقعات كبار المتداولين قد فشلت في الوقت الحالي، إلا أنهم لا يبدون في عجلة من أمرهم لحالة FOMO عند المستوى الحالي. وإلى أن يتم بناء مراكز شراء أعلى بكثير من 12,000 دولار، لا يمكن اعتبار هذا الدعم قويًا بما فيه الكفاية.

تنصل: هذه ليست نصيحة استثمارية. يجب على المستثمرين البحث بعناية قبل اتخاذ القرار. نحن غير مسؤولون عن قراراتك الإستثمارية.

المحاضر

بحسب كوينتيليغراف

اتبع قناة يوتيوب | اشترك في قناة التليجرام | اتبع صفحة الفيسبوك