النقاط الرئيسية:

• تعرضت BUSD، وهي ثالث أكبر عملة مستقرة، والتي تمتلك حصة كبيرة في السوق، لضربة قوية على التوالي من قبل الهيئة التنظيمية الأمريكية.
• بعد أن دخل BUSD في وضع مدمر "انكماشي"، بدأت حصته في السوق في الانخفاض بمعدل سريع.
• بعد BUSD، تستعيد العملات المستقرة مكانها في اللعبة ببطء.

وفي ظل الضربات القوية المتتالية من جانب المنظمين الأمريكيين، اضطرت BUSD، التي تصل قيمتها السوقية إلى عشرات المليارات من الدولارات، إلى "الاستسلام" والانسحاب من مرحلة العملة المستقرة مع الأسف. قبل ذلك، كانت BUSD، المدعومة بأكبر بورصة في العالم Binance، ثالث أكبر عملة مستقرة، حيث احتلت حصة كبيرة من السوق. مع خروج BUSD على عجل من السوق، تغير المشهد التنافسي للعملات المستقرة بهدوء، إذن من هم اللاعبون الذين يستحوذون على أراضيهم ويغتنمون الفرصة لتقسيم الحصة السوقية التي تم إخلاؤها؟

يدخل BUSD في وضع "الانكماش"، ويكون USDT هو المستفيد الأكبر مؤقتًا

بالنظر إلى مسار العملة المستقرة بأكمله، USDT, USDCو BUSD ذات مرة تشكلت مواجهة ثلاثية، وكانت المنافسة بين الثلاثة مليئة بالبارود. كشخص متأخر، BUSD يأتي بقوة. استغرق الأمر 4 سنوات فقط لتحقيق قيمة سوقية تزيد عن بـ20 مليار دولار، الأمر الذي يضع أيضًا الكثير من الضغوط التنافسية على المنافسين الآخرين.

كما أثار معدل التوسع السريع هذا شكوكاً حول مدى كفاية احتياطياتها. بلومبرغ وذكرت أن دائرة، مصدر USDC، ذكرت ل NYDFS (إدارة الخدمات المالية في نيويورك) في خريف عام 2022 لم يكن لدى Binance احتياطيات كافية لدعمها من خلال Paxos. أصدرت رموز BUSD، ولكن Binance مؤسس Changpeng تشاو لم أصدق هذا.

أطلقت NYDFS إجراءً تنظيميًا ضد BUSD هذه المرة. السبب الرئيسي هو أن النسخة المجمعة من BUSD، Binance-Peg BUSD، لم يتم ترخيصها. تحت "السيف الطويل" للإشراف، توقفت Paxos عن إصدار رموز BUSD جديدة وبدأت في تدمير الرموز المميزة.

اختارت Binance أيضًا "التخلي عن" BUSD كعملة رئيسية للمعاملات، وادعى Changpeng Zhao في AMA أنه لم يفكر بعد في إصدار عملات لامركزية، ومع ذلك، نحن متفائلون بشأن العملات المستقرة غير الدولارية والخوارزمية، وسنرى المزيد من العملات المستقرة. على أساس اليورو والين والدولار السنغافوري تظهر في المستقبل.

بعد أن دخل BUSD في وضع "الانكماش" المدمر، بدأت حصته في السوق في الانخفاض بمعدل متسارع. وفق ديفيلاما وفقًا للبيانات، اعتبارًا من 17 فبراير، انخفضت القيمة السوقية الإجمالية لـ BUSD إلى ما يقرب من بـ13.7 مليار دولار، بانخفاض يزيد عن 15.1% خلال الأيام السبعة الماضية، وتبلغ حصتها في السوق 7% فقط. بالمقارنة مع ارتفاع بـ23.4 مليار دولار وفي نوفمبر 2022، انخفض سعر الدولار الأمريكي بأكثر من 41.4%.

تم تقسيم الحصة السوقية المحذوفة من BUSD بسرعة، ومن بينها العملات المستقرة الرائدة، USDT وUSDC، زادت قيمتها السوقية أكثر من غيرها. وفق ديفيلاما اعتبارًا من 17 فبراير، منذ ظهور الأخبار التنظيمية في 13 فبراير، ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية لـ USDT إلى بـ70.1 مليار دولار، حساب ل 51.4% من السوق. وقد عادت الحصة إلى أكثر من 50% مرة أخرى.

ارتفعت القيمة السوقية لـ USDC بنسبة 500 مليون دولار، ولم تتغير الحصة السوقية البالغة 30.2٪ كثيرًا عن ذي قبل. من وجهة النظر هذه، فإن المشهد التنافسي لسوق العملات المستقرة يتغير بهدوء، ويستفيد USDT مؤقتًا أكثر من غيره.

نظرًا لتعليق Binance المنافسة على مسار العملات المستقرة، قد يصبح BUSD تاريخًا، وسيفتح اللاعبون الآخرون مساحة أكبر للعرض.

مع بدء المعركة من أجل العملات المستقرة، من يستحق الاهتمام أيضًا؟

على الرغم من أن حالة الذعر في السوق لم يتم إصلاحها بالكامل بسبب عدم اليقين بشأن تنظيم العملات المستقرة، إلا أن العملات المستقرة، باعتبارها "ترسًا" مهمًا للتكامل بين الأسواق المالية التقليدية والأسواق المشفرة، لا تزال تمثل بحرًا ماليًا عميقًا جديدًا وجذابًا. في السنوات القليلة الماضية، ظهر العديد من اللاعبين الجدد في العملات المستقرة على الساحة، وقاموا بتحركات للمصارعة مع "أسلافهم"، بل كانت هناك جسور حيث تغلبت الموجات السابقة على الموجات الأخيرة.

على الرغم من أنه تحت تأثير التنظيم، فقد تم القضاء على القيمة السوقية لسوق العملات المستقرة بالكامل بما يقرب من 300 مليون دولار، ولكن لا يزال هناك العديد من المشاريع التي نمت قيمتها السوقية عكس هذا الاتجاه.

إذن، بصرف النظر عن USDT وUSDC القديمين في السوق، من هم النجوم الصاعدون الذين قد يكونون قادرين على مشاركة عشرات المليارات من الدولارات في فجوة القيمة السوقية المتبقية بعد خروج BUSD؟ وفيما يلي سوف نقدم بعض مشاريع العملة المستقرة الناشئة ذات القيمة السوقية المحتملة والعالية.

DAI

DAI هي عملة مستقرة لامركزية مرتبطة بقيمة الدولار الأمريكي، تم إنشاؤها وإدارتها بواسطة مجتمع MakerDAO، مما يسمح للمستخدمين بسك الأصول المضمونة بشكل مفرط من خلال بروتوكول Maker. عندما يريد المستخدم استرداد الأصول المرهونة، سيتم تدمير DAI وسيتم دفع رسوم الاستقرار.

إذا انخفضت قيمة الأصول المرهونة وانخفض معدل الرهن العقاري لتحفيز التصفية، فسيتم بيع الأصول المرهونة بعلاوة وسيتم فرض غرامة قدرها 13٪ ورسوم المناولة. . في الوقت الحاضر، تشمل الضمانات التي تدعمها DAI بيتكوين، إيثريوم، لينك، يوني، أوسدكوما إلى ذلك والأصول خارج السلسلة RWA.

اعتبارًا من 17 فبراير، بلغ إجمالي القيمة السوقية لـ DAI بـ5.09 مليار دولار. ومنهم عن بـ3.25 مليار دولار هو في عناوين خارجية، تقريبا 470 مليون دولار مقفل في جسر عبر السلسلة، 540 مليون دولار موجود في التنفيذ المباشر، و 370 مليون دولار موجود في اتفاقية الإقراض من وجهة النظر هذه، تتمتع DAI بدرجة عالية من التقدير وهي لبنة بناء مهمة في عالم DeFi Lego.

على الرغم من أن أصول الضمانات الخاصة بشركة DAI متنوعة، إلا أن اعتمادها المفرط على USDC قد وضع "لغمًا خفيًا". وفي وقت كتابة هذا التقرير، كانت نسبة 39.6% من الضمانات هي USDC. وأشار رون كريستنسن، المؤسس المشارك لـ MakerDAO، أيضًا إلى أن هذه هي أكبر إمكانات DAI.

ولتحقيق هذه الغاية، اقترح رون كريستنسن "خطة نهاية اللعبة" لإنقاذ DAI من سيطرة المنظمين، مما يجعلها غير متحيزة قدر الإمكان كعملة عالمية مثل BTC، وقال إنه إذا لم تتمكن الاتفاقية من الوصول إلى 75٪ من DAI في غضون ثلاث سنوات، فستصبح لامركزية. عتبة الضمانات، فهو يحول عملة DAI المستقرة إلى أصل عائم حر.

فراكس

فراكس هو بروتوكول عملة مستقرة لامركزية يستخدم مزيجًا من الرهون العقارية والخوارزميات، بقيمة سوقية حالية تزيد عن 1.03 مليار دولار. يتم تداول FRAX بشكل أساسي على السلاسل العامة مثل Ethereum وArbitrum وMoonbeam وFantom وOptimism وBSC. من بينها، تتجاوز حصة Ethereum 92.3٪، ويدعم FRAX الأصلي تداول Ethereum فقط، والباقي عبارة عن إصدارات عبر السلاسل من قبل مصدري المشتقات.

سواء أكان التعدين أو الاسترداد، يحتاج المستخدمون إلى التعهد بالعملات المستقرة المقابلة وFXS وفقًا لمعدل الضمان الخاص بالنظام. على سبيل المثال، يبلغ معدل الرهن العقاري الحالي 92%، مما يعني أن دولارًا واحدًا من FRAX مدعوم بنسبة 1% من الضمانات، والنسبة المتبقية البالغة 92% مدعومة بالخوارزمية التي تدير عرض FXS، وما إلى ذلك. أثناء سريان الاتفاقية، سيتم تعديل معدل الرهن العقاري وفقًا لسعر FRAX، ويتم تعديله كل ساعة، ويتم تعديله بنسبة 8% في كل مرة.

بالإضافة إلى ذلك، بالإضافة إلى FRAX، أطلقت FRAX.finance أيضًا أصول مستقرة FPI (مؤشر أسعار FRAX) مرتبطة بمؤشر أسعار المستهلك الأمريكي، والذي يمكن فهمه على أنه عملة مستقرة ذات وظيفة مضادة للتضخم.

على مدى السنوات القليلة الماضية، تطورت FRAX بشكل مطرد وأطلقت أيضًا مصفوفة منتجات DeFi. بالإضافة إلى عملة FRAX المستقرة، هناك المتوسط ​​المرجح زمنيًا AMM Fraxswap، وسوق الإقراض Fraxlend، وبرنامج صنع السوق الخوارزمي AMOs، والعملة المستقرة الأصلية المشفرة لمؤشر أسعار المستهلك (FPI)، وجسر Fraxferry عبر السلسلة. في الآونة الأخيرة، مع اقتراب ترقية Ethereum Shanghai، أطلقت Frax frxETH، وهو مشتق تعهد سائل ETH.

USDP

قبل BUSD، كانت أول عملة مستقرة بالدولار الأمريكي أصدرتها Paxos هي PAX، والتي تمت إعادة تسميتها لاحقًا USDP، والتي تمت الموافقة عليها وتنظيمها من قبل إدارة الخدمات المالية لولاية نيويورك (NYDFS)، ويتم تداولها في Ethereum وBSC، حيث يمثل Ethereum 99.6٪ من الإجمالي. وفقًا لبيانات DeFiLlama، اعتبارًا من 17 فبراير، احتل USDP المرتبة السابعة بقيمة سوقية إجمالية قدرها 760 مليون دولار.

وفقًا لبيانات ChainEye، تبلغ القيمة السوقية لصافي الأصول الاحتياطية لـ USDP 770 مليون دولار (اعتبارًا من تقرير 2022.11)، وهو أقل من تداول اليوم الحالي البالغ 790 مليون دولار. وباستثناء بعض الأموال النقدية بالدولار الأمريكي، فإن بقية الأموال الاحتياطية عبارة عن سندات خزانة أمريكية واتفاقيات إعادة شراء عكسية مدعومة بالخزانة الأمريكية ذات مخاطر أقل.

TUSD

TUSD هي عملة مستقرة صادرة عن Trust Token وبدعم من Stanford Venture Fund. وهي أيضًا أول عملة مستقرة في العالم تحصل على ترخيص MSB من الوكالة التنظيمية الحكومية الأمريكية. كما أنه يقلل من مخاطر الطرف المقابل من خلال عدد من الشركاء الائتمانيين والبنوك. يوفر الأصل الأساسي الحماية القانونية. في السابق، تعاونت TUSD وTRON أيضًا لإطلاق عملة الرنمينبي المستقرة في الخارج TCNH.

وفقًا لبيانات Chaineye، تبلغ قيمة الأصول الاحتياطية لـ TUSD (نوفمبر 2022). 810 مليون دولار، متجاوزة تداول 806 مليون دولار في ذلك الوقت. وفقًا لبيانات DeFiLlama، اعتبارًا من 17 فبراير، كانت القيمة السوقية لتداول TUSD 960 مليون دولاربزيادة 28% عن بداية العام.

حاليًا، يتم تداول TUSD على سلاسل عامة مثل Ethereum وTRON وBSC وAvalanche وPolygon، ومن بينها Ethereum وTRON يتقاسمان 55.3% و42.1% على التوالي، في حين يعتمد TUSD الأصلي فقط على Ethereum وBSC وTron وAvalanche. .

USTC

العملة المستقرة الخوارزمية UST، والتي كانت قيمتها السوقية تبلغ عشرات المليارات من الدولارات، هي سلف USTC. في مايو 2022، بعد انهيار تيرا، سلسلة جديدة 2.0 تم تأسيسها من خلال تصويت المجتمع. تمت إعادة تسمية السلسلة القديمة إلى Terra Classic، وتم الاحتفاظ بوظيفة العملة المستقرة الخوارزمية، وتمت إعادة تسمية UST إلى USTC. على الرغم من أن USTC لم تعد أبدًا إلى ربطها بـ 1 دولار (حاليًا عند 0.027 دولار)، إلا أن المجتمع يعمل على إعادة ربطها بقيمتها الأصلية البالغة 1 دولار.

وفقًا ديفيلاما البيانات، اعتبارًا من 17 فبراير، زادت القيمة السوقية لـ USTC من الحد الأدنى البالغ حوالي 66 مليون دولار بعد العاصفة الرعدية ل 270 مليون دولار، ازدياد ب 309%.

في الآونة الأخيرة، تم اقتراح اقتراح مجتمع Terra Classic 11324تمت الموافقة على "إعادة إرساء LUNC وUST". يصف هذا الاقتراح إطارًا تشغيليًا لمجتمع LUNC لإعادة ربط UST من مستوى الكود ومستوى الإجماع والإرشادات. الهدف النهائي هو استعادة القيمة المفقودة في حدث "الفصل" في مايو 2022.

دولار أمريكي

السخاء هو بروتوكول إقراض لامركزي يسمح فقط بقروض بدون فوائد مقابل ETH. ETH هو الأصل الوحيد الذي يمكن استخدامه كضمان، ويحتاج المقترضون إلى الحفاظ على حد أدنى من نسبة الضمانات 110%.

وفقًا لبيانات DeFiLlama، اعتبارًا من 17 فبراير، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية لـ LUSD 220 مليون دولار، ازدياد ب 22% من بداية العام. يتم تداول LUSD بشكل أساسي على سلاسل مثل Ethereum وOptimism وArbitrum وPolygon وBSC.

sUSD

sUSD هي عملة مستقرة مضمونة بشكل كامل بواسطة الرمز المميز لمشروع Synthetix SNX، ويمكن لمتعهدي SNX الذين يقومون بصك sUSD الحصول على فوائد بروتوكول Synthetix. ومع ذلك، مع إطلاق Synthetix V3، سيكون المزيد من أنواع الضمانات متاحًا.

وفقًا لبيانات DeFiLlama، اعتبارًا من 17 فبراير، كانت القيمة السوقية الإجمالية لـ sUSD 120 مليون دولاربارتفاع 16.5% عن بداية العام. يتم تداول sUSD بشكل أساسي على السلاسل العامة مثل Ethereum وOptimism وFantom.

أجور

أجور هي عملة مستقرة باليورو صادرة عن بروتوكول العملة المستقرة اللامركزية Angle Protocol وقد دعمت Avalanche وPloygon وBNB Chain وما إلى ذلك. ويتيح agEUR للمستخدمين سك العملات المستقرة بحرية أو استرداد الضمانات وفقًا لسعر آلة أوراكل بعد دفع رسوم رمزية.

وفي الوقت نفسه، أطلقت الاتفاقية أيضًا وحدة إقراض، ويمكن للمستخدمين اقتراض agEUR باستخدام أصول مثل wETH أو MATIC أو USDC. بالإضافة إلى ذلك، ستطلق Angle $agGOLD، وهي عملة مستقرة لامركزية مرتبطة بأوقية واحدة من الذهب.

وفقًا لبيانات من Dune Analytics، تتمتع AgEUR بالفعل بمكانة في سوق العملات المستقرة باليورو، حيث تبلغ قيمتها السوقية أكثر من 28.8 مليون دولار أمريكي وحصة سوقية تبلغ 12.2%. بالإضافة إلى AgEUR، هناك أيضًا بعض العملات المستقرة لليورو. كتبت PANews أيضًا مقالًا لمراجعة آلية الإصدار وحجم وتطبيق العديد من عملات اليورو المستقرة واسعة النطاق.

بالإضافة إلى ذلك، هناك بعض العملات المستقرة التي لم يتم إدراجها بعد وهي على وشك الإطلاق:

منزل

منزل هي عملة مستقرة ذات ضمانات زائدة ومرتبطة بالدولار الأمريكي سيتم إطلاقها بواسطة Aave، المقرض الرائد للتمويل اللامركزي. يتم سكها باستخدام توكينز كضمان وتم إطلاقها رسميًا على شبكة اختبار Ethereum Goerli. سيتم إنشاء GHO بواسطة المستخدمين (أو المقترضين) الذين يجب عليهم تقديم ضمانات (بسعر ضمان محدد) من أجل سك GHO.

عندما يقوم المستخدم بسداد القرض (أو تصفيته)، سيقوم بروتوكول GHO بتدمير GHO الخاص بالمستخدم، وسيتم تحويل جميع الفوائد الناتجة عن GHO مباشرة إلى أفي داو خزينة. يقدم GHO أيضًا مفهوم الميسر، الذي يمكنه إنشاء وتدمير رموز GHO دون ثقة. بالإضافة إلى ذلك، يتم تحديد معدل الاقتراض في GHO بواسطة أفي داو، ويظل سعر الفائدة مستقرًا ولكن يمكن تعديله وفقًا لظروف السوق.

ومن الجدير بالذكر أن ستاني، مؤسس Aave، ألمح ذات مرة إلى أن الأصول الأساسية لـ GHO ستتغير في المستقبل، "إن الارتباط طويل الأجل بعملة معينة له قيود، وقد ترغب في تغيير المرساة من أصل أساسي إلى عملة معينة. أخرى (لأسباب مختلفة)، وسيكون الارتباط بالدولار الأمريكي عاملاً مقيدًا كبيرًا”. بالإضافة إلى ذلك، تم اقتراح بروتوكول الإقراض اللامركزي Centrifuge مؤخرًا في مجتمع Aave لإدخال أصول العالم الحقيقي (RWA) إلى Aave واستخدامها كضمان للعملة المستقرة الأصلية GHO.

com.crvUSD

com.crvUSD هي عملة مستقرة صادرة عن شركة Curve Finance. الميزة الأساسية لـ crvUSD هي أنها مضمونة برموز LP وتستخدم آلية تصفية جديدة لاما (خوارزمية صانع السوق الآلي للإقراض والتصفية) لحل مشكلة الديون المعدومة الناتجة عن تصفية مراكز الديون المضمونة، والتي يتم بيعها بطريقة منحنية لضمانات Stablecoin للحماية من الانخفاض المفاجئ في قيمة الضمانات.

بالإضافة إلى ذلك، يتمتع crvUSD أيضًا بميزات وظيفية مثل فترات السيولة وأوراكل EMA.

تنصل: يتم توفير المعلومات الواردة في هذا الموقع كتعليق عام على السوق ولا تشكل نصيحة استثمارية. نحن نشجعك على إجراء البحث الخاص بك قبل الاستثمار.

انضم إلينا لتتبع الأخبار: https://linktr.ee/coincu

هارولد

كوينكو الأخبار