بعد 46 يومًا متتاليًا من التداول فوق 42,000 دولار، بدأ سعر بيتكوين (BTC) في إظهار الضعف في 21 سبتمبر. خلال الأيام الثلاثة الماضية، كانت الخسارة التراكمية بنسبة 13٪ كافية لمحو الأرباح التي تم تحقيقها بشق الأنفس. يُظهر أيضًا أن دورة الهبوط السابقة استغرقت 79 يومًا لاستعادة المستوى الرئيسي البالغ 42,000 دولار.

ويتركز اهتمام التجار على بداية اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن العملة، حيث من المتوقع أن تعلن وزارة الخزانة ما إذا كانت ستخفض برنامج إعادة الشراء. 120 مليار دولار أصول شهرية أم لا. ومن الغريب أن سوق الأسهم الصينية، وفقًا لقياس مؤشر iShares MSCI China ETF ($ MCHI)، انتعشت بنسبة 1٪ في 21 سبتمبر.

هل الصين حقاً هي السبب الجذري للتصحيح الأخير؟

إن التناقض الواضح بين أداء بيتكوين والانتعاش المعتدل في السوق العالمية جعل المستثمرين يتساءلون عما إذا كان تنظيم العملات المشفرة سيلعب دورًا في السيناريو الهبوطي الحالي أم لا.

تحدث اليوم رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية، غاري جينسلر، إلى صحيفة واشنطن بوست وذكر في المقابلة أدوات العملات المستقرة للاستخدام في "طاولات ألعاب الكازينو".

يشتكي. يبدو أن اللوائح الأمريكية ضد العملات المشفرة والتي دخلت حيز التنفيذ في الأشهر الستة الماضية تزداد سوءًا كل أسبوع. لست متأكدًا حتى من تأثيره على السوق، لكن بالتأكيد ليس هناك الكثير مما يدعو للتفاؤل.

- جرانت جولوفسن، إسق. (@جولوفسن) 19 سبتمبر 2021

وكما أشار المحامي جرانت جولوفسن، من المتوقع أن يكون لظل التنظيم تأثير سلبي قصير المدى، ويكره المستثمرون في أي سوق عدم اليقين بشأن المنتجات والخدمات المتاحة.

لاحظ مدى أهمية مبلغ 42,000 دولار في تحديد نهاية دورة الدب الصغير التي يجب أن تبدأ بتعليق إيلون ماسك على استهلاك الطاقة في تعدين البيتكوين في 12 مايو.

ولقياس كيفية قيام المتداولين المحترفين بتسعير مخاطر المزيد من تآكل الأسعار بشكل فعال، يجب على المستثمرين مراقبة انحراف الدلتا بنسبة 25٪ ومقارنة خيارات الشراء (الشراء) المماثلة ووضع (البيع) بالتوازي. يصبح الأمر إيجابيًا إذا كانت علاوة الحماية أعلى من خيارات الاتصال المحفوفة بالمخاطر المماثلة.

يعتبر مؤشر الانحراف الذي يتقلب بين -7% و+7% محايدًا بشكل عام. من ناحية أخرى، إذا كان التحوط السلبي أكثر تكلفة، يتغير المؤشر فوق هذا النطاق، وعادة ما يكون مؤشر "الخوف".

كما هو موضح أعلاه، كان متداولو خيارات البيتكوين محايدين منذ 25 يوليو عندما انخفض المؤشر إلى ما دون عتبة 7٪. ومع ذلك، فإن حركة الأسعار الأخيرة وضعت متداولي خيارات المدى القصير في حالة من "الخوف" بعد أن وصل المؤشر إلى 9٪.

هذا الموضوع ذو علاقة بـ: فرضت وزارة الخزانة الأمريكية عقوبات على وسيط العملات المشفرة خارج البورصة Suex بزعم لعبه دورًا في تسهيل المعاملات الخاصة بهجمات برامج الفدية

سوق الخيارات يؤكد عدم ثقة المستثمرين

من أجل استبعاد تأثيرات خارجية محددة لأداة الخيار هذه، ينبغي للمرء أيضا تحليل سوق العقود الآجلة الأبدية.

وعلى النقيض من العقود الشهرية العادية، فإن أسعار العقود الآجلة الدائمة تشبه إلى حد كبير الأسعار في البورصات الفورية العادية. تجعل هذه الميزة حياة تجار التجزئة أسهل كثيرًا حيث لم يعد عليهم حساب أقساط العقود الآجلة يدويًا أو مراكز التداول قبل انتهاء صلاحيتها مباشرةً.

يتم توفير معدل التمويل لتعويض مستوى المخاطرة في البورصة ويتم حسابه من قبل المشتري (المشتري) عندما يحتاج إلى المزيد من الرافعة المالية. ومع ذلك، إذا انعكس الوضع وأصبحت المراكز القصيرة (البائعون) مثقلة بالديون، يصبح معدل التمويل سلبيًا ويصبحون دافعي الأقساط.

يوضح الرسم البياني أعلاه أن معدل تمويل البيتكوين أصبح سلبيًا باستمرار، وإن لم يكن مستدامًا أو غير ذي صلة. على سبيل المثال، الفائدة التي يتم تحصيلها بنسبة 0.05% كل 8 ساعات تساوي 1% أسبوعيًا، وهو ما لا يجبر متداولي المشتقات المالية على إغلاق مراكزهم.

وبالتالي، فإن بيانات سوق الخيارات التي تؤكد مؤشر "الخوف" تأتي من انحراف خيار دلتا إيجابي بنسبة 25٪. يفتقر المشترون الذين يستخدمون سوق المشتقات المالية إلى الثقة، وهو ما قد يكون مرتبطًا بالمخاوف التنظيمية السلبية الأخيرة. أحدث ضحية للضغوط التنظيمية هو قرار بورصة Coinbase بحظر برنامج إقراض العملات المشفرة المقترح.

الآراء والآراء المعبر عنها هنا هي فقط آراء المؤلفة ولا تعكس بالضرورة آراء كوينتيليغراف. كل حركة استثمارية وتجارية تحمل مخاطر. يجب عليك إجراء البحوث الخاصة بك عند اتخاذ القرار.