BTC

$62970.673

5.84%

ETH

$3116.547

3.78%

BNB

$587.04

4.25%

XRP

$0.533

2.44%

تحديثات مباشرة

• Sui تبلغ عامها الأول: العام الأول من النمو والإنجازات التقنية يضع Sui في طليعة Web3 • من المقرر أن تنتهي صلاحية خيارات بيتكوين وإيثريوم بقيمة 2.4 مليار دولار، ومن المتوقع حدوث تقلبات: تقرير • يدعم Robinhood Connect في تطبيق Uniswap للهاتف المحمول الآن المستخدمين الذين يشترون العملات المشفرة • أدت سرقة لعبة البوكر المشفرة في سنغافورة إلى خسارة 11 ضحية لملايين الدولارات • صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية ومقرها الولايات المتحدة تسحب 112 مليون دولار من مديري الأصول في هونج كونج • مدونة آرثر هايز: عملة البيتكوين تصل إلى أدنى مستوى محلي، وتتوقع ارتفاعًا يتجاوز 60,000 دولار! • خطأ في العنوان يؤدي إلى خسارة WBTC بقيمة 68 مليون دولار، وسقوط الضحية في عملية احتيال تصيدية • فيديليتي تكشف عن استكشاف بيتكوين لصناديق التقاعد، وكشف مدير بقيمة ٤,٨ تريليون دولار! • ارتفاع التوظيف في القطاع غير الزراعي بالولايات المتحدة بمقدار 175,000 ألفًا في أبريل، ومعدل البطالة يصل إلى 3.9% • مراجعة Mocaverse: مشروع NFT مدعوم من علامات Animoca التجارية

غير مصنف

ترقية Ethereum Shanghai: المشتقات السائلة للاتجاه المعزز للموجة (LSD)

14 أبريل 2023 - حول 6 دقائق دقيقة للقراءة
الناجح ترقية شنغهاي ايثريوم يجعل من الممكن للمستخدمين سحب ETH المتراكمة على Beacon Chain. لا يؤدي هذا إلى تعزيز نشاط الستاكينغ القوي لـ ETH فحسب، بل له أيضًا تأثير كبير على سوق مشتقات الستاكينغ السائلة (LSD). ماهو السبب؟

ترقية شنغهاي بنجاح

ترقية Ethereum Shanghai: المشتقات السائلة للاتجاه المعزز للموجة (LSD)

نجحت Ethereum في إجراء ترقية شنغهاي في الساعة 5:00 صباحًا يوم 13 أبريل 2023. وتم التحديث كما هو مخطط له، ويمكن للمستخدمين إلغاء ملكية ETH، ولكن لن يتم فتح جميع ETH في وقت واحد، ولكن هذا العدد يقتصر على المبلغ يوميًا.

وفقًا للمعلومات الواردة من إيثريوم، سيكون لدى المستخدمين خياران لسحب إيثريوم:

  1. سحوبات جزئية: يقوم المستخدمون فقط بسحب فوائد الستاكينغ التي تم تلقيها منذ إطلاق وظيفة الستاكينغ في إيثريوم، مع الاحتفاظ بالحد الأدنى من إيثريوم لتشغيل عقدة التحقق من الصحة (32 إيثريوم). ستكون عمليات السحب الجزئية أسرع من عمليات السحب الكاملة. يقوم حوالي 155,000 من المدققين بسحب ETH يوميًا، لذلك سيستغرق الأمر حوالي 4-5 أيام لجميع المدققين الذين يرغبون في سحب جزء منه.
  1. سحوبات كاملة: يقوم المستخدمون بسحب جميع أموال ETH الأولية والفوائد المستلمة من مجموعة الستاكينغ. عند السحب، سيتم وضع علامة "خرج" على أداة التحقق من الصحة وإنهاء تشغيل عقدة التحقق من الصحة بعد إكمال سحب ETH. تقتصر عمليات السحب الكاملة على 8 عمليات خروج لكل فترة أو 1800 عملية خروج يوميًا أو ما يقرب من 1800 × 32 = 57,600 إيثريوم (بقيمة 110 مليون دولار أمريكي تقريبًا) يُقدر سحبها يوميًا. مع ما يقرب من 530,000 من المدققين في الوقت الحالي، يستغرق الأمر حوالي 516 يومًا حتى يقوم جميع المدققين بسحب ETH بشرط عدم وجود حصة مستخدمين إضافية.

من أجل سحب ETH، يحتاج المستخدمون إلى تحديث بيانات الاعتماد الخاصة بهم إلى 0x01 بدلاً من 0x00 كما في البداية، ولا يمكن للمدقق تغيير عنوان السحب بعد تحديث بيانات الاعتماد.

تعتبر المشتقات السائلة (LSD) خيارًا جيدًا

وفقا لبيانات من نانسنمن بين جميع المدققين، قام حوالي 67.3% فقط بتحديث عنوان السحب 0x01، مما يعني أن هناك 265,972 مدققًا لم يتمكنوا من إجراء عمليات سحب من ETH.

ترقية Ethereum Shanghai: المشتقات السائلة للاتجاه المعزز للموجة (LSD)

من بين عملات ETH التي تنتظر السحب (866,551 ETH)، يأتي أكثر من 80٪ منها من البورصات. ومن ذلك حوالي 63.1% جاء من كراكن. وذلك لأن هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) ضغطت وأجبرت البورصة على سحب جميع عملات ETH المراهنة. بورصة أخرى تواجه أيضًا موقفًا مشابهًا هي Coinbase (10.8٪)، وكلاهما من المحتمل أن يضطرا إلى إيقاف خدمة التوقيع على ETH بسبب الضغط من هيئة الأوراق المالية والبورصات.

إنها تدرس إجمالي مبلغ ETH الذي تم سحبه منذ نجاح شنغهاي. أكثر من 56.1% كانت من عنوان محفظة Lido. وذلك لأن Lido يسمح لأصحاب المصلحة بسحب ETH بشكل أسرع في جميع الظروف باستخدام المخزن المؤقت لبروتوكول Lido للحصول على الأولوية عند تقديم طلبات السحب.

ترقية Ethereum Shanghai: المشتقات السائلة للاتجاه المعزز للموجة (LSD)

من المرجح أن يظل مستوى سحب ETH كما هو خلال الأيام الخمسة القادمة (الوقت المقدر للمستخدمين لإكمال السحب الجزئي). من المحتمل أن ينخفض ​​هذا العدد تدريجيًا بسبب عمليات السحب الكاملة فقط، ناهيك عن أنه يمكن للمستخدمين مشاركة المزيد من ETH. يمكن للسوق استيعاب حجم ETH المسحوب هذا إذا لم يتغير شيء فجأة.

حل مشاكل المشتقات السائلة (LSD).

انخفاض خطر فقدان الربط

بمجرد تمكين آلية سحب ETH، يمكن للمستخدمين سحب ETH عبر ETH السائلة (stETH، cbETH…)، مما يضمن السيولة ويحافظ على ربط هذه الرموز، مع تقليل المخاطر التي يتعرض لها أصحاب الحصص. في السابق، كان ربط هذه الرموز غير مستقر بسبب تأثير الأحداث المتعلقة بـ Three Arrow Capital وCelsius وAlameda Research.

بمجرد اكتمال الترقية، عاد سعر stETH تقريبًا إلى سعر الربط 1:1 مقابل ETH. ارتفع معدل cbETH/ETH بشكل طفيف إلى 1.03. يواصل المستخدمون إيداع ETH في منصات LSD للمشاركة (94,576 ETH مستثمرة حديثًا)، كما ارتفعت قيمة TVL لهذه المنصات بشكل طفيف بعد ترقية Shanghai (ارتفع Lido بنسبة 5.15%، وزاد Rocket Pool بنسبة 6.22% في يوم واحد).

تقليل المخاطر على نطاق واسع

أصبحت الرهانات خالية من المخاطر على نطاق واسع، وقد حان عصر سندات الإنترنت، ولن تعود العملات المشفرة كما كانت مرة أخرى أبدًا.

يسمح الستاكينغ الفردي والستاكينغ كخدمة (SaaS) للمشاركين في العملات المشفرة بتحقيق أرباح على إيثريوم، لكن ضمانات المستخدم تظل مقفلة ولا يمكن بيعها أو نقلها.

تهدف مشتقات السيولة (LSDs)، بما في ذلك StETH من Lido وcbETH من Coinbase، إلى معالجة هذا النقص في السيولة. حاليًا، تجاوزت القيمة الإجمالية لـ LSD 14.5 مليار دولار أمريكي، وتسمح لحاملي ETH بكسب الدخل مع الحفاظ على سيولة ETH المضمونة.

بالنسبة للعديد من مستخدمي إيثريوم، أصبحت مشتقات الرهان على السيولة هي الطريقة الفعلية، حيث يمثل LSD 42٪ من جميع رهانات سيولة إيثريوم.

في حين أن عقار LSD يعمل على تحسين السيولة، إلا أنه غالبًا ما يُساء فهم هذه الأدوات على أنها تحتوي على نسبة 1:1 إلى ETH، مثل العملات المستقرة. ومع ذلك، يمكن أن يكون LSD بطبيعته أقل سيولة من ضمانات ETH الأساسية.

وقد ظهرت هذه الثغرة الأمنية بالكامل أثناء أزمة الائتمان. أثناء تصفية مراكز Three Arrows Capital وCelsius في StETH بدءًا من مايو 2022، تباين سعر stETH بنسبة 6٪ خلال الشهر والنصف التاليين، مما خلق أزمة ثقة بين حاملي الأسهم للاحتفاظ بـ LSD. نظرًا لعدم قدرتهم على سحب الأموال، لا يمكن لهؤلاء الحاملين الاعتماد إلا على الوعد باسترداد مستقبلي نهائي للحفاظ على مستوى ثابت.

ترقية Ethereum Shanghai: المشتقات السائلة للاتجاه المعزز للموجة (LSD)

حل اللغز الضريبي

كما تشكل المشتقات المضمونة بالسيولة العديد من المشاكل الضريبية والتنظيمية للعديد من المستثمرين المؤسسيين المحترفين. خذ StETH من Lido كمثال. إنها مشتقات الضمانات السائلة الأكثر استخدامًا، حيث تمثل 74٪ من سوق ETH LSD، وهي عبارة عن رمز مميز لإعادة الأساس (آلية إعادة الأساس)، وفي كل مرة يتم فيها إعادة الأساس، ستولد حدثًا خاضعًا للضريبة لحاملها. هناك خيارات أكثر قابلية للتطبيق للمستثمرين المهتمين بالضرائب.

في حين أن المستثمرين قد ينظرون إلى الإيثريوم كسلعة، إلا أنه لم يتم الاتفاق على هذا الاستنتاج إلا جزئيًا بالنسبة لبعض أشكال رهانات السيولة.

تقوم العديد من بورصات العملات المشفرة والبروتوكولات اللامركزية ومقدمي SaaS بتجميع عوائد الرهن السائلة لتزويد المستثمرين بدخل ثابت. وهذا يمنحهم جودة شبيهة بالأمان تحاول هيئة الأوراق المالية والبورصات تجنبها في تسويتها الأخيرة مع Kraken.

بالإضافة إلى الارتباك التنظيمي، اختارت بروتوكولات مثل Lido وRocketPool سابقًا تحفيز السيولة على LSD الخاصة بها وتواصل تحفيزها. ويمكن القول إن هذه الحوافز تستمر في منح خصائص أمنية للمشتقات، حيث أن الحفاظ على الربط يعتمد جزئيا على إصدار الرمز المميز.

وفي الختام

وبالتالي، يمكن ملاحظة أن الطلب على استخدام منصات LSD بعد ترقية شنغهاي لن ينخفض ​​فحسب، بل سيزداد أيضًا. من المحتمل أن يكون لهذا التحديث تأثير إيجابي على تعزيز الطلب على ETH على المدى الطويل.

على وجه الخصوص، سيركز هذا الاتجاه بشكل أكبر على بروتوكولات LSD بدلاً من التركيز على التبادلات. من المرجح أن تحصل مشاريع مثل Lido وRocket Pool وFrax وStake Wise على حصة سوقية من البورصات عندما لا تتمكن هذه البورصات من مواصلة خدمات التوقيع المساحي بسبب الضغط من هيئة الأوراق المالية والبورصات.

تنصل: يتم توفير المعلومات الواردة في هذا الموقع كتعليق عام على السوق ولا تشكل نصيحة استثمارية. نحن نشجعك على إجراء البحث الخاص بك قبل الاستثمار.

انضم إلينا لتتبع الأخبار: https://linktr.ee/coincu

ثعلب

كوينكو الأخبار

غير مصنف

ترقية Ethereum Shanghai: المشتقات السائلة للاتجاه المعزز للموجة (LSD)

الناجح ترقية شنغهاي ايثريوم يجعل من الممكن للمستخدمين سحب ETH المتراكمة على Beacon Chain. لا يؤدي هذا إلى تعزيز نشاط الستاكينغ القوي لـ ETH فحسب، بل له أيضًا تأثير كبير على سوق مشتقات الستاكينغ السائلة (LSD). ماهو السبب؟

ترقية شنغهاي بنجاح

ترقية Ethereum Shanghai: المشتقات السائلة للاتجاه المعزز للموجة (LSD)

نجحت Ethereum في إجراء ترقية شنغهاي في الساعة 5:00 صباحًا يوم 13 أبريل 2023. وتم التحديث كما هو مخطط له، ويمكن للمستخدمين إلغاء ملكية ETH، ولكن لن يتم فتح جميع ETH في وقت واحد، ولكن هذا العدد يقتصر على المبلغ يوميًا.

وفقًا للمعلومات الواردة من إيثريوم، سيكون لدى المستخدمين خياران لسحب إيثريوم:

  1. سحوبات جزئية: يقوم المستخدمون فقط بسحب فوائد الستاكينغ التي تم تلقيها منذ إطلاق وظيفة الستاكينغ في إيثريوم، مع الاحتفاظ بالحد الأدنى من إيثريوم لتشغيل عقدة التحقق من الصحة (32 إيثريوم). ستكون عمليات السحب الجزئية أسرع من عمليات السحب الكاملة. يقوم حوالي 155,000 من المدققين بسحب ETH يوميًا، لذلك سيستغرق الأمر حوالي 4-5 أيام لجميع المدققين الذين يرغبون في سحب جزء منه.
  1. سحوبات كاملة: يقوم المستخدمون بسحب جميع أموال ETH الأولية والفوائد المستلمة من مجموعة الستاكينغ. عند السحب، سيتم وضع علامة "خرج" على أداة التحقق من الصحة وإنهاء تشغيل عقدة التحقق من الصحة بعد إكمال سحب ETH. تقتصر عمليات السحب الكاملة على 8 عمليات خروج لكل فترة أو 1800 عملية خروج يوميًا أو ما يقرب من 1800 × 32 = 57,600 إيثريوم (بقيمة 110 مليون دولار أمريكي تقريبًا) يُقدر سحبها يوميًا. مع ما يقرب من 530,000 من المدققين في الوقت الحالي، يستغرق الأمر حوالي 516 يومًا حتى يقوم جميع المدققين بسحب ETH بشرط عدم وجود حصة مستخدمين إضافية.

من أجل سحب ETH، يحتاج المستخدمون إلى تحديث بيانات الاعتماد الخاصة بهم إلى 0x01 بدلاً من 0x00 كما في البداية، ولا يمكن للمدقق تغيير عنوان السحب بعد تحديث بيانات الاعتماد.

تعتبر المشتقات السائلة (LSD) خيارًا جيدًا

وفقا لبيانات من نانسنمن بين جميع المدققين، قام حوالي 67.3% فقط بتحديث عنوان السحب 0x01، مما يعني أن هناك 265,972 مدققًا لم يتمكنوا من إجراء عمليات سحب من ETH.

ترقية Ethereum Shanghai: المشتقات السائلة للاتجاه المعزز للموجة (LSD)

من بين عملات ETH التي تنتظر السحب (866,551 ETH)، يأتي أكثر من 80٪ منها من البورصات. ومن ذلك حوالي 63.1% جاء من كراكن. وذلك لأن هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) ضغطت وأجبرت البورصة على سحب جميع عملات ETH المراهنة. بورصة أخرى تواجه أيضًا موقفًا مشابهًا هي Coinbase (10.8٪)، وكلاهما من المحتمل أن يضطرا إلى إيقاف خدمة التوقيع على ETH بسبب الضغط من هيئة الأوراق المالية والبورصات.

إنها تدرس إجمالي مبلغ ETH الذي تم سحبه منذ نجاح شنغهاي. أكثر من 56.1% كانت من عنوان محفظة Lido. وذلك لأن Lido يسمح لأصحاب المصلحة بسحب ETH بشكل أسرع في جميع الظروف باستخدام المخزن المؤقت لبروتوكول Lido للحصول على الأولوية عند تقديم طلبات السحب.

ترقية Ethereum Shanghai: المشتقات السائلة للاتجاه المعزز للموجة (LSD)

من المرجح أن يظل مستوى سحب ETH كما هو خلال الأيام الخمسة القادمة (الوقت المقدر للمستخدمين لإكمال السحب الجزئي). من المحتمل أن ينخفض ​​هذا العدد تدريجيًا بسبب عمليات السحب الكاملة فقط، ناهيك عن أنه يمكن للمستخدمين مشاركة المزيد من ETH. يمكن للسوق استيعاب حجم ETH المسحوب هذا إذا لم يتغير شيء فجأة.

حل مشاكل المشتقات السائلة (LSD).

انخفاض خطر فقدان الربط

بمجرد تمكين آلية سحب ETH، يمكن للمستخدمين سحب ETH عبر ETH السائلة (stETH، cbETH…)، مما يضمن السيولة ويحافظ على ربط هذه الرموز، مع تقليل المخاطر التي يتعرض لها أصحاب الحصص. في السابق، كان ربط هذه الرموز غير مستقر بسبب تأثير الأحداث المتعلقة بـ Three Arrow Capital وCelsius وAlameda Research.

بمجرد اكتمال الترقية، عاد سعر stETH تقريبًا إلى سعر الربط 1:1 مقابل ETH. ارتفع معدل cbETH/ETH بشكل طفيف إلى 1.03. يواصل المستخدمون إيداع ETH في منصات LSD للمشاركة (94,576 ETH مستثمرة حديثًا)، كما ارتفعت قيمة TVL لهذه المنصات بشكل طفيف بعد ترقية Shanghai (ارتفع Lido بنسبة 5.15%، وزاد Rocket Pool بنسبة 6.22% في يوم واحد).

تقليل المخاطر على نطاق واسع

أصبحت الرهانات خالية من المخاطر على نطاق واسع، وقد حان عصر سندات الإنترنت، ولن تعود العملات المشفرة كما كانت مرة أخرى أبدًا.

يسمح الستاكينغ الفردي والستاكينغ كخدمة (SaaS) للمشاركين في العملات المشفرة بتحقيق أرباح على إيثريوم، لكن ضمانات المستخدم تظل مقفلة ولا يمكن بيعها أو نقلها.

تهدف مشتقات السيولة (LSDs)، بما في ذلك StETH من Lido وcbETH من Coinbase، إلى معالجة هذا النقص في السيولة. حاليًا، تجاوزت القيمة الإجمالية لـ LSD 14.5 مليار دولار أمريكي، وتسمح لحاملي ETH بكسب الدخل مع الحفاظ على سيولة ETH المضمونة.

بالنسبة للعديد من مستخدمي إيثريوم، أصبحت مشتقات الرهان على السيولة هي الطريقة الفعلية، حيث يمثل LSD 42٪ من جميع رهانات سيولة إيثريوم.

في حين أن عقار LSD يعمل على تحسين السيولة، إلا أنه غالبًا ما يُساء فهم هذه الأدوات على أنها تحتوي على نسبة 1:1 إلى ETH، مثل العملات المستقرة. ومع ذلك، يمكن أن يكون LSD بطبيعته أقل سيولة من ضمانات ETH الأساسية.

وقد ظهرت هذه الثغرة الأمنية بالكامل أثناء أزمة الائتمان. أثناء تصفية مراكز Three Arrows Capital وCelsius في StETH بدءًا من مايو 2022، تباين سعر stETH بنسبة 6٪ خلال الشهر والنصف التاليين، مما خلق أزمة ثقة بين حاملي الأسهم للاحتفاظ بـ LSD. نظرًا لعدم قدرتهم على سحب الأموال، لا يمكن لهؤلاء الحاملين الاعتماد إلا على الوعد باسترداد مستقبلي نهائي للحفاظ على مستوى ثابت.

ترقية Ethereum Shanghai: المشتقات السائلة للاتجاه المعزز للموجة (LSD)

حل اللغز الضريبي

كما تشكل المشتقات المضمونة بالسيولة العديد من المشاكل الضريبية والتنظيمية للعديد من المستثمرين المؤسسيين المحترفين. خذ StETH من Lido كمثال. إنها مشتقات الضمانات السائلة الأكثر استخدامًا، حيث تمثل 74٪ من سوق ETH LSD، وهي عبارة عن رمز مميز لإعادة الأساس (آلية إعادة الأساس)، وفي كل مرة يتم فيها إعادة الأساس، ستولد حدثًا خاضعًا للضريبة لحاملها. هناك خيارات أكثر قابلية للتطبيق للمستثمرين المهتمين بالضرائب.

في حين أن المستثمرين قد ينظرون إلى الإيثريوم كسلعة، إلا أنه لم يتم الاتفاق على هذا الاستنتاج إلا جزئيًا بالنسبة لبعض أشكال رهانات السيولة.

تقوم العديد من بورصات العملات المشفرة والبروتوكولات اللامركزية ومقدمي SaaS بتجميع عوائد الرهن السائلة لتزويد المستثمرين بدخل ثابت. وهذا يمنحهم جودة شبيهة بالأمان تحاول هيئة الأوراق المالية والبورصات تجنبها في تسويتها الأخيرة مع Kraken.

بالإضافة إلى الارتباك التنظيمي، اختارت بروتوكولات مثل Lido وRocketPool سابقًا تحفيز السيولة على LSD الخاصة بها وتواصل تحفيزها. ويمكن القول إن هذه الحوافز تستمر في منح خصائص أمنية للمشتقات، حيث أن الحفاظ على الربط يعتمد جزئيا على إصدار الرمز المميز.

وفي الختام

وبالتالي، يمكن ملاحظة أن الطلب على استخدام منصات LSD بعد ترقية شنغهاي لن ينخفض ​​فحسب، بل سيزداد أيضًا. من المحتمل أن يكون لهذا التحديث تأثير إيجابي على تعزيز الطلب على ETH على المدى الطويل.

على وجه الخصوص، سيركز هذا الاتجاه بشكل أكبر على بروتوكولات LSD بدلاً من التركيز على التبادلات. من المرجح أن تحصل مشاريع مثل Lido وRocket Pool وFrax وStake Wise على حصة سوقية من البورصات عندما لا تتمكن هذه البورصات من مواصلة خدمات التوقيع المساحي بسبب الضغط من هيئة الأوراق المالية والبورصات.

تنصل: يتم توفير المعلومات الواردة في هذا الموقع كتعليق عام على السوق ولا تشكل نصيحة استثمارية. نحن نشجعك على إجراء البحث الخاص بك قبل الاستثمار.

انضم إلينا لتتبع الأخبار: https://linktr.ee/coincu

ثعلب

كوينكو الأخبار

تمت الزيارة 46 مرة، 2 زيارة اليوم