تمت مقارنة شهر سبتمبر برحلة السفينة الدوارة لسوق العملات المشفرة. خاصة بالنسبة لبيتكوين، بعد أن وصلت إلى أعلى مستوى لها منذ عدة أشهر عند 52,000 دولار قبل أن تنخفض إلى أقل من 40,000 دولار بعد ذلك بوقت قصير. في حين أن دورة النصف الحالية بدأت بشكل جيد مع تفوق السعر على الاتجاه الصعودي للدورة السابقة، يبدو الآن أنها تتباطأ.

مخطط أسعار البيتكوين | المصدر: ترادينغ فيو

إذًا ما الذي دفع حركة البيتكوين الصعودية المكافئة وما هو المفقود هذه المرة؟

المكونات مفقودة

في حين أن الكثيرين في السوق ينظرون إلى البيتكوين كأصل احتياطي عالمي، فإن القيمة السوقية للبيتكوين تبلغ حوالي 900 مليار دولار فقط - وهو مستوى منخفض جدًا بالنسبة للأصول الاحتياطية العالمية. وتبلغ القيمة السوقية لشركة أبل 2.5 مرة، في حين تبلغ قيمة الذهب ــ مخزن الأصول التاريخية ــ 10 أضعاف قيمتها.

على الرغم من أن عملة البيتكوين ارتفعت بنحو 5.5 مرة في آخر 1.5 سنة، إلا أن السوق لا يزال غير راضٍ ويتوقع زيادة قدرها 10 مرات. هناك تكهنات بأن ما ورد أعلاه سيحدث في هذه الدورة، ولكن في الوقت الحالي، يبدو أن الافتقار إلى FOMO للبيع بالتجزئة يعيق.

يوضح الرسم البياني أدناه تطور سعر البيتكوين خلال دورتي النصف الثاني والثالث، في حين تؤكد الألوان المختلفة على عدد العملات المعدنية التي تحتفظ بها عناوين البيع بالتجزئة.

اللون الأخضر محايد، والأزرق هبوطي، والأحمر يعني أنه تم شراء الحامل. كما يتبين من الرسم البياني للاقتصاد القياسي، خلال حركة القطع المكافئ العظيمة قبل 4 سنوات، كان جمهور التجزئة في وضع FOMO (الخوف من تفويت الفرصة) لمدة 1.5 عام حتى بلغ ذروته.

وفي المقابل، فإن الدورة الحالية على جانب البيع بالتجزئة هي أكثر هدوءا بكثير.

المصدر: الاقتصاد الاقتصادي

وبالنظر إلى التغيير في كمية البيتكوين من العناوين التي تحتوي على أقل من 10 عملات بيتكوين في 30 يومًا، تجدر الإشارة إلى أن تجار التجزئة الذين يتسوقون بنشاط خلال دورة 2017 يفوتون العرض الترويجي هذه المرة.

أدت مرحلة FOMO لعام 2017 إلى ارتفاع سعر البيتكوين 20 مرة في العام التالي. ومن ثم، فإن عودة حالة FOMO للبيع بالتجزئة هذا العام قد تؤدي إلى موجة صعود جامحة أيضًا. لكن لماذا لم يظهروا بعد؟

هل ستؤدي المخاطر والتقلبات إلى اختفاء تجارة التجزئة؟

نظرًا للشائعات التي تفيد بأن تجار التجزئة سينضمون بعد إطلاق صناديق البيتكوين المتداولة (ETFs) في الولايات المتحدة، يعتقد الكثيرون أن قرار هيئة الأوراق المالية والبورصات يمكن أن يكسر الحاجز النفسي ويدر الإيرادات.

ومع ذلك، فإن هذا ليس واضحا بعد في وقت كتابة هذا التقرير.

صرح تشارلز إدواردز، مؤسس شركة كابريول للاستثمارات، مؤخرًا أن العالم "لا يزال ينظر إلى عملة البيتكوين كاستثمار محفوف بالمخاطر". بالإضافة إلى ذلك، يرتبط كل تصحيح للبيتكوين تقريبًا في عام 2021 بتصحيح S&P 500 بنسبة -2٪ أو أكثر.

المصدر: تشارلز إدواردز

وهذا يوضح أيضًا أن المخاطر العالية المرتبطة بالأصل قد دفعت التجزئة والداخلين الجدد إلى الابتعاد. في الوقت الحالي، ليس هذا هو الحال على المدى القصير، حيث أن الزيادة في عدد العناوين الجديدة واضحة خلال الانتعاش الأخير في شبكة البيتكوين. ومع ذلك، يشير الاتجاه طويل المدى إلى أن النمو سيظل أقل من مستويات مايو 2020 حتى مايو 2021.

هل تتأثر عملة البيتكوين بالفعل بهذه المقاييس، أم أن هناك عاملًا أقوى آخر؟ سعر BTC حساس جدًا للعوامل الخارجية مثل FUD. على سبيل المثال، في وقت كتابة هذه السطور، ربما يكون التشاؤم على مستوى السوق بشأن التقارير عن أزمة الديون في مجموعة Evergrande الصينية، كما ذكرت مجلة Bitcoin، قد أدى إلى قمع FOMO للبيع بالتجزئة.

وفي كلتا الحالتين، يبدو أن البيتكوين تحتاج إلى دفعة كبيرة من جانب البيع بالتجزئة.

هل سيستمر الخوف المنتشر في السوق؟

في الأيام الثلاثة الماضية، وصل سعر البيتكوين إلى أدنى مستوياته - أولاً 3 دولار، ثم 46,800 دولار، وأخيرًا 42,500 دولار. ومع انخفاض السعر سريعًا إلى أقل من 39,600 ألف دولار في الساعات الأخيرة من اليوم الثالث، انتشر الخوف كالنار في الهشيم. ونتيجة لذلك، انخفض مؤشر الخوف والجشع إلى أدنى مستوى له خلال شهر واحد.

يأخذ المؤشر أعلاه في الاعتبار عوامل مثل ديناميكيات السوق والتقلبات والاتجاهات الاجتماعية والهيمنة وحجم التداول. تتوافق القيم الأعلى عادةً مع الجشع، بينما تؤكد القيم المنخفضة على خوف المشاركين في السوق. في وقت إنشاء هذا المؤشر، كانت قيمة هذا المؤشر 21 (الخوف الشديد).

المصدر: البديل.مي

وفي بيئة متقلبة، كلما كان الأمر غير محتمل، كلما زاد احتمال حدوثه. كلما زادت "مناقشة السوق" أو التقلبات الأساسية (IV)، فإنها تؤكد حقيقة أن المشاركين يتوقعون أن يتصرف السوق بشكل كبير خلال جلسات التداول.

المصدر: الانحراف

في هذه المرحلة، تجدر الإشارة إلى أنه في حالة انخفاض التقلبات الضمنية (ATM IV)، يعتمد تجار الخيارات بشكل أساسي على علاوة القيمة العادلة التي يتراكمونها وتكون مرتفعة بما يكفي فيما يتعلق بمخاطرهم.

يرتفع سعر البيتكوين بانتظام عندما ينخفض ​​سعر ATM IV والعكس صحيح. خلال انهيار الأسعار في يناير، كان IV مرتفعًا جدًا. خلال الارتفاع في شهر أبريل، كانت قيمة هذا المؤشر منخفضة - وكانت مقتصرة على وجه التحديد على منطقة 50-100٪. نهض IV مرة أخرى خلال مذبحة مايو.

لا يُظهر الرسم البياني المرفق أعلاه أي قمم غير طبيعية حتى الآن، ويقع ATM IV حاليًا في منطقة مواتية بنسبة 50-100%. وبشكل عام، هذه إشارة إيجابية.

المصدر: الانحراف

بالإضافة إلى ذلك، تبدو مستويات الانحراف جيدة جدًا في وقت كتابة هذا التقرير. دلتا 25 هو المقياس الأكثر شيوعًا للانحراف. يوضح الرسم البياني أعلاه انحرافات لمدة أسبوع واحد وشهر واحد و1 أشهر و1 أشهر و3 يومًا خلال الشهر الماضي.

يقيس المحور y الفرق IV بين المكالمة لمدة 25 يومًا ووضعها لمدة 25 يومًا بنفس تاريخ انتهاء الصلاحية. تشير الانحرافات الإيجابية غالبًا إلى أن السوق يريد الدفع مقابل زيادة العوائد مقابل انخفاض العوائد.

في مثل هذه الحالات، يرفض أصحاب الشراء الطبيعي بيع عملاتهم الرقمية الحالية، كما يقوم المضاربون أيضًا بشراء مكالمات للمشاركة في الرهانات الصعودية ذات الرافعة المالية. الآن، يظهر الرسم البياني أدناه أن تجار الخيارات في السوق متفائلون بشكل معقول.

بالإضافة إلى ذلك، فإن نسبة البيع/الشراء أعلى من 1 في وقت كتابة هذا التقرير، مما يعني أن متداولي البيع - أولئك الذين يحاولون التحوط من المخاطر الهبوطية - ليس لديهم الكثير ليقولوه.

بالنظر إلى حالة المؤشرات المذكورة أعلاه فيما يتعلق بسوق الخيارات، يمكن القول أنه لم يحدث الكثير من التغيير الهيكلي بالنسبة للبيتكوين. لا يزال في وضع جيد جدًا للارتقاء في المستقبل القريب. ولذلك، عندما يحدث هذا، فإن الخوف سوف يتلاشى تدريجياً من السوق الأوسع.

انضم إلى مجلة Bitcoin Telegram لتتبع الأخبار والتعليق على هذه المقالة: https://t.me/coincunews

مينه آنه

وفقا لأخبار AZCoin

اتبع قناة يوتيوب | اشترك في قناة برقية | تابع صفحة الفيسبوك