لقد غمرت الأحداث السلبية مؤخرًا العملات المشفرة. كان أحد الأحداث الأخيرة هو Iron Finance Bank Run، الذي أقيم في 16 يونيو. Iron Finance هو بروتوكول متعدد السلاسل ومؤمن جزئيًا للعملة المستقرة، والهدف الرئيسي منه هو توفير عملة مستقرة مرتبطة بالدولار لاستخدامها في التمويل اللامركزي. التطبيقات. إنه أول بنك رئيسي ينشط في سوق العملات المشفرة.

العملة المستقرة لشركة Iron Finance، IRON، هي رمز مميز مؤمن ببرنامج واحد، مرتبط بالدولار الأمريكي ومتوفر على كل من شبكتي Polygon وBinance Smart Chain (BSC). يتم تأمين أمان العملة في كل من هذه الشبكات من خلال رمزين مختلفين. في شبكة Polygon، هي USD Coin (USDC) ورموز TITAN، في حين أن BSC مؤمنة برموز Binance USD (BUSD) وSTEEL. يعد كل من Polygon Network وIron Finance بروتوكولين يدعمهما الملياردير مارك كوبان.

TITAN هو رمز الضمان الداخلي للعملة المستقرة IRON وهو موجود في الجزء العلوي من هذا البنك إلى جانب IRON. يتم توزيع TITAN على مزودي السيولة (LPs) للمراهنة على مجموعات سيولة مختلفة. تحقق LP أرباحًا من المعاملات وتتيح السيولة للمستثمرين الآخرين لشراء رموز TITAN.

كما كشف كوبان في مدونته عن زراعة العائد وتوفير السيولة وتسعير مشروعات العملات المشفرة، فهو أحد هؤلاء LPs المسجلين. لقد استخدم رمز TITAN الخاص به في بورصة QuickSwap، والتي تقدم زوج تداول TITAN / DAI على المنصة. أدى ذلك إلى حصول الكوبيين على 100% من أرباحهم التجارية عندما اشترى المستثمرون TITAN مع Dai.

وقد أدى الارتباط الميسر والرهون العقارية الجزئية إلى ظهور الأعمال المصرفية

إن التهافت على البنوك الذي تسبب في خسائر للمستثمرين، بما في ذلك الكوبيون، بقيمة تقارب 2 مليار دولار، كان بسبب سعر رمز TITAN. وقفز من التداول بحوالي 10 دولارات في 9 يونيو ووصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 64.19 دولارًا في 16 يونيو. حفز هذا الارتفاع عددًا من الحيتان التي بدأت تأثير الدومينو حيث حظي ضمان جزء من العملة بمزيد من الاهتمام.

ثم تم إغراق السوق برموز TITAN، مما أدى إلى انخفاض سعر الرمز إلى ما يقرب من 0 دولار، مما أدى إلى خسارة إجمالية قدرها 2 مليار دولار. وبما أن العملة المستقرة IRON مؤمنة مع TITAN في شبكة المضلع، فإن سعرها الناعم مقابل الدولار الأمريكي يتأثر أيضًا. انخفضت قيمة الرمز بنسبة 30٪ تقريبًا على الفور تقريبًا ليتم تداوله في نطاق 0.7 دولار. صرح سكوت ميلكر، تاجر ومحلل العملات المشفرة، لكوينتيليغراف:

"لقد ازدادت شعبية التمويل الحديدي لدى المزارعين المنتجين. تمتلك LunarCRUSH بالفعل الرمز المميز في المرتبة 9 من حيث الشعبية، وتحتله منصات الاستماع الاجتماعية الأخرى ضمن المراكز العشرة الأولى. وتُظهر العديد من العروض الترويجية للبائعين الكبار أن Iron Finance مؤمن جزئيًا فقط. أدى تهافت كبير على البنوك إلى تعطل النظام وتدمير الشبكة بأكملها. "

غالبًا ما يكون من الصعب تصميم وصيانة العملات المستقرة الخوارزمية مثل IRON، اقتصاديًا وتقنيًا. أخبر مايكل جاسيوريك، رئيس قسم النمو في TrustToken - مبتكر TrueUSD، وهي عملة مستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي - كوينتيليغراف لماذا لا تعتبر هذه سجادة على الرغم من بعض المخاوف:

إن التمويل الحديدي ليس عملية "سحب السجاد" - فالضرر ليس بسبب الخبث أو السرقة العلنية، ولكن ببساطة عدم الكفاءة الرمزية والتعاقد الذكي الذي يمكن التنبؤ به من قبل أشخاص ذوي المهارات التقنية والوقت لدراسة تصميم المشروع. "

على الرغم من التمويل الحديد أعلن نظرًا لأن إعادة شراء USDC لـ IRON ستستأنف الآن بعد البروتوكول، فإن سعر IRON لم يتعافى بعد إلى قيمته الأصلية البالغة 1 دولارًا أمريكيًا، وبالتالي فإن جميع عمليات إعادة الشراء التي تم إجراؤها ستتكبد خسائر. وأصدرت الشركة تقرير تشريح يحلل عمليات البنك. وذكر التقرير أنه سيتم إطلاق IRON Stablecoin v2 في وقت لاحق.

تطالب كوبا بالتنظيم، ولكن هل يؤدي ذلك إلى خنق الابتكار؟

نظرًا لكون كوبان هو المستثمر الأكثر شعبية المتأثر بعمليات البنك ومزود السيولة الوحيد لزوج التداول TITAN/DAI، فإن تعليقاته تحظى بطلب كبير في السوق المالية عبر الإنترنت.

بعد الهزيمة العامة، دعا الكوبيون إلى تنظيم "لتحديد ما هي العملة المستقرة وما هي الضمانات المقبولة". ومع ذلك، لدى جاسيوريك رأي متضارب حول هذا الأمر، لكنه يؤكد على أهمية البحث التفصيلي ويقول:

"يعد التنظيم جزءًا مهمًا من قطاع الاستثمار الناضج، ومع ذلك [فإنه] يمكن أن يخنق الابتكار في الأسواق الناشئة والنامية مثل العملات المشفرة. إذا كنت ترغب في تجنب الخسائر، فيجب أن يكون لديك فهم عميق لما تستثمر فيه، وكن متشككًا بشكل خاص إذا حصلت على عائد بنسبة 1,000 بالمائة، وتقبل المخاطر الهائلة التي تأتي مع مثل هذه العلاوة. وربما لا تصرخ في وجه المنظمين عندما تأتي المخاطر في طريقك. "

وأضاف جريجوري كلوموف، الرئيس التنفيذي ومؤسس شركة Stasis – الشركة التي تقف وراء أكبر عملة مستقرة لليورو –: “إن أي تنظيم إلزامي لديه القدرة على إبطاء وتيرة الابتكار وجذب العملاء. ينجذب التنظيم الذاتي والتنمية التدريجية بقوة أكبر إلى اللامركزية في هذه المنطقة. "

نظرًا لأن العملات المستقرة تستخدم على نطاق واسع من قبل مستثمري العملات المشفرة ومقدمي السيولة أثناء التبديل بين المراكز في بعض العملات المشفرة وتجنب سيولة العملات المشفرة الأخرى، فإنها تستخدم على نطاق واسع في العملات المشفرة. في الواقع، تضاعفت القيمة السوقية لجميع العملات المستقرة الرئيسية أربع مرات من حوالي 25 مليار دولار هذا العام إلى أكثر من 100 مليار دولار اليوم.

يشير باولو أردونيو، كبير مسؤولي التكنولوجيا في شركة Tether – الشركة التي تقف وراء Stablecoin USDT – إلى الإمكانات الهائلة للتمويل اللامركزي (DeFi) لزيادة الشمول المالي للمؤسسات غير المصرفية. وأضاف في مقابلة مع كوينتيليغراف: "لم يتم إنشاء جميع العملات المستقرة على قدم المساواة. في بعض المشاريع، هناك خطر أن يصل كل شيء إلى 0.

هل يمكن أن يكون التنظيم الذاتي هو الطريق الصحيح؟

ليست هذه هي المرة الأولى التي يتم فيها فحص بروتوكول العملة المستقرة. في العام الماضي، كانت Tether في مركز الاهتمام عندما رفع المدعي العام في نيويورك دعوى قضائية ضد الشركة وBitfinex بسبب أنشطة غير قانونية مزعومة والتلاعب بالسوق القائم على الاحتياطيات. وبعد معركة قانونية استمرت حتى فبراير من هذا العام، توصل المدعي العام في نيويورك إلى اتفاق مع تيثر، ودفع غرامة قدرها 18.5 مليون دولار ووافق على إعداد تقرير عن الاحتياطيات.

ومع ذلك، فقد ضاعفت USDT قيمتها السوقية ثلاث مرات تقريبًا هذا العام، من 21 مليار دولار إلى حوالي 63 مليار دولار في وقت النشر. ومضى ميلكر في شرح كيفية عمل Tether كمثال لكيفية احتياج شركة العملات المشفرة إلى مكافحة الخوف وعدم اليقين والشك (FUD) الناتج عن التصفية في السوق: "يبحث المنظمون الخطيرون عن أي شيء يمكنهم العثور عليه في علبة العملات المشفرة. قم بمساحة، ويعتبر Tether مكانًا رائعًا للبدء بسبب شعبيته وتاريخه. "

ذات صلة: استشراف المستقبل: هل يسمح معدل تجزئة البيتكوين بالتخفي؟

يمكن أن تشير مثل هذه الانهيارات في العملات المستقرة في كثير من الأحيان إلى زيادة الطلب على العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDCs) من اقتصاد مثل الولايات المتحدة. ومع ذلك، تحدث ممثل من بنك إنجلترا، البنك المركزي في المملكة المتحدة، ضد الضجيج حول العملات المستقرة التي تقدم "عالمًا جديدًا شجاعًا" وقال إنه لا ينبغي معاملة المنظمين بشكل مختلف. ""

ومع ذلك، أكد جاسيوريك كذلك على أن مخاطر العملات المستقرة تنطبق أيضًا على العملات الرقمية للبنوك المركزية: "لا توجد تكنولوجيا خالية من سوء الاستخدام، وحتى العملات الرقمية للبنوك المركزية غير قادرة على حل مشكلات الاحتيال أو العرض. نعتقد أن العملات الرقمية للبنوك المركزية بحاجة إلى لعب دور جنبًا إلى جنب مع الأصول الرقمية المطورة من قبل القطاع الخاص. "

مع ازدياد صعوبة السباق على أول عملة رقمية للبنك المركزي (CBDC) عالمية واستمرار تزايد أهمية العملة المستقرة في سوق العملات المشفرة، يمكن أن يلعب المنظمون دورًا مهمًا في المستقبل بسبب التأثير الهائل للعملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) على سوق العملات المستقرة. وأوضح ميلكر طبيعة هذا التفاعل بين الاثنين:

"إن العملات الرقمية للبنوك المركزية أمر لا مفر منه لأن السيطرة الكاملة على المعروض النقدي هو حلم البنوك المركزية - وليس بسبب فشل العملات المستقرة. العالم يتحرك رقميًا والمال ليس محصنًا. سيؤدي هذا إلى زيادة اعتماد عملة البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى حيث يدرك الناس أنه باستخدام الدولار الرقمي فإنهم يتخلون عن خصوصيتهم وحريتهم. "