فهم عمليات السوق الخوارزمية (AMOs)
عمليات السوق الخوارزمية (AMOs) هي نوع من العملات المستقرة التي تعتمد على وحدات عمليات السوق الخوارزمية للتحكم في المعروض منها. على عكس العملات المستقرة التقليدية، والتي تكون مضمونة بالكامل ومدعومة بالرموز الورقية أو المشفرة أو الرموز الموجودة على السلسلة، تستخدم العملات المستقرة الخوارزمية عمليات AMO لإدارة إمداداتها تلقائيًا. يوفر هذا النهج العديد من المزايا، بما في ذلك قابلية التوسع واللامركزية والشفافية.
مثال على العملة المستقرة المضمونة هو Tether (USDT)، والتي تبلغ قيمتها السوقية أكثر من 60 مليار دولار اعتبارًا من يوليو 2021. ومع ذلك، فإن العملات المستقرة الخوارزمية، على عكس Tether، لا تتطلب سكًا يدويًا أو حرقًا لضبط عرضها. وبدلا من ذلك، فإنها تعتمد على مراقبي السوق لتنظيم العرض، مما يقلل من الحاجة إلى اتخاذ قرارات مركزية ويقلل من مخاطر الخطأ البشري والتلاعب.
تمتلك AMOs أربع خصائص رئيسية:
- إنهاء الضمانات: وهذا ينطوي على تقليل نسبة الضمانات.
- عمليات السوق: هذا الجزء من الإستراتيجية لا يغير نسبة الضمانات.
- إعادة الضمانات: وهذا ينطوي على زيادة نسبة الضمانات.
- FXS1559: يشير هذا إلى الكمية الدقيقة من FXS التي يمكن حرقها مع الحفاظ على الأرباح أعلى من نسبة الضمانات المستهدفة.
للحفاظ على الاستقرار، إذا تجاوز سعر العملة المستقرة ربطها، تنخفض نسبة الضمانات، ويتوسع العرض. على العكس من ذلك، إذا أصبحت نسبة الضمانات منخفضة للغاية وفقدت العملة المستقرة ربطها، فيمكن لـ AMO الاستفادة من عملية إعادة الضمانات لزيادة نسبة الضمانات.
يمكن وصف عمليات AMO بأنها "آلية داخل صندوق" تمكن أي شخص من بناء AMO طالما أنه يلتزم بالمواصفات. تستخدم هذه العملات المستقرة خوارزميات معقدة في عقودها الذكية أو وحدات تحكم السوق التي تعمل بالخوارزميات لضبط العرض المتداول. يسمح هذا النهج ذو كفاءة رأس المال للعملة المستقرة بإصدار عملات إضافية عندما يرتفع السعر وحرقها عندما تنخفض القيمة، مما يلغي الحاجة إلى دعم الضمانات.
تتضمن أمثلة العملات المستقرة الخوارزمية Basis Cash وEmpty Set Dollar. تقدم هذه العملات المستقرة نهجًا جديدًا لتصميم العملات المستقرة، حيث تجمع بين التحكم الخوارزمي والتمويل اللامركزي.
كاتب:
سام كاظميان هو مؤسس FRAX، وهي عملة مستقرة خوارزمية جزئية مدعومة جزئيًا بضمانات ومستقرة خوارزميًا. FRAX هي عملة مستقرة مفتوحة المصدر وغير مسموح بها وقد حافظت على ربطها منذ بدايتها. كاظميان هو رائد أعمال رائد في مجال blockchain ومتحمس للعملات المشفرة، ويتمتع بخبرة كمؤسس مشارك لشركة Everipedia. وهو أيضًا محاضر ضيف متكرر في جامعة كاليفورنيا، ويغطي موضوعات مثل العملات المشفرة وعلوم الكمبيوتر وريادة الأعمال.