تم رفض سعر البيتكوين بالقرب من 58,000 دولار، لكن البيانات المشتقة تظهر أن المتداولين يتخذون موقفًا محايدًا في الاتجاه الصعودي، مما يترك مجالًا كافيًا للوصول إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق (ATH) في عام 2021.

تخلفت عملة البيتكوين عن معظم العملات البديلة في الشهرين الماضيين، ولكن هذا الاتجاه انعكس عندما دفعت زيادة بنسبة 20٪ قيمتها السوقية إلى ما يزيد عن تريليون دولار في أكتوبر ولفتت انتباه المستثمرين مرة أخرى.

قد يؤدي الزخم الإيجابي الحالي إلى تعريض سعر البيتكوين للخطر إذا أصبح المتداولون واثقين للغاية وأساءوا استخدام الرافعة المالية لفتح مراكز شراء. لتجنب ذلك، يحتاج المتداولون إلى تحليل سوق المشتقات بعناية للقضاء على هذه المخاطر.

أفضل 14 عملة أسبوعية نشطة | المصدر: سوينماركيتكاب

لاحظ أن القيمة السوقية للعملات البديلة ارتفعت بنسبة ٥,٨٪ بينما ارتفعت بيتكوين بنسبة ٢٠,٨٪ خلال نفس الفترة، ولكن هناك بعض الاستثناءات مثل Shiba Inu (SHIB) بنسبة 5.8٪، وFantom (FTM) بنسبة 20.8٪، وKlaytn (KLAY) بنسبة 200٪. %. ومع ذلك، فإن تجميع القيمة السوقية من العملات البديلة لا يسير جنبًا إلى جنب مع أداء البيتكوين.

لقد تحدث العديد من المشاهير، بما في ذلك المستثمر الملياردير في وول ستريت بيل ميلر، الذي تحدث مؤخرًا أعربت تفاؤله بشأن البيتكوين بينما أعرب عن مخاوفه بشأن معظم مشاريع العملات البديلة. وذكر على وجه التحديد مشاركة "البنوك الكبرى" وذكر "كميات كبيرة" من رأس المال الاستثماري المتدفق إلى البيتكوين.

يبدو أن جنون البيتكوين الأخير مدفوع بسيناريو الاقتصاد الكلي. ورفعت الولايات المتحدة سقف ديونها بمقدار 480 مليار دولار للوفاء بالتزاماتها بحلول أوائل ديسمبر (3 ديسمبر 2021). وقد أدت الضغوط التضخمية الناجمة عن حزم التحفيز التي لا نهاية لها وأسعار الفائدة المنخفضة إلى ارتفاع مستدام في أسعار السلع الأساسية.

على سبيل المثال، بلغ النفط أعلى مستوى له منذ سبع سنوات، كما وصل القمح في سوق العقود الآجلة مؤخراً إلى مستويات غير مسبوقة من الارتفاعات لم نشهدها منذ فبراير/شباط 2013. كما ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز كيس شيلر لأسعار المساكن بنسبة 23.3% على أساس سنوي.

لفهم ما إذا كان متداولو البيتكوين متحمسين للغاية، ينبغي للمرء تحليل مؤشرات مشتقات البيتكوين مثل علاوة العقود الآجلة وانحراف الخيارات.

تشير علاوة العقود الآجلة إلى أن المتداولين متفائلون إلى حد ما

يقيس السعر الأساسي الفرق بين العقود الآجلة طويلة الأجل ومستوى السوق الفوري الحالي. يُعرف هذا المؤشر أيضًا باسم علاوة العقود الآجلة.

السعر الأساسي للعقود الآجلة للبيتكوين لمدة 3 أشهر | المصدر: Laevitas.ch

وفي الأسواق الصحية، من المتوقع أن تبلغ العلاوة السنوية ما بين 5 إلى 15%؛ يُعرف هذا الوضع باسم "contango". يحدث فرق السعر هذا بسبب طلب البائع المزيد من المال لتأجيل الدفع لفترة أطول من الوقت.

أدى ارتفاع بيتكوين الأخير بنسبة 20٪ إلى وصول المؤشر إلى الحد الأعلى لهذه المنطقة المحايدة، مما يعني أن المستثمرين متفائلون ولكنهم ليسوا واثقين جدًا بعد. عندما يدعي المشترون الرافعة المالية المفرطة، يمكن للقاعدة أن تكسر بسهولة 25٪ كما رأينا في منتصف شهر مايو.

ومن أجل استبعاد العوامل الخارجية الخاصة بالأدوات الآجلة، ينبغي للمرء أيضا تحليل أسواق الخيارات.

يشير سوق خيارات البيتكوين إلى مشاعر "محايدة".

يقارن انحراف دلتا بنسبة 25٪ خيارات الشراء والبيع المماثلة. يصبح هذا المقياس إيجابيًا دائمًا عندما يسود "الخوف"، حيث يتوقع المتداولون اتجاهًا هبوطيًا محتملاً.

ويحدث العكس عندما يكون تجار الخيارات صعوديين، مما يجعل مؤشر انحراف الدلتا بنسبة 25٪ سلبيا. تعتبر القيم التي تتراوح بين -8% و+8% محايدة بشكل عام.

انحراف دلتا بنسبة 25% لخيارات البيتكوين على Deribit | المصدر: لافيتاس

يظهر الرسم البياني أعلاه أنه لم تكن هناك حالة واحدة في الأشهر الستة الماضية حيث أصبح تجار الخيارات مفرطين في الثقة، مما قد يشير إلى "الجشع" إذا انخفض انحراف الدلتا بنسبة 25٪ إلى أقل من -8٪. وفي الوقت نفسه، تذبذب المؤشر بالقرب من الصفر خلال الأسبوع الماضي، مما يشير إلى خطر التوازن بين المضاربين على الانخفاض والمضاربين على الصعود.

تظهر هذه النتائج انعدام الثقة بين المشترين، ولكنها متناقضة إلى حد ما. إذا كان ثيران البيتكوين مفرطين في الثقة عند 57,000 دولار في وقت مبكر يصل إلى 57,000 دولار، فلن يكون هناك مجال كبير للرافعة المالية الإضافية، مما يزيد من خطر التصفية المتتالية في حالة حدوث تصحيح مؤقت للسعر.

يشعر المضاربون على الارتفاع بثقة متواضعة، وحتى التصحيح بنسبة 20 بالمائة من غير المرجح أن يغير الوضع حيث يظهر المعدل الأساسي لسوق العقود الآجلة علاوة معقولة بعد الارتفاع الأخير.

انضم إلى مجلة Bitcoin Telegram لتتبع الأخبار والتعليق على هذه المقالة: https://t.me/coincunews

المحاضر

بحسب كوينتيليغراف

اتبع قناة يوتيوب | اشترك في قناة التليجرام | اتبع صفحة الفيسبوك