مع اثنين صناديق الاستثمار المتداولة في العقود الآجلة للبيتكوين على وشك طرحها في السوق، دعنا نتعمق في تكلفة امتلاك هذه العقود. من المقرر أن يبدأ تشغيل صندوق ProShares Bitcoin Futures ETF اليوم، ومن المحتمل أن يتبعه صندوق Invesco's ETF في 19 أكتوبر.

هناك تكاليف إضافية مرتبطة بصناديق الاستثمار المتداولة. بالإضافة إلى عمولات الوساطة، يتوقع المحللون نسب تكلفة أعلى لهذه الصناديق المتداولة في البورصة. نظرًا لأن إيداعات ProShares لها تكلفة تشغيل سنوية تبلغ 0.95%، فإن المستثمر سينفق بشكل أساسي 9.5 دولارًا لكل 1,000 دولار استثمار سنويًا.

كما يمكن أن تكون المكالمة باهظة الثمن بالنسبة للمتداولين العاديين مقارنةً بمتداولي محفظة BTC. وهذا ليس كل شيء، حيث يطلب بعض الوسطاء أيضًا من المستثمرين تأمين الأموال النقدية من أجل تنفيذ مراكز التداول.

قام جيمي مكافيتي، مستثمر السلع والرئيس التنفيذي لشركة Cormint Data Systems، بالتغريد مؤخرًا لماذا قد لا تكون صناديق الاستثمار المتداولة للعقود الآجلة هي أفضل عائد على الاستثمار.

"إذا قمت برسم بياني * -1% للعائد الذي يدفعه صندوق الاستثمار المتداول للعقود الآجلة كل شهر للاحتفاظ بمركز في المستقبل، فإن الأمر يشبه مشاهدة حادث سيارة بالحركة البطيئة:

شنومك بتك =

20 شهرًا: 0.8 بيتكوين

80 شهرًا: 0.5 بيتكوين

120 شهرًا: 0.3 بيتكوين

غاري جينسلر - هل هذه هي الطريقة التي تحمي بها المستثمرين؟ "

إذا قمت بتخطيط العائد الذي يبلغ -1٪ والذي تدفعه مؤسسة التدريب الأوروبية القائمة على العقود الآجلة كل شهر للحفاظ على مركزها في العقود الآجلة، فإن الأمر يشبه مشاهدة حادث سيارة بالحركة البطيئة:

شنومك بتك =

20 شهر: .8 بيتكوين

80 شهرًا: 0.5 بيتكوين

120 شهر: .3 بيتكوينتضمين التغريدة كيف يتم حماية هذا المستثمر؟ pic.twitter.com/FGnUhFXBiv

– جيمس مكافيتي (@jamesmcavity) 16 أكتوبر 2021

* عائد الرول هو الربح الذي يتم تحقيقه عندما يعوض سوق العقود الآجلة عمليات البيع بعد تحويل عقد قصير الأجل إلى عقد طويل الأجل والاستفادة من تقارب الأسعار مع سعر فوري أعلى.

يجب على المستثمرين أيضًا ملاحظة أن تداول وتصفية عقود البيتكوين الآجلة يتم تنظيمه من قبل لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) في الولايات المتحدة. ومع ذلك، يتم إدراج عقود بيتكوين الآجلة وتسويتها في بورصة شيكاغو التجارية، وهي سوق العقود المعينة (DCM) ومنظمة مقاصة المشتقات (DCO) المسجلة في الولايات المتحدة.

في الأساس، لا يتضمن العقد تبادل البيتكوين الفعلي. بالإضافة إلى ذلك، لا يحتاج المستخدمون إلى محفظة رقمية لاتخاذ المواقف. وبدلاً من ذلك، توضح بورصة شيكاغو التجارية أن عقود بيتكوين الآجلة تتم تسويتها ماليًا مع شركة وساطة. وليس من المثير للاهتمام التأكيد مرة أخرى على أن هذه العقود لا تتبع السعر الفوري للبيتكوين بشكل مباشر.

تدعي البورصة أنه يمكن تداول العقود الآجلة للبيتكوين على مدار الساعة. ومع ذلك، يجب على المستثمرين ملاحظة أن جلسات المقاصة في بورصة شيكاغو التجارية تختلف عن تسوية المعاملات في مساحة لا مركزية. أصبح الوصول إلى التجارة "أقرب" 24 ساعة في اليوم، ستة أيام في الأسبوع.

ما هو الوقت المناسب للدخول في صندوق استثمار بيتكوين الآجل؟

يمكن للمستثمرين الذين يرغبون في الاستثمار في العملات المشفرة ولكن ليس لديهم إمكانية الوصول المباشر إلى فئة الأصول التفكير في صناديق الاستثمار المتداولة للعقود الآجلة للبيتكوين. وبما أن صناديق الاستثمار المتداولة يمكن أن تتكبد رسوم إدارة كبيرة، فإن الكثيرين يفضلون الدخول مباشرة إلى السوق.

من المهم أيضًا ملاحظة أن بعض صناديق الاستثمار المتداولة يمكن أن تواجه أخطاء تتبع خطيرة. ومع ذلك، يمكن للعقد الآجل تجنب ذلك لأنه لا يتتبع السعر الفوري بالضبط. يتعلق الأمر بـ "الحصول على ذلك، وخسارة ذلك". ومع ذلك، قد يكون هذا أحد الأسباب التي جعلت رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصة يشعر براحة أكبر مع صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على العقود الآجلة مقارنة بصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين المباشرة.

قال الرئيس التنفيذي جان فان إيك سابقًا:

"يشعر جينسلر براحة أكبر في التعامل مع البورصات والمؤسسات المنظمة التي يمكن لهيئة الأوراق المالية والبورصة أو غيرها من الهيئات التنظيمية الفيدرالية التفاعل معها. ولهذا السبب يقول لماذا يقول أشياء إيجابية عن عقود البيتكوين الآجلة؟

ومع ذلك، لا يشعر الجميع في المجتمع بخيبة أمل، حيث تم إعداد صندوق Bitcoin Futures ETF لتمهيد الطريق لصندوق Bitcoin ETF الفوري. قال مارك كوبان مؤخرًا في مقابلة تلفزيونية إنه لن يستثمر في صندوق استثمار متداول:

"يمكنني شراء BTC مباشرة. ولم لا؟"

مع ذلك، يمكن أن تكون صناديق الاستثمار المتداولة من مقدمي الصناديق مثل Valkyrie Investments وVanEck هي الخيار التالي الذي سيتم الموافقة عليه.

انضم إلى مجلة Bitcoin Telegram لتتبع الأخبار والتعليق على هذه المقالة: https://t.me/coincunews

آني

بحسب أمبكريبتو

اتبع قناة يوتيوب | اشترك في قناة برقية | تابع صفحة الفيسبوك