قصة ثانيةالحملة الصليبية ضد البلاستيك. وصلت التقارير في يوم افتتاح Messari Mainnet 2021، وهو أول مؤتمر للعملات المشفرة في نيويورك طال انتظاره منذ أن بدأ فيروس كورونا (COVID-19) بشكل رائع عبر تغريدة فيروسية مفادها أن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) قد أصدرت أمر استدعاء لأحد الحضور في الحدث. أعلى المصعد في وقت لاحق من اليوم. في حين أنه لا يزال من غير الواضح تمامًا من الذي تم تقديم الخدمة له (أو لماذا)، فهذه ليست المرة الأولى التي تعلن فيها هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) عن مجال صناعة العملات المشفرة. أعود في اثنين فقط الشهور.

في 20 يوليو 2021، علق رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات، غاري جينسلر، على مجال مسؤولية هيئة الأوراق المالية والبورصة فيما يتعلق بالعملات المشفرة:

"لا يهم ما إذا كان رمزًا أمنيًا، أو رمزًا مدعومًا بالأمان بقيمة مستقرة، أو أي منتج افتراضي آخر يوفر تعرضًا صناعيًا للأمان الأساسي. وتخضع هذه المنصات - سواء كانت في القطاع المالي اللامركزي أو المركزي - لقوانين الأوراق المالية ويجب أن تعمل ضمن نظام الأوراق المالية لدينا. "

تمامًا مثل المظهر الجريء لهيئة الأوراق المالية والبورصات على الشبكة الرئيسية، من المؤكد أن تعليق جينسلر لا يبدو غير عادي.

لقد جاء ذلك لأن جينسلر - جنبًا إلى جنب مع حاشيته الإدارية - توصلوا أخيرًا إلى إدراك مرعب مفاده أن العملات المشفرة، والأسهم الاصطناعية، تشبه الأسهم، ولكنها أفضل. .

هذا الموضوع ذو علاقة بـ: تم التشغيل... لا تقلق، لن يتوقف اعتماد البيتكوين

إذن ما هو التوليف؟

الأصول الاصطناعية هي تمثيلات مصطنعة للأصول الموجودة، والتي يتم تحديد أسعارها في الوقت الحقيقي لقيمة الأصول التي تمثلها. على سبيل المثال، يمكن شراء وبيع حصة اصطناعية في شركة تسلا العملاقة للطاقة المتجددة في أي وقت وبنفس سعر حصة تسلا الفعلية.

خذ بعين الاعتبار متداول الأسهم العادي الذي يعطي الأولوية للهوامش وإمكانية الوصول والخصوصية. بالنسبة لهم، فإن "التطبيق العملي" الواضح لـ TSLA الذي تم الحصول عليه من وسيط تاجر لن يصمد إلى جانب العديد من الإصدارات الاصطناعية من إصدار العملة المشفرة التي يمكن شراؤها حاليًا مقابل جزء بسيط من التكلفة. بالإضافة إلى ذلك، إنها مسألة وقت فقط قبل أن يتمكن المتداولون من نشر TSLA اصطناعي على بروتوكول مالي لامركزي لكسب الفائدة أو الحصول على رهن عقاري.

هذا الموضوع ذو علاقة بـ: شرح أصول العملة المشفرة الاصطناعية

دور التوليف

إن المنصات اللامركزية المبنية على تقنية blockchain والأنظمة المالية القديمة على وشك الصدام في واحدة من أكثر المعارك اضطرابًا في التاريخ الاقتصادي، وكان تعليق جينسلر مجرد لقطة. لا ينبغي لنا أن نخطئ: لقد رسم التمويل اللامركزي (DeFi) والتمويل التقليدي (TradFi) خطوط المعركة بينهما. فهي سوف تذكر أصحاب المناصب الأقوياء والقادمين الجدد على حد سواء بأن أنظمة التبادل تضيف قيمة إلى الأصول، على عكس ما قد توحي به الحكمة المعاصرة، وليس العكس. ولا يمكن التقليل من العواقب: فالأصول الاصطناعية تعمل على خلق ساحة لعب متكافئة حيث تستطيع الأنظمة المركزية واللامركزية التنافس على المستخدمين ورأس المال ــ سوق حرة للأسواق.

عادةً، تدعم الأسواق الرقمية مجموعة متنوعة من الأصول المتنافسة من خلال التداول مع بعضها البعض. ولكن عندما يكون جانب الأصول ضيقا - أي عندما توجد أصول متطابقة على منصات متعددة - فإن الأسواق هي التي تتنافس على معظم حجم التداول اليومي لكل أصل. في نهاية المطاف، يختار المتداولون المكان الذي تعيش فيه الأصول وأي الأنظمة يجب أن تموت.

في حين أن بيتكوين (BTC) تتنافس بشكل غير مباشر بهذه الطريقة مع العملات الورقية باعتبارها الشكل الوحيد من الأموال التي يتم تداولها عبر شبكة لا مركزية، فهي عبارة عن سلسلة من العملات المستقرة المرتبطة بالعملة الورقية الجديدة من قبل المسؤولين التنفيذيين في البنك المركزي. على عكس البيتكوين، والتي غالبًا ما يتبين أنها متقلبة للغاية وغريبة بالنسبة للغرباء، فإن العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية تقلل من المفاضلات المعقدة وتبقي الأمور بسيطة: الوصول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، والتحويلات الدولية، والاقتصاد منخفض التكلفة، والفائدة السريعة، والاسترداد 24:7 إلى فيات.

هذا الموضوع ذو علاقة بـ: تشكل العملات المستقرة معضلة جديدة للمنظمين مع ظهور الاعتماد الشامل

تعد العملات المستقرة صفقة رائعة حتى بالنسبة للمتشككين، ومع مشروع قانون ديسمبر 2020 لقانون الاستقرار، أطلق الكونجرس الأمريكي رمز التحقق الخاص به، والذي له نفس الميثاق المصرفي مثل نظرائه المركزيين في تشيس، من مصدري العملات المستقرة، Wells Fargo و. سوف نسأل قريبا.

تتمتع الشركات القائمة بتاريخ طويل في العثور على منافسيها والاستحواذ عليها وفي بعض الأحيان تقويضها. ليس من الصعب أن نرى من أين يأتي نفور البنك القديم من التجميع. ومع أن المنصات اللامركزية أصبحت أكثر سهولة في الاستخدام وانتقالها إلى الاتجاه السائد، فإن الطلب من جانب الشراء سوف يبتعد عن المنصات القديمة وأصولها المملوكة سابقًا.

ملحمة Robinhood: الريمكس

تخيل ما يمكن أن يحدث إذا تمكن مستخدمو Robinhood من الوصول إلى أسهم GME وAMC المركبة في 28 يناير 2021.

وإذا انتقلت حتى أقلية صغيرة من الطلب على هذه الأسهم ــ ولنقل 10% ــ من Robinhood إلى Mirror Protocol Composites، فإن هذا من شأنه أن يزيد المعروض من الأسهم القائمة، ويعمل بكفاءة، وبالتالي يسحب أسعار الأسهم. في المقابل، سيواجه المسؤولون التنفيذيون على المستوى C في GameStop موقفًا صعبًا للغاية على مجلس الإدارة.

هذا الموضوع ذو علاقة بـ: مهدت GameStop الطريق عن غير قصد للتمويل اللامركزي

وبعد ذلك، ضع في اعتبارك ما يعنيه بالنسبة للمستثمرين وضع GME و AMC المجمعين في سجلات التمويل اللامركزي للرهن العقاري وقروض الشركات الصغيرة بأسعار فائدة مخفضة بشكل كبير، مما يؤدي إلى إزالة البنوك والجهات القائمة الأخرى من المعادلة إلى الأبد.

قد يؤدي مثل هذا السيناريو إلى قيام GameStop وAMC بنقل جزء صغير من ممتلكاتهما إلى منصات قائمة على blockchain من أجل استعادة آلية تسعير قوية. وفي الوقت نفسه، فإن المستثمرين من جانب التجزئة الذين يبحثون فقط عن تجربة مستخدم رائعة وفوائد قابلية التشغيل البيني مع بروتوكولات DeFi سيفوزون في النهاية - وهو أمر لا تسمعه عادةً في الأسواق المالية الحديثة.

ومن الأسهم إلى السلع الأساسية، والأدوات العقارية، والسندات، وما إلى ذلك، فإن ظهور الأصول الاصطناعية من شأنه أن يعطل آليات التسعير، ويحفز فوضى غير مسبوقة في الأسواق المالية، ويخلق فرص مراجحة غير متوقعة لم يشهد العالم مثلها من قبل. وحتى لو كانت العواقب المترتبة على مثل هذا التغيير الجذري تفوق التوقعات، فإن الشركات المركزية الراسخة لن تقوم طوعا بتفكيك نماذج أعمالها ــ فلابد من ترك السوق الحرة للفائزين.

مستقبل التوليف

وبما أن الطلب على الأصول الاصطناعية يلبي ويتجاوز احتياجات شركائهم الذين يفترض أنهم خاضعون للتنظيم، فسوف يضطر الرأسماليون والمستثمرون في العالم إلى التفكير في ما يحدث بالفعل، ولن يقتصر الأمر على اتجاه السوق الحرة فحسب، بل على دستورهم الخاص.

في خضم الأزمة القائمة، ستعمل المؤسسات المالية والحكومات حتما على العمل: ستكافح هيئة الأوراق المالية والبورصات للتخلص من الأسهم الاصطناعية، وسيتعهد الكونجرس بإخضاع الهيئات التنظيمية لإصدار عملات مستقرة تتحدى النخبة المصرفية الدولية، ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع. ستشارك (CFTC) في ترويض منصات تداول المشتقات المالية، وستستمر شبكة إنفاذ قوانين الجرائم المالية (FinCEN) في استهداف المنصات لحماية خصوصية المستخدم.

هذا الموضوع ذو علاقة بـ: حلقة جديدة حول تنظيم العملات المشفرة: الإمبراطورية ترد الضربات

هناك أيام صعبة تنتظرنا، وقد فات أوان العودة إلى أيدي الابتكار. لقد فتحت CTTokens الخاصة بالمركب، وSynthetix's Synths، وmAssets الخاصة بـ Mirror Protocol صندوق Pandora، بينما من المقرر أن تصل أصول zk الخاصة بالكامل لـ Offshift إلى السوق في يناير 2022، وقد تم كسرها إلى الأبد، وسيبدأ عصر جديد من الحرية المالية.

أتمنى أن يفوز أفضل الأنظمة.