إلى البيتكوين تصل العقود الآجلة المميزة إلى أعلى مستوى لها منذ 5 أشهر، ولكن هل هذا هو السبب الرئيسي لانخفاض السعر إلى أقل من 60,000 ألف دولار؟

حققت عملة البيتكوين تاريخياً أعلى مستوياتها المحلية عندما توقع السوق الأحداث قبل وقوعها. ولم يكن صندوق تداول بيتكوين المتداول (ETF) الذي تم إطلاقه في ١٩ أكتوبر مختلفًا، حيث ارتفع بنسبة ٥٣٪ شهريًا ليصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق (ATH) عند ٦٧٠٠٠ دولار.

الآن بعد أن انخفض السعر بحوالي 61,000 دولار، يحاول المستثمرون معرفة ما إذا كان هذا التصحيح بنسبة 10٪ بسبب جني الأرباح على المدى القصير أو نهاية الدورة الصعودية. لتحديد ذلك، يحتاج المرء إلى تحليل نشاط السعر السابق للبيتكوين لمعرفة ما إذا كان لدى البيتكوين أي أوجه تشابه.

سعر بيتكوين الرسم البياني | المصدر: TradingView

الخط المتقطع في الرسم أعلاه هو التاريخ الذي نشرت فيه صحيفة نيويورك تايمز مقالًا في نوفمبر 2013 بعنوان "البيتكوين تحصل على إيماءة حذرة من البنك المركزي الصيني". في ذلك الوقت، قال يي جانج، نائب محافظ بنك الشعب الصيني (POBC)، إنه يمكن للناس المشاركة بحرية في سوق البيتكوين. حتى أنه ذكر وجهات نظره الشخصية من خلال اقتراح رؤية بناءة طويلة المدى للعملات الرقمية.

ومن الجدير بالذكر أيضًا أن هذه الأخبار الجيدة تم بثها على التلفزيون الصيني الرسمي يوم 28 أكتوبر، وكان أيضًا اليوم الذي تم فيه تركيب أول جهاز صراف آلي للبيتكوين في العالم في فانكوفر.

ويمكن أيضا التنبؤ بالأحداث السلبية

يمكن أيضًا العثور على أمثلة سلبية خلال رحلة سعر البيتكوين التي استمرت 12 عامًا. على سبيل المثال، سجل الحظر الذي فرضته الصين في أبريل/نيسان 2014 أدنى مستوى له منذ خمسة أشهر.

سعر بيتكوين الرسم البياني | المصدر: TradingView

في 10 أبريل 2014، أعلنت Huobi وBTC Trade، أكبر بورصتين في الصين، أن حسابات التداول الخاصة بهما في العديد من البنوك في البلاد سيتم إغلاقها في غضون أسبوع. انتشرت الشائعات مرة أخرى منذ مارس 2014، والسبب هو إشارة في صحيفة Caixin الصينية.

تشمل الأحداث الأخيرة إطلاق عقود البيتكوين الآجلة في بورصة شيكاغو للخيارات (CBOE) في 19 ديسمبر 2017، قبل أن تصل إلى ATH بقيمة 20,000 دولار يوميًا. حدث آخر يمثل طفرة في مجال العملات المشفرة هو الاكتتاب العام الناجح لبورصة Coinbase في بورصة ناسداك عندما وصل سعر البيتكوين إلى 64,900 دولار. ويظهر كلا الحدثين في الرسم البياني التالي:

سعر بيتكوين الرسم البياني | المصدر: TradingView

لاحظ أن جميع الأحداث المذكورة أعلاه كانت متوقعة إلى حد كبير، على الرغم من أن بعضها ليس لديه تاريخ محدد للإعلان. على سبيل المثال، سبقت جلسة التداول الأولى لصندوق الاستثمار المتداول (ETF) استنادًا إلى عقود بيتكوين الآجلة في ١٩ أكتوبر، بيان صادر عن رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC)، غاري جينسلر، يوم ٣ أغسطس، مفاده أن الهيئة التنظيمية مستعدة لقبول طلبات صندوق بيتكوين المتداول (ETF) مع مشتقات CME.

من الممكن أن يكون المستثمرون السابقون قد وضعوا أنفسهم قبل إطلاق Bitcoin Strategy ETF من ProShares، ويمكن أن توفر نظرة على أسواق المشتقات مزيدًا من الرؤية.

أقساط العقود الآجلة ليست "مبالغ فيها"

تقيس علاوة العقود الآجلة، والمعروفة أيضًا باسم (السعر الأساسي)، فرق السعر بين سعر العقود الآجلة والسوق الفورية العادية. العقود الآجلة الفصلية هي المفضلة للحيتان والمراجحة. حتى لو كان الأمر يبدو معقدًا بالنسبة لمستثمري القطاع الخاص بسبب تواريخ التسوية والنطاق السعري مقارنة بالسوق الفورية، فإن أكبر ميزة لديهم هي عدم وجود معدلات تمويل متقلبة.

وأشار بعض المحللين إلى "عائد على العملة المحلية" بعد أن وصل سعر الفائدة الرئيسي إلى 17%، وهو أعلى مستوى في خمسة أشهر.

؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟ pic.twitter.com/M7FNpnSRBV

– ديلان ليكلير (@DylanLeClair_) 20 أكتوبر 2021

في سوق صحية، يتم تداول أسواق العقود الآجلة بجميع أنواعها (فول الصويا، S&P 500، WTIL) بسعر أعلى قليلاً من السوق الفورية العادية. يحدث هذا بشكل رئيسي لأنه يتعين على المستثمر الانتظار حتى انتهاء العقد لتلقي عوائده، مما يخلق تكلفة الفرصة البديلة وهذا يخلق علاوة.

القسط السنوي لعقود بيتكوين الآجلة لمدة 3 أشهر | المصدر: Laevitas.ch

لنفترض أنك تقوم بتداول المراجحة بهدف تعظيم مبلغ الدولارات التي تحتفظ بها. يمكن لهذا المتداول شراء عملة مستقرة والحصول على عائد سنوي قدره 12% من خلال خدمة DeFi أو إقراض العملات المشفرة المركزي. يجب أن يُنظر إلى العلاوة البالغة 12٪ في سوق العقود الآجلة للبيتكوين على أنها محايدة بالنسبة لصانع السوق.

وبدون أعلى مستوى قصير المدى عند 20% في 21 أكتوبر، سيظل سعر الفائدة الأساسي أقل من 17% بعد ارتفاعه بنسبة 50% منذ بداية الشهر. وبالمقارنة، ارتفعت أقساط العقود الآجلة بنسبة 49٪ عشية إطلاق أسهم Coinbase. ومن ثم فإن أولئك الذين يصنفون التوقعات الحالية على أنها مفرطة في التفاؤل مخطئون إلى حد ما.