يمكن أن يرتفع سوق البيتكوين هذا الشهر حيث يفتح أكبر صندوق للعملات المشفرة في العالم Grayscale أسهمًا في Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).

قال بعض المحللين والمستثمرين إنهم قد يحتاجون إلى دخول السوق لشراء بيتكوين وسداد قروض العملات المشفرة التي استخدموها لتمويل أول عملية شراء لأسهم GBTC.

مزود خدمة العملة المشفرة Amber Group لديه تويت:

"الكثير من الحديث المتشائم حول حدث فتح GBTC مع تجاهل احتمال أن تؤدي اشتراكات عملات الدين في النهاية إلى عمليات شراء في السوق الفورية."

ويتناقض هذا الرأي مع التوقعات التي أصدرها الشهر الماضي محللون في أكبر بنك أمريكي، جيه بي مورجان. يجادلون بأن نهاية فترة التأمين ستؤثر سلبًا على أسهم GBTC وسعر البيتكوين.

كتب الاستراتيجيون في بنك جيه بي مورغان، برئاسة نيكولاوس بانيغيرتسوغلو، يوم 24 يونيو: "إن بيع أسهم GBTC بعد فترة الإغلاق التي استمرت ستة أشهر في يونيو ويوليو يجلب بيتكوين صعوبة أخرى". ستؤدي هذه الخطوة إلى "مزيد من الضغط الهبوطي على سعر GBTC وسوق البيتكوين بشكل عام".

ولكن مع ارتفاع معدلات إلغاء القفل الآن، فإن العديد من المحللين يتخذون وجهة نظر معاكسة. في حين أن بيع أسهم GBTC يمكن أن يؤدي إلى انخفاض أعمق في الأسعار وفقدان رأس المال الجديد، فمن المرجح أن يتم تخفيف آثاره السلبية عن طريق إعادة شراء بيتكوين في السوق الفورية.

صرح جيف دورمان، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Arca لإدارة الثروات التي تركز على العملات المشفرة، اكتب في نشرة هذا الأسبوع:

"ستكون أكبر عمليات الفتح في الشهرين المقبلين، مما سيؤدي إلى الكثير من مبيعات GBTC في السوق المفتوحة. عندما يطلق الصندوق التداول، يمكن أن يخلق ضغط شراء على البيتكوين، وليس ضغط البيع، حيث يتعين على بائعي GBTC إعادة شراء البيتكوين لتغطية النقص في المعاملة. "

فتح تدرج الرمادي بيتكوين الثقة | مصدر: بايت

قد يكون فتح Grayscale Bitcoin Trust أمرًا مهمًا نظرًا لأن المعاملة نفسها كانت شائعة جدًا في السنوات الأخيرة وأوائل عام 2021. وقد سجل الصندوق تدفقات قياسية بقيمة 2 مليار دولار في ديسمبر، تليها 1.7 مليار دولار في تدفقات يناير، وفقًا لـ JPMorgan.

من الناحية التشغيلية، يمكن للمستثمرين المعتمدين (معظمهم من المؤسسات والتجار ذوي الثروات العالية) الاشتراك في أسهم GBTC مباشرة بصافي قيمة أصول الصندوق (NAV)، والتي ترتبط ارتباطًا وثيقًا بالسعر الفوري للبيتكوين. لقد فعلوا ذلك في إيداعات خاصة يومية عن طريق إيداع عملات البيتكوين أو الدولارات الأمريكية التي كانوا يمتلكونها أو اقترضوها. وبعد فترة حظر مدتها 6 أشهر، يمكن بيع هذه الأسهم في السوق الثانوية - بما في ذلك لمستثمري القطاع الخاص.

لفترة طويلة ولأسباب مختلفة، تم تداول أسهم GBTC بنسبة 40٪ أو أكثر أعلى من السعر الفوري للبيتكوين. لذا يبدو الأمر وكأنه طريقة مؤكدة لكبار المستثمرين لتحقيق الربح - خاصة في ضوء معنويات السوق المتفائلة إلى حد ما. ولا داعي للخوف من حدوث انخفاض حاد في فروق الأسعار أو التحول إلى الخصم الذي يقلل من صافي ربح المراجحة.

لكن سوق البيتكوين تدهورت في الأشهر الأخيرة، وفي فبراير ضاقت فجوة GBTC، مما لم يخلق حافزًا كبيرًا للمستثمرين الجدد. وفي يوم الخميس، تم تداول سهم GBTC بانخفاض بنسبة 10.5٪، وفقًا لـ Skew.

ولكن لقد مر ما يقرب من 6 أشهر منذ أن تم تقييد هذه الصفقة، لذا تم تنشيط ميزات إلغاء القفل.

قد يحتاج المستثمرون الذين أكملوا المعاملة عن طريق قفل العملات المقترضة إلى استردادها الآن لسداد القرض. يتعين على مودعي البيتكوين أيضًا استرداد العملة لإعادتها إلى المحفظة الأساسية.

على افتراض أن عوامل جانب العرض تظل ثابتة، فإن عمليات إعادة الشراء المرتبطة بفتح التدرج الرمادي يمكن أن تؤدي في النهاية إلى خلق ضغط تصاعدي على بيتكوين.

وفقًا لمصدر البيانات bybt.com، من المقرر إصدار يناير لأسهم GBTC لهذا الشهر ومن المتوقع أن يصدر ما يقرب من 40,000 سهم GBTC.

مجموعة العنبر لديها تويت:

"يسجل مستثمرو BTC في NAV عن طريق إيداع الأموال في الصندوق الاستئماني. في حالة التنشيط -> بيع الأسهم نقدًا. استخدم النقود لإعادة شراء BTC وتسوية الالتزامات / إعادة العملات المعدنية إلى المحفظة الأساسية. "

ومن المتوقع أن يتم إجراء أكبر عملية فتح ليوم واحد في 18 يوليو، وسيتم إصدار أسهم بقيمة 16,000 بيتكوين. بمجرد فتحها، يمكن للمراجحين شراء البيتكوين بسرعة من السوق الفورية لسداد القروض أو إعادة العملة إلى وضعها الأصلي في محفظتها، مما يؤدي إلى رفع عملة البيتكوين إلى أعلى.

ويتم تداول عملة البيتكوين حاليًا عند 34,586 دولارًا، بزيادة 12% عن الأسبوع.

المصدر: TradingView

في المنزل في المنزل

بحسب Coindesk

اتبع قناة يوتيوب | اشترك في قناة التليجرام | اتبع صفحة الفيسبوك