لقد شهدنا اعتماداً قوياً للأنظمة القائمة على العملات المشفرة هذا العام، DAO وWeb 3.0، بما في ذلك التطبيقات المالية اللامركزية (الصدمة)، والرموز غير القابلة للاستخدام (NFTs) مثل الفن الرقمي، والألعاب المشفرة، والاعتماد المتزايد للعملات المشفرة كأداة للاستثمار والدفع. أحد التطورات الأخيرة هو ظهور اللامركزية المستقلة المنظمات.

كانت المنظمات اللامركزية المستقلة موجودة منذ عام 2016، عندما قامت DAO، وهي شكل جديد من الاستثمار يجذب جزءًا كبيرًا من رموز Ethereum (ETH)، بجمع أكثر من 150 مليون دولار في ذلك الوقت. يعتبره الكثيرون الشكل النهائي للتنسيق البشري. ومع ذلك، وبسبب الاستغلال الأخير، سرق المتسللون 50 مليون دولار من أموال المنظمة.

وعلى الرغم من النكسات الأولية، فقد شهدت ولادة ثانية في الأشهر القليلة الماضية. أصبح هذا ممكنًا في المقام الأول من خلال أطر عمل وأدوات أكثر تطوراً، بالإضافة إلى تقليل الاحتكاك في إعداد DAO والتفاعل مع DAO. مهدت بعض التجارب المبكرة مثل DXdao أو DAOStacks Genesis DAO أو MolochDAO الطريق لموجة جديدة من المنظمات اللامركزية. اليوم، تأتي المنظمات اللامركزية المستقلة في مجموعة متنوعة من الأشكال والأشكال، من الكبيرة إلى الصغيرة، والتي تُستخدم لإدارة النظام البيئي، أو شراء NFTs معًا، أو المساهمة في الأنشطة أو الحركات الاجتماعية.

بالإضافة إلى ذلك، من المرجح أن يكون DAO أكبر تغيير تحويلي في طريقة عمل صناديق رأس المال الاستثماري (VC). تحتاج صناديق رأس المال الاستثماري إلى تغيير الطريقة التي تستثمر بها في المشاريع، وكيفية مشاركتها، وكيفية خلق القيمة. ولكن في الوقت نفسه، من الممكن أن تتعطل نماذج الأعمال الخاصة بكل فرد بسبب المنظمات اللامركزية المستقلة، التي تصبح في حد ذاتها أدوات استثمارية. كما سيؤدي الويب 3.0 إلى تغيير جذري في الوصول إلى فرص الاستثمار وتمكين فرص الاستثمار الديمقراطي دون مستثمرين معتمدين أو دون قيود على صافي الأصول.

كيف يستثمر رأس المال الاستثماري في الويب 3.0

لم يعد من غير المألوف أن تستثمر صناديق رأس المال الاستثماري في الويب 3.0. تتراوح هذه الاستثمارات من إنشاء صناديق تشفير متخصصة إلى صناديق أكثر تقليدية (مؤسسية) تدرك إمكانات النظام البيئي القائم على blockchain. ومع ذلك، فإن نهج الاستثمار يختلف عن رأس المال الاستثماري التقليدي.

أبرزها هو الاعتماد الواسع النطاق للبيع العام (مثل العرض الأولي للعملة، وعرض التبادل اللامركزي الأولي، وعرض التبادل الأولي). تعمل هذه على إضفاء الطابع الديمقراطي على الوصول إلى المعاملات الاستثمارية وتمكين المزيد من المستثمرين من الدخول في جولة الاستثمار مع تقليل حواجز الدخول وتكاليف التنسيق. تتم أيضًا قيادة العديد من مشاريع الويب 3.0 في المقام الأول بواسطة مجتمع، حيث تتم مراجعة قرارات الاستثمار من خلال تصويت المجتمع - ولعل المثال الأبرز هو جمع التبرعات للحملات.

لذلك، في حين أن المعاملات الاستثمارية يتم تنفيذها تقليديًا خلف أبواب مغلقة بمشاركة ضئيلة أو معدومة من أصحاب المصلحة، فإن صناديق رأس المال الاستثماري في الويب 3.0 تخضع للمشاركة العامة، وأكثر من ذلك بكثير من أجل الحصول على مقعد على الطاولة. ومع ذلك، تشارك مشاريع الويب 3.0 أحيانًا في تمويل جماعي خاص أصغر قبل بيع الرمز المميز العام. يتضمن هذا عادةً اتفاقية SAFT (أو اتفاقية SAFE بالإضافة إلى خيارات الرمز المميز) مع تخطيط الطرف لإصدار رموز مميزة جديدة. ومع ذلك، فإن هذا يشمل في كثير من الأحيان الالتزام بفترة اختبار أو حظر أطول.

ولكن في قطاع NFT على وجه الخصوص، يبقى أن نرى كيف يمكن لصناديق رأس المال الاستثماري أن تكتسب ميزة على مستثمري القطاع الخاص، حيث غالبًا ما يتم بيع مقتنيات NFT على الفور للجمهور، مما يعني أنه لا توجد إمكانية للمشاركة في المبيعات المسبقة الخاصة.

هذا الموضوع ذو علاقة بـ: تعد Airdrop وDAO وToken Release والملكية العامة هي الحدود التالية لـ NFT

كيف يمكن لرأس المال الاستثماري إضافة قيمة إلى مشاريع الويب 3.0

هناك مجموعة واسعة من الخدمات والدعم الذي تقدمه شركات رأس المال الاستثماري للشركات الناشئة، وليس فقط رأس المال. تدعم صناديق رأس المال الاستثماري الشركات الموجودة في محفظتها بشكل منتظم من خلال التوظيف والتسويق والاستشارات والخدمات القانونية أو غيرها من الخدمات. ففي نهاية المطاف، يعد نجاح هذه الشركات الناشئة أمرًا مهمًا بالنسبة لهم وهم يريدون بذل كل ما في وسعهم لدعمهم.

ومع ذلك، فإن الويب 3.0 سيغير بشكل جذري معنى "الأموال الذكية" للمشاريع. غالبًا لا تمتلك المنظمات اللامركزية المستقلة (DAOs) منظمة مركزية يمكنها تقديم هذه الخدمات الإضافية. وبدلاً من ذلك، عادةً ما تقوم صناديق رأس المال الاستثماري التي تدعم المشاريع بذلك في المقام الأول من خلال المشاركة المجتمعية. وهذا يشمل الدعوة للمجتمع أو المشاركة المباشرة في العمليات المجتمعية. ولكنه يتعلق أيضًا بالضغط وأشكال التواصل الأخرى مع أصحاب المصلحة خارج النظام البيئي المباشر أو حتى الويب 3.0، حيث غالبًا ما تمثل هذه المناقشات تحديًا لأصحاب المصلحة.

ومن الأمثلة البارزة على صندوق رأس المال الاستثماري الذي يعتمد على هذا الشكل الجديد من عرض القيمة هو أندريسن هورويتز (a16z). مع وجود 2.2 مليار دولار أمريكي في Crypto Fund III، لا تخشى a16z المشاركة بنشاط في إدارة مشاريع محفظتها مثل Uniswap.

داو للاستثمار

رأس المال الاستثماري موجود منذ الأربعينيات ويستخدمه الأثرياء في المقام الأول. نظرًا لأن المنظمات اللامركزية المستقلة تمثل الجيل التالي من تمويل رأس المال الاستثماري، فإن صناديق رأس المال الاستثماري لا تستثمر في المنظمات اللامركزية المستقلة وتشارك فيها فحسب، بل تصبح منظمات مستقلة مستقلة بحد ذاتها. تعد Stacker Ventures مثالاً على كيفية تحول صندوق الاستثمار إلى DAO الذي يحاول إضفاء الطابع الديمقراطي على الاستثمارات المبكرة في الأصول الناشئة. يعد BitDAO، وهو بروتوكول يديره حاملو رموز BIT، أحد أكبر DAOs في العالم الذي يركز على توفير التمويل المفتوح واقتصاد التشفير اللامركزي.

بالشراكة مع البروتوكولات الرائدة، تقوم BitDAO ببناء مستقبل مالي يأمل في دعم DeFi وDAOs والألعاب وNFTs. تقوم PleasrDAO، وهي منصة لاقتناء واستثمار الأعمال الفنية، بجمع الفن الرقمي الذي يمثل ويمول الأفكار والحركات الرئيسية التي يتم دمجها في السلسلة في شكل NFTs. تقوم PleasrDAO بتجربة الملكية الرقمية وملكية الأعمال الفنية، مما يساعد على تغيير الطريقة التي يمكن للناس من خلالها الاستثمار في الفن.

هذا الموضوع ذو علاقة بـ: سيكون DAO هو مستقبل المجتمع عبر الإنترنت خلال 5 سنوات

يعتبر رأس المال الاستثماري في المقام الأول أداة استثمار اجتماعي لتنسيق الموارد حول أطروحة استثمار مشتركة. وسيعمل الويب 3.0 على تمكين طرق جديدة ومبتكرة يجتمع من خلالها الناس معًا لتجميع رأس المال والموارد الأخرى بما يتجاوز البنية الصارمة لمشهد رأس المال الاستثماري الحالي.

رأس المال الاستثماري في أزمة هوية

تحتاج صناديق الاستثمار التقليدية إلى مراقبة هذه التطورات والحصول على صورة أوضح لقيمتها المقترحة لمشاريع الويب 3.0. والأهم من ذلك، يحتاج أصحاب رؤوس الأموال الاستثمارية إلى توضيح مدى اختلاف قيمتهم عن المنظمات اللامركزية المستقلة للاستثمار المجتمعي. من الممكن، مع مرور الوقت، أن تقرر بعض صناديق رأس المال الاستثماري التقليدية اعتماد هيكل من أجل جعل أنشطتها الاستثمارية أكثر سهولة وشفافية وموجهة نحو المجتمع.

ومن الواضح أن رأس المال الاستثماري لا يستطيع أن يلتزم ببساطة بالهياكل والعمليات القائمة إذا كان له أن يظل ملائماً لعصر الويب 3.0 الجديد.