تعد بورصة ديربيت رائدة تمامًا في سوق خيارات بيتكوين (BTC)، وفي ٢٤ نوفمبر، أشار مؤشر انحراف الدلتا بنسبة ٢٥٪ إلى أن المعنويات أصبحت "أكثر تشاؤمًا بشكل عام" بين المتداولين المحترفين.

لقد شهدنا تحرك سعر الفائدة على السندات ذات الـ 25 دلتا من حوالي٪ إلى ما يقرب من 10-15٪ منذ أوائل نوفمبر وحتى تاريخ الاستحقاق، مما يدل على معنويات هبوطية عامة.
أصبحت الأقساط المخفضة أكثر تكلفة.
على المدى القصير، يبلغ الحد الأقصى لسعر هذه العملية 58,000 دولار. https://t.co/jhpT1riX3g

– ديربيت (@DeribitExchange) 24 نوفمبر، 2021

يبدو أن سعر بيتكوين يتبع قناة هبوطية منذ التاسع من نوفمبر، وبالتالي فإن الإشارة "الهبوطية" يمكن أن تعكس انخفاضًا بنسبة 9٪ من أعلى مستوى على الإطلاق عند 22 دولار.

يقارن انحراف دلتا بنسبة 25% خيارات الاتصال (الشراء) ووضع (البيع) مسار الموسيقى. ويتحول إلى إيجابية إذا كانت علاوة البيع أعلى من خيارات الاتصال المحفوفة بالمخاطر المماثلة، مما يشير إلى معنويات هبوطية.

ويحدث العكس عندما ينحدر صانعو السوق مما يؤدي إلى دخول مؤشر انحراف الدلتا بنسبة 25٪ إلى المنطقة السلبية.

تعتبر القراءات بين 8% سلبية و8% إيجابية بشكل عام محايدة، لذا فإن تحليل ديربيت صحيح عندما يقول إنه كان هناك تحول كبير إلى "الخوف" في 23 نوفمبر، لكن تلك الحركة في 26 نوفمبر عند 8% والتي لم تعد تدعم المتداولين "الموقف الهبوطي.

ماذا حدث في سوق العقود الآجلة؟

لتأكيد ما إذا كانت هذه الخطوة خاصة بهذه الأداة، ينبغي للمرء أيضًا تحليل سوق العقود الآجلة.

علاوة العقود الآجلة - المعروفة أيضًا باسم "السعر الأساسي" - تقيس الفرق بين العقود الآجلة طويلة الأجل ومستوى السوق الفوري الحالي. وفي الأسواق الصحية، من المتوقع أن تصل العلاوة السنوية إلى 5% إلى 15%، وهو الوضع المعروف باسم contango.

تعود هذه الفجوة السعرية إلى قيام البائعين بتحصيل المزيد من الأموال من أجل حجب المدفوعات لفترة أطول، ويظهر تنبيه أحمر عندما يتلاشى المؤشر أو يتحول إلى السلبية، وهو ما يعرف باسم "الانحدار".

على النقيض من خيارات الدلتا، التي تم خصمها بنسبة 25٪، والتي تحولت إلى "خوف"، كان مقياس المخاطر الأساسي للعقود الآجلة بين 16 نوفمبر و 25 مايو ثابتًا نسبيًا عند 11٪ ولم يقترب من الهبوط.

يستخدم المتداولون بشكل رئيسي خيارات الاتصال

لماذا يتقاضى المتداولون المحترفون وصناع السوق الذين يستخدمون سوق خيارات Bitcoin مثل هذه الرسوم المرتفعة لخيارات البيع لا يمكن إلا التكهن بها. وقد يخشون من خطر وشيك بعد أن حصلت لجنة مجلس الشيوخ الأمريكي على معلومات حول إطلاق العملات المستقرة في 23 نوفمبر.

وفي يوم الثلاثاء نفسه، أعلن مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي عن العمل على سلسلة من "سباقات السياسة" التي تهدف إلى توفير الوضوح التنظيمي في صناعة العملات المشفرة. ومن المرجح أن تقوم السلطات الإدارية بمواءمة معايير الامتثال والإنفاذ مع القوانين واللوائح المعمول بها.

ومع ذلك، هذا لا يفسر سبب عدم انعكاس هذه الشكوك في سوق العقود الآجلة للبيتكوين. لذا فإن السؤال الذي يطرح نفسه هو ما إذا كان ينبغي تجاهل مؤشر الانحراف بنسبة 25٪ في هذه الحالة.

تنتهي صلاحية خيارات البيتكوين في 31 ديسمبر، حيث تحتوي على 60٪ من الفائدة المفتوحة الحالية البالغة 13.4 مليار دولار. كما يظهر الرسم البياني أعلاه، لا يوجد أي ربح تقريبًا على خيارات البيع (خيارات البيع) التي تزيد عن 60,000 دولار.

وبالنظر إلى أن خيارات الشراء (الاتصال) أعلى بنسبة 145٪ من حماية 31 ديسمبر، فلا ينبغي للمرء أن يقلق كثيرًا بشأن كيفية تقييم صانعي السوق لهذه الأدوات. لذلك، على الرغم من انخفاض تحذير ديربيت، فإن انحراف الدلتا بنسبة 25٪ لا ينبغي أن يكون مصدر قلق كبير في الوقت الحالي.

الآراء والآراء المعبر عنها هنا هي فقط آراء المؤلفة ولا تعكس بالضرورة آراء كوينتيليغراف. كل حركة استثمارية وتجارية تنطوي على مخاطر. يجب عليك إجراء البحوث الخاصة بك عند اتخاذ القرار.