من المعروف أن مستثمري البيتكوين متفائلون، وحتى خلال التصحيح الحالي بنسبة 50٪، يظل معظم المحللين صعوديين. قد يكون أحد أسباب تفاؤل المستثمرين الذي لا نهاية له وإيمانهم بإمكانيات صعودية لا حصر لها هو أن عملة البيتكوين انكماشية مع حد عرض ثابت يبلغ 21 مليون قطعة نقدية.

ومع ذلك، فإن النماذج الأكثر دقة، بما في ذلك نموذج المخزون إلى التدفق (S2F) الخاص بـ Analyst Plan B، لا يمكنها التنبؤ بالأسواق الهابطة أو الأعطال أو المضخات الناجمة عن FOMO (الخوف من فقدان الفرصة). غالبًا ما يسيء المتداولون فهم هذه المفاهيم لأنه قد يكون من السهل الخلط بين توقعات القيمة والسعر.

لا توجد عملة البيتكوين في الفراغ، حتى لو كان متطرفو عملة البيتكوين يعتقدون ذلك. ونتيجة لذلك، فإن تطور أسعارها يعتمد بشكل كبير على عدد الدولارات واليورو والرنمينبي المتداولة، فضلا عن أسعار الفائدة والعقارات والأسهم والسلع. ويؤثر النمو الاقتصادي العالمي وتوقعات التضخم أيضًا على شهية المستثمرين والشركات وصناديق الاستثمار المشتركة للمخاطرة.

ديناميكيات الأسعار الحالية للبيتكوين

وبغض النظر عما تتنبأ به نماذج التسعير هذه، يتم إنشاء الأسعار من قبل المشاركين في السوق في جميع الأوقات. على عكس ما قد يتوقعه المرء، تظهر البيانات من CryptoQuant أن 2.5 مليون عملة بيتكوين مودعة حاليًا في البورصات. قارن ذلك بالـ 10.7 مليون الذين لم يتحركوا خلال الـ 12 شهرًا الماضية وفقًا لبيانات "موجات الانتظار"، ويمكننا القول أن أصحاب المدى الطويل ليس لديهم سيطرة على السعر.

نظرًا لأن التمييز بين القيمة (الذاتية) والسعر (التاريخي والموضوعي) أصبح أكثر وضوحًا، فمن المفهوم لماذا يتوقع بعض المستثمرين هدفًا بقيمة 100,000 دولار أو أكثر بحلول نهاية عام 2021. ومع ذلك، من أجل توضيح الاحتمالات المحددة بالضبط هذه الأسعار، يتعين على المرء تحليل المكالمات الموجودة في سوق الخيارات.

ملخص خيارات اتصال البيتكوين ليوم 31 ديسمبر | المصدر: Bybt

في حين أن خيار الاتصال له ميزة كبيرة على حماية خيارات الشراء، فإن هذا أمر شائع مع فترات الاستحقاق طويلة الأجل لكل فئة من فئات الأصول تقريبًا.

ستنتهي صلاحية سوق خيارات اتصال Bitcoin في 31 ديسمبر | المصدر: ديربيت

وفي وقت كتابة هذا التقرير، كانت قيمة الحق في شراء بيتكوين مقابل 50,000 ألف دولار في 31 ديسمبر تبلغ 4,350 دولارًا. وفي الوقت نفسه، فإن نفس الأداة التي يبلغ سعر تمرينها 200,000 دولار تكلف 415 دولارًا، أي أقل بحوالي عشر مرات.

مجلة بيتكوين ذكرنا سابقًا أن أسعار التمارين التي تتراوح بين 100,000 دولار و300,000 دولار لا ينبغي اعتبارها تقديرات أسعار دقيقة بناءً على التحليل. غالبًا ما يبيع المستثمرون أوامر الشراء بسعر ممارسة أعلى وفي نفس الوقت يشترون خيار شراء أكثر تكلفة بسعر ممارسة أقل.

باختصار، فإن الافتراض بأن المستثمرين يحتكرون خيارات الشراء الصعودية للغاية هو افتراض ساذج ومضلل.

100,000 دولار لا تزال في سوق الخيارات

باستخدام نموذج Black & Scholes، فإن السعر الحالي البالغ 1,185 دولارًا أمريكيًا للمكالمة بقيمة 100,000 دولار أمريكي لديه احتمال رياضي بنسبة 13%. تجدر الإشارة إلى أن هذه الطريقة تأخذ في الاعتبار السعر يوم 31 ديسمبر فقط الساعة 3:00 مساءً بتوقيت الولايات المتحدة ولا تعتبر سعر 99,999 دولارًا أمريكيًا بمثابة نجاح.

ومع ذلك، هناك أدلة قوية على أن المتداولين المحترفين ما زالوا يقومون بتسعير خياراتهم بمبلغ 100,000 دولار بحلول نهاية العام. قد يبدو الأمر بعيد المنال في الوقت الحالي، لكن تقلبات البيتكوين لا تزال تفاجئنا، خاصة عندما تفكر في أن الأمر سيستغرق ستة أشهر أخرى.

السيد المعلم

بحسب كوينتيليغراف

اتبع قناة يوتيوب | اشترك في قناة التليجرام | اتبع صفحة الفيسبوك