يراقب متداولو الدولار عن كثب نموذج الرأس والكتفين الصعودي المحتمل الذي يتراكم على الرسم البياني لمؤشر الدولار الأمريكي (DXY). وفي الوقت نفسه، تعمل رائحة الدولار القوية على إضعاف الانخفاض الصعودي لبيتكوين (BTC)، خاصة وأن العملة المشفرة الرائدة تكافح للخروج من نطاق التداول الحالي الذي يتراوح بين 30,000 ألف و35,000 ألف دولار.

ثلاثة طوابق، سقف سعر واحد

على وجه الخصوص، يتشكل نموذج الرأس والكتفين المعكوس (IH&S) بعد الاتجاه الهبوطي. وهو يحتوي على ثلاثة طوابق متتالية، حيث يكون الأخدود الأوسط (الرأس) هو الأعمق بين الطابقين الآخرين (الأكتاف). من الناحية المثالية، يجب أن تكون الأكتاف مرتفعة وعريضة بنفس القدر. تتعرض جميع هذه المستويات المنخفضة الثلاثة إلى حد أقصى للسعر يسمى الحد، والذي يعمل كمقاومة.

يقوم مؤشر DXY، وهو مقياس لقوة الدولار مقابل سلة عملات رائدة، بوضع علامة على جميع المربعات لإظهار أن نمط IH&S قد تشكل.

يختبر المؤشر الآن احتمالية الاختراق الصعودي عند الإغلاق فوق مستوى المقاومة. يتم تحديد هدف الربح الفني على مسافة تتوافق مع فرق السعر بين خط العنق والجانب السفلي من الرأس.

تتوقع الإعدادات الصعودية أن يرتفع مؤشر DXY بنسبة 5٪ تقريبًا في حالة كسر الرقبة.

وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يتجاوز المتوسط ​​المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا (SMA لمدة 50 يومًا؛ الموجة الزرقاء) المتوسط ​​المتحرك البسيط لمدة 200 يوم (SMA لمدة 20 يومًا؛ موجة الزعفران) للتأكيد. ينظر المتداولون إلى تقاطع الذهب كمؤشر صعودي.

أساسيات الدولار

كانت بيئة الدولار الأضعف بعد مارس 2020 بمثابة رياح معاكسة للأصول الخطرة والنمو العالمي، مدعومة بالتيسير الكمي من قبل الاحتياطي الفيدرالي للتخفيف من التداعيات الاقتصادية الناجمة عن جائحة فيروس كورونا. أنهى مؤشر DXY عام 2020 بخسارة 6.83٪.

ومع ذلك، في أوائل عام 2021، يظهر الدولار علامات انعكاس مع انتعاش الاقتصاد الأمريكي بشكل حاد وسط التنفيذ السريع لبرنامج التطعيم ضد فيروس كورونا. ومع إعادة فتح الأسواق، يتزايد الطلب على الدولار والاستثمارات القائمة على الدولار بين المستثمرين العالميين.

يطلق برنت جونسون، الرئيس التنفيذي لشركة سانتياجو كابيتال، على الدولار اسم "جيفن جيد"، وهو فئة الأصول التي يزداد الطلب عليها مع ارتفاع السعر. وأشار إلى أنه على الرغم من ارتفاع التضخم بسبب طباعة بنك الاحتياطي الفيدرالي للنقود، فقد قام المستثمرون العالميون بزيادة ديونهم المقومة بالدولار، مضيفًا:

"إن استمرار إصدار الديون المقومة بالدولار سيؤدي إلى زيادة الطلب على الدولار في المستقبل (يجب سداد الدين بالدولار)، وكما ذكرنا أعلاه، فإن هذا الطلب لن ينخفض ​​مع ارتفاع الأسعار".

قال كيفن كيلي، كبير المحللين الماليين في شركة Delphi Digital، إن صافي مراكز المضاربة الآجلة على DXY ليست هبوطية كما كانت في أوائل عام 2021. وأضاف أن الإعداد مشابه جدًا لمراكز DXY في أوائل عام 2021، تليها 2018، تليها حوالي 10٪ زيادة في الأسعار خلال الـ 18 شهرًا القادمة.

ضبط التضخم

وكان الارتفاع الأخير في سوق DXY مصحوبًا بثلاثة ارتفاعات شهرية متتالية في التضخم. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي بنسبة 5.4% على أساس سنوي، وهو أعلى مستوى له منذ 12 شهرًا منذ أغسطس 2008، وفقًا لأحدث إصدار لوزارة العمل يوم الثلاثاء.

وألقى جيمس فريمان، المحرر المساعد في صحيفة وول ستريت جورنال، باللوم على الضغوط النقدية التي يمارسها بنك الاحتياطي الفيدرالي في الضغوط التضخمية المستمرة، مشيراً إلى أن دولاراً واحداً يؤدي إلى كل دولار. ومع ذلك، فقد جعل بنك الاحتياطي الفيدرالي التضخم قضية مؤقتة، مما أعطى دعمًا صعوديًا لارتفاع مؤشر الدولار.

وفي حديثه أمام الكونجرس يوم الأربعاء، اعترف رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بأن المناخ الاقتصادي الحالي لا يسمح لهم بتنفيذ إجراءات التيسير الكمي للبنك، بما في ذلك 120 مليار دولار شهريًا في شراء السندات. ومع ذلك، أضاف باول أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يحذر الأسواق مقدمًا إذا قرروا خفض المشتريات.

وإلى جانب انخفاض أسعار الفائدة، أدت السياسات التوسعية التي انتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى انخفاض أسعار الإقراض، وبالتالي زيادة الطلب على الأصول مثل العقارات، وأسهم التكنولوجيا، والذهب، وحتى عملات البيتكوين. ولكن في الوقت نفسه، أدت المخاوف من أن يؤدي ارتفاع التضخم المستمر إلى دفع البنك المركزي إلى خفض أسعار الفائدة إلى فرض ضغوط على الأصول التي تبدو مبالغ فيها، مما دفعها إلى خسارة بعض أرباحها السنوية.

على سبيل المثال، انخفضت عملة البيتكوين، التي غالبا ما توصف بأنها أداة تحوط ضد ارتفاع التضخم، بأكثر من 50% من أعلى مستوى قياسي لها عند حوالي 65,000 ألف دولار. ويعود تراجعها بشكل رئيسي إلى الغارات التنظيمية العالمية، بما في ذلك نزوح عمال التعدين الصينيين. لكن القرار الذي اتخذته لجنة السوق المفتوحة التابعة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في منتصف يونيو بخفض أسعار الفائدة في عام 2023 يمكن أن يؤدي أيضًا إلى تكثيف الزخم الهبوطي.

وأشار كيلي إلى أنه "إذا عكس الدولار الأمريكي اتجاهه، فإنه يخاطر بصب الماء البارد على بعض التداولات الأكثر شعبية هذا العام".

"السلع والذهب وأسهم الأسواق الناشئة وبيتكوين كلها عرضة لارتفاع الدولار، على الرغم من أن السرعة التي تتحرك بها لا تزال عاملا مهما".

ومع ذلك، يرى بعض المحللين أن ارتفاع الدولار لا يشكل تهديدًا لبيتكوين ويعتقدون أن المستثمرين سيستمرون في مواءمة جزء من محافظهم الاستثمارية مع الأصول العالمية الناشئة.

على سبيل المثال، قالت كاثي وود، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة ARK Invest، لـ CNBC إنه بعد التغلب على المخاوف المحيطة بالحظر المفروض على تعدين العملات المشفرة، يمكن أن تنتعش عملة البيتكوين بقوة أكبر.

يُظهر استطلاع أجرته Intertrust للمديرين الماليين لصناديق التحوط حول العالم أيضًا أنهم سيزيدون بشكل كبير من تعرضهم للعملات المشفرة بحلول عام 2026. ويتوقع 17٪ من المشاركين أن تخصص Bitcoin والأصول الرقمية المماثلة أكثر من 10٪ منها.