كانت Bitcoin حتى الآن حساسة للغاية لأي قرار من مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed). كما يتضح من عمليات البيع الهائلة في الأسعار كرد فعل عنيف على التضخم.

الرسم البياني للبيتكوين لمدة 4 ساعات | المصدر: عرض التجارة

وقد تسبب هذا في قلق الكثيرين بشأن كيفية التعامل مع بيئة رفع أسعار الفائدة حيث يفكر بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة أربع مرات في عام 2022.

في حين أن أداء BTC على مدار الشهرين الماضيين لا يبدو واعدًا تمامًا، فإن التقرير الذي يوضح تعرضها الأخير للتضخم يعد علامة صعودية كبيرة بالفعل.

ارتفاع أسعار الفائدة يجبر عملة البيتكوين على التصرف مثل الأصول التضخمية الأخرى

ماذا سيحدث لبيتكوين في سوق أسعار الفائدة المرتفعة؟ تقرير يحاول "منظور الأصول الرقمية" الأخير من CoinShares الإجابة على هذا السؤال.

بعد ما يقرب من عشر سنوات من التيسير الكمي غير المسبوق، بدأت السوق في مواجهة خطر التضخم الذي يضرب الولايات المتحدة. وهذا يثير قلق بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا، مما يجبره على النظر في تقليص التيسير الكمي في وقت أبكر مما كان متوقعًا.

وللحد من التضخم، الذي يعتقدون أنه سيضرب حتماً، يدرس بنك الاحتياطي الفيدرالي أربع زيادات في أسعار الفائدة هذا العام بدلاً من العمليتين المقترحتين أصلاً لعام 2021.

آخر مرة رفع فيها بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة كانت في عام 2015 وارتفع سعر البيتكوين بأكثر من 51٪ في 6 أشهر. مع ارتفاع تكلفة الاقتراض، يتدفق المزيد والمزيد من الناس على البيتكوين كوسيلة للتحوط ضد الأسواق المتقلبة.

ومع ذلك، يعتقد محللو CoinShares أن Bitcoin لن تكرر هذا النمط هذه المرة.

"نعتقد أن عملة البيتكوين قد نضجت بشكل كبير منذ ذلك الحين ومن المرجح أن تتصرف بشكل مختلف، بما يتماشى مع الأصول الحقيقية (التضخمية) الأخرى."

لذلك، لفهم كيفية أداء البيتكوين، نحتاج إلى النظر إلى الأصول التضخمية الأخرى في الفترات السابقة من ارتفاع أسعار الفائدة.

حددت CoinShares الفترات الخمس الأخيرة، والتي شهدت جميعها إما ارتفاعات بعد فترة من الانخفاض أو أسعار فائدة منخفضة نسبيًا لفترة طويلة من الزمن. وفي ديسمبر 5، وديسمبر 1976، وفبراير 1986، ويونيو 1993، أظهر الذهب والسلع الصناعية الأخرى أداء ثابتا بشكل مدهش.

أداء الأصول الحقيقية في دورة أسعار الفائدة | المصدر: كوين شيرز

مع العرض والسعر الثابتين بالدولار الأمريكي، من المرجح أن تتصرف عملة البيتكوين بشكل مشابه للذهب والأصول التضخمية الأخرى.

في ديسمبر 2021 ويناير من هذا العام، كان رد فعل البيتكوين عنيفًا على التضخم، ومع تصاعد احتمالية رفع سعر الفائدة، انخفض السعر بأكثر من 30٪ من ذروته. وهذا يعني أن أي ارتفاع قادم في أسعار الفائدة سيؤدي إلى انخفاض الأسعار، ولكن كل ارتفاع لاحق سيؤدي إلى ركود أقل حدة.

ومع ذلك، بعد فترة من التقلبات الهبوطية، من المرجح جدًا أن تشهد عملة البيتكوين انتعاشًا قويًا. ويتوافق هذا مع الطريقة التي تتصرف بها معظم الأصول الحقيقية في دورات أسعار الفائدة المماثلة، بالإضافة إلى علاقة البيتكوين العكسية بقوة الدولار الأمريكي.

وشهد الدولار الأمريكي تقلبات حادة، خاصة بعد فترات ارتفاع أسعار الفائدة، حيث خسر ما متوسطه 7% من قيمته خلال عام واحد.

ومع احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بشكل حاد للغاية، تتوقع CoinShares أن يشهد الدولار الأمريكي عمليات بيع مماثلة هذا العام.

مع ضعف الدولار الأمريكي، سيتحول جزء كبير من السوق إلى أصول بديلة، مع كون البيتكوين هو الاختيار الواضح لجميع العملات المشفرة. إن قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على تحدي الرقابة والخروج عن نطاق السيطرة تجعل منه أداة تحوط جذابة ضد التضخم. إذا كان الأمر كذلك، تعتقد CoinShares أن الأصول الأخرى في العالم الحقيقي مثل الذهب ستحذو حذوها، حيث تشهد فترات من النمو الهائل على الرغم من ارتفاع التضخم وانخفاض الدولار.

انضم إلى CoinCu Telegram لتتبع الأخبار: https://t.me/coincunews

تابع قناة CoinCu على اليوتيوب | تابع صفحة CoinCu على Facebook