DeFi 101 – مراجعة Uniswap – كيف يعمل؟

2 مارس 2022 - حول 7 دقائق دقيقة للقراءة

كنت قد سمعت من Uniswap، والذي كان موضوعًا مثيرًا للجدل في مجتمع DeFi. قام Hayden Adams في الأصل بتطوير بروتوكول Uniswap بعد استلهامه من منشور Vitalik Buterin حول معادلة صانع السوق X * Y = K. اتخذ Hayden منهجًا عقلانيًا لحل المشكلة، حيث قام بتطوير Uniswap، وهو بروتوكول لتوفير السيولة تلقائيًا. دعونا نتعرف على المزيد من التفاصيل حول Uniswap لنفهم آلية عمله وما هي مخاطره!

ما هو Uniswap؟

Uniswap هو شكل مختلف تمامًا من التبادل وهو لامركزي تمامًا – أي أنه لا تملكه وتديره شركة واحدة – ويستخدم منهجية تداول جديدة جدًا تُعرف باسم بروتوكول السيولة التلقائي.

تم إنشاء منصة Uniswap في عام 2018 على سلسلة Ethereum blockchain، ثاني أكبر مشروع عملة مشفرة في العالم من حيث القيمة السوقية، مما يجعله قابلاً للتشغيل المتبادل مع جميع رموز ERC-20 والبنية التحتية مثل خدمات المحفظة مثل MetaMask وMyEtherWallet.

Uniswap هو أيضًا مفتوح المصدر تمامًا، مما يعني أنه يمكن لأي شخص نسخ الكود واستخدامه لإنشاء بورصات لا مركزية خاصة به. حتى أنه يسمح للمستخدمين بإدراج الرموز المميزة مجانًا في السوق. تعتمد البورصات المركزية العادية على الربح وتتطلب رسومًا باهظة لإدراج العملات الجديدة، وبالتالي يعد هذا تمييزًا كبيرًا. نظرًا لأن Uniswap عبارة عن بورصة لا مركزية (DEX)، يتمتع المستخدمون بالتحكم الكامل في أموالهم في جميع الأوقات، على عكس البورصة المركزية، التي تتطلب من المتداولين تسليم السيطرة على مفاتيحهم الخاصة بحيث يمكن تسجيل الطلبات في قاعدة بيانات داخلية بدلاً من ذلك. من تنفيذها على blockchain، وهو ما يستغرق وقتًا أطول ومكلفًا.

كيف يعمل يونيسواب؟

يتم تشغيل Uniswap بواسطة عقدين ذكيين: "تبادل" و "مصنع."هذه هي برامج الكمبيوتر التي تمت برمجتها للقيام بمهام محددة عند استيفاء معايير معينة. يتم استخدام عقد المصنع الذكي في هذه الحالة لإضافة رموز جديدة إلى المنصة، بينما يتعامل عقد التبادل مع جميع مقايضات الرموز المميزة، أو "الصفقات". على منصات Uniswap v.2 المحسنة، يمكن استبدال أي رمز مميز قائم على ERC20 بآخر.

بروتوكول السيولة الآلي

يتم استخدام بروتوكول السيولة الآلي بواسطة Uniswap لمعالجة مشكلة السيولة (المذكورة في المقدمة) للبورصات المركزية. يعمل هذا من خلال تحفيز متداولي البورصة ليصبحوا مزودي سيولة (LPs): يقوم المستخدمون على Uniswap بتجميع أموالهم لتشكيل صندوق يستخدم لتنفيذ جميع الصفقات على المنصة. يحتوي كل رمز مميز مدرج على مجموعته الخاصة التي يمكن للمستخدمين المساهمة فيها، ويتم حساب قيم كل رمز مميز باستخدام خوارزمية رياضية يتم تشغيلها بواسطة جهاز كمبيوتر

لا يتعين على المشتري أو البائع انتظار ظهور الطرف المقابل لإبرام الصفقة بهذا النهج. بدلا من ذلك، يمكنهم تنفيذ أي صفقة بسرعة بسعر معروف طالما أن هناك سيولة كافية في المجمع لجعل ذلك ممكنا.

يتلقى كل LP رمزًا مميزًا يرمز إلى التزامه الراسخ تجاه المجمع مقابل دفع أمواله. على سبيل المثال، إذا ساهمت بمبلغ 10,000 دولار أمريكي في مجمع سيولة بقيمة إجمالية قدرها 100,000 دولار أمريكي, سوف تتلقى رمزًا مميزًا يمثل 10% من هذا المجمع. يمكن استبدال هذا الرمز بجزء من تكاليف التداول. تفرض Uniswap على المستهلكين رسومًا ثابتة بنسبة 0.3% لكل صفقة يتم تنفيذها على المنصة، والتي يتم تحويلها على الفور إلى احتياطي السيولة.

عندما يقرر مزود السيولة الانسحاب، فإنه يحصل على نسبة مئوية من إجمالي الرسوم من الاحتياطي بناءً على المبلغ الذي راهن به في هذا المجمع. يتم بعد ذلك تدمير الرمز المميز الذي تلقوه، والذي يتتبع مقدار الأموال المستحقة عليهم.

بعد ترقية Uniswap v.2، تم تطبيق رسوم بروتوكول جديدة، والتي يمكن تشغيلها أو إيقافها من خلال تصويت المجتمع وتحويل 0.05 بالمائة من كل رسوم تداول بنسبة 0.30٪ إلى صندوق Uniswap لتمويل التطوير المستقبلي. خيار الشحن هذا معطل حاليًا؛ ومع ذلك، إذا تم تمكينه، فسيبدأ مزودو السيولة في تلقي 0.25% من رسوم التداول المجمع.

كيف يعمل توفير السيولة الآلي في Uniswap؟

يعكس X وY في معادلة “X * Y = K” عدد رموز ETH وERC20 المتاحة، على التوالى. في حين أن K هو ثابت يمكن تعيينه بواسطة مصممي عقد التبادل Uniswap. قد يبدو K ثابتًا عشوائيًا، لكنه الأكثر أهمية. عندما تضرب X في Y، يجب أن تكون النتيجة دائمًا مساوية لـ K.

يوضح الرسم البياني أدناه الدالة K، وهي ثابتة. يتم تمثيل الرمز B (ETH) على المحور Y، بينما يتم تمثيل الرمز A (ERC20) على المحور X. تعكس النقطة الحمراء الأولى (الموضع القديم) السعر الحالي لمبادلة زوج ETH-ERC20 هذا استنادًا إلى رصيد رمز ETH الحالي مقابل رموز ERC20.

ونتيجة لذلك، ينخفض رصيد رموز ETH بينما يرتفع رصيد رموز ERC20. وهذا يعني أن النقطة الحمراء ستنتقل إلى الموقع الجديد حيث يحتوي مجمع السيولة على المزيد من رموز ERC20 وعدد أقل من رموز ETH. وبعبارة أخرى، إنها خوارزمية تسعير بسيطة للغاية حيث يتقدم سعر السعر مع الرسم البياني.

الفرق بين Uniswap V1 و V2

مع Uniswap V2، تمت إضافة العديد من الميزات الجديدة، مثل أوراكل الأسعار ومقايضات الفلاش وجهاز توجيه المبادلة. هذا هو الجانب الأكثر أهمية الذي يجب فهمه من أجل الحصول على فهم أفضل لكيفية قيام Uniswap بتوجيه الرموز المميزة بين مجمعات السيولة.

مقايضة Uniswap V1

يقوم Uniswap V1 دائمًا بتنفيذ صفقتين. تداول أولي لتحويل رمز ERC20 الخاص بك إلى ETH، متبوعًا بصفقة ثانية لتحويل ETH الخاص بك مرة أخرى إلى رمز ERC20 الذي تريده. وبعبارة أخرى، يتم فرض رسوم على المستخدم النهائي مرتين.

وقد فرض هذا بعض القيود على استخدام Uniswap:

رسوم أعلى
يرتبط Uniswap بقوة باستخدام ETH
لا يمكن مبادلة رموز ERC20 مباشرة مع رموز ERC20 الأخرى.

للأسباب المذكورة أعلاه، تم إنشاء Uniswap V2.

مقايضة Uniswap V2

يوفر Uniswap V2 للمستخدمين النهائيين ثلاثة بدائل لتبادل الرموز المميزة عبر "عقد جهاز التوجيه."

عقد التوجيه هو ببساطة عقد يحتوي على منطق توجيه لتوجيه الرموز المميزة الخاصة بك إلى عقد المبادلة المناسب. بمعنى آخر، يكون عقد جهاز التوجيه على علم بكل عقد مبادلة Uniswap V2.

فيما يلي خيارات التبادل الثلاثة:

تبادل مباشر لاثنين من أزواج ERC20. قد تكون العملات المستقرة، مثل DAI/USDC، مفيدة للغاية للمتداولين.
مقايضة ETH التقليدية، حيث تدفع التكاليف مرتين.
تسمح لك مقايضات المسار المخصصة بإنشاء مسار تحويل أكثر تعقيدًا لتحويل DAI إلى USDC، مثل DAI/ETH، وETH/BAT، وBAT/USDT، وUSDT/USDC. كثيرًا ما يُتاح للمتداولين فرص مراجحة مثيرة للاهتمام نتيجة لذلك.

Uniswap Flash Swaps: هل هي آمنة؟

تمت صياغة مقايضات الفلاش، والتي تُعرف أحيانًا باسم القروض السريعة، من قبل ماربل بروتوكول ماكس وولف في عام 2018. وقد أطلق على ابتكاره اسم "بنك العقود الذكية" في ذلك الوقت لأنه يسمح بقروض خالية من المخاطر.

ومع ذلك، فقد لاحظنا مؤخرًا ارتفاعًا في الاعتداءات على القروض السريعة عبر مجموعة متنوعة من البروتوكولات، بما في ذلك bZx، حيث يهرب المهاجم بآلاف الرموز المميزة التي تم الحصول عليها مجانًا عبر القروض السريعة.

يستغل مهاجم القروض السريعة أوجه القصور في السوق ثم يسدد القرض الأولي مع الحفاظ على الفائض المكتسب من تداول تلك الاختلالات في السوق.

يزعم بعض المسؤولين التنفيذيين في الصناعة أن هذا يشكل خطرًا شديدًا على منطقة التمويل اللامركزي؛ ومع ذلك، يلقي آخرون اللوم في حدوث اعتداءات القروض السريعة على افتقار بروتوكول bZx إلى الأمان.

وفي الختام

لا جدال في أن توفير السيولة الآلي قد أعطى مساحة التمويل اللامركزي دفعة كبيرة، مما أدى إلى العديد من فرص التداول الجديدة والأكثر تطورًا. ومع ذلك، فإن الوقت وحده هو الذي سيحدد ما إذا كانت المقايضات هي القرار الصحيح بالنسبة لصناعة العملات المشفرة. فيما يلي ملخص سريع لمزايا وعيوب استخدام Uniswap.

الايجابيات

اللامركزية
يمكن لأي رمز مميز جديد الحصول على سيولة مباشرة عن طريق إرسال الرمز المميز الخاص به للتبادل إلى عقد التوجيه Uniswap V2.
تعتبر الصفقات أقل تكلفة مقارنة بـ DEX أو البورصة المركزية.
إن المساهمة بالسيولة في مجمعات السيولة يمكن أن تفيد مزودي السيولة.

سلبيات

تعد هجمات تبديل الفلاش أمرًا محتملاً.
وهي تواصل الاعتماد على تداول المراجحة لتصحيح اختلالات السوق. ومع ذلك، يتم تداول المراجحة في أي سوق طبيعي لإزالة الاختلالات بسرعة.
تزوير قوائم الرموز المميزة
في الوقت الحالي، ارتفاع تكاليف الغاز بسبب الكم الهائل من الصفقات يجعل تداول Uniswap نشاطًا أكثر تكلفة.

إذا كان لديك أي أسئلة، تعليقات، اقتراحات، أو أفكار حول المشروع، يرجى مراسلتنا عبر البريد الإلكتروني Ventures@coincu.com.

إخلاء مسؤولية: المعلومات الواردة في هذا الموقع مقدمة كتعليق عام على السوق ، ولا تشكل نصيحة استثمارية. نحن نشجعك على إجراء البحث الخاص بك قبل الاستثمار.

KAZ

مشاريع كوينكو

مراجعات DeFi, معرفة

DeFi 101 – مراجعة Uniswap – كيف يعمل؟

ما هو Uniswap؟