هذا الأسبوع، ارتفع إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة من 1.814 تريليون دولار إلى 1.925 تريليون دولار، وهو انتعاش حاد من قاع 24 يناير البالغ 1.695 تريليون دولار. ومع ذلك، لا يزال من السابق لأوانه القول بأن السوق قد وصل إلى القاع، لكن المؤشرين الرئيسيين، علاوة CNY/USDT والعقود الآجلة لـ CME، قد تحولا إلى الاتجاه الصعودي مؤخرًا، مما يشير إلى معنويات إيجابية للمستثمرين.

إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة | المصدر: تريدنج فيو

لا ينبغي للمتداولين أن يفترضوا أن الاتجاه الهبوطي قد انتهى بمجرد النظر إلى الرسم البياني للسعر. على سبيل المثال، ارتفع إجمالي القيمة السوقية لهذه الصناعة من مستوى منخفض قدره 1.9 تريليون دولار إلى 2.33 تريليون دولار في الفترة من 13 ديسمبر إلى 27 ديسمبر. ومع ذلك، تم القضاء على هذا الارتفاع بنسبة 22.9٪ تمامًا في غضون تسعة أيام من انهيار السوق في الخامس من يناير.

تظهر البيانات الهبوطية فرصة ضئيلة لرفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي

وحتى لو تغير الاتجاه الحالي، فإن لدى المضاربين على الانخفاض سببًا للاعتقاد بأن نمط القناة الهبوطية الذي دام 3 أشهر لم يتم كسره بعد. على سبيل المثال، يمكن أن يعزى ارتفاع 4 فبراير إلى بيانات الاقتصاد الكلي السلبية الأخيرة، بما في ذلك مبيعات التجزئة في منطقة اليورو، والتي نمت بنسبة 2٪ على أساس سنوي في ديسمبر، أي أقل بكثير من المتوقع بنسبة 5.1٪ من السوق.

قناة هابطة على مخطط إجمالي القيمة السوقية (باستثناء العملات المستقرة) | المصدر: Trade View

ألمح محلل السوق المستقل لين ألدن مؤخرًا إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد يؤجل رفع أسعار الفائدة بعد صدور بيانات الوظائف المخيبة للآمال في البلاد في الثاني من فبراير. وشهد معهد أبحاث ADP أيضًا انخفاضًا بمقدار 2 ألف وظيفة في القطاع الخاص في ديسمبر، وهو أسوأ رقم منذ مارس 301,000.

بغض النظر عن سبب الارتفاع بنسبة 10٪ في أسعار البيتكوين والإثيريوم يوم الجمعة، فقد وصل انتشار USDT إلى أعلى مستوى له منذ 4 أشهر على OKX. يقارن هذا المؤشر المعاملات من نظير إلى نظير (P2P) في الصين والعملة الرسمية، الدولار الأمريكي.

الفرق بين CNY/USDT وCNY/USD | المصدر: أوكي إكس

يميل الطلب المفرط على العملات المشفرة إلى دفع المؤشر فوق قيمته العادلة (100%). من ناحية أخرى، تميل الأسواق الهابطة إلى إغراق سوق USDT، مما يؤدي إلى خصم بنسبة 4٪ أو أكثر. ونتيجة لذلك، كان لضخ يوم الجمعة تأثير كبير على أسواق العملات المشفرة في الصين.

لم يعد متداولو العقود الآجلة في بورصة شيكاغو التجارية متجهين نحو الانخفاض

ولتوضيح هيكل السوق المحسن بشكل أكبر، يجب على المتداولين تحليل علاوة العقود الآجلة للبيتكوين في CME. يقارن هذا المؤشر العقود الآجلة الأطول أجلا وأسعار السوق الفورية التقليدية.

عندما يتحول المؤشر إلى السلبية (عملية بيع)، فهي علامة تحذير مثيرة للقلق لأنها تظهر أن الاتجاه الهبوطي في مكانه.

عادة ما يتم تداول هذه العقود ذات الجدول الثابت بعلاوة صغيرة، مما يشير إلى أن البائعين يطلبون المزيد من المال لتأخير المدفوعات لفترة أطول. ونتيجة لذلك، يتم تداول العقود الآجلة لمدة شهر واحد في الأسواق الصحية عادة بعلاوة سنوية تتراوح بين 1٪ إلى 0.5٪، وهو الوضع المعروف باسم التأجيل.

فرق عقد BTC لمدة شهر واحد من CME مقابل Coinbase/USD | المصدر: تريدنج فيو

يوضح الرسم البياني أعلاه كيف دخل المؤشر إلى مستويات تعويض عمليات البيع في 4 يناير، حيث انخفضت عملة البيتكوين إلى ما دون 46,000 دولار وكانت حركة يوم الجمعة بمثابة أول انعكاس نفسي في شهر واحد.

وفقًا للبيانات، لا يزال المتداولون المؤسسيون أقل من المستوى "المحايد" مقاسًا بعلاوة العقود الآجلة، لكنهم على الأقل رفضوا تشكيل هيكل سوق هابط.

في حين أن المراجحة بين CNY/USDT يمكن أن تشير إلى انعكاس الاتجاه، فإن علاوة CME تذكرنا بأن الكثيرين يشككون في قدرة Bitcoin على العمل كتحوط من التضخم. ومع ذلك، قد تكون لامبالاة متداولي بورصة شيكاغو التجارية هي ما تحتاجه البيتكوين لتغذية الارتفاع إذا تم كسر مستوى المقاومة البالغ 42,000 دولار.

انضم إلى CoinCu Telegram لتتبع الأخبار: https://t.me/coincunews

تابع قناة CoinCu على اليوتيوب | تابع صفحة CoinCu على Facebook