A تقرير ذكر تقرير حديث صادر عن Pantera Capital أن التحركات في سوق الديون والتغيرات في السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) يمكن أن تكون العوامل الرئيسية التي تدفع بيتكوين إلى الارتفاع التالي.

كان أداء أسواق الأسهم والعملات المشفرة في دائرة اهتمام المستثمرين في السنوات الأخيرة حيث تمت طباعة تريليونات الدولارات منذ جائحة كوفيد-19، مما دفعهم إلى تسجيل أعلى مستويات جديدة على الإطلاق (ATHs)، لكن المحللين يحذرون الجميع الآن ضد العلامات المثيرة للقلق من أسواق الديون.

على الرغم من إبقاء أسعار الفائدة عند مستويات منخفضة قياسية، إلا أن الشقوق في النظام تستمر في الاتساع مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية بشكل كبير، وفقًا لمحلل السوق ديلان ليكلير.

في حين تحظى الأسهم بكل الاهتمام، فإن الدخل الثابت هو القوة الدافعة الحقيقية في جميع أنحاء العالم.

ارتفعت العائدات بشكل كبير منذ نوفمبر - بدأ مستثمرو السندات يدركون أنه مع وصول التضخم إلى أعلى مستوياته منذ 40 عامًا، فإنهم يجلسون في عقود مبرمجة لانخفاض القوة الشرائية.

6/ pic.twitter.com/p7WrQwxL1X

- ديلان ليكلير ؟؟؟؟ (@ديلان ليكلير_) 23 فبراير 2022

"بينما تحظى الأسهم بكل الاهتمام، فإن الدخل الثابت هو المحرك الحقيقي في جميع أنحاء العالم. منذ أن ارتفعت العائدات بشكل كبير في تشرين الثاني (نوفمبر)، بدأ مستثمرو السندات يدركون أنه مع وصول التضخم إلى أعلى مستوى له منذ 40 عاما، فإنهم محاصرون في عقود مبرمجة لخفض القوة الشرائية.

يمثل هذا التطور بداية سوق الديون الأمريكية، كما هو مذكور في رسالة فبراير الموجهة إلى المستثمرين الصادرة عن Pantera Capital شرح "لم تكن هناك نقطة في التاريخ حيث بلغ معدل التضخم للعام بأكمله 7.5٪ وكانت أموال الاحتياطي الفيدرالي صفراً."

وتزداد المشكلة سوءا عند النظر إلى أسعار الفائدة الحقيقية، أو تغيرات أسعار الفائدة بعد التضخم، والتي تقدرها بانتيرا كابيتال عند "-5.52٪، وهو أدنى مستوى منذ 50 عاما".

"إن تلاعب بنك الاحتياطي الفيدرالي بأسواق الرهن العقاري وخزانة الولايات المتحدة متطرف إلى الحد الذي جعلها الآن مبالغة في تقدير قيمتها مقارنة بمتوسط ​​سعر الفائدة الحقيقي على مدى خمسين عاماً (50 مليون دولار)."

المصدر: بانتيرا كابيتال

بالتزامن مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة، انخفض سعر البيتكوين (BTC) وسوق العملات المشفرة بشكل عام، مع انخفاض BTC بأكثر من 45٪ منذ نوفمبر.

الرسم البياني لسعر الإطار اليومي BTC/USDT | المصدر: TradingView

كان انخفاض سوق العملات المشفرة حتى الآن مرتبطًا بشكل كبير بالأسواق التقليدية، كما لاحظت Pantera Capital، ولكن هذا قد يتغير قريبًا حيث "تميل العملات المشفرة إلى الارتباط بها على مدار فترة تبلغ حوالي 70 يومًا، أي ما يزيد قليلاً عن شهرين. ثم بدأ في الانهيار."

"ونتيجة لذلك، نعتقد أن العملات المشفرة ستنفصل بشكل أساسي عن الأسواق التقليدية وتبدأ التداول من تلقاء نفسها خلال الأسابيع القليلة المقبلة."

ارتفاع الأسعار سيكون مفيدًا للبيتكوين

على الرغم من ضعف البيتكوين منذ بدء مناقشة رفع أسعار الفائدة، إلا أن الوضع يمكن أن يتحسن قريبًا، وفقًا لشركة بانتيرا كابيتال، التي تحذر من أن "أسعار الفائدة لمدة 10 سنوات ستتضاعف ثلاث مرات من 1.34٪ إلى 4٪ إلى 5٪".

استنادًا إلى القول المأثور "كن خائفًا عندما يكون الآخرون جشعين، وجشعًا عندما يكون الآخرون خائفين"، قد يكون هذا هو الوقت المناسب لبدء تجميع عملة البيتكوين حيث أن "عائدها لمدة 4 سنوات هو الأدنى في التاريخ". وقال دان مورهيد، الرئيس التنفيذي لشركة بانتيرا كابيتال: عروض أن عملة البيتكوين "رخيصة نسبيًا" و"لا يبدو أن قيمتها مبالغ فيها".

"بمجرد أن يكون لدى الناس القليل من الوقت للتفكير في الأمر، فإنهم يدركون أن blockchain هي سلعة رخيصة نسبيًا في بيئة تبلغ قيمتها مليار دولار عندما تنظر إلى جميع فئات الأصول المختلفة. الأسعار ترتفع."

تاريخ أسعار البيتكوين مقابل أرباح 4 سنوات | المصدر: تويتر

أما بالنسبة للجدول الزمني للتعافي، فيشير مورهيد إلى أنه من المرجح أن تأتي التغييرات في وقت أقرب بكثير، ربما "أسابيع أو أشهر حتى التعافي القوي".

"نحن متفائلون جدًا في السوق ونعتقد أن الأسعار رخيصة نسبيًا."

انضم إلى CoinCu Telegram لتتبع الأخبار: https://t.me/coincunews

تابع قناة CoinCu على اليوتيوب | تابع صفحة CoinCu على Facebook