لسنوات، كان المحللون يتوقعون أن القيمة السوقية للإيثر ستتجاوز قيمة البيتكوين، لكن البيانات الواردة أدناه تظهر أن هذا لا يزال مجرد تخمين.

بعد ارتفاعها بنسبة 13٪ في يومين، تجاوزت القيمة السوقية لبيتكوين علامة 800 مليار دولار ووصلت إلى أعلى مستوى لها في 79 يومًا عند 841 مليار دولار. وفي الوقت نفسه، حققت إيثريوم مكاسب إيجابية تصل إلى ٤٥٪ في أسبوعين، مما رفع قيمتها السوقية إلى أكثر من ٣٦٧ مليار دولار.

تلعب التوقعات الإيجابية للشوكة المرهقة في لندن وتأثيرها الانكماشي المحتمل دورًا في الواقع، ولكن يستمر بعض المشترين في التساؤل عن كيفية تفوق تقييم إيثريوم على بيتكوين. يتوقع دان مورهيد، الرئيس التنفيذي لشركة بانتيرا كابيتال، أن تقوم إيثر بإصلاح بيتكوين باعتبارها العملة الأكثر أهمية.

قد يكون الأفراد في السوق متحمسين بعد أن ألمح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يزيد من شراء الأصول للبرنامج إلى حد ما. والسبب هو انتشار متغير الدلتا وأضراره المحتملة بسوق العمل.

"يمكن لدلتا أن تمنع الناس من التفاعل وجهاً لوجه وتبقي الأطفال بعيدًا عن المدرسة."

سيؤدي تمديد حزمة التحفيز الاقتصادي إلى زيادة خطر التضخم، مما يؤدي بدوره إلى زيادة جاذبية الأصول النادرة مثل العقارات والسلع والأسهم والعملات المشفرة. ومع ذلك، فإن تأثير هذه التعديلات على الاقتصاد الكلي سيكون له تأثير على البيتكوين والإيثر على حدٍ سواء.

يتم عرض المعالجة الحيوية إلى البيتكوين لا يزال يحمل العرش

بالمقارنة، فإن العناوين النشطة لـ Ethereum أقل بنسبة 58٪ من عناوين Bitcoin، باستثناء تلك التي تقل قيمتها عن 1,000 دولار.

عناوين Bitcoin وEther النشطة ذات استقرار يزيد عن 1,000 دولار أمريكي | المصدر: CoinMetrics

كما هو موضح أعلاه، لدى Bitcoin 6 ملايين عنوان بقيمة 1,000 دولار أو أكثر، وتم إنشاء ثلاثة.67 مليون عنوان منذ عام 2020. لدى Ether الآن 2.7 مليون عنوان تزيد قيمته عن 1,000 دولار، أي أقل من نصف ما لدى Bitcoin. كان تقدم الأثير أبطأ أيضًا من عام 2020، مع إنشاء 2.4 مليون عنوان.

فيما يتعلق بالقيمة السوقية، يمكن ملاحظة أن القيمة السوقية للإيثريوم أقل بنسبة 55٪ من القيمة السوقية للبيتكوين. ومع ذلك، فإن هذا التقييم لا يأخذ في الاعتبار التنوع الهائل للعملاء المستثمرين. على الرغم من عدم وجود طريقة أفضل لتقدير هذا المبلغ، فإن قياس منتجات العملات المشفرة المتداولة تجاريًا (ETPs) عادة ما يكون مثالًا جيدًا جدًا.

ETH متخلفة عن BTC من خلال ETPs | المصدر: بلومبرج والمستثمر

بعد تجميع البيانات من العديد من أدوات التداول التجاري، سيطرت عملة البيتكوين بأصول أقل من 32.3 مليار دولار، في حين وصلت قيمة إيثريوم إلى 11.7 مليار دولار. تلعب Grayscale GBTC دورًا أساسيًا في هذه الجائزة حيث تم إطلاق منتجها في سبتمبر 2013.

وفي الوقت نفسه، وصل أول منتج يتم تداوله علنًا لشركة إيثر إلى السوق في أكتوبر 2017 عندما وصل متتبع إيثر لمورد XBT إلى السوق. وهذا هو السبب وراء انخفاض إجمالي إنتاج الأثير بنسبة 64% عن إنتاج البيتكوين.

الفضول المفتوح للعقود الآجلة يبرر التمييز في الأسعار

بعد كل شيء، يجب على الجميع فحص المعرفة في سوق العقود الآجلة. يعد الاهتمام المفتوح (OI) المقياس المثالي للمكان الحقيقي للمستثمرين المحترفين لأنه يقيس إجمالي عدد العقود التي يحتفظ بها أفراد السوق.

ربما يكون أحد المستثمرين قد اشترى عقودًا آجلة بقيمة 50 مليون دولار واشترى مكانك بالكامل بعد بضعة أيام فقط. لا تشكل كمية التداول هذه البالغة 100 مليون دولار حاليًا أي تهديد داخل السوق وقد لا يتم تأكيدها لاحقًا.

ملخص عقود بيتكوين الآجلة OI | المصدر: Bybt

يبلغ الاهتمام العام لعقود بيتكوين الآجلة الآن 14.2 مليار دولار، مرتفعًا من 27.7 مليار دولار في 13 أبريل. وتتصدر تجارة Binance بمبلغ 3.4 مليار دولار أمريكي، تليها البورصات التي تحول FTX مع 2.3 مليار دولار أمريكي أخرى. .

الأثير. تجميع العقود الآجلة OI | المصدر: Bybt

على الجانب الآخر، بلغ سعر الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة للإيثريوم ذروته عند 10.8 مليار دولار بعد بضعة أشهر، ويبلغ المؤشر الآن 7.6 مليار دولار. إنه أقل بنسبة 46٪ من البيتكوين، وهو ما يفسر أيضًا انخفاض تكلفة التقييم – الخسارة في القيمة المقدرة من قبل المشترين.

تبدو المقاييس الأخرى مثل البيانات الموجودة على السلسلة ومشكلات عرض دخل القائمين بالتعدين أكثر توازناً، ولكن لكل من Bitcoin وEther ظروف استخدام مختلفة. على سبيل المثال، ظل 54% من معروض البيتكوين ثابتًا لأكثر من 12 شهرًا.

الحقيقة هي أن كل مؤشر له جوانبه السلبية ولا يوجد مقياس نهائي لمعرفة ما إذا كانت العملة المشفرة أعلى أو أقل من قيمتها الحقيقية أم لا. ومع ذلك، فإن المؤشرات الثلاثة التي تم تحليلها أعلاه تشير إلى أن الاتجاه الصعودي للإيثريوم، عند تسعيره في عملة البيتكوين، لا يشير إلى "تحول" مبكر.

المحاضر

بحسب كوينتيليغراف

اتبع قناة يوتيوب | اشترك في قناة التليجرام | اتبع صفحة الفيسبوك