ما هي الخسارة غير الدائمة عند توفير السيولة لشركة AMM؟

إذا سبق لك أن دخلت سوق DeFi، فمن المؤكد أنك سمعت هذا المصطلح. الخسارة المؤقتة أو الخسارة المؤقتة تعني انخفاضًا في قيمة الهامش الأولي للعملة المشفرة عند توفير السيولة لـ AMM (Auto Market Maker). يحدث هذا لأن النسبة بين زوج العملات التي توفرها السيولة تتغير عندما يكون السوق متقلبًا.

نظرة عامة على الخسارة غير الدائمة

الصدمة البروتوكولات مثل Uniswap, سوشي سوابالطرق أو فطيرة شهدت انفجارا في الحجم والسيولة. تتيح بروتوكولات السيولة هذه بشكل أساسي لأي شخص يمتلك عملة مشفرة أن يصبح صانع سوق ويكسب رسوم المعاملات.

غير دائم خسارة يحدث عندما تقوم بتوفير السيولة لمجمع السيولة ويتغير سعر الأصول المودعة الخاصة بك منذ أن بدأت بالهامش لأول مرة. وكلما زاد هذا التغيير، زادت الخسارة المؤقتة. في هذه الحالة، يتم حساب الخسارة في USD لا قيمة لها في وقت السحب مما كانت عليه في وقت الإيداع.

الخسارة غير الدائمة هي إحدى نقاط الضعف المميزة لـ AMM مقارنة بالتبادلات التقليدية. نظرًا لطبيعة AMM التي لا تحتوي على دفاتر طلبات ولكنها مجرد مجموعة من أزواج العملات المشفرة، فعندما يقوم المتداول بسحب كمية معينة من العملات المشفرة من المجموعة، فإنه يحدد نسبة العملة في الزوج. يتم تغيير العنصر في المجمع. وهذا يمكن أن يؤدي إلى فقدان مزودي السيولة.

فلماذا يستمر مزودو السيولة في توفير السيولة عندما يواجهون خسائر محتملة؟ في الواقع، يمكن تعويض الخسارة غير الدائمة عن طريق رسوم المعاملات التي يتلقونها. في الواقع، على الرغم من حمامات السباحة Uniswap غالبًا ما يواجهون خسارة غير دائمة، لا يزال بإمكان المستخدمين تحقيق الربح من خلال الاستمتاع برسوم المعاملات.

رسوم Uniswap 0.3% لكل تجارة مباشرة ويرسلها إلى مزودي السيولة. إذا حدث حجم كبير من التداول في مجموعة معينة، فيمكن أن تكون مربحة حتى لو كانت المجموعة تعاني من خسارة غير دائمة. ومع ذلك، فإن هذا يعتمد على البروتوكول، والمجموعات المحددة، والأصول المودعة، وحتى ظروف السوق الأوسع.

كيف تحدث الخسارة غير الدائمة؟

دعونا نستعرض مثالاً لكيفية حدوث خسارة مؤقتة مع مزود السيولة.

ودائع كاز 1 سول و 100 USDT في مجمع السيولة. في AMM بالتحديد، يجب أن يكون زوج الرموز المميزة المودع متساويًا في القيمة. وهذا يعني أن سعر SOL is 100 USDT في وقت الإيداع. وهذا يعني ذلك أيضًا القيمة بالدولار الأمريكي لوديعة Kaz هي 200 دولار عند الإيداع.

بالإضافة إلى ذلك، هناك ما مجموعه 10 سول و 1,000 USDT في المجمع – ساهم بها مزودو السيولة الآخرون مثل Kaz. لذلك فعل كاز 10% من المجمع والسيولة الإجمالية 10,000.

دعنا نقول سعر SOL يرتفع إلى 400 USDT. عندما يحدث هذا، سيضيف المراجحون المزيد من USDT إلى المجمع ويسحبون SOL منه حتى تعكس النسبة السعر الصحيح. تذكر أن AMM ليس لديها دفتر طلبات. وما يحدد سعر الأصول الموجودة في الخزان هو النسبة بينها في الخزان. بينما لم تتغير السيولة في المجمع (10,000)، تغيرت نسبة الأصول داخلها.

إذا تم تسعير SOL حاليًا بـ 400 USDT، هذا يعني ذاك لقد تغيرت النسبة بين سعر SOL وUSDT في المجمع. هناك الان 5 سول و 2,000 USDT في المسبح بفضل عمل المراجحين.

لذلك قررت كاز أن تسحب أموالها. وكما علمنا سابقًا، يحق لها ذلك 10% من أسهم الخزان. ونتيجة لذلك، فإنها تحصل 0.5 سول و 200 USDT، بقيمة إجمالية قدرها 400 USDT. لقد حققت بعض الأرباح الكبيرة منذ أن قامت بالإيداع $200 قيمة الرموز، أليس كذلك؟ ولكن مهلا، ماذا لو أنها تحملت فقط 1 SOL و 100 USDT؟ وستكون القيمة الإجمالية بالدولار لهذه الممتلكات $500 في هذا الوقت.

في الواقع، يمكن لـ Kaz أن تكسب المزيد إذا احتفظت بهذه الأموال في محفظتهابدلاً من وضعها في تجمع Uniswap. وهذا ما نسميه الخسارة المؤقتة. في هذه الحالة، تكون خسارة Kaz ضئيلة لأن الإيداع الأولي هو مبلغ صغير نسبيًا. ومع ذلك، ضع في اعتبارك أن الخسائر المؤقتة يمكن أن تؤدي إلى خسارة كبيرة (تشكل جزءًا كبيرًا من الإيداع الأولي).

كما في المثال، ليس لدى Kaz أي مصلحة على الإطلاق في رسوم المعاملات التي ستكسبها لتوفير السيولة. في كثير من الحالات، ستغطي الرسوم المكتسبة الخسائر وتدر أرباحًا لمزود السيولة. ومع ذلك، من المهم أن تفهم الخسارة المؤقتة قبل توفير السيولة لبروتوكول التمويل اللامركزي.

كيفية تقدير الخسارة المؤقتة؟

باختصار، تحدث خسائر مؤقتة عندما تتغير أسعار الأصول في مجمع السيولة. ولكن كم هو بالضبط؟

فيما يلي ملخص لما يخبرنا به الرسم البياني حول خسائر السيولة مقابل الاحتفاظ بالأموال:

  • تغير السعر بمقدار 1.25 مرة = خسارة 0.6%
  • تغير السعر بمقدار 1.50 مرة = خسارة 2.0%
  • تغير السعر بمقدار 1.75 مرة = خسارة 3.8%
  • تغير السعر بمقدار 2 مرة = خسارة 5.7%
  • تغير السعر بمقدار 3 مرة = خسارة 13.4%
  • تغير السعر بمقدار 4 مرة = خسارة 20.0%
  • تغير السعر بمقدار 5 مرة = خسارة 25.5%

لماذا يطلق عليه الخسارة والمخاطر غير الدائمة؟

لأن هذه الخسارة لا تحدث إلا عندما يتغير سعر الصرف بين الأصلين مقارنة بوقت إيداعك له. وسوف يعودون إلى قيمتهم القديمة إذا عاد سعر صرف الأصلين إلى القيمة الأصلية. ومع ذلك، يمكن أن تتحول الخسارة المؤقتة إلى خسارة دائمة إذا لم تعود أسعارها أبدًا أو إذا قمت بسحب أموالك من مجمع السيولة بمجرد تقلب السعر.

الخسارة مؤقتة لأن الخسارة لا تتحقق إلا عندما تقوم بسحب أموالك من مجمع السيولة. ومع ذلك، عند هذه النقطة، تصبح الخسارة المؤقتة خسارة دائمة. الرسوم التي تكسبها يمكن أن تعوض تلك الخسائر، لكنه لا يزال اسمًا مضللًا.

كن حذرًا جدًا عند الإيداع في AMM. كما ناقشنا، تعاني بعض مجمعات السيولة من خسائر غير دائمة أكثر من غيرها. كقاعدة عامة بسيطة، كلما كانت الأصول الموجودة في الخزان أكثر تقلبًا، زادت احتمالية تعرضك لخسارة غير دائمة. لذا من الأفضل أن تبدأ بإيداع مبلغ صغير. بهذه الطريقة، يمكنك الحصول على تقدير تقريبي لمقدار الربح الذي يمكنك الحصول عليه قبل الالتزام بإيداع أكبر.

خلاصة القول هي البحث عن المزيد من AMMs وتجربتها. يجعل DeFi من السهل إلى حد ما على أي شخص أن يقوم بتقسيم AMM موجود وإضافة بعض التغييرات الطفيفة إليه. ومع ذلك، قد يؤدي هذا إلى حدوث أخطاء، ومن المحتمل أن يعلق أموالك في AMM إلى الأبد. إذا وعد مجمع السيولة بعوائد عالية بشكل غير عادي، فقد يشمل ذلك المقايضات وقد تكون المخاطر المرتبطة بها أعلى أيضًا.

كيف تتجنب الخسارة غير الدائمة؟

الطريقة الأولى: انتظر حتى تعود النسبة بين العملتين المشفرة إلى الأصل

وبما أن هذه مجرد خسائر مؤقتة، فإنها ستختفي إذا عاد سعر الصرف بين العملتين إلى طبيعته

خذ بعين الاعتبار المثال في بداية المقال. إذا عاد سعر SOL إلى سعره الأصلي 100 دولار، فسيعود معدل الخسارة المؤقتة إلى 0%. ومع ذلك، فإن هذه الطريقة ليست الأمثل بسبب التقلبات غير المعتادة للعملات المشفرة، فقد لا يعود سعر الصرف بينهما إلى الأصل أبدًا. عند هذه النقطة تصبح الخسارة المؤقتة دائمة.

الطريقة الثانية: التوقف عن توفير السيولة عندما يكون السوق على وشك التقلب

هذه الطريقة سهلة الفهم. لن يكون لديك خسارة غير دائمة إذا لم توفر السيولة.

يجب عليك تطبيق هذا الإجراء عندما تكون العملة على وشك الدخول في فترة من النمو القوي. وفي هذه المرحلة فإن ربح توفير السيولة لا يمكن أن يعوض الخسارة المؤقتة، لذا ينصح بالتوقف عن توفير السيولة.

الطريقة الثالثة: اختر مجمعات السيولة ذات الأرباح الأكبر من الخسارة غير الدائمة

قد لا تعلم أن ربحية توفير السيولة تعتمد على حجم التداول. ولذلك، كلما ارتفع مجمع السيولة مع ارتفاع حجم التداول، زاد الربح. يمكنك البحث عن مجمعات السيولة الأكثر ربحية لدى AMM لتغطية الخسائر.

الطريقة الرابعة: اختر مجمعات السيولة ذات التقلبات المنخفضة

نظرًا لأن الخسائر المؤقتة تحدث بسبب تقلبات الأسعار، فإن أزواج العملات المشفرة التي تتمتع بدرجة عالية من الاستقرار ستتعرض لخسائر مؤقتة صغيرة جدًا. يمكنك اختيار أزواج العملات المستقرة مثل USDC/USDT للاستفادة من السيولة، ولن تكون قادرة على التسبب في خسائر لك، في المقابل، أرباحها عادة ما تكون منخفضة.

نبذة عامة

تعد الخسارة غير الدائمة أحد المفاهيم الأساسية التي يجب على أي شخص يتطلع إلى توفير السيولة لشركة AMM أن يفهمها. باختصار، إذا تغير سعر الأصل منذ الإيداع، فقد يعاني مزود السيولة من خسائر مؤقتة. في ظل ظروف السوق الصعبة وتحت ضغط من الدببة، يعد اختيار الزراعة في مجمعات السيولة أيضًا أحد الاعتبارات بالنسبة للمستثمرين لتحقيق الأرباح.

إخلاء المسؤولية: يتم توفير المعلومات الواردة في هذا الموقع كتعليق عام على السوق ولا تشكل نصيحة استثمارية. نحن نشجعك على إجراء البحث الخاص بك قبل الاستثمار.

انضم إلى CoinCu Telegram لتتبع الأخبار: https://t.me/coincunews

تابع قناة CoinCu على اليوتيوب | تابع صفحة CoinCu على Facebook

هارولد

أخبار CoinCu

ما هي الخسارة غير الدائمة عند توفير السيولة لشركة AMM؟

إذا سبق لك أن دخلت سوق DeFi، فمن المؤكد أنك سمعت هذا المصطلح. الخسارة المؤقتة أو الخسارة المؤقتة تعني انخفاضًا في قيمة الهامش الأولي للعملة المشفرة عند توفير السيولة لـ AMM (Auto Market Maker). يحدث هذا لأن النسبة بين زوج العملات التي توفرها السيولة تتغير عندما يكون السوق متقلبًا.

نظرة عامة على الخسارة غير الدائمة

الصدمة البروتوكولات مثل Uniswap, سوشي سوابالطرق أو فطيرة شهدت انفجارا في الحجم والسيولة. تتيح بروتوكولات السيولة هذه بشكل أساسي لأي شخص يمتلك عملة مشفرة أن يصبح صانع سوق ويكسب رسوم المعاملات.

غير دائم خسارة يحدث عندما تقوم بتوفير السيولة لمجمع السيولة ويتغير سعر الأصول المودعة الخاصة بك منذ أن بدأت بالهامش لأول مرة. وكلما زاد هذا التغيير، زادت الخسارة المؤقتة. في هذه الحالة، يتم حساب الخسارة في USD لا قيمة لها في وقت السحب مما كانت عليه في وقت الإيداع.

الخسارة غير الدائمة هي إحدى نقاط الضعف المميزة لـ AMM مقارنة بالتبادلات التقليدية. نظرًا لطبيعة AMM التي لا تحتوي على دفاتر طلبات ولكنها مجرد مجموعة من أزواج العملات المشفرة، فعندما يقوم المتداول بسحب كمية معينة من العملات المشفرة من المجموعة، فإنه يحدد نسبة العملة في الزوج. يتم تغيير العنصر في المجمع. وهذا يمكن أن يؤدي إلى فقدان مزودي السيولة.

فلماذا يستمر مزودو السيولة في توفير السيولة عندما يواجهون خسائر محتملة؟ في الواقع، يمكن تعويض الخسارة غير الدائمة عن طريق رسوم المعاملات التي يتلقونها. في الواقع، على الرغم من حمامات السباحة Uniswap غالبًا ما يواجهون خسارة غير دائمة، لا يزال بإمكان المستخدمين تحقيق الربح من خلال الاستمتاع برسوم المعاملات.

رسوم Uniswap 0.3% لكل تجارة مباشرة ويرسلها إلى مزودي السيولة. إذا حدث حجم كبير من التداول في مجموعة معينة، فيمكن أن تكون مربحة حتى لو كانت المجموعة تعاني من خسارة غير دائمة. ومع ذلك، فإن هذا يعتمد على البروتوكول، والمجموعات المحددة، والأصول المودعة، وحتى ظروف السوق الأوسع.

كيف تحدث الخسارة غير الدائمة؟

دعونا نستعرض مثالاً لكيفية حدوث خسارة مؤقتة مع مزود السيولة.

ودائع كاز 1 سول و 100 USDT في مجمع السيولة. في AMM بالتحديد، يجب أن يكون زوج الرموز المميزة المودع متساويًا في القيمة. وهذا يعني أن سعر SOL is 100 USDT في وقت الإيداع. وهذا يعني ذلك أيضًا القيمة بالدولار الأمريكي لوديعة Kaz هي 200 دولار عند الإيداع.

بالإضافة إلى ذلك، هناك ما مجموعه 10 سول و 1,000 USDT في المجمع – ساهم بها مزودو السيولة الآخرون مثل Kaz. لذلك فعل كاز 10% من المجمع والسيولة الإجمالية 10,000.

دعنا نقول سعر SOL يرتفع إلى 400 USDT. عندما يحدث هذا، سيضيف المراجحون المزيد من USDT إلى المجمع ويسحبون SOL منه حتى تعكس النسبة السعر الصحيح. تذكر أن AMM ليس لديها دفتر طلبات. وما يحدد سعر الأصول الموجودة في الخزان هو النسبة بينها في الخزان. بينما لم تتغير السيولة في المجمع (10,000)، تغيرت نسبة الأصول داخلها.

إذا تم تسعير SOL حاليًا بـ 400 USDT، هذا يعني ذاك لقد تغيرت النسبة بين سعر SOL وUSDT في المجمع. هناك الان 5 سول و 2,000 USDT في المسبح بفضل عمل المراجحين.

لذلك قررت كاز أن تسحب أموالها. وكما علمنا سابقًا، يحق لها ذلك 10% من أسهم الخزان. ونتيجة لذلك، فإنها تحصل 0.5 سول و 200 USDT، بقيمة إجمالية قدرها 400 USDT. لقد حققت بعض الأرباح الكبيرة منذ أن قامت بالإيداع $200 قيمة الرموز، أليس كذلك؟ ولكن مهلا، ماذا لو أنها تحملت فقط 1 SOL و 100 USDT؟ وستكون القيمة الإجمالية بالدولار لهذه الممتلكات $500 في هذا الوقت.

في الواقع، يمكن لـ Kaz أن تكسب المزيد إذا احتفظت بهذه الأموال في محفظتهابدلاً من وضعها في تجمع Uniswap. وهذا ما نسميه الخسارة المؤقتة. في هذه الحالة، تكون خسارة Kaz ضئيلة لأن الإيداع الأولي هو مبلغ صغير نسبيًا. ومع ذلك، ضع في اعتبارك أن الخسائر المؤقتة يمكن أن تؤدي إلى خسارة كبيرة (تشكل جزءًا كبيرًا من الإيداع الأولي).

كما في المثال، ليس لدى Kaz أي مصلحة على الإطلاق في رسوم المعاملات التي ستكسبها لتوفير السيولة. في كثير من الحالات، ستغطي الرسوم المكتسبة الخسائر وتدر أرباحًا لمزود السيولة. ومع ذلك، من المهم أن تفهم الخسارة المؤقتة قبل توفير السيولة لبروتوكول التمويل اللامركزي.

كيفية تقدير الخسارة المؤقتة؟

باختصار، تحدث خسائر مؤقتة عندما تتغير أسعار الأصول في مجمع السيولة. ولكن كم هو بالضبط؟

فيما يلي ملخص لما يخبرنا به الرسم البياني حول خسائر السيولة مقابل الاحتفاظ بالأموال:

  • تغير السعر بمقدار 1.25 مرة = خسارة 0.6%
  • تغير السعر بمقدار 1.50 مرة = خسارة 2.0%
  • تغير السعر بمقدار 1.75 مرة = خسارة 3.8%
  • تغير السعر بمقدار 2 مرة = خسارة 5.7%
  • تغير السعر بمقدار 3 مرة = خسارة 13.4%
  • تغير السعر بمقدار 4 مرة = خسارة 20.0%
  • تغير السعر بمقدار 5 مرة = خسارة 25.5%

لماذا يطلق عليه الخسارة والمخاطر غير الدائمة؟

لأن هذه الخسارة لا تحدث إلا عندما يتغير سعر الصرف بين الأصلين مقارنة بوقت إيداعك له. وسوف يعودون إلى قيمتهم القديمة إذا عاد سعر صرف الأصلين إلى القيمة الأصلية. ومع ذلك، يمكن أن تتحول الخسارة المؤقتة إلى خسارة دائمة إذا لم تعود أسعارها أبدًا أو إذا قمت بسحب أموالك من مجمع السيولة بمجرد تقلب السعر.

الخسارة مؤقتة لأن الخسارة لا تتحقق إلا عندما تقوم بسحب أموالك من مجمع السيولة. ومع ذلك، عند هذه النقطة، تصبح الخسارة المؤقتة خسارة دائمة. الرسوم التي تكسبها يمكن أن تعوض تلك الخسائر، لكنه لا يزال اسمًا مضللًا.

كن حذرًا جدًا عند الإيداع في AMM. كما ناقشنا، تعاني بعض مجمعات السيولة من خسائر غير دائمة أكثر من غيرها. كقاعدة عامة بسيطة، كلما كانت الأصول الموجودة في الخزان أكثر تقلبًا، زادت احتمالية تعرضك لخسارة غير دائمة. لذا من الأفضل أن تبدأ بإيداع مبلغ صغير. بهذه الطريقة، يمكنك الحصول على تقدير تقريبي لمقدار الربح الذي يمكنك الحصول عليه قبل الالتزام بإيداع أكبر.

خلاصة القول هي البحث عن المزيد من AMMs وتجربتها. يجعل DeFi من السهل إلى حد ما على أي شخص أن يقوم بتقسيم AMM موجود وإضافة بعض التغييرات الطفيفة إليه. ومع ذلك، قد يؤدي هذا إلى حدوث أخطاء، ومن المحتمل أن يعلق أموالك في AMM إلى الأبد. إذا وعد مجمع السيولة بعوائد عالية بشكل غير عادي، فقد يشمل ذلك المقايضات وقد تكون المخاطر المرتبطة بها أعلى أيضًا.

كيف تتجنب الخسارة غير الدائمة؟

الطريقة الأولى: انتظر حتى تعود النسبة بين العملتين المشفرة إلى الأصل

وبما أن هذه مجرد خسائر مؤقتة، فإنها ستختفي إذا عاد سعر الصرف بين العملتين إلى طبيعته

خذ بعين الاعتبار المثال في بداية المقال. إذا عاد سعر SOL إلى سعره الأصلي 100 دولار، فسيعود معدل الخسارة المؤقتة إلى 0%. ومع ذلك، فإن هذه الطريقة ليست الأمثل بسبب التقلبات غير المعتادة للعملات المشفرة، فقد لا يعود سعر الصرف بينهما إلى الأصل أبدًا. عند هذه النقطة تصبح الخسارة المؤقتة دائمة.

الطريقة الثانية: التوقف عن توفير السيولة عندما يكون السوق على وشك التقلب

هذه الطريقة سهلة الفهم. لن يكون لديك خسارة غير دائمة إذا لم توفر السيولة.

يجب عليك تطبيق هذا الإجراء عندما تكون العملة على وشك الدخول في فترة من النمو القوي. وفي هذه المرحلة فإن ربح توفير السيولة لا يمكن أن يعوض الخسارة المؤقتة، لذا ينصح بالتوقف عن توفير السيولة.

الطريقة الثالثة: اختر مجمعات السيولة ذات الأرباح الأكبر من الخسارة غير الدائمة

قد لا تعلم أن ربحية توفير السيولة تعتمد على حجم التداول. ولذلك، كلما ارتفع مجمع السيولة مع ارتفاع حجم التداول، زاد الربح. يمكنك البحث عن مجمعات السيولة الأكثر ربحية لدى AMM لتغطية الخسائر.

الطريقة الرابعة: اختر مجمعات السيولة ذات التقلبات المنخفضة

نظرًا لأن الخسائر المؤقتة تحدث بسبب تقلبات الأسعار، فإن أزواج العملات المشفرة التي تتمتع بدرجة عالية من الاستقرار ستتعرض لخسائر مؤقتة صغيرة جدًا. يمكنك اختيار أزواج العملات المستقرة مثل USDC/USDT للاستفادة من السيولة، ولن تكون قادرة على التسبب في خسائر لك، في المقابل، أرباحها عادة ما تكون منخفضة.

نبذة عامة

تعد الخسارة غير الدائمة أحد المفاهيم الأساسية التي يجب على أي شخص يتطلع إلى توفير السيولة لشركة AMM أن يفهمها. باختصار، إذا تغير سعر الأصل منذ الإيداع، فقد يعاني مزود السيولة من خسائر مؤقتة. في ظل ظروف السوق الصعبة وتحت ضغط من الدببة، يعد اختيار الزراعة في مجمعات السيولة أيضًا أحد الاعتبارات بالنسبة للمستثمرين لتحقيق الأرباح.

إخلاء المسؤولية: يتم توفير المعلومات الواردة في هذا الموقع كتعليق عام على السوق ولا تشكل نصيحة استثمارية. نحن نشجعك على إجراء البحث الخاص بك قبل الاستثمار.

انضم إلى CoinCu Telegram لتتبع الأخبار: https://t.me/coincunews

تابع قناة CoinCu على اليوتيوب | تابع صفحة CoinCu على Facebook

هارولد

أخبار CoinCu

تمت الزيارة 62 مرة، 1 زيارة اليوم