El colapso del fondo de inversión Three Arrows Capital (3AC)
capital de las tres flechas, uno de los fondos de cobertura líderes en el mercado de criptomonedas, enfrenta el riesgo de incumplimiento. Lo que hizo que 3AC cayera en la situación en la que se encuentra hoy. Averigüemos con Coincu qué pasó Capital de tres flechas.
¿Qué es Three Arrows Capital (3AC)?
Capital de tres flechas es un fondo de capital riesgo fundado en 2012 por Shuzu y Davies. Inicialmente, el fondo se centró principalmente en transacciones a corto plazo, como operaciones de cambio, arbitraje e inversiones en productos derivados.
En 2013, el fondo empezó a prestar atención al mercado de las criptomonedas e invirtió en proyectos con una tendencia a largo plazo.
Portafolio de tres flechas
Capital de tres flechas invierte en la dirección de “Cómelo todo, piérdelo todo” con un alto apetito por el riesgo, la cartera de 3AC abarca muchas áreas como DEX, préstamos, protocolo base y gestión de activos. proveedores de servicios de capital como BlockFi, Deribit y otros fondos como Multicoin Capital, Coincident Capital, etc.
Anteriormente, Capital de tres flechas invertido principalmente en proyectos en Ethereum. Sin embargo, hasta 2021, el fondo comienza a invertir en otras blockchains como Solana, Avalanche, .. y proyectos Defi, Gaming. En el cual, las inversiones en blockchain capa 1 (Solana, Avalanche,…) y Derivados (Dydx, Perpetual) aportan grandes beneficios al fondo.
¿Por qué cayeron las Tres Flechas?
Caen los mercados financieros mundiales
Los mercados financieros mundiales se encuentran en un período tenso. Política para elevar las tasas de interés al nivel más alto en décadas para controlar la inflación. La inflación en Estados Unidos alcanzó su nivel más alto en más de 40 años. El precio de las materias primas del petróleo ha aumentado junto con la tensa guerra entre Ucrania y Rusia.
En el lado de las criptomonedas, con la naturaleza de un gran rango de fluctuación y la influencia general del mercado global, el precio de $BTC no se mantuvo en los $20K y $ETH también cayó profundamente en los $1K. Esto confunde mucho a los inversores en el mercado. Incluso los grandes fondos de inversión del mercado se ven afectados considerablemente.
La caída de LUNA y UST
El acontecimiento que inició la cadena de tragedias del mercado provino del atractivo modelo de tipos de interés del 20% de Terra. Como el mecanismo de vinculación entre LUNA y la moneda estable UST no logró mantenerse en el mercado de tendencia bajista a pesar de los esfuerzos por colocar BTC en el fondo de reserva. El evento Terra ha tenido un serio impacto en muchas organizaciones, incluida la Capital de tres flechas.
Podemos ver el Capital de tres flechas pasando un alto precio al acuerdo de LUNA. La inversión de Three Arrows Capital de 10.9 millones de dólares LUNA valía casi 600 millones de dólares, ahora sólo vale 670 dólares.
stETH pierde vinculación
Capital de tres flechas así como otros fondos invierten en ETH. Específicamente, 3AC ha invertido hasta más de 660 millones de dólares en ETH y para aumentar las ganancias, 3AC depositó en Lido para recibir intereses y obtener stETH.
Luego, para aprovechar la liquidez de stETH, 3AC hipotecó a Aave para pedir prestado ETH y transfirió ETH a Lido para stETH ⇒ creando un bucle para optimizar las ganancias. Sin embargo, el mercado no apoyó este plan de 3AC y provocó que stETH perdiera su vinculación seriamente.
Después de que Alameda vendió stETH, lo que provocó que stETH perdiera su vinculación, 3AC también vendió para ampliar el umbral de liquidación.
La tarde del 15 de junio Three Arrows vendió 40 millones de dólares en stETH para evitar que un préstamo de Aave de 264 millones de dólares y un préstamo compuesto de 35 millones de dólares entraran en liquidación.
Sin embargo, la comunidad ha planteado muchas preguntas sobre si 3AC todavía es líquido. Y algunos análisis en cadena han encontrado algunas pistas de que 3AC se encuentra en una fase inestable.
Más específicamente, el 15 de junio, la billetera supuestamente perteneciente a 3AC fue liquidada en Compound.
El 17 de junio, 3AC fue liquidado por bolsas como FTX, Deribit y Bitmex.
Y alguna otra evidencia de que 3AC está trasladando sus activos minoristas de diferentes intercambios a un intercambio para venderlos en Stablecoins. Esto demuestra que 3AC se encuentra en una situación muy difícil.
Apalancamiento excesivo
La mayor razón por la que 3AC Lo que ocurre en la situación actual es el uso de un apalancamiento excesivo.
Estrategia de apuesta apalancada.
Son muchos los proyectos y fondos que han aprovechado el mecanismo de stETH de la plataforma LIDO para optimizar ganancias, y 3AC también. Sin embargo, a medida que stETH pierde su vinculación y disminuye su valor, los activos prestados son más vulnerables a la liquidación. También conduce a un colapso de la cadena porque se trata de préstamos de alto apalancamiento.
Aprovechar los activos de otros proyectos.
3AC no sólo utiliza su propio capital, sino que también utiliza capital de otros proyectos.
Específicamente, 3AC ha firmado un contrato de uso de capital con la empresa 8BlocksCapital, lo que le permite a 3AC cobrar altas tarifas por su préstamo, pero cuando hay una solicitud para retirar activos, 8BlocksCapital puede retirarlos en cualquier momento. Sin embargo, el 12 y 13 de junio, cuando este fondo solicitó un retiro, 3AC no respondió.
Además, un KOL en el mercado, la ventaja de DeFi, dijo que algunos proyectos como Protocol X y otros han utilizado el servicio de gestión de fondos de 3AC con una tasa de interés del 8%. Y actualmente estos proyectos no se comunican con 3AC.
Influencia en el mercado
Involucrado en plataformas de préstamos.
Capital de tres flechas se considera uno de los principales fondos en el mercado de criptomonedas con un valor de activos de hasta $18 mil millones. A este fondo le encanta usar el apalancamiento, simplemente entendió que si 3AC quiere comprar 10 mil millones de dólares de BTC con un apalancamiento de 5 veces, puede pedir prestados 8 mil millones de dólares en BTC a los prestamistas y usar sus 2 mil millones de dólares.
Por lo tanto, cuando tengan problemas, también tendrán un impacto significativo en las plataformas de préstamos en las que solían pedir prestado. En concreto, determinados sitios web como Genesis, BlockFi, Maple Finance,…
Podemos imaginar que cuando se liquidaron los activos de 3AC, se vieron obligados a pagar sus deudas. En caso contrario, sus bienes serán liquidados. Cuando sus préstamos sean demasiado grandes para venderlos en el mercado, el mercado seguirá cayendo.
Pero este caso es más complicado, porque 3AC pide prestado a muchos prestamistas diferentes. Si la posición de 3AC hace que los prestamistas pierdan dinero, otros inversores entran en pánico porque el mercado cae y al mismo tiempo dicha presión de retiro hará que los prestamistas entren en pánico porque también dependen de grandes prestatarios como 3AC.
Los proyectos en los que 3AC ha invertido
Para proyectos en los años 2019-2021 y 3AC lideran inversiones de ronda. No habrá un impacto pequeño. Porque la mayoría de los tokens de estos proyectos ya han sido pagados. Si 3Ac quiebra, se verán obligados a vender sus activos de inversión (específicamente, tokens de los proyectos en los que invierten) para pagar su deuda. Esto afectará en gran medida a estos proyectos y puede conducir al colapso del proyecto.
Para proyectos invertidos en 2022, no tendrá demasiado impacto porque a menudo los tokens de estos proyectos no se pagarán a inversores privados o iniciales. Sin embargo, esto también creará un impacto negativo en los usuarios de estos proyectos.
Veredicto
Del evento anterior, podemos extraer algunas lecciones de la siguiente manera:
- No confíes demasiado en los fondos de inversión. En esencia, los fondos de inversión tienen enfoques de inversión únicos. Además, tienen una estrategia de inversión diferente a la nuestra. Como resultado, debemos considerar si la filosofía de inversión de un fondo de inversión se alinea con la nuestra. y sólo deben hacer referencia a su cartera en función de su desempeño y reputación como inversionistas.
- Comprender la macroeconomía, para conocer el impacto de las políticas económicas en los mercados financieros. A partir de ahí, es posible desarrollar estrategias de inversión adecuadas para cada momento.
- Tenga siempre planes de respaldo. El mercado tendrá eventos que no podemos esperar, como la caída de Terra, la pérdida de paridad de stETH o Capital de tres flechas ir a la quiebra. Por lo tanto, siempre debe haber planes para el peor de los casos en el mercado para proteger su capital de inversión.
Arriba es Coincu's análisis completo de la Capital de tres flechas fondo de inversión y por qué este fondo está al borde de la quiebra.
Si tiene alguna pregunta, comentario, sugerencia o idea sobre el proyecto, envíe un correo electrónico emprendimientos@coincu.com.
AVISO DE RESPONSABILIDAD: La información contenida en este sitio web se proporciona como comentario general del mercado y no constituye asesoramiento de inversión. Le recomendamos que haga su propia investigación antes de invertir.
Conocido. NORTE.
Coincu Ventures
Autor
ECONOMÉTRICOS
El colapso del fondo de inversión Three Arrows Capital (3AC)
capital de las tres flechas, uno de los fondos de cobertura líderes en el mercado de criptomonedas, enfrenta el riesgo de incumplimiento. Lo que hizo que 3AC cayera en la situación en la que se encuentra hoy. Averigüemos con Coincu qué pasó Capital de tres flechas.
¿Qué es Three Arrows Capital (3AC)?
Capital de tres flechas es un fondo de capital riesgo fundado en 2012 por Shuzu y Davies. Inicialmente, el fondo se centró principalmente en transacciones a corto plazo, como operaciones de cambio, arbitraje e inversiones en productos derivados.
En 2013, el fondo empezó a prestar atención al mercado de las criptomonedas e invirtió en proyectos con una tendencia a largo plazo.
Portafolio de tres flechas
Capital de tres flechas invierte en la dirección de “Cómelo todo, piérdelo todo” con un alto apetito por el riesgo, la cartera de 3AC abarca muchas áreas como DEX, préstamos, protocolo base y gestión de activos. proveedores de servicios de capital como BlockFi, Deribit y otros fondos como Multicoin Capital, Coincident Capital, etc.
Anteriormente, Capital de tres flechas invertido principalmente en proyectos en Ethereum. Sin embargo, hasta 2021, el fondo comienza a invertir en otras blockchains como Solana, Avalanche, .. y proyectos Defi, Gaming. En el cual, las inversiones en blockchain capa 1 (Solana, Avalanche,…) y Derivados (Dydx, Perpetual) aportan grandes beneficios al fondo.
¿Por qué cayeron las Tres Flechas?
Caen los mercados financieros mundiales
Los mercados financieros mundiales se encuentran en un período tenso. Política para elevar las tasas de interés al nivel más alto en décadas para controlar la inflación. La inflación en Estados Unidos alcanzó su nivel más alto en más de 40 años. El precio de las materias primas del petróleo ha aumentado junto con la tensa guerra entre Ucrania y Rusia.
En el lado de las criptomonedas, con la naturaleza de un gran rango de fluctuación y la influencia general del mercado global, el precio de $BTC no se mantuvo en los $20K y $ETH también cayó profundamente en los $1K. Esto confunde mucho a los inversores en el mercado. Incluso los grandes fondos de inversión del mercado se ven afectados considerablemente.
La caída de LUNA y UST
El acontecimiento que inició la cadena de tragedias del mercado provino del atractivo modelo de tipos de interés del 20% de Terra. Como el mecanismo de vinculación entre LUNA y la moneda estable UST no logró mantenerse en el mercado de tendencia bajista a pesar de los esfuerzos por colocar BTC en el fondo de reserva. El evento Terra ha tenido un serio impacto en muchas organizaciones, incluida la Capital de tres flechas.
Podemos ver el Capital de tres flechas pasando un alto precio al acuerdo de LUNA. La inversión de Three Arrows Capital de 10.9 millones de dólares LUNA valía casi 600 millones de dólares, ahora sólo vale 670 dólares.
stETH pierde vinculación
Capital de tres flechas así como otros fondos invierten en ETH. Específicamente, 3AC ha invertido hasta más de 660 millones de dólares en ETH y para aumentar las ganancias, 3AC depositó en Lido para recibir intereses y obtener stETH.
Luego, para aprovechar la liquidez de stETH, 3AC hipotecó a Aave para pedir prestado ETH y transfirió ETH a Lido para stETH ⇒ creando un bucle para optimizar las ganancias. Sin embargo, el mercado no apoyó este plan de 3AC y provocó que stETH perdiera su vinculación seriamente.
Después de que Alameda vendió stETH, lo que provocó que stETH perdiera su vinculación, 3AC también vendió para ampliar el umbral de liquidación.
La tarde del 15 de junio Three Arrows vendió 40 millones de dólares en stETH para evitar que un préstamo de Aave de 264 millones de dólares y un préstamo compuesto de 35 millones de dólares entraran en liquidación.
Sin embargo, la comunidad ha planteado muchas preguntas sobre si 3AC todavía es líquido. Y algunos análisis en cadena han encontrado algunas pistas de que 3AC se encuentra en una fase inestable.
Más específicamente, el 15 de junio, la billetera supuestamente perteneciente a 3AC fue liquidada en Compound.
El 17 de junio, 3AC fue liquidado por bolsas como FTX, Deribit y Bitmex.
Y alguna otra evidencia de que 3AC está trasladando sus activos minoristas de diferentes intercambios a un intercambio para venderlos en Stablecoins. Esto demuestra que 3AC se encuentra en una situación muy difícil.
Apalancamiento excesivo
La mayor razón por la que 3AC Lo que ocurre en la situación actual es el uso de un apalancamiento excesivo.
Estrategia de apuesta apalancada.
Son muchos los proyectos y fondos que han aprovechado el mecanismo de stETH de la plataforma LIDO para optimizar ganancias, y 3AC también. Sin embargo, a medida que stETH pierde su vinculación y disminuye su valor, los activos prestados son más vulnerables a la liquidación. También conduce a un colapso de la cadena porque se trata de préstamos de alto apalancamiento.
Aprovechar los activos de otros proyectos.
3AC no sólo utiliza su propio capital, sino que también utiliza capital de otros proyectos.
Específicamente, 3AC ha firmado un contrato de uso de capital con la empresa 8BlocksCapital, lo que le permite a 3AC cobrar altas tarifas por su préstamo, pero cuando hay una solicitud para retirar activos, 8BlocksCapital puede retirarlos en cualquier momento. Sin embargo, el 12 y 13 de junio, cuando este fondo solicitó un retiro, 3AC no respondió.
Además, un KOL en el mercado, la ventaja de DeFi, dijo que algunos proyectos como Protocol X y otros han utilizado el servicio de gestión de fondos de 3AC con una tasa de interés del 8%. Y actualmente estos proyectos no se comunican con 3AC.
Influencia en el mercado
Involucrado en plataformas de préstamos.
Capital de tres flechas se considera uno de los principales fondos en el mercado de criptomonedas con un valor de activos de hasta $18 mil millones. A este fondo le encanta usar el apalancamiento, simplemente entendió que si 3AC quiere comprar 10 mil millones de dólares de BTC con un apalancamiento de 5 veces, puede pedir prestados 8 mil millones de dólares en BTC a los prestamistas y usar sus 2 mil millones de dólares.
Por lo tanto, cuando tengan problemas, también tendrán un impacto significativo en las plataformas de préstamos en las que solían pedir prestado. En concreto, determinados sitios web como Genesis, BlockFi, Maple Finance,…
Podemos imaginar que cuando se liquidaron los activos de 3AC, se vieron obligados a pagar sus deudas. En caso contrario, sus bienes serán liquidados. Cuando sus préstamos sean demasiado grandes para venderlos en el mercado, el mercado seguirá cayendo.
Pero este caso es más complicado, porque 3AC pide prestado a muchos prestamistas diferentes. Si la posición de 3AC hace que los prestamistas pierdan dinero, otros inversores entran en pánico porque el mercado cae y al mismo tiempo dicha presión de retiro hará que los prestamistas entren en pánico porque también dependen de grandes prestatarios como 3AC.
Los proyectos en los que 3AC ha invertido
Para proyectos en los años 2019-2021 y 3AC lideran inversiones de ronda. No habrá un impacto pequeño. Porque la mayoría de los tokens de estos proyectos ya han sido pagados. Si 3Ac quiebra, se verán obligados a vender sus activos de inversión (específicamente, tokens de los proyectos en los que invierten) para pagar su deuda. Esto afectará en gran medida a estos proyectos y puede conducir al colapso del proyecto.
Para proyectos invertidos en 2022, no tendrá demasiado impacto porque a menudo los tokens de estos proyectos no se pagarán a inversores privados o iniciales. Sin embargo, esto también creará un impacto negativo en los usuarios de estos proyectos.
Veredicto
Del evento anterior, podemos extraer algunas lecciones de la siguiente manera:
- No confíes demasiado en los fondos de inversión. En esencia, los fondos de inversión tienen enfoques de inversión únicos. Además, tienen una estrategia de inversión diferente a la nuestra. Como resultado, debemos considerar si la filosofía de inversión de un fondo de inversión se alinea con la nuestra. y sólo deben hacer referencia a su cartera en función de su desempeño y reputación como inversionistas.
- Comprender la macroeconomía, para conocer el impacto de las políticas económicas en los mercados financieros. A partir de ahí, es posible desarrollar estrategias de inversión adecuadas para cada momento.
- Tenga siempre planes de respaldo. El mercado tendrá eventos que no podemos esperar, como la caída de Terra, la pérdida de paridad de stETH o Capital de tres flechas ir a la quiebra. Por lo tanto, siempre debe haber planes para el peor de los casos en el mercado para proteger su capital de inversión.
Arriba es Coincu's análisis completo de la Capital de tres flechas fondo de inversión y por qué este fondo está al borde de la quiebra.
Si tiene alguna pregunta, comentario, sugerencia o idea sobre el proyecto, envíe un correo electrónico emprendimientos@coincu.com.
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Conocido. NORTE.
Coincu Ventures
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