[Parte 3] Informe del mercado criptográfico para la primera mitad de 2022
Esta es la última entrega de una serie sobre el análisis del impacto macroeconómico en el mercado de las criptomonedas. Debes leer las dos secciones anteriores (parte 1y parte 2) antes de leer este artículo.
Conocimiento central
- La mala situación macroeconómica y el mercado de las criptomonedas hacen que falten historias de calidad para atraer nuevo dinero al mercado.
- Eventos negativos como la desaparición de Terra, Three Arrows Capital, Celsius y muchas otras instituciones grandes y pequeñas han llevado al mercado de criptomonedas a un profundo estado bajista.
Mercado criptográfico en la primera mitad de 2022
Aspectos destacados clave que impactan el mercado
En lo que va del año, Bitcoin ha experimentado una caída del 57.8%. A esto le siguió una caída de la capitalización de mercado de alrededor del 70% desde ATH (equivalente a más de 2,000 billones de dólares).
Además, también podemos mencionar los hechos destacados que contribuyeron a la caída anterior como son:
- El evento de que UST (la moneda estable del ecosistema Terra) perdiera su vinculación provocó que Luna Foundation Guard vendiera periódicos BTC en su Tesorería para subsidiar a UST (detalles esta página ).
- Eventos Celsius con consecuencias que conducen a la liquidación de activos en los protocolos de préstamos (detalles esta página ).
- El evento Three Arrows Capital corre el riesgo de quiebra y los giros detrás de esto (detalles esta página ).
El colapso de Terra (LUNA) y su ecosistema pasó factura a las partes involucradas. Hasta el momento no tenemos una visión general de los daños a Terra (LUNA), el ecosistema y las partes que han sufrido alrededor del UST.
Este evento crea presión de venta en el mercado criptográfico (OTC, mercado secundario...), y las partes afectadas tienden a reducir la proporción de posiciones con el fin de reestructurar la cartera.
A través de protocolos de préstamos y deuda, se crea “dinero” adicional, y la pérdida de inversión en Terra (LUNA) y el ecosistema alrededor de UST resalta el riesgo de pago para las partes involucradas.
El evento de Luna y UST provocó una caída de dominó para partidos como Celsius, Three Arrows Capital… Estas no son organizaciones pequeñas en el mercado. Por lo tanto, cuando enfrenten dificultades, muchas partes interesadas participarán. mandarín. Por tanto, es demasiado pronto para concluir que la influencia ha terminado.
En general, las condiciones macroeconómicas no son favorables para el mercado de las criptomonedas. Combinado con el hecho de que no hay muchos productos nuevos e innovadores, los riesgos de liquidez y una disminución de la demanda provocan una caída en el mercado.
- Riesgo de liquidez: Manifestado en activos apostados (como stETH), acuerdos del mercado primario (lo que lleva a la iliquidez de Three Arrows Capital), LUNA no tiene suficiente liquidez para mantener a Peg para UST...
- Demanda del mercado en declive: Esto agrava la situación de que la liquidación pueda ocurrir sin liquidez provocando que el precio caiga en picado (muy evidente en el caso Solend se hace cargo de la gestión de la cartera de los usuarios ).
La mala gestión del riesgo es la razón principal que conduce a las consecuencias antes mencionadas. Esto también muestra que las grandes organizaciones que gestionan miles de millones de dólares al entrar en este mercado aún no han evaluado completamente los riesgos potenciales.
⇒ El mercado de las criptomonedas ha crecido (con una capitalización máxima de 3 billones de dólares), pero aún es muy joven.
Además, el hecho de que las ballenas que poseen una gran cantidad de Bitcoin en el mercado hoy en día, como Microstrategy, Tesla o El Salvador, estén registrando pérdidas, lo que hace que el sentimiento de los inversores sea aún más negativo. Especialmente para aquellos bajo presión de deuda como Microstrategy, cuando se liquide la cantidad de BTC que poseen, será más probable que el precio caiga drásticamente porque la liquidez en el mercado de cifrado es bastante escasa en este momento.
En general, hay comentarios de que sin efectos en cadena como Terra (LUNA), Celsius o Three Arrows Capital, es probable que todavía podamos ver a Bitcoin mantener el precio de 35,000 a 40,000 dólares. USD en el presente.
El equilibrio entre crecimiento y seguridad
Además, el estado de los proyectos pirateados en la primera mitad de 2022 plantea muchas preguntas sobre el equilibrio entre crecimiento acelerado y seguridad.
Según datos registrados de The Block, la primera mitad de 2022 es el período en el que el mercado ve muchos eventos de piratería/explotación con el mayor valor de los activos.
El valor total de los daños causados por los ataques registrados en el primer semestre de 2022 asciende a unos 1.6 millones de dólares.
Aunque en 2021 las blockchains de Capa 1 (Non EVM y EVM Compatible) tienen muy buenas ganancias, pero cuando pasa la temporada de crecimiento, estos ecosistemas revelan muchas debilidades en términos de seguridad.
Esto afecta directamente la confianza de los usuarios en los protocolos del ecosistema. Al mismo tiempo, la liquidez del mercado de criptomonedas es más escasa, lo que empeora la situación del mercado bajista.
En resumen, el mercado de criptomonedas en la primera mitad de 2022 tiene las siguientes características clave:
- El mercado, en general, se volvió negativo y no había mucho “terreno” para crecer debido al impacto negativo del lado macro.
- La influencia en cadena de acontecimientos como Terra, Celsius y Three Arrows Capital… presionó al mercado para que se retirara. Estos eventos también muestran la imperfección en la gestión de riesgos de las criptoinstituciones.
Por otro lado, el mercado bajista es una “prueba de estrés” para encontrar nuevas oportunidades de inversión con potencial de crecimiento a largo plazo.
Análisis de las piezas clave del rompecabezas en el mercado criptográfico
En la siguiente sección, nos centraremos en analizar cada parte del mercado de cifrado en la primera mitad de 2022, incluidos los siguientes:
- Cambio de la historia principal: Focus Rollup en lugar de Alt-L1.
- Caída del mercado DeFi.
Resumen de enfoque en lugar de Alt-L1
DeFi en Ethereum explotó en el primer trimestre de 1, lo que provocó que el precio promedio del gas en Ethereum fluctuara fuertemente en el rango de 2021-100 Gwei. Con tales precios del gas, las tarifas de transacción promedio para operaciones básicas de DeFi, como aprobar, intercambiar y agregar liquidez, a menudo superan los $300.
Las Alt-L1 son alternativas temporales donde otras soluciones de escalamiento no están listas para funcionar. Algunas Alt-L1 notables en 2021 incluyen:
- EVM: BSC, Polygon PoS Chain, Fantom, Harmony, Avalanche C-Chain.
- No EVM: Terra, Solana, Cerca.
En general, los ecosistemas Alt-L1 a menudo compiten entre sí en torno a cuestiones como bajas tarifas de transacción, alto rendimiento, baja latencia e incentivos ecosistémicos (financiación y subsidios). Sin embargo, durante el período de funcionamiento, el Alt-L1 reveló ciertas limitaciones. Básicamente, intercambian una o más características importantes, como la seguridad y la descentralización, a cambio de tarifas bajas y escalabilidad instantánea.
Si la historia en 2021 alrededor "Alt-L1 resolvió el problema de escalamiento de blockchain, la fragmentación y acumulación de Ethereum es muy pequeña y demasiado tarde".
De cara al 2022, la historia ha cambiado dramáticamente, "Los Alt-L1 no pueden escalar, la mayoría tiene problemas estructurales, la fragmentación y la acumulación son las formas más viables de escalar blockchain en el futuro".
Aunque sharding & rollup tiene ventajas sobresalientes, todavía tienen ciertas limitaciones relacionadas con el tiempo y la soberanía, el evento dYdX que anuncia el proyecto se trasladará a un La cadena basada en el cosmos es un ejemplo típico.
Es difícil decir qué solución o dirección de desarrollo es adecuada para el mercado en los próximos 6 a 18 meses. Sin embargo, podemos estar seguros de que las historias que rodean el tema de "aumentar el rendimiento de blockchain" siguen siendo una de las principales historias para la próxima corrida alcista.
Caída del mercado DeFi
Antes de 2020, el mercado DeFi se desarrollaba principalmente en Ethereum, y el dominio de DeFi Ethereum representaba más del 95% del TVL.
Durante este período, somos testigos del crecimiento exponencial del mercado DeFi en Ethereum. Varios protocolos primitivos de DeFi han lanzado y hecho crecer la red durante este tiempo y se han convertido en una base sólida para el desarrollo de DeFI en Ethereum. Algunos proyectos típicos incluyen;
- Liquidez en cadena: Uniswap.
- Préstamos en cadena: Compuesto, Aave.
- Mercado de deuda: Fabricante DAO.
A partir de 2021, el mercado DeFi en Ethereum ya no es el centro de la historia. El desarrollo de DeFi es mayoritariamente horizontal y la atención se centra en Alt-L1 (cadena EVM y cadena no EVM). Sin embargo, otras cadenas de bloques están bifurcando principalmente la dirección del mercado DeFi en Ethereum, sin que se creen nuevos avances en el mercado.
El TVL total de todo el mercado se mantuvo estable durante el primer trimestre de 1. El colapso del ecosistema Terra es el detonante del evento de “caída del dominó” del mercado de cifrado.
Los efectos de la macroeconomía exacerbaron los riesgos de liquidez en el mercado de criptomonedas. Los inversores también comenzaron a reducir el apalancamiento sobre la cantidad de criptoactivos que poseen para evitar el riesgo de liquidación.
Dado que una de las principales necesidades que impulsa el crecimiento de las monedas estables respaldadas por criptomonedas ya no es importante, la disminución en la oferta de monedas estables respaldadas por criptomonedas es comprensible.
Veredicto
En la primera mitad de 2022, el mercado de las criptomonedas cayó en una profunda caída en medio del panorama general del mercado financiero. Si bien los efectos macroeconómicos no se detendrán pronto, los efectos y los riesgos asociados del fenómeno de la "caída del dominó" de las principales instituciones criptográficas no se han explorado y expuesto completamente, posiblemente, la caída en el mercado criptográfico puede continuar disminuyendo en la segunda mitad. de 2022.
Si tiene alguna pregunta, comentario, sugerencia o idea sobre el proyecto, envíe un correo electrónico emprendimientos@coincu.com.
AVISO DE RESPONSABILIDAD: La información contenida en este sitio web se proporciona como comentario general del mercado y no constituye asesoramiento de inversión. Le recomendamos que investigue antes de invertir.
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Marcus
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ECONOMÉTRICOS
[Parte 3] Informe del mercado criptográfico para la primera mitad de 2022
Esta es la última entrega de una serie sobre el análisis del impacto macroeconómico en el mercado de las criptomonedas. Debes leer las dos secciones anteriores (parte 1y parte 2) antes de leer este artículo.
Conocimiento central
- La mala situación macroeconómica y el mercado de las criptomonedas hacen que falten historias de calidad para atraer nuevo dinero al mercado.
- Eventos negativos como la desaparición de Terra, Three Arrows Capital, Celsius y muchas otras instituciones grandes y pequeñas han llevado al mercado de criptomonedas a un profundo estado bajista.
Mercado criptográfico en la primera mitad de 2022
Aspectos destacados clave que impactan el mercado
En lo que va del año, Bitcoin ha experimentado una caída del 57.8%. A esto le siguió una caída de la capitalización de mercado de alrededor del 70% desde ATH (equivalente a más de 2,000 billones de dólares).
Además, también podemos mencionar los hechos destacados que contribuyeron a la caída anterior como son:
- El evento de que UST (la moneda estable del ecosistema Terra) perdiera su vinculación provocó que Luna Foundation Guard vendiera periódicos BTC en su Tesorería para subsidiar a UST (detalles esta página ).
- Eventos Celsius con consecuencias que conducen a la liquidación de activos en los protocolos de préstamos (detalles esta página ).
- El evento Three Arrows Capital corre el riesgo de quiebra y los giros detrás de esto (detalles esta página ).
El colapso de Terra (LUNA) y su ecosistema pasó factura a las partes involucradas. Hasta el momento no tenemos una visión general de los daños a Terra (LUNA), el ecosistema y las partes que han sufrido alrededor del UST.
Este evento crea presión de venta en el mercado criptográfico (OTC, mercado secundario...), y las partes afectadas tienden a reducir la proporción de posiciones con el fin de reestructurar la cartera.
A través de protocolos de préstamos y deuda, se crea “dinero” adicional, y la pérdida de inversión en Terra (LUNA) y el ecosistema alrededor de UST resalta el riesgo de pago para las partes involucradas.
El evento de Luna y UST provocó una caída de dominó para partidos como Celsius, Three Arrows Capital… Estas no son organizaciones pequeñas en el mercado. Por lo tanto, cuando enfrenten dificultades, muchas partes interesadas participarán. mandarín. Por tanto, es demasiado pronto para concluir que la influencia ha terminado.
En general, las condiciones macroeconómicas no son favorables para el mercado de las criptomonedas. Combinado con el hecho de que no hay muchos productos nuevos e innovadores, los riesgos de liquidez y una disminución de la demanda provocan una caída en el mercado.
- Riesgo de liquidez: Manifestado en activos apostados (como stETH), acuerdos del mercado primario (lo que lleva a la iliquidez de Three Arrows Capital), LUNA no tiene suficiente liquidez para mantener a Peg para UST...
- Demanda del mercado en declive: Esto agrava la situación de que la liquidación pueda ocurrir sin liquidez provocando que el precio caiga en picado (muy evidente en el caso Solend se hace cargo de la gestión de la cartera de los usuarios ).
La mala gestión del riesgo es la razón principal que conduce a las consecuencias antes mencionadas. Esto también muestra que las grandes organizaciones que gestionan miles de millones de dólares al entrar en este mercado aún no han evaluado completamente los riesgos potenciales.
⇒ El mercado de las criptomonedas ha crecido (con una capitalización máxima de 3 billones de dólares), pero aún es muy joven.
Además, el hecho de que las ballenas que poseen una gran cantidad de Bitcoin en el mercado hoy en día, como Microstrategy, Tesla o El Salvador, estén registrando pérdidas, lo que hace que el sentimiento de los inversores sea aún más negativo. Especialmente para aquellos bajo presión de deuda como Microstrategy, cuando se liquide la cantidad de BTC que poseen, será más probable que el precio caiga drásticamente porque la liquidez en el mercado de cifrado es bastante escasa en este momento.
En general, hay comentarios de que sin efectos en cadena como Terra (LUNA), Celsius o Three Arrows Capital, es probable que todavía podamos ver a Bitcoin mantener el precio de 35,000 a 40,000 dólares. USD en el presente.
El equilibrio entre crecimiento y seguridad
Además, el estado de los proyectos pirateados en la primera mitad de 2022 plantea muchas preguntas sobre el equilibrio entre crecimiento acelerado y seguridad.
Según datos registrados de The Block, la primera mitad de 2022 es el período en el que el mercado ve muchos eventos de piratería/explotación con el mayor valor de los activos.
El valor total de los daños causados por los ataques registrados en el primer semestre de 2022 asciende a unos 1.6 millones de dólares.
Aunque en 2021 las blockchains de Capa 1 (Non EVM y EVM Compatible) tienen muy buenas ganancias, pero cuando pasa la temporada de crecimiento, estos ecosistemas revelan muchas debilidades en términos de seguridad.
Esto afecta directamente la confianza de los usuarios en los protocolos del ecosistema. Al mismo tiempo, la liquidez del mercado de criptomonedas es más escasa, lo que empeora la situación del mercado bajista.
En resumen, el mercado de criptomonedas en la primera mitad de 2022 tiene las siguientes características clave:
- El mercado, en general, se volvió negativo y no había mucho “terreno” para crecer debido al impacto negativo del lado macro.
- La influencia en cadena de acontecimientos como Terra, Celsius y Three Arrows Capital… presionó al mercado para que se retirara. Estos eventos también muestran la imperfección en la gestión de riesgos de las criptoinstituciones.
Por otro lado, el mercado bajista es una “prueba de estrés” para encontrar nuevas oportunidades de inversión con potencial de crecimiento a largo plazo.
Análisis de las piezas clave del rompecabezas en el mercado criptográfico
En la siguiente sección, nos centraremos en analizar cada parte del mercado de cifrado en la primera mitad de 2022, incluidos los siguientes:
- Cambio de la historia principal: Focus Rollup en lugar de Alt-L1.
- Caída del mercado DeFi.
Resumen de enfoque en lugar de Alt-L1
DeFi en Ethereum explotó en el primer trimestre de 1, lo que provocó que el precio promedio del gas en Ethereum fluctuara fuertemente en el rango de 2021-100 Gwei. Con tales precios del gas, las tarifas de transacción promedio para operaciones básicas de DeFi, como aprobar, intercambiar y agregar liquidez, a menudo superan los $300.
Las Alt-L1 son alternativas temporales donde otras soluciones de escalamiento no están listas para funcionar. Algunas Alt-L1 notables en 2021 incluyen:
- EVM: BSC, Polygon PoS Chain, Fantom, Harmony, Avalanche C-Chain.
- No EVM: Terra, Solana, Cerca.
En general, los ecosistemas Alt-L1 a menudo compiten entre sí en torno a cuestiones como bajas tarifas de transacción, alto rendimiento, baja latencia e incentivos ecosistémicos (financiación y subsidios). Sin embargo, durante el período de funcionamiento, el Alt-L1 reveló ciertas limitaciones. Básicamente, intercambian una o más características importantes, como la seguridad y la descentralización, a cambio de tarifas bajas y escalabilidad instantánea.
Si la historia en 2021 alrededor "Alt-L1 resolvió el problema de escalamiento de blockchain, la fragmentación y acumulación de Ethereum es muy pequeña y demasiado tarde".
De cara al 2022, la historia ha cambiado dramáticamente, "Los Alt-L1 no pueden escalar, la mayoría tiene problemas estructurales, la fragmentación y la acumulación son las formas más viables de escalar blockchain en el futuro".
Aunque sharding & rollup tiene ventajas sobresalientes, todavía tienen ciertas limitaciones relacionadas con el tiempo y la soberanía, el evento dYdX que anuncia el proyecto se trasladará a un La cadena basada en el cosmos es un ejemplo típico.
Es difícil decir qué solución o dirección de desarrollo es adecuada para el mercado en los próximos 6 a 18 meses. Sin embargo, podemos estar seguros de que las historias que rodean el tema de "aumentar el rendimiento de blockchain" siguen siendo una de las principales historias para la próxima corrida alcista.
Caída del mercado DeFi
Antes de 2020, el mercado DeFi se desarrollaba principalmente en Ethereum, y el dominio de DeFi Ethereum representaba más del 95% del TVL.
Durante este período, somos testigos del crecimiento exponencial del mercado DeFi en Ethereum. Varios protocolos primitivos de DeFi han lanzado y hecho crecer la red durante este tiempo y se han convertido en una base sólida para el desarrollo de DeFI en Ethereum. Algunos proyectos típicos incluyen;
- Liquidez en cadena: Uniswap.
- Préstamos en cadena: Compuesto, Aave.
- Mercado de deuda: Fabricante DAO.
A partir de 2021, el mercado DeFi en Ethereum ya no es el centro de la historia. El desarrollo de DeFi es mayoritariamente horizontal y la atención se centra en Alt-L1 (cadena EVM y cadena no EVM). Sin embargo, otras cadenas de bloques están bifurcando principalmente la dirección del mercado DeFi en Ethereum, sin que se creen nuevos avances en el mercado.
El TVL total de todo el mercado se mantuvo estable durante el primer trimestre de 1. El colapso del ecosistema Terra es el detonante del evento de “caída del dominó” del mercado de cifrado.
Los efectos de la macroeconomía exacerbaron los riesgos de liquidez en el mercado de criptomonedas. Los inversores también comenzaron a reducir el apalancamiento sobre la cantidad de criptoactivos que poseen para evitar el riesgo de liquidación.
Dado que una de las principales necesidades que impulsa el crecimiento de las monedas estables respaldadas por criptomonedas ya no es importante, la disminución en la oferta de monedas estables respaldadas por criptomonedas es comprensible.
Veredicto
En la primera mitad de 2022, el mercado de las criptomonedas cayó en una profunda caída en medio del panorama general del mercado financiero. Si bien los efectos macroeconómicos no se detendrán pronto, los efectos y los riesgos asociados del fenómeno de la "caída del dominó" de las principales instituciones criptográficas no se han explorado y expuesto completamente, posiblemente, la caída en el mercado criptográfico puede continuar disminuyendo en la segunda mitad. de 2022.
Si tiene alguna pregunta, comentario, sugerencia o idea sobre el proyecto, envíe un correo electrónico emprendimientos@coincu.com.
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