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Después de castigar severamente a Kraken, ¿la SEC atacará nuevamente a BUSD?

14 de febrero de 2023 - Alrededor 8 minutos minutos para leer
Según personas familiarizadas con el asunto, el emisor de monedas estables Paxos enfrentará una demanda por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) por cuestiones relacionadas con BUSD. Los funcionarios encargados de hacer cumplir la SEC de EE. UU. emitieron un “aviso de Wells” a Paxos, informándoles sobre posibles acciones de ejecución. La SEC declaró que el BUSD emitido y cotizado por Paxos es un valor no registrado y planea demandar a Paxos por violar las leyes de protección de los inversores y puede tomar medidas coercitivas.
Después de castigar severamente a Kraken, ¿la SEC atacará nuevamente a BUSD?

El “Aviso de Wells” es un recordatorio informal emitido por la SEC de EE. UU. a las empresas que cotizan en bolsa en EE. UU. antes de un litigio civil. Las empresas que cotizan en bolsa que hayan recibido la notificación pueden comunicarse y negociar con la SEC antes de recibir una demanda formal. Juan Reed Stark, ex director de la Oficina de Control de Internet de la SEC de EE. UU., tuiteó:

“En mis 18 años en la división de cumplimiento de la SEC, no recuerdo un momento en el que envié un Aviso de Wells y no se tomó ninguna medida de cumplimiento. ¡El barrido criptográfico de la SEC continúa!

Changpeng Zhao, el director ejecutivo de Binance, dijo en un tweet:

“Binance continuará apoyando a BUSD en el futuro previsible. Prevemos que los usuarios migren a otras monedas estables con el tiempo. Y haremos los ajustes del producto en consecuencia. por ejemplo, dejar de usar BUSD como el par principal para operar, etc.”

Como anteriormente reportaron, el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York (NYDFS) está investigando a Paxos, el emisor de PaxDollar (USDP) y USD de Binance (BUSD) monedas estables, cuyo alcance no está claro. Un portavoz del NYDFS dijo que la agencia no podía comentar sobre las investigaciones en curso.

A diferencia del caso SEC vs. Ripple, que ha durado varios años, el token que se rumorea que se identifica como un valor es diferente de XRP. Su precio no fluctuará mucho, pero el BUSD estará vinculado al dólar estadounidense.

Esto también hizo que el mercado se preguntara por qué las monedas estables pueden reconocerse como valores.

La SEC aún no ha tomado medidas formales contra Paxos ni ha revelado ningún documento. Especulemos también sobre los sucesos basándonos en la información disponible.

Criptomonedas versus valores a los ojos de los reguladores

Cuando se trata de “valores”, es natural comenzar con un concepto claro. La Ley de Valores de 1933 fue la primera ley federal de los Estados Unidos que reguló la oferta y venta de valores. Inicialmente fue implementado por la Comisión Federal de Comercio y luego se estableció la SEC. Esta ley también se ha convertido en la base principal para la aplicación de la SEC. El proyecto de ley estipula que, salvo algunos casos exentos, todos los valores deben registrarse en la SEC.

En esta ley también se aclara el concepto de valores. El primer párrafo del artículo 2 de la Ley de Valores establece:

“El término ''valor'' significa cualquier pagaré, acción, acción en tesorería, valor futuro, swap basado en valores, bono, obligación, evidencia de endeudamiento, certificado de interés o participación en cualquier acuerdo de participación en ganancias, certificado de fideicomiso de garantía, certificado de reorganización. certificado o suscripción, acción transferible, contrato de inversión, certificado de fideicomiso de voto, certificado de depósito para un valor, interés fraccionario indiviso en petróleo, gas u otros derechos minerales, cualquier opción de venta, compra, combinación, o privilegio sobre cualquier valor, certificado de depósito, o grupo o índice de valores (incluido cualquier interés sobre ellos o basado en su valor), o cualquier opción de venta, compra, combinación, opción o privilegio celebrado en una bolsa de valores nacional en relación con moneda extranjera, o, en en general, cualquier interés o instrumento comúnmente conocido como "valor", o cualquier certificado de interés o participación en, certificado temporal o provisional, recibo, garantía o garantía o derecho a suscribir o comprar cualquiera de los precedente."

Obviamente, es difícil que las criptomonedas que utilizan tecnologías de cifrado emergentes se clasifiquen claramente como uno de los múltiples productos mencionados anteriormente.

Sin embargo, todavía aparecen muchas disputas judiciales entre la SEC y las empresas de cifrado.

Debido a que el tipo más flexible de “contrato de inversión” está incluido en la connotación de valores, muchos productos financieros que no se mencionan explícitamente pueden relacionarse con este concepto. En cuanto a si se puede definir como un valor a través de esta cláusula, se puede utilizar como criterio la famosa “prueba de Howey”. Normas para contratos de inversión.

La prueba de Howey: el arma principal de la SEC para atacar a las criptomonedas

En Florida en el siglo pasado, Guillermo Howey se establece Compañía WJ Howey y Compañía de servicios de Howey-in-the-Hills y desarrolló un producto novedoso a través de estas dos empresas.

El Compañía WJ Howey compró un huerto de cítricos en Florida y dividió el terreno del huerto de cítricos en parcelas más pequeñas para venderlas a inversores. Prometió que los inversores podrían arrendar la tierra a Howey-in-the-Hills Service, y que la empresa operaría y cuidaría los huertos de cítricos, y los inversores podrían cosechar los beneficios de los huertos de cítricos sin dedicarse a ninguna producción agrícola.

La SEC cree que este contrato de inversión es un valor y Howey no presentó ninguna declaración de registro a la SEC para este producto terrestre especial, lo que ha violado la ley de valores.

En 1946, la SEC demandó a WJ Howey Company. En última instancia, tras un largo proceso judicial, la Corte Suprema de Estados Unidos dictaminó que los contratos de venta de terrenos y de servicios califican como “contratos de inversión” según las leyes de valores, lo que significa que estos contratos pueden considerarse valores. Este es un caso importante para determinar la aplicabilidad general de las leyes federales de valores.

El caso condujo y generó el concepto de la prueba de Howey, que se utiliza para determinar si ciertos productos de inversión deben considerarse valores. La SEC cree que un “contrato de inversión” es una inversión de fondos en un negocio ordinario con la expectativa razonable de beneficiarse de los esfuerzos de otros.

Después de castigar severamente a Kraken, ¿la SEC atacará nuevamente a BUSD?

En concreto, la prueba de Howey consta de cuatro elementos:

  1. Invertir fondos;
  2. En una causa común;
  3. Expectativas razonables de ganancias;
  4. Esfuerzos de otros.

Y la prueba de Howey se aplica a cualquier contrato, plan o transacción, sea o no característico de un valor.

En base a esto, una gran cantidad de criptomonedas están involucradas en la categoría de "contratos de inversión" en valores, y se ha producido una larga disputa judicial con la SEC. En el extenso caso SEC v. Ripple, la SEC definió a XRP como un valor basado en este principio.

En julio de 2022, la SEC reconocerá Amplificador, RLY, DDX, XYO, RGT, LCX, POWR, DFX, KROM como valores.

En noviembre 2022, el Tribunal Federal de New Hampshire en los Estados Unidos emitió un veredicto que identifica a LBRY como un valor basado en la prueba de Howey y falló a favor de la SEC en el caso SEC contra LBRY.

¿Cómo se convierten las monedas estables en valores?

Sin embargo, a diferencia de XRP y otras criptomonedas anteriormente objetivo de la SEC, BUSD es una moneda estable cuyo precio está anclado al dólar estadounidense. Los inversores no tienen expectativas de ingresos al comprar este “producto”. El producto apenas pasa ninguna de las pruebas de Howey, entonces, ¿cómo califica como valor?

Después de castigar severamente a Kraken, ¿la SEC atacará nuevamente a BUSD?

Actualmente, la SEC no ha tomado ninguna acción formal contra Paxos ni ha revelado ningún documento. Nuestra suposición es:

Debe quedar claro que la prueba de Howey es sólo un estándar para juzgar la categoría de “contratos de inversión” en la ley de valores. Además, se incluyen los valores financieros con los que estamos más familiarizados, como bonos, letras y certificados de fideicomisos hipotecarios. en eso.

Volviendo a BUSD, el informe de reservas publicado por Paxos en enero de 2023 muestra que la reserva de BUSD incluye dos categorías de productos: bonos del Tesoro de EE. UU. y acuerdos de recompra inversa del Tesoro de EE. UU. (vencimiento a un día y sobrecolateralización).

Esta estructura de tenencia lo hace más parecido a un fondo del mercado monetario; es decir, los usuarios de BUSD poseen indirectamente bonos (una clase de valores). Podemos especular que esta puede ser la razón por la que la SEC ha identificado a BUSD como un valor.

Sin embargo, aunque los usuarios que poseen BUSD compraron productos similares a fondos del mercado monetario, no se beneficiaron de ellos.

El gran garrote de las sanciones de la SEC está listo, pero su impacto aún no se ha reflejado en el mercado (BUSD no ha roto el ancla y BNB se ha desempeñado sólidamente en el mercado a la baja general de hoy).

Según datos de Nansen, el valor de mercado total actual de BUSD es 16 millones de dólares, ocupando el tercer lugar entre las monedas estables. Acerca de 90% ($ 14.4 mil millones) de BUSD está en manos de direcciones de Binance. Entre ellos, la salida neta de Binance en los últimos 7 días superó 81.4 millones de BUSD. Además, una dirección en Jump Trading tiene retiros netos. 57.8 millones de BUSD desde la plataforma de negociación en los últimos 7 días, y la dirección aún se mantiene 18.8 millones de BUSD.

EXENCIÓN DE RESPONSABILIDADES:  La información contenida en este sitio web se proporciona como comentario general del mercado y no constituye asesoramiento de inversión. Le recomendamos que investigue antes de invertir.

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Harold

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Harold

Con una pasión por desenredar las complejidades del mundo financiero, he pasado más de cuatro años en el periodismo financiero, cubriendo todo, desde acciones tradicionales hasta lo último en capital de riesgo. "Los mercados financieros son un rompecabezas fascinante", digo a menudo, "y me encanta ayudar a la gente a entenderlos". Eso es lo que me impulsa a ofrecer un periodismo financiero claro y revelador a los lectores de Coincu.
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Después de castigar severamente a Kraken, ¿la SEC atacará nuevamente a BUSD?

Según personas familiarizadas con el asunto, el emisor de monedas estables Paxos enfrentará una demanda por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) por cuestiones relacionadas con BUSD. Los funcionarios encargados de hacer cumplir la SEC de EE. UU. emitieron un “aviso de Wells” a Paxos, informándoles sobre posibles acciones de ejecución. La SEC declaró que el BUSD emitido y cotizado por Paxos es un valor no registrado y planea demandar a Paxos por violar las leyes de protección de los inversores y puede tomar medidas coercitivas.
Después de castigar severamente a Kraken, ¿la SEC atacará nuevamente a BUSD?

El “Aviso de Wells” es un recordatorio informal emitido por la SEC de EE. UU. a las empresas que cotizan en bolsa en EE. UU. antes de un litigio civil. Las empresas que cotizan en bolsa que hayan recibido la notificación pueden comunicarse y negociar con la SEC antes de recibir una demanda formal. Juan Reed Stark, ex director de la Oficina de Control de Internet de la SEC de EE. UU., tuiteó:

“En mis 18 años en la división de cumplimiento de la SEC, no recuerdo un momento en el que envié un Aviso de Wells y no se tomó ninguna medida de cumplimiento. ¡El barrido criptográfico de la SEC continúa!

Changpeng Zhao, el director ejecutivo de Binance, dijo en un tweet:

“Binance continuará apoyando a BUSD en el futuro previsible. Prevemos que los usuarios migren a otras monedas estables con el tiempo. Y haremos los ajustes del producto en consecuencia. por ejemplo, dejar de usar BUSD como el par principal para operar, etc.”

Como anteriormente reportaron, el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York (NYDFS) está investigando a Paxos, el emisor de PaxDollar (USDP) y USD de Binance (BUSD) monedas estables, cuyo alcance no está claro. Un portavoz del NYDFS dijo que la agencia no podía comentar sobre las investigaciones en curso.

A diferencia del caso SEC vs. Ripple, que ha durado varios años, el token que se rumorea que se identifica como un valor es diferente de XRP. Su precio no fluctuará mucho, pero el BUSD estará vinculado al dólar estadounidense.

Esto también hizo que el mercado se preguntara por qué las monedas estables pueden reconocerse como valores.

La SEC aún no ha tomado medidas formales contra Paxos ni ha revelado ningún documento. Especulemos también sobre los sucesos basándonos en la información disponible.

Criptomonedas versus valores a los ojos de los reguladores

Cuando se trata de “valores”, es natural comenzar con un concepto claro. La Ley de Valores de 1933 fue la primera ley federal de los Estados Unidos que reguló la oferta y venta de valores. Inicialmente fue implementado por la Comisión Federal de Comercio y luego se estableció la SEC. Esta ley también se ha convertido en la base principal para la aplicación de la SEC. El proyecto de ley estipula que, salvo algunos casos exentos, todos los valores deben registrarse en la SEC.

En esta ley también se aclara el concepto de valores. El primer párrafo del artículo 2 de la Ley de Valores establece:

“El término ''valor'' significa cualquier pagaré, acción, acción en tesorería, valor futuro, swap basado en valores, bono, obligación, evidencia de endeudamiento, certificado de interés o participación en cualquier acuerdo de participación en ganancias, certificado de fideicomiso de garantía, certificado de reorganización. certificado o suscripción, acción transferible, contrato de inversión, certificado de fideicomiso de voto, certificado de depósito para un valor, interés fraccionario indiviso en petróleo, gas u otros derechos minerales, cualquier opción de venta, compra, combinación, o privilegio sobre cualquier valor, certificado de depósito, o grupo o índice de valores (incluido cualquier interés sobre ellos o basado en su valor), o cualquier opción de venta, compra, combinación, opción o privilegio celebrado en una bolsa de valores nacional en relación con moneda extranjera, o, en en general, cualquier interés o instrumento comúnmente conocido como "valor", o cualquier certificado de interés o participación en, certificado temporal o provisional, recibo, garantía o garantía o derecho a suscribir o comprar cualquiera de los precedente."

Obviamente, es difícil que las criptomonedas que utilizan tecnologías de cifrado emergentes se clasifiquen claramente como uno de los múltiples productos mencionados anteriormente.

Sin embargo, todavía aparecen muchas disputas judiciales entre la SEC y las empresas de cifrado.

Debido a que el tipo más flexible de “contrato de inversión” está incluido en la connotación de valores, muchos productos financieros que no se mencionan explícitamente pueden relacionarse con este concepto. En cuanto a si se puede definir como un valor a través de esta cláusula, se puede utilizar como criterio la famosa “prueba de Howey”. Normas para contratos de inversión.

La prueba de Howey: el arma principal de la SEC para atacar a las criptomonedas

En Florida en el siglo pasado, Guillermo Howey se establece Compañía WJ Howey y Compañía de servicios de Howey-in-the-Hills y desarrolló un producto novedoso a través de estas dos empresas.

El Compañía WJ Howey compró un huerto de cítricos en Florida y dividió el terreno del huerto de cítricos en parcelas más pequeñas para venderlas a inversores. Prometió que los inversores podrían arrendar la tierra a Howey-in-the-Hills Service, y que la empresa operaría y cuidaría los huertos de cítricos, y los inversores podrían cosechar los beneficios de los huertos de cítricos sin dedicarse a ninguna producción agrícola.

La SEC cree que este contrato de inversión es un valor y Howey no presentó ninguna declaración de registro a la SEC para este producto terrestre especial, lo que ha violado la ley de valores.

En 1946, la SEC demandó a WJ Howey Company. En última instancia, tras un largo proceso judicial, la Corte Suprema de Estados Unidos dictaminó que los contratos de venta de terrenos y de servicios califican como “contratos de inversión” según las leyes de valores, lo que significa que estos contratos pueden considerarse valores. Este es un caso importante para determinar la aplicabilidad general de las leyes federales de valores.

El caso condujo y generó el concepto de la prueba de Howey, que se utiliza para determinar si ciertos productos de inversión deben considerarse valores. La SEC cree que un “contrato de inversión” es una inversión de fondos en un negocio ordinario con la expectativa razonable de beneficiarse de los esfuerzos de otros.

Después de castigar severamente a Kraken, ¿la SEC atacará nuevamente a BUSD?

En concreto, la prueba de Howey consta de cuatro elementos:

  1. Invertir fondos;
  2. En una causa común;
  3. Expectativas razonables de ganancias;
  4. Esfuerzos de otros.

Y la prueba de Howey se aplica a cualquier contrato, plan o transacción, sea o no característico de un valor.

En base a esto, una gran cantidad de criptomonedas están involucradas en la categoría de "contratos de inversión" en valores, y se ha producido una larga disputa judicial con la SEC. En el extenso caso SEC v. Ripple, la SEC definió a XRP como un valor basado en este principio.

En julio de 2022, la SEC reconocerá Amplificador, RLY, DDX, XYO, RGT, LCX, POWR, DFX, KROM como valores.

En noviembre 2022, el Tribunal Federal de New Hampshire en los Estados Unidos emitió un veredicto que identifica a LBRY como un valor basado en la prueba de Howey y falló a favor de la SEC en el caso SEC contra LBRY.

¿Cómo se convierten las monedas estables en valores?

Sin embargo, a diferencia de XRP y otras criptomonedas anteriormente objetivo de la SEC, BUSD es una moneda estable cuyo precio está anclado al dólar estadounidense. Los inversores no tienen expectativas de ingresos al comprar este “producto”. El producto apenas pasa ninguna de las pruebas de Howey, entonces, ¿cómo califica como valor?

Después de castigar severamente a Kraken, ¿la SEC atacará nuevamente a BUSD?

Actualmente, la SEC no ha tomado ninguna acción formal contra Paxos ni ha revelado ningún documento. Nuestra suposición es:

Debe quedar claro que la prueba de Howey es sólo un estándar para juzgar la categoría de “contratos de inversión” en la ley de valores. Además, se incluyen los valores financieros con los que estamos más familiarizados, como bonos, letras y certificados de fideicomisos hipotecarios. en eso.

Volviendo a BUSD, el informe de reservas publicado por Paxos en enero de 2023 muestra que la reserva de BUSD incluye dos categorías de productos: bonos del Tesoro de EE. UU. y acuerdos de recompra inversa del Tesoro de EE. UU. (vencimiento a un día y sobrecolateralización).

Esta estructura de tenencia lo hace más parecido a un fondo del mercado monetario; es decir, los usuarios de BUSD poseen indirectamente bonos (una clase de valores). Podemos especular que esta puede ser la razón por la que la SEC ha identificado a BUSD como un valor.

Sin embargo, aunque los usuarios que poseen BUSD compraron productos similares a fondos del mercado monetario, no se beneficiaron de ellos.

El gran garrote de las sanciones de la SEC está listo, pero su impacto aún no se ha reflejado en el mercado (BUSD no ha roto el ancla y BNB se ha desempeñado sólidamente en el mercado a la baja general de hoy).

Según datos de Nansen, el valor de mercado total actual de BUSD es 16 millones de dólares, ocupando el tercer lugar entre las monedas estables. Acerca de 90% ($ 14.4 mil millones) de BUSD está en manos de direcciones de Binance. Entre ellos, la salida neta de Binance en los últimos 7 días superó 81.4 millones de BUSD. Además, una dirección en Jump Trading tiene retiros netos. 57.8 millones de BUSD desde la plataforma de negociación en los últimos 7 días, y la dirección aún se mantiene 18.8 millones de BUSD.

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