Septiembre ha sido comparado con una montaña rusa para el mercado de las criptomonedas. Especialmente para Bitcoin, después de alcanzar un máximo de varios meses de 52,000 dólares antes de caer por debajo de los 40,000 dólares poco después. Si bien el actual ciclo de reducción a la mitad comenzó bastante bien, con un precio que superó la tendencia alcista del ciclo anterior, ahora parece estar desacelerándose.

Gráfico de precios de BTC | Fuente: Tradingview

Entonces, ¿qué impulsó el movimiento ascendente parabólico de Bitcoin y qué falta esta vez?

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Si bien muchos en el mercado ven a BTC como un activo de reserva global, Bitcoin tiene una capitalización de mercado de solo alrededor de $ 900 mil millones, demasiado baja para los activos de reserva globales. La capitalización de mercado de Apple es 2.5 veces, mientras que el oro (el depósito de activos históricos) es 10 veces su valor.

Aunque Bitcoin ha aumentado casi 5.5 veces en los últimos 1.5 años, el mercado todavía está insatisfecho e incluso predice un aumento de 10 veces. Se especula que lo anterior sucederá en este ciclo, pero por ahora, la falta de FOMO minorista parece estar frenando.

El siguiente gráfico muestra la evolución del precio de Bitcoin durante el segundo y tercer ciclo de reducción a la mitad, mientras que los diferentes colores enfatizan la cantidad de monedas en poder de las direcciones minoristas.

El verde es neutral, el azul es bajista y el rojo significa que el titular ha sido comprado. Como se puede ver en el gráfico econométrico, durante el gran movimiento parabólico de hace 4 años, la audiencia minorista estuvo en modo FOMO (miedo a perderse algo) alto durante 1.5 años hasta que alcanzó su punto máximo.

Por el contrario, el ciclo actual en el sector minorista es mucho más tranquilo.

La fuente: Ecoinometría

Teniendo en cuenta el cambio en la cantidad de BTC de direcciones con menos de 10 bitcoins en 30 días, vale la pena señalar que los minoristas que compran activamente durante el ciclo 2017 se están perdiendo la promoción esta vez.

La fase FOMO de 2017 hizo que el precio de BTC subiera 20 veces el año siguiente. Por lo tanto, el regreso del FOMO minorista este año también podría conducir a una carrera alcista salvaje. ¿Pero por qué no han aparecido todavía?

¿El riesgo y la volatilidad harán que el comercio minorista desaparezca?

Dados los rumores de que los minoristas se unirán después del lanzamiento de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin en los EE. UU., muchos creen que la decisión de la SEC podría romper la barrera psicológica y generar ingresos.

Sin embargo, esto aún no está claro al momento de escribir este artículo.

Recientemente, Charles Edwards, fundador de Capriole Investments, afirmó que el mundo "todavía ve al bitcoin como una inversión arriesgada". Además, casi todas las correcciones de Bitcoin en 2021 se correlacionan con una corrección del S&P 500 del -2% o más.

La fuente: Charles Edwards

Esto también muestra que el alto riesgo asociado con el activo ha alejado al comercio minorista y a los nuevos participantes. Por ahora, este no es el caso en el corto plazo, ya que el aumento en el número de nuevas direcciones es palpable durante la reciente recuperación de la red Bitcoin. Sin embargo, la tendencia a largo plazo sugiere que el crecimiento se mantendrá por debajo de los niveles de mayo de 2020 a mayo de 2021.

¿Bitcoin realmente se ve afectado por estas métricas o hay algún otro factor más importante? El precio de BTC es muy sensible a factores externos como FUD. Por ejemplo, en el momento de escribir este artículo, el pesimismo en todo el mercado sobre los informes de una crisis de deuda en el grupo Evergrande de China, como informó la revista Bitcoin, puede haber suprimido el FOMO minorista.

De cualquier manera, parece que Bitcoin necesita un gran impulso por parte del sector minorista.

¿Continuará el miedo generalizado en el mercado?

En los últimos 3 días, el precio de Bitcoin ha alcanzado mínimos más bajos: primero $ 46,800, luego $ 42,500 y finalmente $ 39,600. Cuando el precio cayó rápidamente por debajo de los 40,000 dólares en las últimas horas del tercer día, el miedo se extendió como la pólvora. Como resultado, el índice de miedo y codicia cayó a su nivel más bajo en un mes.

El índice anterior tiene en cuenta factores como la dinámica del mercado, la volatilidad, las tendencias sociales, el dominio y el volumen de operaciones. Los valores más altos suelen corresponder a la codicia, mientras que los valores más bajos enfatizan el miedo de los participantes del mercado. Al momento de crear este indicador, este indicador tiene un valor de 21 (miedo extremo).

La fuente: alternativa.me

En un entorno volátil, cuanto más improbable, más probable. Cada vez que aumenta la “discusión del mercado” o la volatilidad subyacente (IV), se subraya el hecho de que los participantes esperan que el mercado se comporte dramáticamente durante las sesiones de negociación.

Fuente: sesgada

En este punto cabe señalar que si la volatilidad implícita de ruptura (ATM IV) disminuye, los operadores de opciones dependen esencialmente de que la prima de valor razonable que acumulan sea lo suficientemente alta en relación con su riesgo.

El precio de Bitcoin aumenta regularmente cuando cae el ATM IV y viceversa. Durante la caída de los precios de enero, el IV fue bastante alto. Durante el repunte de abril, el valor de este indicador era bajo: se limitaba precisamente a la zona del 50-100%. El IV volvió a subir durante la matanza de mayo.

El gráfico adjunto arriba no muestra picos anormales hasta el momento y ATM IV se encuentra actualmente en una zona favorable del 50-100%. En general, esta es una señal positiva.

Fuente: sesgada

Además, los niveles de sesgo parecen bastante buenos al momento de escribir este artículo. Delta 25 es la medida más común de la desviación. El diagrama anterior muestra desviaciones de 1 días de 1 semana, 3 mes, 6 meses y 25 meses durante el último mes.

El eje y mide la diferencia IV entre una opción de compra de 25 días y una opción de venta de 25 días con la misma fecha de vencimiento. Las desviaciones positivas a menudo indican que el mercado quiere pagar por pagos crecientes en lugar de pagos decrecientes.

En tales situaciones, los titulares largos naturales se niegan a vender opciones de compra sobre sus monedas existentes, y los especuladores también compran opciones de compra para participar en apuestas alcistas apalancadas. Ahora, el siguiente gráfico muestra que los operadores de opciones en el mercado son razonablemente optimistas.

Además, la relación put/call está por encima de 1 en el momento de escribir este artículo, lo que significa que los operadores de opciones de venta (los que intentan cubrir el riesgo de caída) no tienen mucho que decir.

Si observamos el estado de los indicadores anteriores en relación con el mercado de opciones, se puede decir que no se han producido muchos cambios estructurales para Bitcoin. Todavía está en una posición bastante buena para ascender en un futuro próximo. Por lo tanto, cuando esto suceda, el miedo se desvanecerá gradualmente en el mercado en general.

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Minh anh

Según AZCoin Noticias

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