Después de dos meses consecutivos con la vela verde cerrada durante todo el verano, septiembre trajo algunos vientos en contra, que en gran medida empujaron a la baja la tendencia del precio de Bitcoin.

Después de subir a principios de este mes por la noticia positiva de que El Salvador reconoce oficialmente a Bitcoin como moneda de curso legal, el precio se desplomó el Día de Bitcoin (7 de septiembre), cuando la ley entró en vigor. El rango de precios del día fue de 10,352 dólares (-19.56%), una fuerte caída provocada en parte por el efecto dominó de las liquidaciones largas. Como se puede ver en la Figura 1, la tasa de financiación (verde) el 7 de septiembre no era tan alta como en el primer trimestre, cuando aún prevalecía la euforia del mercado. Sin embargo, el interés abierto (OI – verde) ha aumentado significativamente en comparación con las semanas anteriores y ha caído drásticamente debido a una liquidación larga sobreendeudada.

Figura 1: Precio de Bitcoin (negro), tasa de financiación de futuros (verde) e interés abierto (azul). Fuente: Glassnode

Este evento ciertamente ha desanimado a algunos participantes del mercado que nunca antes habían experimentado esto o no entendían el mecanismo subyacente. Luego, una avalancha de noticias de que el gigante chino Evergrande podría estar al borde de la quiebra despertó recuerdos del colapso de Lehman Brothers al comienzo de la crisis financiera de 2008. A partir del 20 de septiembre esto también se reflejará en el precio de Bitcoin (Figura 1).

A pesar de esta agitación, el precio de Bitcoin cerró sólo 3,302 dólares (7.01 por ciento) menos que en septiembre, lo que sugiere cierta resistencia. El mecanismo alcista de entrega en cadena permanece intacto, lo que sugiere que los inversores que sean pacientes con preferencias de plazos bajos no venderán a estos precios. Por supuesto, estas tendencias ciertamente pueden cambiar si, por ejemplo, la situación macroeconómica actual empeora, pero según las tendencias de la cadena, estas caídas pueden verse como oportunidades de compra que pueden ofrecer beneficios potenciales.

Alejémonos un poco y echemos un vistazo a una serie de tendencias en cadena que han existido desde principios de enero, como se detalla a continuación. mostrado en un hilo de Twitter a principios de mayo. Luego se puede ver que los máximos locales de enero en realidad también representan un piso técnico en el que las tendencias de los precios de bitcoin encontraron apoyo durante la reciente desaceleración del mercado.

El precio de Bitcoin se ha estado enfriando desde enero

Primero, echemos un vistazo a la temperatura del precio de Bitcoin (BPT), una métrica que examina la volatilidad de 4 años del precio de BTC calculando la desviación estándar entre el precio actual y su promedio móvil de 4 años. Como se puede ver en la Figura 2, el precio subió rápidamente en el cuarto trimestre de 2020 (flecha gris izquierda), lo que resultó en un máximo local del BPT (negro) a 7 temperaturas a principios de enero.

Figura 2: Precios de Bitcoin (gris) y BPT (negro). Fuente: Glassnode

Desde entonces, los rendimientos de Bitcoin comenzaron a disminuir (flecha gris a la derecha) y como resultado la temperatura del precio comenzó a enfriarse. Esta situación se vio agravada por la caída de mediados de mayo. Los precios actuales son similares a los que vimos durante los máximos locales de enero, pero con temperaturas inferiores a 2 grados, lo que sugiere que estos precios son mucho más normales ahora en un período de cuatro años que en enero.

A continuación, echemos un vistazo general y evaluemos una serie de tendencias en cadena que han cambiado drásticamente desde la misma fecha máxima local en enero.

Las monedas viejas reducen el movimiento

Una de las tendencias que ha cambiado desde enero es la disminución del número de bitcoins relativamente antiguos que se mueven en la cadena, lo que sugiere que las presiones de venta de los participantes de larga data en el mercado están disminuyendo. Este concepto se puede evaluar de varias maneras utilizando datos en cadena.

Quizás el enfoque más puro sea simplemente observar la edad promedio de cada moneda que se mueve en la cadena por día utilizando la métrica "Gasto de producción promedio (ASOL)" que se muestra en azul. Las hojas que se muestran en la Figura 3 aumentaron a finales de 2020 y claramente alcanzaron su punto máximo alrededor de la hora pico local en enero, después de lo cual tuvieron una tendencia a la baja.

Figura 3: Precio de Bitcoin (negro) y MA de 7 días de ASOL (verde) y resto (azul). Fuente: Glassnode

Sin embargo, no todas las transacciones en cadena tienen necesariamente el mismo peso en lo que respecta a su impacto potencial en el precio de BTC. Por ejemplo, una transacción de 1,000 BTC tiene mucho más potencial para afectar el precio que una transacción de 0.001 BTC. Este problema se resuelve ajustando el volumen real en la cadena, lo que conduce al "estado inactivo" que se muestra en azul en la Figura 3, que actualmente se encuentra en un nivel que no se había visto desde principios de 2017.

El hodler a largo plazo continúa

Otra opción es determinar la edad a la que es más probable que la salida de transacción (UTXO) no gastada no regrese. Glassnode descubrió que es particularmente improbable que las transacciones no utilizadas se reviertan si tienen más de 155 días (aproximadamente cinco meses). Por lo tanto, las monedas que no se han movido durante 155 días pueden denominarse "Suministro Hodler a largo plazo (LTH)".

La Figura 4 muestra el cambio neto en la posición de 30 días de esta oferta de LTH. Como puede verse, cada vez se venden más monedas de más de cinco meses durante el mercado alcista de finales de 2020, a medida que el relativamente experimentado Hodler impulsa las ventas. Este pico de ventas alcanzó su punto máximo alrededor del pico local de enero, tras lo cual la presión de venta de LTH se alivió y se convirtió en una fuerte acumulación en los últimos meses, aunque el precio cayó bruscamente esta primavera y principios del verano.

Figura 4: Precio de Bitcoin (negro) y cambio de posición neta de 30 días de LTH (verde y rojo). Fuente: Glassnode

Los participantes experimentados del mercado se muestran escépticos de que el precio de Bitcoin suba y rompa su máximo histórico (ATH), previamente $ 20,000 se vendieron fuertemente en el período previo al máximo local en enero, mientras que el resto no parece tener intención de vender, a pesar de la fuerte caída a mediados de mayo.

El volumen de operaciones de LTH está disminuyendo

El cambio en la posición neta de LTH analizado anteriormente ilustra la dinámica de la oferta de LTH, pero también es posible medir el comportamiento de LTH en función del volumen de transacciones en la cadena. La Figura 5 muestra el volumen de operaciones de monedas que no se han movido durante al menos seis meses. El volumen de este grupo también alcanzó su punto máximo alrededor del máximo local en enero y ha seguido una tendencia a la baja desde entonces, con la excepción de un pico temporal durante la caída en julio.

Figura 5: Rango de edad del volumen gastado (SVAB) para monedas que no se han movido durante seis meses o más. Fuente: Glassnode

Los UTXO de Bitcoin están envejeciendo

Además de las monedas movidas (emitidas) en la cadena, también es posible mostrar el estado actual de todos los UTXO existentes. Dhruv Bansal fue el primero en dividir el conjunto UTXO de Bitcoin en diferentes grupos de edad y crear una métrica llamada HODL Wave. Este índice fue posteriormente ajustado a Tipo de letraque ajustó cada onda HODL por el valor de cada UTXO cuando se movió por última vez en la cadena, creando una onda HODL de límite real que es una versión más limpia del índice original.

Como se puede ver en la Figura 6, las ondas HODL de la moneda con una vida útil de un mes (rojo) tendieron a aumentar hasta el máximo local en enero y luego a caer de manera constante. Esto sugiere que a principios de enero, las monedas más antiguas que no se utilizaban anteriormente se habían movido a la cadena y su vida útil se había restablecido a 0. Las bandas más cálidas en la Figura 6 representan monedas relativamente jóvenes que se han expandido más. Desde enero, esas tendencias se han enfriado significativamente, lo que ha resultado en bandas frías más estrechas, lo que sugiere que la suite UTXO de Bitcoin en su conjunto está envejeciendo nuevamente.

Figura 6: Onda HODL de límite real. Fuente: Glassnode

Los mineros reducen la presión para vender

Los datos en cadena también permiten a los analistas profesionales estimar qué bitcoins están en manos de los mineros. En 2019 y 2020, estos datos muestran que los saldos de BTC, que se consideran en las billeteras de los mineros, están en una tendencia ascendente constante. Poco antes del máximo local en enero, ese saldo cayó drásticamente (Figura 7, verde), seguido de una cantidad relativamente grande de BTC enviada a los intercambios desde las billeteras de los mineros (Figura 7, azul). En los últimos seis meses, ambas tendencias se han revertido, lo que demuestra que la presión de venta de los mineros ha sido relativamente modesta, a pesar de la dura represión de China contra los mineros y la resultante fuerte caída en la tasa de hash durante los últimos seis meses de mayo y junio.

Figura 7: Precio de BTC (negro), crédito minero (verde) y depósitos canjeables (azul). Fuente: Glassnode

Puedes ver el precio de Bitcoin aquí.

Únase a Bitcoin Magazine Telegram para estar al tanto de las novedades y comentar este artículo: https://t.me/coincunews

Cláusula de exención de responsabilidades: Este artículo tiene únicamente fines informativos, no asesoramiento de inversión. Los inversores deben investigar detenidamente antes de tomar una decisión. No somos responsables de sus decisiones de inversión.

Annie

Según la revista Bitcoin

Siga el canal de Youtube | Suscríbete al canal de Telegram. | Sigue la página de Facebook