¿Bitcoin reemplazará al oro?

El primer ETF de futuros de Bitcoin de EE. UU., ProShares Bitcoin Strategy (código comercial BITO), entró en funcionamiento oficialmente el 19 de octubre. En solo 2 días, este fondo tiene activos fijos totales (AUM) 1.1. vestido Mil millones de dólaresalcanzar el número máximo de contratos que el Fondo puede invertir en el mercado de derivados de la Bolsa Mercantil de Chicago (CME).

El fondo mutuo ETF de oro se dedujo neto

Las cifras anteriores muestran el atractivo de la herramienta ETF en Bitcoin en el mercado estadounidense. El precio de Bitcoin durante la semana también superó los 66,000 dólares/bitcoin, el nivel más alto de la historia. El valor de mercado de Bitcoin supera los 2,600 Mil millones de dólares.

Estas cifras muestran que muchos inversores en el mercado estadounidense quieren invertir “un poco” en bitcoin, desde fondos mutuos tradicionales hasta fondos de pensiones que no pueden comprar bitcoin directamente debido a la regulación de la obligación de inversión en bitcoin. En el pasado, la única forma de eludir la regulación era invertir en empresas como Tesla o MicroStrategy, que tenían pocas participaciones. Mil millones de dólares en bitcoin

Mientras tanto, el flujo de dinero en oro va en dirección opuesta. Desde principios de junio hasta hoy, el dinero neto invertido en el ETF de oro más grande del mundo, SPDR Gold, fue de 3.6. deducido Mil millones de dólares. El precio internacional del oro también ha caído por debajo de los 1,800 dólares por onza en el mercado de futuros, muy por debajo de los 1,950 dólares por onza a principios de año o de un máximo de más de 2,050 dólares por onza el año pasado.

Cuando algunos administradores de fondos como Cathie Wood de ARK Invest se refieren a Bitcoin como "oro digital", la comparación entre Bitcoin y el oro es inevitable, especialmente en esta época de alta inflación global.

"¿Por qué el oro no sube cuando la inflación es alta?" Esta es la pregunta que se hace mucha gente. Y la respuesta más sencilla hasta ahora es que el dinero no se destina al oro, sino a muchas otras clases de activos.

Hay muchas razones para eso. Es el oro el que ha perdido su atractivo ya que se espera que las tasas de interés aumenten en todos los países y que aumenten los rendimientos de los bonos. A medida que aumentan los rendimientos de los bonos, especialmente en las principales monedas como el dólar estadounidense, las tenencias que no generan retornos regulares como el oro se vuelven menos atractivas, especialmente para los fondos mutuos que buscan retornos fijos.

Además, la estructura cambiante de la población está cambiando la forma en que los inversores jóvenes ven los activos de cobertura contra la inflación.

Prefieren poseer activos de tendencia que tengan las mismas propiedades de cobertura contra la inflación que el oro, como Bitcoin. Si esto es cierto o no, habrá que esperar mucho tiempo para saberlo, pero el hecho de que Bitcoin atraiga mucho dinero y esté aumentando rápidamente mientras que el oro aumenta lentamente hace que el oro sea poco atractivo a los ojos de los jóvenes.

Para ellos, poseer acciones tecnológicas o Bitcoin es una protección más rentable contra la inflación que poseer oro.

El precio de Bitcoin aumentó de menos de 4,000 dólares en marzo de 2020 a más de 66,000 VNDUSD en Octubre 2021. Fuente: Etoro

Las grandes empresas de tecnología como Microsoft y Apple permiten que las ventas y las ganancias aumenten rápidamente cuando la inflación es alta porque pueden aumentar drásticamente los precios de los productos, traspasar los altos costos relacionados con la inflación a los clientes y mantener constantes sus márgenes de ganancia.

Mientras tanto, Bitcoin está aumentando a medida que una ola de gente rica y algunos fondos mutuos tradicionales, incluidos los fondos de pensiones suecos y estadounidenses, quieren tener Bitcoin en sus carteras.

Cuando los fondos de pensiones de profesores, trabajadores postales, camioneros o bomberos, policías compran bitcoins, esto es una señal para la diversificación de la cartera y aceptan bitcoin como una bifurcación, por así decirlo.

Capte la tendencia del mercado

Quienes creen en Bitcoin piensan que los “fanáticos del oro” no entienden Bitcoin y reemplazarán a Bitcoin Gold. Con esta visión, creen que el bitcoin subirá hasta los 500,000 dólares por bitcoin. ¿Cómo se calcula? Primero, habrá un máximo de 21 millones de bitcoins debido al algoritmo de Bitcoin.

La capitalización del mercado del oro será de 11,000. estimado Mil millones de dólares. Entonces, si bitcoin tiene la misma capitalización que el oro, el precio de 1 bitcoin debe ser superior a 500,000 dólares. La pregunta es: ¿puede Bitcoin reemplazar al oro o ser su equivalente? Miremos el contexto actual. El exitoso ETF de Bitcoin de esta semana gestiona alrededor de 1.1 Mil millones de dólares. El Fondo SPDR Gold gestiona ahora más de 58 Mil millones de dólares.

El valor de mercado de Bitcoin supera los 2,600 Mil millones de dólaresmientras que el oro 11,000 Mil millones de dólares. Estas cifras muestran que Bitcoin todavía está muy lejos de alcanzar al oro entre los principales inversores. Sin embargo, el aumento de Bitcoin es sólo de unos pocos Mil millones de dólares Capitalizado en 2,600 hace unos años. Mil millones de dólares Es algo que no se puede ignorar.

Desde la perspectiva de la gestión de carteras, es concebible que no exista un sustituto absoluto, sino la diversificación de las carteras. Dado que muchos fondos de cobertura mantienen oro entre el 5% y el 6% del valor de su cartera, algunos de ellos cuentan con aumentar las tenencias de bitcoins a alrededor del 1%. Como resultado, redujeron sus tenencias de oro y otros activos para asignar el 1% de los activos invertidos en Bitcoin.

Dependiendo del desarrollo futuro de Bitcoin y Gold, los fondos mutuos ajustarán la cuota de asignación en consecuencia. Es posible que algunos fondos de cobertura que poseen hasta un 12% de oro deban reconsiderarlo, pero aquellos que invierten mucho en Bitcoin también corren sus propios riesgos debido a la alta volatilidad de Bitcoin. Los aficionados a Bitcoin probablemente no hayan olvidado en marzo del año pasado que después de unos pocos días de volatilidad, 1 Bitcoin cayó un 50% a poco menos de 4,000 dólares.

En cierto modo, invertir en oro o bitcoins puede compararse con una brecha generacional. A los mayores les gusta escuchar música de Trinh y comprar oro, del mismo modo que a los jóvenes les gusta escuchar música rap y comprar bitcoins. Nada desaparecerá. A veces, los oyentes de rap también disfrutan escuchando música de Trinh y viceversa.

Entonces, en lugar de discutir o pensar en reemplazar el oro con Bitcoin y viceversa, un enfoque de asignación de cartera puede ser más apropiado para ambos tipos.

Estos cálculos relacionan el precio internacional del oro con Bitcoin. De hecho, el precio del oro de Vietnam sigue su propio camino con una enorme diferencia entre el oro nacional e internacional. Por otro lado, aunque el mercado vietnamita tiene su propia estructura poblacional, la aceptación de los criptoactivos también se encuentra entre las más altas del mundo, la legalidad de las criptomonedas no está clara y las criptomonedas aún no están establecidas.

Si eso cambia, habrá novedades interesantes. Por lo tanto, la evolución en Vietnam también seguirá su propio camino en términos de asignación de activos. En lugar de intentar discutir sobre cuál es mejor, capte las tendencias del mercado y tome las mejores decisiones de asignación de activos.

Ho Quoc Tuan, profesor de la Universidad de Bristol, Reino Unido

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