Los artículos de lujo, como obras de arte y joyas, suelen tener una demanda con precios en aumento. ¿Es esto Bitcoin?

El precio de Bitcoin puede subir y bajar miles de dólares en una hora. Para proyectos más pequeños, esto puede suceder en cuestión de segundos. Pero a pesar de la notoria volatilidad de la criptomoneda, la demanda parece desarrollarse más lentamente.

Si bien muchos analistas hacen predicciones de precios de diferentes maneras, hay un grupo significativamente más pequeño que mira a Bitcoin desde una perspectiva de economía del comportamiento. En particular, observan el sentimiento que rodea a Bitcoin cuando el precio sube.

¿Aumentará la demanda a medida que suba el precio de Bitcoin? Y lo que es más importante, ¿se desvanecerá el atractivo de Bitcoin si su precio baja? En este artículo examinaremos si Bitcoin se ha convertido en lo que los economistas llaman una mercancía Veblen o una mercancía Giffen.

Fueron ¿Veblen o Giffen?

Un artículo de Veblen suele ser un artículo de lujo y la demanda de ese artículo aumenta a medida que aumenta su precio. Por ejemplo, una obra de arte de valor incalculable o una marca de coches de lujo: a medida que aumentan los precios, también aumenta la demanda.

Este fenómeno fue descubierto por el economista estadounidense. Thorstein Veblen acuñado por primera vez en 1899 para mostrar cómo algunos productos y bienes se consumen de manera muy diferente a otros.

Curva de demanda Fuzz | fuente:Wikipedia.

Según el economista que acuñó este concepto, los bienes de Veblen tienen una curva de demanda ascendente, lo que significa que cuando el precio sube, también lo hace la demanda. Esto contrasta con los productos más convencionales. Las materias primas ordinarias, como los alimentos o los bienes cotidianos, suelen seguir el patrón opuesto: si los precios suben, la demanda cae.

Sin embargo, la mercancía de Veblen es generalmente un producto de alta calidad y alta demanda, y poseerla significa mejorar su estatus ante los ojos de sus pares. Como resultado, las personas con ingresos más bajos imitan la compra, creando un “efecto carrera”.

Finalmente, el erudito Richard Elliot hizo Argumentos En su artículo sobre la adicción, “los consumidores adinerados pueden sentirse atraídos por factores externos como la rareza, la representación de celebridades y la reputación de la marca”.

Mientras tanto, los productos Giffen también funcionan de manera similar, pero son bienes o productos comunes y ampliamente utilizados. La razón por la que los productos Giffen aumentan de precio a medida que aumenta la demanda es porque estos productos suelen ser alimentos básicos difíciles de reemplazar, como el arroz o el café. ¿A cuál de estos dos grupos pertenece Bitcoin, un producto Veblen o un producto Giffen?

Bitcoin: Una historia de dos materias primas

Bitcoin se encuentra a ambos lados de la curva de demanda: es un bien tanto deseable como indeseable.

Bitcoin existentes ambos lados de la curva de demanda | fuente: Economicshelp.org

A lo largo de la historia de Bitcoin, su volumen de operaciones (que se utilizará como indicador de la demanda) nunca superó los 100 millones de dólares por día en los primeros 7 años de su existencia, a pesar de su precio en constante aumento. La misma tendencia siguió después de la caída de Bitcoin en 2018. Aunque el precio de Bitcoin había alcanzado los 20,000 dólares en ese momento, el volumen de operaciones siguió disminuyendo a pesar de la enorme atención de los medios que lo acompañó.

Bitcoin: Baja demanda, bajo precio | fuente: CoinMarketCap

Si pasamos al Bull Run más reciente a finales de 2020 y principios de 2021, tendremos una historia completamente diferente. El 18 de marzo de 2020, Bitcoin cayó muy por debajo de los 5,000 dólares y el volumen de operaciones rondaba los 37 millones de dólares. Cuando el precio de Bitcoin sube, también aumenta su volumen.

En enero de este año, el volumen de operaciones de 24 horas superó los 100 mil millones de dólares y se mantuvo alto en el rango de los 80 mil millones de dólares durante las siguientes semanas. Al comparar el índice de miedo y codicia, podemos ver que la entrada de dinero en Bitcoin ha mostrado una enorme presión de compra.

Índice de miedo y codicia | fuente: alternativa.me

Según los economistas conductuales, cuando el precio sube, un artículo de Veblen se percibe como de mayor calidad y, por tanto, el precio más alto está justificado. Además, el producto Veblen es un símbolo de estatus codiciado por los consumidores adinerados que exigen un alto precio por el uso del producto.

Mark Cuban escribió cómo se discutió Bitcoin durante este período. Llamar son "credos financieros" y varias otras personas de alto patrimonio neto defienden la utilidad de comprar Bitcoin. Ofrece mejores rendimientos que cualquier otra clase de activos y crea una sensación de "mejor producto".

Además, también está aumentando el número de personas que quieren participar en el espacio criptográfico. Según una encuesta de Gemini, alrededor del 63% de los adultos estadounidenses se volvieron "criptocuriosos" durante la última corrida alcista.

También podemos ver que la actividad social parece estar fuertemente correlacionada con el aumento de los precios. Lunar Crush, una herramienta de análisis de sentimientos, ha aumentado el número de discusiones sobre Bitcoin durante este tiempo.

Menciones de Bitcoin en redes sociales | fuente: fiebre lunar

Entonces, ¿Bitcoin es un bien de Veblen o de Giffen? Sería difícil clasificar a Bitcoin en la categoría Giffen a menos que se compare directamente con otras criptomonedas. Bitcoin es, con diferencia, la criptomoneda más fácil de comprar y se puede argumentar que es la única criptomoneda que el público entiende, por lo que no es fácil cambiarla por cualquier otra cosa.

Sin embargo, el creciente costo de comprar Bitcoin, junto con la alta exposición de los ricos a Bitcoin, lo hará parecer un artículo de lujo innecesario para el uso diario. Como argumentó anteriormente Elliot, “los consumidores adinerados pueden verse atraídos por factores superficiales como la rareza, la representación de celebridades y la reputación de la marca”.

¿Ha disminuido el aura de Bitcoin desde la caída del mercado en mayo? La pregunta es respondida por el volumen en el intercambio. El volumen de transacciones en efectivo disminuyó y el sentimiento del mercado se convirtió en un estado de "miedo".

¿Pero la gente todavía habla de eso? Según Lunar Crush, la discusión sobre Bitcoin está más que nunca. Con la temporada de altcoins en pleno apogeo, ¿hay competidores en el espacio criptográfico más amplio que coincidan con los productos básicos de Veblen? Gracias a su papel como plataforma para NFT (token no fungible) y una serie de actualizaciones a lo largo de este año, ETH se asemeja a la popularidad reciente entre los ricos de Veblen. ¿Puede Bitcoin finalmente seguir siendo la criptomoneda más codiciada de todas?

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