Investigaciones recientes muestran que las Pérdidas Temporales (IL) se están convirtiendo en un problema cada vez más grave para los proveedores de liquidez en Uniswap V3.

Según un informe de Topaz Blue y Bancor Protocol publicado el miércoles, el 49.5% de los proveedores de liquidez (LP) de Uniswap V3 tienen ganancias negativas debido a IL.

reporte enfatizar Uniswap V3 genera las tarifas más altas de cualquier creador de mercado automatizado (AMM), pero el IL es incluso más alto que las tarifas obtenidas. Actualmente, las investigaciones recomiendan hodl como la mejor opción para los proveedores de liquidez.

"El LP promedio en el ecosistema Uniswap V3 sufre financieramente debido a la forma en que opera, y sería más rentable mantener el activo simple".

Una pérdida temporal es lo que les sucede a los LP en AMM cuando cambia el precio al contado del activo que agregaron al fondo de liquidez. Debido a que los proveedores de liquidez combinan dos activos en una posición, la proporción de monedas en la posición cambia cuando cambia el precio spot del activo.

Por ejemplo, si un usuario proporciona USDT y ETH el mismo valor (en USD) al fondo de liquidez y el precio de ETH aumenta, los arbitrajistas comenzarán a eliminar ETH del fondo para venderlo con una prima. Esto conduce a un deterioro del valor de la posición, también conocido como pérdida temporal.

En este sentido, el informe señala que proporcionar liquidez a Uniswap V3 tiene muchos riesgos inherentes.

"Los usuarios que opten por no proporcionar liquidez pueden esperar aumentar el valor de su cartera más rápido que aquellos que gestionan activamente posiciones de liquidez en Uniswap V3".

En el momento del estudio, los pools analizados representaban el 43% de la liquidez total de Uniswap V3. En total, generaron 199 millones de dólares en comisiones entre el 5 de mayo y el 20 de septiembre de 2021 a través de un volumen de operaciones de 108.5 millones de dólares.

Durante ese período, estos pools sufrieron 260 millones de dólares en IL, lo que resultó en una pérdida neta total de 60 millones de dólares.

De los 17 pools analizados, el 80% tenía IL más altos que las tarifas cobradas por los proveedores de liquidez. Sólo 3 pools WBTC/USDC, AXS/WETH y FTM/WETH tienen un beneficio neto positivo. Algunos pools pierden más del 50%, como MKR/ETH, y el 74% de los usuarios reportan pérdidas.

Tarifas y Pérdidas Temporales | Fuente: Topaz Blue y Bancor Protocol

El estudio también intentó determinar si una estrategia activa produce resultados diferentes a los de una estrategia pasiva. Los usuarios activos ajustan su posición con más frecuencia que los usuarios pasivos. Aunque el informe predice que los operadores activos a corto plazo superarán a los operadores pasivos, no se puede encontrar ninguna correlación entre las posiciones a corto plazo y los mayores rendimientos.

De los segmentos de tiempo analizados, los propietarios de más de un mes obtuvieron los mejores resultados, ya que prácticamente todos los periodos de tiempo inferiores a un mes todavía tienen IL más altos que las ganancias.

Ratio IL/tarifa por tiempo de funcionamiento | Fuente: Topaz Blue y Bancor Protocol

Los proveedores de liquidez flash son el único grupo que no ha sufrido pérdidas temporales significativas.

El informe ofrece una conclusión clara a los usuarios que están considerando ofrecer liquidez en Uniswap V3. Si bien puede haber estrategias para ayudar a los jugadores a “ganar en grande”, los rendimientos esperados están “en línea con las tasas de interés anuales de los principales productos bancarios comerciales”.

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De acuerdo con Cointelegraph

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