El emisor estadounidense de fondos cotizados en bolsa (ETF) Invesco ha desvelado por primera vez los motivos de su sorprendente decisión de retirarse de la carrera por lanzar Bitcoin (BTC) -ETF de futuros respaldados - y al igual que su competidor Bitwise Asset Management, la compañía culpó a las regulaciones de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.

Problemas en las reglas de la SEC para ETF identificados por Invesco

Según Invesco, el problema principal es el requisito de la SEC de que un ETF solo tenga contratos de futuros de Bitcoin que se negocien en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME). Los contratos de futuros deben rotarse cada mes después de su vencimiento, lo que hace que la gestión de los ETF sea más compleja y costosa.

"Hicimos algunas simulaciones y el costo de rotación de los futuros y creamos una resistencia de entre 60 y 80 puntos básicos por mes". Anna Paglia, directora global de ETF y estrategias indexadas de Invesco, dijo al Financial Times en un comentario el lunes.

“Estamos hablando de cifras importantes, entre un 5% y un 10% anual. No sería una simple copia del índice de Bitcoin sin importantes errores de seguimiento, añadió Paglia., añadió Paglia, compartiendo preocupaciones sobre la capacidad y liquidez del mercado de futuros de bitcoin.

Invesco había planeado originalmente incluir una combinación de futuros y swaps de bitcoin, bitcoin físico, ETF y fondos privados que invierten en la industria como parte del ETF, pero la SEC dijo que no permitiría la regulación.

Y aunque Paglia dijo al Financial Times que los futuros de bitcoin de CME pueden ser un "factor de rendimiento" en un fondo, también añadió que "nunca pensaron que serían tan efectivos en lo que respecta al espacio que ocupar". .

Sin embargo, además de los costos asociados con el lanzamiento de contratos al vencimiento, las reglas de CME que limitan el número de contratos del mes anterior que puede tener una empresa como un ETF también crean problemas para los inversores.

Invesco culpa a la SEC por la decisión de un ETF similar a Bitwise

La regla obligó al primer ETF de Bitcoin, BITO de ProShares, a cargar aún más contratos de noviembre a los inversores poco después de su lanzamiento en octubre.

"Cuanto más examinamos el mercado y el espacio, más nos dimos cuenta de que hay mejores maneras de brindar esta exposición particular"., el jefe del ETF de Invesco habló sobre su decisión de retirar su presentación del ETF de 75 páginas.

La crítica implícita a las reglas de Invesco se hace eco de lo que también se escuchó de Bitwise después de que se dijera la semana pasada que retiraba su solicitud de ETF de futuros de Bitcoin.

El director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, dijo que la propuesta de la compañía para un ETF basado en futuros ha sido retirada debido a los costos "más complejos" y mayores de lo esperado asociados con un ETF como este.

Como resultado, Hougan dijo que los inversores de Bitcoin a largo plazo "estarían mejor con un compromiso inmediato", que señaló que ya está disponible. En cambio, Bitwise "encontrará otras formas de ayudar a los inversores a acceder a las increíbles oportunidades de las criptomonedas", concluyó Hougan en ese momento.

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