Desde principios de año, los comerciantes de derivados criptográficos han pasado por momentos difíciles, pero la situación actual parece mucho más brillante para los alcistas de bitcoin.

Es posible que Bitcoin haya tenido dificultades para romper la resistencia de 36,000 dólares en las últimas tres semanas, pero los alcistas ahora tienen una cosa menos de qué preocuparse: las liquidaciones en cascada de futuros.

Si bien una liquidación de mil millones de dólares es normal para Bitcoin, es más probable que los comerciantes recuerden los grandes movimientos recientes que cualquier otro cambio de precio, especialmente cuando el precio colapsa y la gente está perdiendo dinero.

Este sesgo negativo significa que las emociones y eventos desagradables, incluso cuando ocurren diferentes efectos en los precios del mismo orden de magnitud, tienen un impacto más significativo en el estado psicológico de un comerciante.

Por ejemplo, muchos estudios muestran que ganar $ 500 en el juego de lotería tiene un impacto entre 2 y 3 veces menor que perder la misma cantidad de su billetera personal.

Resumen de la liquidación de futuros de Bitcoin (rojo = orden larga) | Fuente: Coinalyze

Ahora, a mediados de 2021, solo se han producido 7 liquidaciones de contratos largos por valor de mil millones de dólares o más. Entonces, en lugar de convertirse en la norma, estas son situaciones muy inusuales que sólo pueden ocurrir cuando los operadores utilizan un apalancamiento excesivo.

Más importante aún, no hubo liquidaciones cortas por valor de mil millones de dólares, incluso cuando Bitcoin subió un 1% el 19.4 de febrero.

Mientras que los minoristas utilizan un alto apalancamiento y terminan siendo víctimas de la liquidación, los comerciantes más sobrios que apuestan por la caída de los precios probablemente estén totalmente asegurados y ejecuten operaciones "en efectivo".

".

Es una estrategia comercial que aprovecha las diferencias de precios del mercado. Por lo general, requiere una posición larga al contado mientras se acortan futuros u opciones.

Esta es una de las tres razones por las que liquidar futuros por valor de mil millones de dólares no es un problema en este momento.

El cash and carry trading tiene un bajo riesgo de liquidación

Los contratos de futuros trimestrales a menudo no se negocian a los precios habituales del mercado. Suele haber una prima cuando el mercado es neutral o alcista y se sitúa entre el 5% y el 15% anual.

Esta tasa de interés (conocida como base) a menudo se compara con las tasas de préstamo de las monedas estables porque la decisión de diferir los pagos significa que el vendedor cobrará un precio más alto y esto resultará en una diferencia de precio.

Esta situación crea espacio para que las mesas de arbitraje y las ballenas compren Bitcoin en las bolsas al contado regulares mientras acortan el contrato de futuros para sacar provecho de la prima del contrato de futuros.

Aunque estos operadores se muestran como "Intereses cortos (**)", en realidad son neutrales. Por lo tanto, el resultado no depende de si el mercado está subiendo o bajando.

(**) El número de acciones que se han vendido en corto pero no agotadas ni cerradas. Puede expresarse como un número o como un porcentaje, que es un indicador del sentimiento del mercado.

Las órdenes largas ya no utilizan un apalancamiento excesivo

La tasa de financiación de los contratos perpetuos (swaps inversos) es una buena forma de medir el sentimiento de los inversores. Siempre que el lado largo requiere más apalancamiento, el indicador se vuelve positivo. El precio de Bitcoin está cayendo, pero aquí hay 3 razones por las que las liquidaciones por mil millones de dólares son menos comunes Tasa de financiación del contrato perpetuo de futuros de Bitcoin

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Fuente: Bybt

Hasta el 20 de mayo no hubo un día en el que el ritmo de producción de 8 horas fuera superior al 0.05%. Esta evidencia sugiere que los compradores no quieren utilizar un alto apalancamiento y, sin él, es difícil conseguir liquidaciones por valor de mil millones de dólares o más.

Cada contrato de futuros requiere un comprador y un vendedor del mismo tamaño, y el interés abierto (OI) mide el valor nominal total en dólares estadounidenses. Esto significa que cuando el precio de Bitcoin cae, el indicador también cae. El precio de Bitcoin está cayendo, pero aquí hay 3 razones por las que las liquidaciones por mil millones de dólares son menos comunes Agregación OI de futuros de Bitcoin (trimestral y permanente)

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Fuente: Bybt

El gráfico anterior muestra cómo el interés abierto de futuros superó los 20 mil millones de dólares a mediados de marzo. Durante este período, la liquidación de mil millones de dólares representa sólo el 1% del total pendiente.

Si se considera que OI vale actualmente 11.8 millones de dólares, esos mismos 1 millones de dólares representarían el 8.5% del total de los contratos.

En resumen, la liquidación por etapas se está volviendo cada vez más difícil ya que los compradores no utilizan un apalancamiento excesivo y los vendedores parecen haber asumido todo el riesgo. Si estos indicadores no cambian significativamente, los alcistas pueden quedarse en paz.

Sr. maestro De acuerdo con Cointelegraph Siga el canal de Youtube