Ether (ETH) probablemente tenía las mejores perspectivas cuando entró en la sesión de negociación de julio, con una importante actualización técnica llamada EIP-1559 que prometía hacer que su token nativo ETH fuera menos común a través del primer mecanismo de quema de la red.

Pero en lo que va del mes, la segunda criptomoneda más grande por capitalización de mercado se ha quedado atrás de su principal rival, Bitcoin. Una correlación positiva se hizo evidente el 13 de julio después de la campana de apertura en Nueva York, cuando el ether cayó por debajo de los 2,000 dólares y al mismo tiempo alcanzó un mínimo de dos semanas con el Bitcoin, al tiempo que caía por debajo de los 32,500 dólares.

De hecho, el tipo de cambio ETH/USD alcanzó un mínimo intradiario de 1,961.10 dólares tras caer un 3.43%. El modesto movimiento a la baja del par está relacionado con Bitcoin, que ha caído con preocupación a medida que los operadores juzgan los últimos datos de inflación de EE. UU.

El índice de precios al consumidor de EE. UU. subió un 0.9 por ciento en junio a un 5.4 por ciento interanual, marcando su nivel más alto desde 1991. Los comerciantes vendieron Bitcoin y otras monedas en otros dispositivos electrónicos después de la noticia, lo que indica preocupaciones de que las tasas de inflación sigan aumentando. La Reserva Federal ha retirado su política de flexibilización cuantitativa.

Macroinflación versus deflación de Ethereum Gim

En particular, las actas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto de junio encontraron que los funcionarios están a favor de al menos dos aumentos de tasas para fines de 2023, suponiendo que la tasa de inflación sea demasiado alta para el Objetivo 2. El banco central ha mantenido las tasas por debajo de 0.25 % desde marzo de 2020, lo que ha reducido la demanda de dólares de los inversores y, por tanto, ha aumentado la demanda de los llamados activos, refugios seguros, incluido Bitcoin.

Ether, que tiene una correlación de un año con Bitcoin de 0.64 según Crypto Watch, subió a lo largo de 2020 y en el primer trimestre de 2021 debido a fundamentos macroeconómicos similares.

Sin embargo, la criptomoneda ha obtenido mejores rendimientos que Bitcoin debido a su papel en una variedad de áreas criptográficas en auge, incluidas las finanzas descentralizadas (DeFi), los tokens inutilizables (NFT) y las monedas estables.

Sin embargo, la red Ethereum también encontró obstáculos técnicos en forma de ancho de banda congestionado. Una cadena de bloques sobrecargada ha provocado que los mineros (las unidades que procesan las transacciones y las agregan al libro público de Ethereum) aumenten sus tarifas. En algunos casos, los usuarios se ven obligados a pagar más por el gas del que transfieren.

Los problemas parecen haber terminado ya que Ethereum tiene la intención de mover su protocolo de una prueba de trabajo amigable para los mineros pero que consume mucha energía a una prueba de participación más rápida y económica. En particular, el llamado hard fork de Londres, que contiene cinco sugerencias de mejora, espera combatir estas ineficiencias.

Uno de los protocolos mejorados llamado EIP-1559 introduce una nueva estructura de tarifas para hacer que Ether sea menos inflacionario.

Sugiere quemar algunas de las tarifas cobradas en ETH, lo que crea más presión deflacionaria sobre la criptomoneda. La actualización también reemplaza a los mineros con validadores. Ethereum requiere que cada validador cifre al menos 32 ETH para poder operar su red de prueba de participación.

Como resultado, una gran parte de la oferta de ETH fue retirada de la circulación y, por lo tanto, es más escasa que Bitcoin.

Para Konstantin Anissimov, director general de CEX.IO, la creciente macroinflación ofrece más oportunidades de crecimiento para Ether que para Bitcoin. Añadió que en una narrativa antiinflacionaria, predice que el tipo de cambio ETH/USD alcanzará los 3,000 dólares.

“A medida que las cosas se calmaron, la Reserva Federal aumentó su balance a más de 8 billones de dólares desde principios de 2020, un aumento significativo”, dijo, y agregó:

"La depreciación es una forma para que los inversores del mercado acumulen dinero con descuento y al mismo tiempo tengan confianza en su capacidad para ser una cobertura adecuada contra la inflación inherente".

Y así, la acumulación de éter se produce a un ritmo rápido. Según CryptoQuant, una empresa de análisis de blockchain con sede en Corea, las reservas totales de ETH en todos los intercambios de cifrado se redujeron a más de la mitad después de la corrección de precios en el segundo trimestre de 2021, de 4,384 dólares a 1,700 dólares.

Riesgo de correlación

La correlación de Ether con Bitcoin sigue siendo un cuello de botella ya que ETH continúa alcanzando máximos aún más altos. Sin embargo, Josh Arnold, un analista financiero afiliado a Buscando Alfa, señaló que el éter y el bitcoin a veces tienen una correlación negativa. La eficiencia de correlación 0.64 no es perfecta.

En cambio, Arnold se centró en la estructura del gráfico de precios de Ether y señaló que el máximo de la criptomoneda a mediados de mayo de 2021 formó un patrón de triángulo descendente después de un pequeño período de consolidación.

Arnold señaló que los alcistas del éter deben mantener el soporte triangular para mantener su tendencia alcista o correr el riesgo de perder el mercado ante los bajistas. Él explicó:

"Una ruptura del triángulo descendente a la baja haría que Ethereum alcanzara nuevos mínimos en 2021 y buscara soporte nuevamente, pero en niveles mucho más bajos".

Sin embargo, dada la resistencia del Ether a los bajistas, Arnold predice que la criptomoneda probablemente subirá más.