Tanto el mercado de criptomonedas como el de valores se recuperaron poco después de que la Reserva Federal (Fed) publicara su hoja de ruta política para 2022, pero los bajistas todavía tienen la ventaja cuando se trata de opciones de bitcoins que vencen mañana por 755 millones de dólares.

El precio de Bitcoin ha seguido una tendencia a la baja desde su máximo histórico (ATH) de 69,000 dólares el 10 de noviembre, cuando la inflación estadounidense superó el 6.2%. Si bien esta noticia podría beneficiar a los activos no inflacionarios, el rechazo de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) del fondo cotizado en bolsa (ETF) Spot Bitcoin de VanEck el 12 de noviembre sorprendió a algunos inversores.

Gráfico de precios de BTCUSD | Fuente: TradingView

Si bien no es raro en la industria rechazar una solicitud o extender el plazo para decidir sobre un ETF, las razones dadas por el regulador pueden preocupar a algunos inversores. La SEC dice que la negativa es para evitar la manipulación en el mercado más amplio de Bitcoin debido a los intercambios no regulados y los grandes volúmenes de comercio basados ​​en la moneda estable de Tether (USDT).

El análisis de la estructura más amplia del mercado es extremadamente relevante, especialmente porque los inversores siguen de cerca las reuniones de la Reserva Federal. Independientemente de la magnitud de los próximos recortes de la Reserva Federal en las compras de bonos y valores, el movimiento de Bitcoin durante los últimos 12 meses ha seguido los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años.

Gráfico BTC/USD (naranja, izquierda) frente a bonos del Tesoro estadounidense a 10 años (azul, derecha) | Fuente: TradingView

Esta estrecha correlación sugiere que la política monetaria de la Reserva Federal fue fundamental para los activos de mayor riesgo, incluido Bitcoin. Además, la caída de los rendimientos en las últimas tres semanas de 1.64 a 1.43 explica en parte la debilidad del mercado de cifrado.

Por supuesto, aquí influyen factores importantes; por ejemplo, la caída del mercado el 26 de noviembre se debió principalmente a la preocupación por una nueva variante del Covid-19. En términos del mercado de derivados, un precio de bitcoin por debajo de 48,000 dólares dará a los bajistas control total sobre el vencimiento de opciones de bitcoin por valor de 755 millones de dólares mañana (17 de diciembre).

Resumen de la tasa de apertura de opciones de Bitcoin para el 17 de diciembre | Fuente: Coinglass.com

La opción de compra de 470 millones de dólares eclipsa la opción de venta de 285 millones de dólares, pero la relación de compra y venta de 1.64 es imprecisa debido al descuento. El 14% al 30 de noviembre probablemente anulará la mayoría de las apuestas alcistas.

Si el precio de Bitcoin se mantiene por debajo de los 49,000 dólares a las 3:00 GMT del 17 de diciembre, solo habrá 28 millones de dólares en opciones de compra disponibles cuando expire. En resumen, el derecho a comprar Bitcoin por 49,000 dólares no tendría ningún valor si se cotizara por debajo de ese precio.

Los bajistas tienen una ventaja abrumadora cuando Bitcoin está por debajo de los 47,000 dólares

Estos son los tres escenarios más probables para la opción de 755 millones de dólares que vence mañana. El desequilibrio a favor de cada parte representa el beneficio teórico. Es decir, dependiendo del precio al vencimiento, el número de contratos de compra y venta activos varía:

• De $45,000 a $47,000: 110 órdenes de compra vs. 2,400 órdenes de venta. El resultado neto es de 105 millones de dólares a favor del put (bajista).
• De $47,000 a $48,000: 280 órdenes de compra vs. 1,900 órdenes de venta. El resultado neto es de 75 millones de dólares a favor del put (bajista).
• De $48,000 a $50,000: 1,190 órdenes de compra vs. 1,130 órdenes de venta. El resultado neto es el equilibrio entre una opción de compra y una opción de venta.

Esta estimación aproximada analiza las llamadas en apuestas alcistas y las llamadas en operaciones neutrales a bajistas. Sin embargo, esta simplificación no implica estrategias de inversión más complejas.

Los alcistas deben mantener Bitcoin por encima de los 48,000 dólares para mantener el equilibrio

La única forma que tienen los alcistas de evitar pérdidas significativas a finales del 17 de diciembre es mantener el precio de Bitcoin por encima de los 48,000 dólares. Sin embargo, si prevalece el sentimiento negativo actual a corto plazo, los bajistas pueden fácilmente hacer bajar el precio un 4% desde la marca actual de $ 48,500 y obtener una ganancia de hasta $ 105 millones si el precio de Bitcoin está por debajo de $ 47,000.

Por el momento, los datos del mercado de opciones están ligeramente sesgados hacia las opciones de venta, lo que crea una oportunidad para una presión bajista adicional.

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Cláusula de exención de responsabilidades: Este artículo tiene únicamente fines informativos, no asesoramiento de inversión. Los inversores deben investigar detenidamente antes de tomar una decisión. No somos responsables de sus decisiones de inversión.

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