Los operadores del dólar han estado observando de cerca la acumulación de un patrón de cabeza y hombros potencialmente alcista en el gráfico del índice del dólar estadounidense (DXY). Mientras tanto, el fuerte olor a dólar está debilitando la caída alcista de Bitcoin (BTC), especialmente mientras la principal criptomoneda lucha por salir del actual rango de negociación de 30,000-35,000 dólares.

Tres pisos, un precio máximo

En particular, se forma un patrón inverso de cabeza y hombros (IH&S) después de una tendencia bajista. Contiene tres pisos consecutivos, siendo el surco del medio (cabeza) el más profundo de los otros dos (hombros). Lo ideal es que los hombros sean igualmente altos y anchos. Estos tres mínimos están expuestos a un límite de precio llamado límite, que actúa como resistencia.

DXY, una medida de la fortaleza del dólar frente a una canasta líder de monedas, ahora cumple todos los requisitos para mostrar que se ha formado un patrón IH&S.

El índice ahora está probando la perspectiva de una ruptura alcista en un cierre por encima de su resistencia. Un objetivo de beneficio técnico se fija a una distancia que corresponde a la diferencia de precio entre el escote y la parte inferior de la cabeza.

Las configuraciones alcistas esperan que el DXY aumente casi un 5% en caso de una rotura de cuello.

Mientras tanto, se prevé que la media móvil simple de 50 días del índice (SMA de 50 días; onda azul) cruce la media móvil simple de 200 días (SMA de 20 días; onda azafrán) para confirmación. Los comerciantes ven el cruce del oro como un indicador alcista.

Conceptos básicos del dólar

El entorno de debilidad del dólar después de marzo de 2020 actuó como un obstáculo para los activos de riesgo y el crecimiento global, impulsado por la flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal para mitigar las consecuencias económicas de la pandemia de coronavirus. DXY cerró 2020 con una pérdida del 6.83%.

Sin embargo, a principios de 2021, el dólar está mostrando signos de reversión a medida que la economía estadounidense se recupera bruscamente en medio del rápido despliegue del programa de vacunación contra el coronavirus. A medida que los mercados se reabren, la demanda de inversiones en dólares y en dólares está aumentando entre los inversores globales.

Brent Johnson, director ejecutivo de Santiago Capital, llama al dólar el “bien Giffen”, una clase de activo cuya demanda aumenta con el precio. Señaló que a pesar del aumento de la inflación, debido a la impresión de dinero de la Reserva Federal, los inversores globales han aumentado su deuda denominada en dólares, y añadió:

"La emisión continua de deuda denominada en dólares aumentará la demanda de dólares en el futuro (la deuda debe pagarse en dólares) y, como se mencionó anteriormente, esta demanda no disminuirá a medida que aumente el precio".

Kevin Kelly, analista financiero jefe de Delphi Digital, dijo que el posicionamiento neto de futuros especulativos en DXY no es tan bajista como a principios de 2021. Añadió que la configuración es muy similar al posicionamiento de DXY a principios de 2021, seguido de 2018. alrededor del 10% de aumento de precios en los próximos 18 meses.

Ajustar la inflación

Un reciente repunte en el mercado DXY estuvo acompañado de tres picos de inflación mensuales consecutivos. El índice de precios al consumidor de Estados Unidos aumentó un 5.4% año tras año, su nivel más alto en 12 meses desde agosto de 2008, según el último comunicado del Departamento de Trabajo del martes.

James Freeman, editor asociado del Wall Street Journal, culpó a las presiones monetarias de la Reserva Federal por las actuales presiones inflacionarias, señalando que un dólar resultaba de cada dólar. Sin embargo, la Reserva Federal ha hecho de la inflación un problema temporal, dando apoyo alcista al repunte del DXY.

En declaraciones ante el Congreso el miércoles, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, admitió que el clima económico actual no les permite implementar las medidas de flexibilización cuantitativa del banco, incluidas compras de bonos por 120 mil millones de dólares al mes. Powell añadió, sin embargo, que la Reserva Federal avisará a los mercados con antelación si deciden recortar las compras.

Combinadas con tasas de interés más bajas, las políticas expansivas de la Reserva Federal han resultado en préstamos más baratos y, por lo tanto, en un aumento de la demanda de activos como bienes raíces, acciones de tecnología, oro e incluso bitcoins. Al mismo tiempo, sin embargo, los temores de que un aumento sostenido de la inflación pueda llevar al banco central a recortar las tasas de interés han ejercido presión sobre activos aparentemente sobrevaluados para que pierdan algunas de sus ganancias anuales.

Por ejemplo, Bitcoin, a menudo promocionado como una cobertura contra una mayor inflación, ha caído más del 50% desde su máximo histórico de alrededor de 65,000 dólares. Su caída se debe principalmente a las incursiones regulatorias globales, incluido un éxodo de la minería china. Pero la decisión del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal a mediados de junio de recortar las tasas de interés en 2023 también podría intensificar el impulso a la baja.

"Si el dólar estadounidense invierte su tendencia, corre el riesgo de arrojar un jarro de agua fría sobre algunas de las operaciones más populares del año", señaló Kelly.

"Las materias primas, el oro, las acciones de los mercados emergentes y Bitcoin son todos vulnerables a un dólar más fuerte, aunque la velocidad a la que se mueve sigue siendo un factor importante".

Sin embargo, algunos analistas no ven una subida del dólar como una amenaza para Bitcoin y creen que los inversores seguirán alineando parte de sus carteras con el activo global emergente.

Por ejemplo, Cathie Wood, fundadora y directora ejecutiva de ARK Invest, dijo a CNBC que después de superar las preocupaciones en torno a la prohibición de la minería de criptomonedas, Bitcoin podría recuperarse con mayor firmeza.

Una encuesta de Intertrust a directores financieros de fondos de cobertura en todo el mundo también muestra que aumentarán significativamente su exposición a las criptomonedas para 2026. El 17% de los encuestados espera que Bitcoin y activos digitales similares asignen más del 10% de ellas.