Si analizamos las 20 principales criptomonedas por capitalización de mercado (excluidas las monedas estables), las altcoins han mostrado los mayores rendimientos, superando a bitcoin.

Según el informe Cryptocurrency Review de Kraken Intelligence, el mercado de las criptomonedas ha tenido una amplia gama de retornos durante el año pasado. Por ejemplo, Shiba Inu (SHIB) obtuvo una ganancia del 41,800,000%, mientras que Bitcoin registró sólo el 58%.

Si bien estas cifras pueden parecer altas en comparación con los activos financieros tradicionales como el índice S&P 500, es importante señalar que Bitcoin tiene el tercer peor desempeño entre las 20 principales criptomonedas: un rendimiento bajo, mucho más que el rendimiento promedio del 646 %.

Bitcoin no ha logrado hacerse un nombre durante el último año

2021 es un año épico para el mercado de las criptomonedas. Tras el convulso 2020 provocado por la pandemia mundial, el 2021 comienza con interesantes señales positivas. El mercado se está recuperando de la tendencia macro alcista, aportando un impulso muy necesario para revitalizar la industria.

En el informe, Kraken Intelligence señaló que el mercado en su conjunto terminó 2021 con un aumento del 187%. Si bien eso es menos que el rendimiento del 310% en 2020, aún supera con creces el rendimiento del 58% en 2019.

Como faro del mercado criptográfico más amplio, el desempeño de Bitcoin siempre se ha visto como un indicador del estado real del mercado. Como cada año en el último ciclo de mercado de cuatro años, Bitcoin está superando a la mayoría de los activos financieros tradicionales, como el S&P 500, el NASDAQ, el oro, los bonos gubernamentales y los bonos de alto rendimiento.

Sin embargo, si bien Bitcoin está destruyendo los retornos de los mercados financieros tradicionales, su desempeño en 2021 parece sombrío en comparación con el resto del mercado de cifrado.

El informe de Kraken examinó las 20 principales criptomonedas por capitalización de mercado (excluyendo las monedas estables) y encontró que Bitcoin es el tercer activo con peor rendimiento. El rendimiento extremadamente modesto del 16% de LTC la convierte en la inversión con peor desempeño, mientras que BCH es la segunda inversión con peor desempeño en la lista de Kraken con solo un 26%.

No es sorprendente que el excelente desempeño de SHIB este año haya eliminado a DOGE de la posición de rey de las memecoin. Lanzado en 2020, SHIB obtuvo una “enorme” ganancia del 41,800,000% en 2021.

Las 20 principales criptomonedas por capitalización de mercado lograron un rendimiento promedio del 2,240,000% y un rendimiento promedio del 646%. Sin embargo, excluyendo SHIB y sus rendimientos sin precedentes, las cifras anteriores caen al 2,524% y 454%, respectivamente.

Gráfico de retorno de las 20 principales criptomonedas por capitalización de mercado (excluido SHIB) | Fuente: Inteligencia Kraken

La temporada de altcoins dura 12 meses

Si se tiene en cuenta únicamente la disminución de la volatilidad, conocida como "Relación Sortino", Bitcoin sigue siendo el tercer activo con peor rendimiento. El índice de Sortino es una variación del índice de Sharpe que traza la diferencia entre la volatilidad dañina y la volatilidad general. Esta relación se calcula restando la tasa de rendimiento libre de riesgo del activo y dividiendo ese número por la desviación a la baja del activo. Dado que el Ratio Sortino solo se centra en las desviaciones negativas en los rendimientos de los activos, su objetivo es proporcionar una mejor visión general del desempeño ajustado al riesgo. Al igual que la proporción de Sharpe, una proporción de Sortino más alta es mejor.

Con 1.5, Bitcoin ocupa un lugar extremadamente bajo en la lista. Litecoin sigue teniendo un rendimiento inferior con solo 0.9, mientras que los impresionantes rendimientos de SHIB han elevado el índice de Sortino a 35.1.

Polygon (MATIC), Dogecoin (DOGE), Terra (LUNA) y Solana (SOL) son los cinco primeros donde el índice de Sortino supera con creces la media y la mediana del grupo en 5 y 5.3, respectivamente.

Gráfico de ratios de Sortino para las 20 principales criptomonedas por capitalización de mercado | Fuente: Inteligencia Kraken

Es probable que Bitcoin, que alguna vez fue el principal impulsor de todos los movimientos del mercado, se quede atrás en 2021. Si bien Kraken admite que Bitcoin ha tenido algunos momentos históricos en forma de recuperación de la tasa de dominio, la tendencia para 2021 estará definida por las altcoins, que mantienen una mayor proporción de la capitalización de mercado definida.

Uno de los mayores obstáculos para el crecimiento significativo de Bitcoin este año es la ley de los grandes números. En particular, el activo no puede mantener el mismo crecimiento a medida que aumenta su capitalización de mercado. Con una capitalización de mercado de más de 797 mil millones de dólares al momento de esta edición, es difícil acercarse a ser tan rentable como las altcoins de baja capitalización durante el año pasado.

Kraken Inteligencia informa:

"Los altibajos asociados con el cambio de preferencias de los participantes del mercado de BTC a altcoins y viceversa pueden ayudar a explicar la volatilidad a corto y mediano plazo en el mercado".

Una inmersión más profunda en la relación de Bitcoin con el resto del mercado también revela otra tendencia interesante: el dominio de Bitcoin. la tasa está disminuyendo.

2021 comienza con un dominio de bitcoin de alrededor del 70%, lo que significa que bitcoin representa el 70% de la capitalización total del mercado de cifrado. Sin embargo, poco después de comenzar el año, Bitcoin entró en una tendencia bajista de cinco meses que terminó en junio, cuando el dominio del mercado cayó a sólo el 39%. Según Kraken Intelligence, esta tendencia bajista coincidió con la venta masiva en todo el mercado en mayo, lo que ha llevado a una lenta recuperación de Bitcoin en los últimos meses.

Durante la segunda mitad de 2021, el dominio de Bitcoin se limita principalmente al rango del 40% al 50%. Este es el resultado de un fenómeno bastante interesante: la mayoría de los participantes del mercado ven a Bitcoin como un refugio seguro en el ecosistema criptográfico. Esta visión significa que la mayoría de los comerciantes están regresando a Bitcoin para preservar su riqueza y evitar las reducciones a la mitad más dañinas de las altcoins.

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