Los últimos meses no han sido buenos para los alcistas de bitcoin. Los continuos comentarios de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) que apuntan a un plan para subir los tipos en 2022 están llevando a los inversores a buscar protección en bonos vinculados a la inflación.

El regulador monetario ha señalado su intención de aumentar significativamente la tasa de interés de referencia y también reducirá gradualmente sus compras mensuales de deuda.

Si bien algunos inversores ven la escasez digital de Bitcoin como una cobertura contra la inflación, eso no cambia su volatilidad. Esto, a su vez, hace que los precios de los activos se muevan junto con el mercado de riesgo.

 Fuente: vista comercial

El gráfico anterior muestra que el precio de Bitcoin se está moviendo de manera similar al de las empresas minoristas que cotizan en EE. UU., según lo medido por el índice bursátil Russell 2000. A diferencia del S&P 500 o el Dow Jones Industrial Average, el índice de referencia excluye a estos gigantes tecnológicos. Como resultado, las empresas más pequeñas generalmente se consideran más riesgosas y se ven más afectadas cuando los inversores temen una recesión.

Sin embargo, el rendimiento negativo no disuadió a los inversores, ya que el ETF Purpose Bitcoin, con sede en Canadá, atrajo más de 38 millones de dólares en Bitcoin este martes, su tercera entrada diaria más grande hasta la fecha. Actualmente, este fondo cotizado en bolsa de Bitcoin tiene 31,032 BTC, o 1.2 millones de dólares.

Independientemente del sentimiento de los inversores, los alcistas del bitcoin podrían afrontar una pérdida de 120 millones de dólares si el precio cae por debajo de 36,000 dólares durante el vencimiento de las opciones del viernes.

Contrato de opciones de 730 millones de dólares vence el 4 de abril

Según la cantidad de intereses abiertos (OI) que vencen el viernes, los alcistas de Bitcoin han estado apostando fuertemente entre $40,000 y $44,000. Estos niveles parecen alcistas en este momento, pero Bitcoin ha estado cotizando por encima de los $42,000 durante las últimas 2 semanas.

 Fuente: Coinglass.com

Si observamos el gráfico, las opciones de compra de 430 millones de dólares dominan sobre las opciones de venta de 300 millones de dólares, pero la relación entre compra y venta de 1.43 no cuenta toda la historia. Por ejemplo, una caída del precio del 14% en las últimas dos semanas ha acabado con la mayoría de las apuestas alcistas.

La opción de compra le da al comprador el derecho de comprar BTC a un precio fijo el 4 de febrero a las 3:00 p.m. hora local. Sin embargo, si el mercado cotiza por debajo de este precio, mantener el derivado no vale nada, por lo que su valor cae a cero.

Entonces, si Bitcoin se mantiene por debajo de $37,000 a las 3 p.m. de esta tarde, solo $34 millones de las opciones de compra estarán disponibles al vencimiento.

Los bajistas tendrán dificultades para mantener el Bitcoin por debajo de los 37,000 dólares

Estos son los tres escenarios más probables para el vencimiento de una opción el viernes: El diferencial a favor de cada lado representa una ganancia teórica. Es decir, dependiendo del precio de vencimiento, el número de contratos de compra y venta activos será diferente:

De $35,000 37,000 a $950 4,210: 120 opciones de compra versus XNUMX opciones de venta. El resultado neto fue de XNUMX millones de dólares a favor de una opción de venta (descuento).

De $37,000 38,000 a $1,650 3,300: 60 opciones de compra versus XNUMX opciones de venta. El resultado neto es otros XNUMX millones de dólares a favor de la computadora.

De $38,000 39,000 a $4,230 1,710: XNUMX opciones de compra versus XNUMX opciones de venta. El resultado neto es un equilibrio entre opciones de compra y venta.

Esta estimación tiene en cuenta las llamadas utilizadas en apuestas alcistas y opciones de venta específicamente para operaciones neutrales a bajistas. Sin embargo, esa simplificación excesiva no tiene en cuenta estrategias de inversión más complejas.

Las vacas necesitan 38,000 dólares para equilibrar la balanza

Un precio de más de 38,000 dólares fue suficiente para que los alcistas del bitcoin evitaran una pérdida de 120 millones de dólares en el vencimiento de la opción del 4 de febrero. Sin embargo, el mismo razonamiento se aplica a los osos de bitcoin, ya que una operación de BTC por debajo de $37,000 podría fácilmente generarles $120 millones de ganancias.

En lugar de desperdiciar sus esfuerzos como lo están haciendo ahora, los alcistas del bitcoin deberían acelerar una recuperación sostenida hasta los 40,000 dólares o más, dado el sentimiento negativo a corto plazo causado por las condiciones macroeconómicas más estrictas. Como resultado, los datos del mercado de opciones están ligeramente sesgados hacia las opciones de venta.

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