DeFi 101 – Revisión de Uniswap – ¿Cómo funciona?

2 de marzo de 2022 - Alrededor 7 minutos minutos para leer

Puede que hayas oído hablar de Uniswap, que ha sido un tema controvertido en la comunidad DeFi. Hayden Adams desarrolló originalmente el protocolo Uniswap después de inspirarse en la publicación de Vitalik Buterin sobre la ecuación del creador de mercado X * Y = K. Hayden adoptó un enfoque racional al problema y desarrolló Uniswap, un protocolo para el aprovisionamiento automatizado de liquidez. ¡Descubramos más detalles sobre Uniswap para comprender cómo funciona y cuáles son sus riesgos!

¿Qué es Uniswap?

Uniswap es una forma de intercambio completamente diferente que está completamente descentralizada (es decir, no pertenece ni está administrada por una sola empresa) y emplea una metodología comercial muy nueva conocida como protocolo de liquidez automático.

La plataforma Uniswap se estableció en 2018 en la cadena de bloques Ethereum. el segundo proyecto de criptomonedas más grande del mundo por capitalización de mercado, lo que lo hace interoperable con todos los tokens ERC-20 e infraestructura, como servicios de billetera como MetaMask y MyEtherWallet.

Uniswap también es totalmente de código abierto, lo que significa que cualquiera puede copiar el código y utilizarlo para crear sus propios intercambios descentralizados. Incluso permite a los usuarios listar tokens de forma gratuita en el mercado. Los intercambios centralizados normales están impulsados por las ganancias y exigen tarifas exorbitantes para listar nuevas monedas, por lo que esta es una distinción importante. Debido a que Uniswap es un intercambio descentralizado (DEX), los usuarios tienen control total sobre sus fondos en todo momento, a diferencia de un intercambio centralizado, que requiere que los comerciantes entreguen el control de sus claves privadas para que las órdenes puedan registrarse en una base de datos interna en lugar de que ejecutado en una cadena de bloques, que requiere más tiempo y es más caro.

¿Cómo funciona Uniswap?

Uniswap funciona con dos contratos inteligentes: "Intercambiar" y "Fábrica.“Estos son programas de computadora que están programados para realizar tareas específicas cuando se cumplen ciertos criterios. El contrato inteligente de fábrica se utiliza en este caso para agregar nuevos tokens a la plataforma, mientras que el contrato de intercambio maneja todos los intercambios o "intercambios" de tokens. En las plataformas Uniswap v.2 mejoradas, cualquier token basado en ERC20 se puede cambiar por otro.

Protocolo de liquidez automatizado

Uniswap utiliza un protocolo de liquidez automatizado para abordar el problema de liquidez (mencionado en la introducción) de los intercambios centralizados. Esto funciona incentivando a los comerciantes de intercambio a convertirse en proveedores de liquidez (LP): los usuarios de Uniswap reúnen sus fondos para formar un fondo que se utiliza para realizar todas las transacciones en la plataforma. Cada token enumerado tiene su propio grupo al que los usuarios pueden contribuir, y los valores de cada token se calculan utilizando un algoritmo matemático operado por una computadora.

Un comprador o vendedor no tiene que esperar a que surja la parte contraria para concluir una transacción con este enfoque. En cambio, pueden ejecutar cualquier operación rápidamente a un precio conocido siempre que haya suficiente liquidez en el grupo para hacerlo posible.

Cada LP recibe un token que simboliza su compromiso con el grupo a cambio de aportar sus fondos. Por ejemplo, si contribuyó con $10,000 100,000 a un fondo de liquidez con un valor total de $XNUMX XNUMX, Recibirías un token que representa el 10% de ese fondo. Este token se puede canjear por una parte de los costos comerciales. Uniswap cobra a los consumidores una tarifa fija del 0.3% por cada operación ejecutada en la plataforma, que se transfiere instantáneamente a una reserva de liquidez.

Cuando un proveedor de liquidez decide retirarse, recibe un porcentaje de las tarifas totales de la reserva en función de la cantidad que apostó en ese grupo. La ficha que recibieron, que registra cuánto dinero deben, se destruye.

Tras la actualización de Uniswap v.2, se implementó una nueva tarifa de protocolo, que puede activarse o desactivarse mediante votación de la comunidad y esencialmente transfiere el 0.05 por ciento de cada cargo comercial del 0.30% a un fondo de Uniswap para financiar el desarrollo futuro. Esta opción de cobro está actualmente deshabilitada; sin embargo, si está habilitado, los LP comenzarán a recibir el 0.25 % de las tarifas comerciales del grupo.

¿Cómo funciona el aprovisionamiento de liquidez automatizado de Uniswap?

X e Y en la ecuación “X * Y = K” reflejan la cantidad de tokens ETH y ERC20 disponibles, respectivamente. Mientras que K es una constante que pueden establecer los diseñadores del contrato de intercambio Uniswap. K puede parecer una constante aleatoria, pero es la más importante. Cuando multiplicas X por Y, el resultado siempre debe ser igual a K.

El siguiente gráfico ilustra la función K, que es una constante. El token B (ETH) está representado en el eje Y, mientras que el token A (ERC20) está representado en el eje X. El primer punto rojo (posición anterior) refleja el precio actual para intercambiar este par ETH-ERC20 en función del saldo actual de tokens ETH frente a los tokens ERC20.

Como resultado, el saldo de tokens ETH cae mientras que el saldo de tokens ERC20 aumenta. Esto significa que el punto rojo migrará a la nueva ubicación ya que el fondo de liquidez contiene más tokens ERC20 y menos tokens ETH. Para decirlo de otra manera, es un algoritmo de fijación de precios muy simple en el que la tasa de precio avanza junto con un gráfico.

La diferencia entre Uniswap V1 y V2

Con Uniswap V2, se han agregado muchas características nuevas, como oráculos de precios, intercambios flash y un enrutador de intercambio. Este es el aspecto más crítico a comprender para comprender mejor cómo Uniswap enruta tokens entre grupos de liquidez.

Intercambios Uniswap V1

Uniswap V1 siempre ejecuta dos operaciones. Una operación inicial para convertir su token ERC20 a ETH, seguida de una segunda operación para convertir su ETH nuevamente en su token ERC20 deseado. En otras palabras, al usuario final se le cobra dos veces.

Esto planteó un par de limitaciones en el uso de Uniswap:

Tarifas más altas
Uniswap fuertemente ligado al uso de ETH
No es posible intercambiar tokens ERC20 directamente con otros tokens ERC20.

Por las razones anteriores, se ha creado Uniswap V2.

Intercambios Uniswap V2

Uniswap V2 ofrece a los usuarios finales tres alternativas para intercambiar tokens a través del "Contrato de enrutador."

El Contrato de Enrutador es simplemente un contrato que tiene una lógica de enrutamiento para enrutar sus tokens al contrato de intercambio apropiado. En otras palabras, el contrato de enrutador conoce cada contrato de intercambio de Uniswap V2.

Aquí están las tres opciones de intercambio:

Un intercambio directo de dos pares ERC20. Dos monedas estables, por ejemplo, DAI/USDC, pueden resultar muy útiles para los comerciantes.
Swap tradicional de ETH, donde pagas los costos dos veces.
Los intercambios de ruta personalizados le permiten crear una ruta de conmutación más compleja para convertir su DAI a USDC, como DAI/ETH, ETH/BAT, BAT/USDT y USDT/USDC. Como resultado de esto, los comerciantes a menudo se enfrentan a interesantes posibilidades de arbitraje.

Swaps flash de Uniswap: ¿son seguros?

Los swaps flash, a veces conocidos como préstamos flash, fueron acuñados por Max Wolff de Marble Protocol en 2018. En ese momento llamó a su innovación un “banco de contratos inteligentes” porque permite préstamos sin riesgo.

Sin embargo, recientemente hemos observado un aumento en los ataques de préstamos flash a través de una variedad de protocolos, incluido bZx, en el que un atacante huye con miles de tokens obtenidos de forma gratuita a través de préstamos flash.

Un atacante de préstamos flash se aprovecha de las ineficiencias del mercado y luego paga el préstamo inicial mientras mantiene el excedente adquirido al negociar esos desequilibrios del mercado.

Algunos ejecutivos de la industria afirman que esto representa un grave riesgo para el área DeFi; sin embargo, otros culpan de la incidencia de los ataques a los préstamos urgentes a la La falta de seguridad del protocolo bZx.

Conclusión

Es indiscutible que el aprovisionamiento automatizado de liquidez ha dado un impulso significativo al espacio DeFi, lo que ha dado lugar a muchas oportunidades comerciales nuevas y más sofisticadas. Sin embargo, sólo el tiempo dirá si los swaps fueron la decisión correcta para la industria de las criptomonedas. Aquí hay un resumen rápido de los beneficios y desventajas de usar Uniswap.

Para Agencias y Operadores

Descentralizada
Cualquier token nuevo puede obtener liquidez directa enviando su token para intercambio al contrato de enrutamiento Uniswap V2.
Las operaciones son menos costosas en comparación con un DEX o un intercambio centralizado.
Aportar liquidez a los fondos comunes de liquidez puede beneficiar a los proveedores de liquidez.

Desventajas

Los ataques con interruptores instantáneos son una posibilidad.
Sigue dependiendo del comercio de arbitraje para corregir los desequilibrios del mercado. Sin embargo, el comercio de arbitraje se produce en cualquier mercado natural para eliminar rápidamente los desequilibrios.
Falsificación de listados de tokens
Actualmente, el aumento de los costos del gas debido a la gran cantidad de transacciones hace que las transacciones con Uniswap sean una actividad más costosa.

Si tiene alguna pregunta, comentario, sugerencia o idea sobre el proyecto, envíe un correo electrónico emprendimientos@coincu.com.

AVISO DE RESPONSABILIDAD: La información de este sitio web se proporciona como un comentario general del mercado y no constituye un consejo de inversión. Le animamos a que haga su propia investigación antes de invertir.

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