Esta semana, la capitalización total del mercado de criptomonedas aumentó de 1.814 billones de dólares a 1.925 billones de dólares, un fuerte repunte desde el mínimo del 24 de enero de 1.695 billones de dólares. Sin embargo, todavía es demasiado pronto para decir que el mercado ha tocado fondo, pero los dos indicadores principales, la prima CNY/USDT y el contrato de futuros CME, se han vuelto alcistas recientemente, lo que indica un sentimiento positivo de los inversores.

Capitalización total del mercado de criptomonedas | Fuente: TradingView

Los operadores no deben asumir que una tendencia bajista ha terminado simplemente mirando el gráfico de precios. Por ejemplo, la capitalización de mercado total de la industria aumentó desde un mínimo de 1.9 billones de dólares a 2.33 billones de dólares entre el 13 y el 27 de diciembre. Sin embargo, este repunte del 22.9% desapareció por completo nueve días después de la caída del mercado el 5 de enero.

Los datos bajistas muestran pocas posibilidades de que la Fed suba los tipos

Incluso si la tendencia actual cambia, los bajistas tienen motivos para creer que el patrón del canal descendente de 3 meses aún no se ha roto. Por ejemplo, el repunte del 4 de febrero podría atribuirse a los recientes datos macroeconómicos negativos, incluidas las ventas minoristas en la eurozona, que crecieron un 2% interanual en diciembre, mucho menos de lo esperado.

Canal descendente en el gráfico de capitalización de mercado total (excluidas las monedas estables) | Fuente: vista comercial

La analista de mercado independiente Lyn Alden insinuó recientemente que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) podría posponer las subidas de los tipos de interés después de que se publicaran los decepcionantes datos sobre las nóminas del país el 2 de febrero. El Instituto de Investigación ADP también registró una disminución de 301,000 puestos de trabajo en el sector privado en diciembre, la peor cifra desde marzo de 2020.

Independientemente del motivo del aumento del 10% en los precios de bitcoin y ETH el viernes, el diferencial del USDT alcanzó un máximo de 4 meses en OKX. Este indicador compara las transacciones peer-to-peer (P2P) en China y la moneda oficial, el dólar estadounidense.

Diferencia CNY/USDT vs. CNY/USD | Fuente: OKX

La demanda excesiva de criptomonedas tiende a empujar el indicador por encima de su valor razonable (100%). Los mercados bajistas, por otro lado, tienden a inundar el mercado del USDT, lo que resulta en un descuento del 4% o más. Como resultado, el bombeo del viernes tuvo un impacto significativo en los criptomercados en China.

Los comerciantes de futuros de CME ya no son bajistas

Para demostrar aún más la estructura mejorada del mercado, los operadores deberían analizar la prima de futuros de bitcoin de CME. Este índice compara los contratos de futuros a más largo plazo y los precios del mercado al contado tradicional.

Cuando el indicador se vuelve negativo (venta masiva), es una señal de advertencia alarmante, ya que muestra que existe un sentimiento bajista.

Estos contratos de calendario fijo suelen negociarse con una pequeña prima, lo que indica que los vendedores están pidiendo más dinero para retrasar los pagos por más tiempo. Como resultado, los futuros a 1 mes en mercados saludables normalmente se negocian con una prima anual del 0.5% al ​​1%, una situación conocida como aplazamiento.

Diferencia del contrato BTC de 1 mes de CME frente a Coinbase/USD | Fuente: TradingView

El gráfico anterior muestra cómo el indicador entró en niveles de compensación de liquidación el 4 de enero cuando Bitcoin cayó por debajo de $46,000 y el movimiento del viernes marcó el primer cambio psicológico en un mes.

Según los datos, los operadores institucionales todavía están por debajo del nivel "neutral" medido por la prima de futuros, pero al menos se han negado a formar una estructura de mercado bajista.

Si bien el arbitraje CNY/USDT podría indicar un cambio de tendencia, la prima de CME nos recuerda que muchos dudan de la capacidad de Bitcoin para actuar como cobertura contra la inflación. Sin embargo, la apatía de los traders de CME podría ser justo lo que BTC necesita para impulsar el repunte si se rompe el nivel de resistencia de $42,000.

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