La gestión regulatoria de blockchains y criptomonedas está creciendo. Desde la prohibición de la minería de criptomonedas en China hasta el Grupo de Trabajo de Mercados Financieros del presidente Joe Biden convocado por la Secretaria del Tesoro, Janet Yellen, las actividades económicas impulsadas y habilitadas por blockchain se han convertido en un interés considerable para los responsables de la formulación de políticas. Más recientemente, una disposición de la Ley de Infraestructura de 2021 propuso cambiar la definición de comerciante para que consista explícitamente en “toda persona” […] responsable de la prestación común de proveedores que transmiten propiedad digital en nombre de otros. . “

El objetivo declarado de este cambio de política de "minero como corredor" es mejorar la recaudación de impuestos sobre las ganancias de criptomonedas mejorando la capacidad de los recaudadores de impuestos para monitorear las transacciones de criptomonedas. Dado que los mineros de criptomonedas confirman periódicamente la transferencia de activos digitales, como las criptomonedas, en nombre de los poseedores de criptomonedas, estos mineros parecen estar cumpliendo con el corredor. No es de extrañar que muchos en la industria de la criptografía hayan expresado su preocupación.

Una característica clave de la tecnología blockchain es el registro descentralizado competitivo de registros. Las ventajas y desventajas de esta nueva forma de documentación en comparación con las bases de datos financieras centralizadas tradicionales son objeto de acalorados debates. Pero el nuevo reglamento podría poner fin pronto a este debate.

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¿Cuáles son las consecuencias directas de identificar a un minero como corredor?

En primer lugar, los mineros –al menos los de Estados Unidos– estarán sujetos a requisitos significativamente ampliados para presentar informes al Servicio de Impuestos Internos. Es probable que el costo para los mineros de cumplir con tales requisitos sea alto y en gran medida fijo. Los mineros tienen que asumir estos costos independientemente de cuánta potencia minera tengan y antes de extraer un solo bloque. Esto impedirá la entrada y potencialmente conducirá a un control más centralizado o a una concentración del poder minero.

En segundo lugar, estos operadores de corredores son responsables de cumplir con las regulaciones de Conozca a su cliente. Debido a la naturaleza pseudoanónima de la mayoría de las criptomonedas, dicha política limitaría los tipos de transacciones que los corredores-mineros pueden procesar a transacciones no anónimas. ¿Cómo funcionará? Presumiblemente me registraría con un minero (como vincular mi licencia de conducir a una dirección de Bitcoin) y los mineros solo validarían las transacciones en nombre de los usuarios registrados de la mina. Pero si este minero es pequeño (con poca capacidad de minería), entonces es menos probable que mis transacciones se procesen en la red Bitcoin (BTC). Quizás sería mejor si yo (y tú) nos registráramos con un minero más grande. O tal vez todos deberíamos usar Coinbase y permitir que los mineros procesen transacciones en nombre de Coinbase. Nuevamente, el efecto es una mayor concentración de fuerza minera.

En conjunto, es probable que estas políticas aumenten el enfoque en la minería de criptomonedas en EE. UU., al tiempo que aumentan el costo de la minería y potencialmente reducen la cantidad total de minería que se lleva a cabo. Dicho esto, estas políticas alejarían la minería en los Estados Unidos de los “supergrupos sin rostro” que describió recientemente la senadora Elizabeth Warren, pero potencialmente aumentarían la dependencia de los usuarios de dichos supercódigos anónimos fuera de los Estados Unidos.

¿Cuáles son las consecuencias globales si los mineros son identificados como intermediarios?

Parte del impacto global de las disposiciones propuestas en la Ley de Infraestructura depende de la importancia relativa de las operaciones de criptominería de EE. UU. para el panorama minero global. La historia reciente ofrece algunas perspectivas. En junio, China intensificó la aplicación de la prohibición de la minería de Bitcoin. Como resultado, había menos mineros. Podemos ver esto en la disminución de las dificultades mineras observada a principios de julio. La dificultad de la minería determina la velocidad de procesamiento de las transacciones (aproximadamente 1 bloque cada 10 minutos para Bitcoin). La dificultad con algunos mineros es mantener constante la velocidad de las transacciones.

Un desafío de minería más reducido requiere menos energía para extraer un bloque. La recompensa del bloque es fija. El precio de Bitcoin no bajó sin ningún problema en julio. Hay tres cuestiones a tener en cuenta:

• Los ingresos mineros para los mineros restantes deberían mejorar.
• Los nuevos mineros no reemplazan a los mineros fuera de línea chinos en el corto plazo.
• Los competidores en la minería disminuyeron.

Estas opciones son posibles de conducir a una consolidación o foco de energía minero. Cuando entre en vigor una nueva regulación, en particular la que nombra a los corredores mineros, podremos anticipar resultados relacionados.

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¿Es la información peligrosa un mayor enfoque?

Gran parte del argumento de seguridad de la tecnología blockchain proviene de la descentralización. Nadie tiene incentivos para descartar transacciones o bloqueos anteriores. Si un minero tiene un poder minero significativo (probablemente arreglando varios bloques seguidos) puede cambiar parte de la historia de la cadena de bloques. Este escenario se entiende como el asalto del 51% y plantea dudas sobre la inmutabilidad de la cadena de bloques.

La cobertura propuesta tiene dos penalizaciones interrelacionadas. En primer lugar, un mayor nivel de centralización, por definición, acerca a los mineros al punto en el que pueden modificar con éxito el libro mayor de blockchain. En segundo lugar, y tal vez de manera más sutil, los ingresos de un ataque aumentan cuando el costo de la minería baja: simplemente es más barato atacar.

Sin embargo, como sostenemos mis coautores y yo en análisis en curso, tales problemas de seguridad surgen únicamente del protocolo de minería de Bitcoin, que aconseja a los mineros agregar transacciones adicionales a la cadena más larga de la cadena de bloques. Suponemos que el éxito del 51% de los ataques se debe únicamente a esta sugerencia de coordinar a los mineros en la cadena más larga. Mostramos cómo diferentes unidades de orquestación pueden mejorar la seguridad de blockchain y limitar las consecuencias de seguridad de una mayor centralización minera.

Sin competidores, sin blockchain

Independientemente de que las normas actuales sobre activos digitales se aprueben en la Ley de Infraestructura de EE. UU. de 2021, los formuladores de políticas parecen estar preparados para intensificar la regulación e informar sobre las transacciones de criptomonedas. Si bien el debate se ha centrado principalmente en las ventajas y desventajas de una mayor supervisión del comercio de criptomonedas por parte de las autoridades estadounidenses y el posible daño a la innovación estadounidense en el sector blockchain, será importante observar que tanto los formuladores de políticas como los innovadores perciben el impacto potencial de dicha política en competidores en la minería de criptomonedas, ya que estos competidores desempeñan una función vital en la seguridad de las cadenas de bloques.