Bitcoin (BTC) est proche du sommet de 2020, mais ce rallye présente en réalité de grandes différences qui le rendent « inhabituel ».

Basé sur Pete Humiston, responsable de Kraken Intelligence Research, Bitcoin est une bête différente au troisième trimestre 2021 par rapport à ce qu'elle était au quatrième trimestre 2020.

GBTC continue de dire non catégoriquement

Bien que Bitcoin soit passé de 29,000 48,000 $ à XNUMX XNUMX $ en seulement un mois, Bitcoin est resté désintéressé et a acheté avec frénésie.

La hausse des prix a donné lieu à un soutien constant, mais il y a peu de preuves du type de demande qui s'est manifestée plus tôt cette année ou à la fin de l'année dernière.

Une preuve vivante est le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), qui continue de se négocier cette semaine à une réduction d'environ 13 % par rapport aux prix au comptant.

Bien que le prix du Bitcoin ait augmenté, la demande de GBTC n’a pas augmenté de manière assez progressive, et même les frais réduits ne devraient pas être considérés comme un vol par de nombreux investisseurs institutionnels.

Au plus profond de la baisse du BTC, la prime GBTC est d'environ -20 %.

"Malgré une décote de 20 % en mai, le GBTC se négocie toujours avec une décote importante (-10 %)", a noté Humiston.

"Étant donné que la demande reprend effectivement, mais cela ne semble pas être le cas, nous verrons probablement cette remise diminuer à mesure que les acteurs du marché prennent le train en marche pour une remise BTC avec un montant de remise."

Les frais de fabrication sont en retard par rapport à l'amélioration des prix

Deux autres facteurs qui composent la structure actuelle du marché Bitcoin sont un faible intérêt ouvert pour les contrats à terme Bitcoin et des taux d'investissement inférieurs aux prévisions.

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Les deux diffèrent du début du cycle haussier de 2020 et du rythme des gains de prix au cours du mois précédent.

« Le deuxième $ BTC est passé de 30,000 48,000 $ à XNUMX XNUMX $, l’intérêt ouvert a chuté et le Bitcoin a augmenté. Humiston a ajouté.

"Aucun d'entre eux n'a vraiment regardé le grand rallye du BTC, ce qui était inattendu et pas vraiment normal."

Cependant, les taux de financement sont désormais plus positifs que jamais depuis la chute des prix en mai.