L’effondrement de l’USDC est l’une des rumeurs qui se propagent très rapidement et provoquent la panique au sein de la communauté. Est-ce vrai? Les preuves de cette rumeur sont-elles crédibles ? Analyse détaillée de l'incident ici !

Ces derniers jours, une théorie du complot a circulé sur les réseaux sociaux selon laquelle l'USDC serait sur le point de s'effondrer. Même s’il ne s’agissait que d’une rumeur, elle a été publiée à un moment où les stablecoins étaient en difficulté. La nouvelle s’est donc répandue très rapidement et son impact a été significatif.

Et pourtant, le fonds de réserve de l'USDC est également accusé d'être lié aux fonds des bulles de dette de stETH perte de peg ou défaut de Three Arrows Capital (ex : Celsius, Alameda Research, BlockFi, ..). En outre, des rumeurs ont également touché la « zone grise » de Circle, où Circle lui-même est également incertain quant aux partis auxquels ils prêtent.

Qu’est-ce qui est vrai dans cette rumeur ? Allons avec Coincu à la racine du problème et vérifions les points de cette théorie du complot !

Les bases de l'USDC

Qu'est-ce que l'USDC ?

USDC est un stablecoin ou stablecoin émis par Circle (USA). Circle est une société mondiale de technologie financière spécialisée dans les paiements peer-to-peer, agréée pour les services de monnaie numérique par les agences gouvernementales de deux pays, les États-Unis (Département des services financiers de l'État de New York) et le Royaume-Uni. en 2015 et 2016 respectivement.

En outre, l'USDC est également soutenu par Coinbase, l'un des échanges cryptographiques agréés aux États-Unis et visant à figurer parmi les 3 plus grands échanges au monde. 

L'USDC est toujours convertible en dollars de valeur équivalente pour répondre au besoin d'un stablecoin pour le transfert de valeur et le paiement peer-to-peer. L'USDC est créé sur la base de contrat intelligent technologie et est actuellement déployée sur de nombreuses blockchains avec différents standards tels que Ethereum (ERC-20), Avalanche (ARC-20), Algorand (ASA), Solana (SPL), Tron (TRC-20),…

L'utilisation de l'USDC est destinée aux paiements, fournissant des liquidités unidirectionnelles sur les bourses, les garanties, les échanges, etc. 

Spécifications impressionnantes de l'USDC

Au 29 juin 2022, l'USDC est actuellement le 2ème stablecoin après l'USDT et au-dessus du BUSD.

De plus, l’USDC est également le coin avec les 4 premières capitalisations du marché de la crypto avec 56 milliards de dollars (selon Coingecko). Plus de 1.5 million de détenteurs d'USDC avec une couverture dans plus de 190 pays (en termes d'adresses de portefeuille basées sur la géolocalisation). 

Avec un statut de fonctionnement extrêmement efficace et positif par rapport aux autres Stablecoins du marché tels que BUSD, USDT, TUSD. Pourquoi l’USDC a-t-il encore des doutes ?

D’où vient la rumeur de l’effondrement de l’USDC ?

Récemment, sur Twitter, les informations sur l'effondrement de l'USDC se sont répandues très rapidement et le scepticisme de la communauté a également été accru par l'indice de signal social élevé. 

L'indice de signal social, qui représente la notoriété de l'USDC sur les réseaux sociaux, a atteint un niveau record (ATH) de 1.11k mentions le 29 juin 2022 (selon LunarCrush). 

Alors pourquoi l’USDC attire-t-il autant l’attention du public ? 

Cela provient d'un compte nommé Geralt Davidson qui a tweeté avec le titre « L'USDC au bord de l'effondrement ? Rapidement, ce tweet a été remarqué par la communauté et les gens ont commencé à affluer vers cette rumeur.

Dans quel contexte les rumeurs sur l’USDC se propagent-elles ? 

Stablecoins Depeg

L’un des événements qui ont secoué l’ensemble du marché au deuxième trimestre 2022 a été la perte de l’ancrage du stablecoin algorithmique UST avec des taux d’intérêt attractifs pour entraîner l’ensemble du marché vers le bas. 

Détails ici:  L’UST perd son ancrage – Est-ce dû à l’effondrement du modèle « Ponzi » ?

La bulle par défaut de Three Arrows Capital (3AC) et autres

Après l'effondrement de l'UST, stETH a perdu son ancrage en raison de certains problèmes liés à la rentabilité basés sur une dette insoutenable et des prêteurs confrontés au risque d'effondrement tels que Celsius, BlockFi, 3AC. La dernière goutte d’eau après l’annonce de 3AC – un fonds d’investissement cupide et à effet de levier destiné à amplifier ses profits a été dévoilé et a dû déclarer faillite. 

Plus ici:  3AC face au risque de défaut

Les informations à l'origine du FUD de l'USDC visent-elles à « faire déborder des eaux troubles » après que la précédente série de pièces stables ait perdu son ancrage et ses bulles de dette ?

Après les pertes successives d’ancrage de l’USD et de l’USD et l’éclatement de la bulle de la dette, par coïncidence, la théorie du complot « non confirmée » sur l’USDC contient des arguments étroitement liés aux facteurs ci-dessus. 

Le tweeter rend l'argument infondé et se concentre sur le point dit se trouver dans la « zone grise », c'est-à-dire que les facteurs manquent de clarté du côté de Circle. 

La zone grise et la faiblesse de Circle les rendent vulnérables au FUD

Quelles sont les informations sur les prêteurs que la trésorerie de Circle envoie à Circle Bermuda pour des prêts ? Et si ce détail n'est pas clair, d'autres peuvent exploiter ce point et nuire à l'USDC ⇒ Besoin de plus de transparence sur ce sujet.

Cependant, le point positif est que les investisseurs institutionnels qui souhaitent rejoindre Circle Yield doivent être approuvés par Circle. 

Cela évitera que si Circle supporte le risque de liquidation d'une partie de la garantie (sous forme de BTC), ces investisseurs ne demanderont pas de retrait massif (en raison des engagements et des délais de retrait). convenu au préalable en fonction des conditions du prêt et de la durée du dépôt du déposant initial).

⇒ Minimiser le danger pour les fonds de Circle. 

La « théorie du complot » sur la chute de l’USDC

Détails du dossier et contacts avec les prêteurs « à haut risque »

Le résumé du dossier USDC FUD et les réclamations formulées par le messager sont les suivants : 

(1): L'USDC a un partenaire majeur, Signature Bank of USDC Reserve. Ils aideront Circle à convertir l'USD en USDC (la fonctionnalité Circle promet aux utilisateurs qu'il sera toujours possible d'échanger 1:1 entre l'USDC et l'argent liquide).

(2): Circle devra payer des frais supérieurs au taux d'intérêt normal du fonds de dépôt pour obtenir cette conversion en Signature Bank. Le taux d'intérêt estimé est d'environ 5 % (selon une source confidentielle) et il est plus élevé par rapport au profit tiré du prêt. .

⇒ Circle a perdu environ 500 millions USD (T1 2022) et devrait perdre encore 1.5 milliard USD pour l'ensemble de l'année compte tenu de l'accélération actuelle des pertes.

⇒ La capitalisation boursière totale de l'USDC ne peut pas être mise en œuvre. Par ailleurs, il a également informé que Circle, pour envisager de payer ce paiement, avait dû faire appel au capital deux fois par an les années précédentes. 

(3): USDC Reserve investit dans Signet, Signature Bank et Silvergate propose 2 produits financiers, Signet et SEN. Il s'agit de plateformes privées qui se connectent aux hedge funds et aux banques pour déplacer des USD entre les parties.

Chaque dollar déposé dans la banque Signature sera converti en USDC et prêté via Signet/SEN.

(4): Puisque Signature Bank et Silvergate sont toutes deux des banques, elles peuvent exploiter leurs fonds et fragmenter cette réserve à diverses fins. Ils sont incités à prêter de l'USDC pour réaliser des bénéfices afin de générer des revenus ⇒ Augmenter la capitalisation boursière ⇒ Pour permettre l'impression de plus d'USDC. 

Circle fait également appel à une société non américaine – les Bermudes – pour fournir des facilités pratiques de prêt qui ne sont pas soumises au contrôle de la loi américaine. 

(5): Les sujets des prêts seraient des institutions telles que Celsius, 3AC, BlockFi, Galaxy et Alameda. On dit qu’ils détiennent de grandes quantités d’USDC et d’autres facilités de prêt.

Ce sont tous des emprunteurs à haut risque et même en défaut de paiement, insolvables, liquidés ou presque en faillite comme BlockFi. Cette plateforme de prêt a été acquise par FTX pour 25 millions de dollars afin de sauver le projet et d'aider à maintenir les opérations. 

(6): Les prêteurs de Circle sont tous des parties à haut risque telles que 3AC, Celsius, BlockFi et le risque que leurs prêts USDC ne soient pas remboursés. Le risque de Circle réside dans le fait que les investisseurs souhaitent retirer en masse au moment de l'échéance.

⇒ Circle peut ne pas disposer de suffisamment d'USDC (car les parties prêtées par Circle sont à risque) pour que les investisseurs se retirent.

⇒ Probablement faire faillite parce que leurs prêts ne sont pas remboursés. 

Le montant des prêts est estimé entre 3 et 5 milliards de dollars.

Verdict

Dans la première partie, je parcoure l'USDC FUD dans son contexte, en donnant quelques théories du complot. Dans les sections suivantes, j'analyserai plus en détail ces théories négatives, en fournissant des preuves indiquant si l'USDC est réellement en danger. ( Partie 2 | Partie 3)

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Marcus

Coincu Venture