Après avoir discuté des points d'évaluation des deux classes d'actifs, le risque et l'efficacité historique, nous allons maintenant examiner différents aspects de l'or et du bitcoin pour voir si le bitcoin devient un réseau, un réseau de détaillants de valeur et une solution financière. avec 21 millions de dongs pour le 21ème siècle ?

(Le 22 avril 2021, il y a eu un débat houleux sur le Bitcoin et l'or sur Stansberry Research Channel, modéré par la coordinatrice Daniela Cambone, qui a posé des questions et modéré le débat avec deux membres. Michael Saylor et Frank Giustra affrontent les opposants Bitcoin et or. Quelle sera la nouvelle réserve de valeur et la solution pour l’humanité.)

Qu’est-ce qui détermine l’offre ?

Est-il possible qu’avec la hausse du prix de l’or, est-il possible que les mineurs soient obligés de tirer des grues pour extraire plus d’or ? Et en fin de compte, vous devez trouver autre chose pour le changer, quelque chose que vous ne pouvez pas imprimer et qui n'est pas basé sur Fiat et la seule chose que je pourrais découvrir est de savoir comment défendre le fait incontestable qu'en principe il n'y a pas de limitation de fournir là ?

Frank : J'ai entendu Michael parler de l'approvisionnement en or dans le passé, et je vois qu'il ne comprend vraiment pas l'industrie minière de l'or. 50 % de la demande d'or provient des bijoux, en grande partie d'Inde, 20 à 25 % des banques d'Asie centrale et les 20 à 25 % restants proviennent des négociants. C'est l'aspect de la demande.

Du côté de l'offre, Michael a fait des hypothèses erronées sur l'or et la production d'or, j'ai passé toute ma vie à créer et à découvrir de l'or dans le monde entier et je peux vous dire si cela ne fonctionne pas pour vous, soit il est facile de le casser. dans la moyenne, le temps nécessaire pour découvrir et produire est d'environ 10 à 20 ans et le prix ne cesse d'augmenter.

Tout l’or découvert au cours des 10 dernières années est inférieur à la moitié de l’or découvert lors d’une seule en 1990. En 1971, lorsque l’or valait 35 dollars l’once, la production internationale d’or était d’environ 1,500 12 tonnes par an, et aujourd’hui l’or a augmenté. 50 fois et l'offre n'a fait que doubler, 3,000 12 tonnes par an.

Il est vrai que l’offre de Bitcoin est limitée et inflationniste à 3-4% par an et diminuera progressivement à l’avenir. Mais je vois un énorme risque pour Bitcoin avant qu’il n’atteigne une inflation nulle. Et vous devez arrêter de dire que si le prix de l’or continue à augmenter, la réserve d’or sera inépuisable, ce n’est pas vrai. Il a été prouvé en pratique que l'offre d'or et de bitcoin diminue avec le temps et j'ai demandé à Michael si le prix de l'or continue d'augmenter, d'où vient l'offre considérable, vous ai-je entendu parler d'or provenant d'astéroïdes ou d'alchimie qui fait mais cela n'a aucun sens.

Michael : Ceux qui vivent de l’exploitation de l’or, contrairement à ceux qui « détiennent » de l’or et parient sur l’or. Ce sont de véritables ennemis, Newmont et Barrick sont les deux plus grands producteurs d'or au monde et j'ai lu le rapport de Newmont selon lequel l'année dernière, ils ont extrait et acheté 12 millions d'onces d'or et économisé 5.8 millions d'onces, néanmoins 94.2 ans de réserves d'or invendues à avoir. . La société Barrick a extrait 16 millions d'onces l'année dernière et a déclaré une réserve de 4.76 millions d'onces. Ils savent qu'ils ont 12, 68 ou 10 ans d'or à revendre, ils ne semblent plus se soucier des rapports, ils n'ont généralement pas l'air de manquer d'or.

Avec un total de 21 millions de pièces émises, la nouvelle vitesse d'extraction du bitcoin ne suivra pas le rythme de la demande d'achat des particuliers, de sorte que le prix continue d'augmenter, ce qui rend les gens réticents à utiliser leurs bitcoins comme monnaie fiduciaire par crainte de nouvelles hausses de prix, et un aspect de l’offre en baisse qui empêche Bitcoin de fonctionner comme une monnaie.

Michael : À mon avis, le Bitcoin a la structure idéale pour être une monnaie étrangère, contrairement à l’or. L’histoire des produits crus est que lorsque les prix augmentent, la demande diminue et l’offre augmente. L’or est une marchandise, le Bitcoin est une pénurie, si le prix du Bitcoin augmente, l’offre reste la même.

Si nous créons un modèle d’offre dynamique pour l’or, cela pourrait fonctionner comme ceci : le prix de l’or augmente, les mineurs améliorent la production, la demande de bijoux diminue, l’or et les bijoux anciens sont recyclés à un niveau élevé. Les institutions financières et les banques vendent plus d'or, les institutions financières financent les mineurs pour développer l'exploitation minière, les mineurs vendent plus d'or jusqu'à ce que le prix devienne finalement si élevé que les gouvernements cessent de travailler, il s'agit d'environ 90,000 XNUMX tonnes d'or en bijouterie et des centaines de milliers d'autres à avoir en stock. Les banques centrales, car lorsque le prix de l’or augmente, tout le monde dans le monde essaie de le faire baisser et elles disposent de nombreux instruments pour y parvenir. En particulier, il n’existe pas de lien étroit entre l’or papier et l’or corporel.

Si vous jetez un œil au modèle dynamique qui anime l’offre de Bitcoin. Lorsque le prix augmente, l'offre reste la même, les parts des mineurs de bitcoin augmentent et les mineurs cessent de vendre des bitcoins et commencent à acheter des bitcoins avec des dettes et des obligations. L'investisseur achète du bitcoin, l'entreprise achète du bitcoin avec des obligations et des dettes, comme mon entreprise l'a fait lorsqu'elle a emprunté 1.7 milliard de dollars avec un intérêt presque nul pour acheter du bitcoin, l'institution financière ne peut pas accélérer le bitcoin et les gouvernements n'ont aucune réserve de bitcoin à vendre, Les gouvernements ont moins d’incitations et moins de potentiel de stimulation, le prix baisse parce qu’ils ne possèdent pas de bitcoins. Les fonds communs de placement et les sociétés d'assurance intègrent et vendent du Bitcoin dans leurs produits, les grandes entreprises technologiques comme Apple, Google et Facebook peuvent également incorporer et vendre du Bitcoin, puis attirer davantage d'investisseurs qui achètent du Bitcoin, provoquant une hausse du prix du Bitcoin, et en fin de compte, les gouvernements aussi Achetez du Bitcoin.

L’exploitation de l’or nécessite 100 milliards de dollars par an en combustibles fossiles, en substances chimiques et en publicité environnementale pour produire de l’or supplémentaire et faire baisser son prix. Les coûts ci-dessus concernent uniquement l'exploitation minière et ne présentent pas de services supplémentaires de transport, de tests et de sécurité qui ajoutent des milliards de dollars en coûts supplémentaires.

Cours d'extraction de l'or

Bitcoin nécessite 2 milliards de dollars d'énergie électrique par an, plus 12 milliards de dollars de matériel par an pour assurer le traitement, l'audit et la sécurité complets des transactions à l'ensemble du réseau international. Et peut atteindre des centaines de milliards de dollars d’actifs en circulation pour soutenir des milliards de personnes et 2 millions de transactions par an. Et il représente la couche de base pour des dizaines de milliards de transactions instantanées par jour sur la couche logicielle de la couche 12. Cela signifie que le minage de Bitcoin est une utilisation efficace de l’énergie. L’extraction de l’or est une destruction de vitalité.

Frank : Encore une fois, Michael ignore ce que j'ai dit plus tôt dans la dernière partie, à savoir que les données historiques ont montré que même si le nombre de mines d'or a augmenté de 50 fois au cours des 50 dernières années, nous venons tout juste de voir que le nombre de mines d'or a doublé, mais cela c'est sûrement une réalité de toute façon.

Comme pour tout produit de base, y compris Bitcoin, il y a toujours de l'offre lorsque le prix augmente, et l'idée selon laquelle la hausse des prix stimule la demande de plus ressemble plus à une bulle qu'à une bulle pour moi. et je ne l'achèterais néanmoins pas.

Bien sûr, vous vendrez des bijoux de pacotille à des prix plus élevés, mais comme je l'ai dit, la demande de bijoux est stable année après année, représentant 12 % de l'or disponible. Si vous continuez à vous attaquer aux effets environnementaux et énergétiques de l’or, vous ne pourrez pas y parvenir car je veux dire que l’énergie que Bitcoin consomme actuellement est autant que la population totale de 12 millions d’individus au Nigeria en consomme. Et on estime qu’elle équivaudra rapidement à l’énergie électrique consommée par le Japon. Côté environnement, les fouilleurs les plus actifs se trouvent en Chine, où le charbon est important, ainsi que l'hydroélectricité, mais les émissions de CO50 atteignent des niveaux alarmants et attirent l'attention des écologistes. Je ne pense donc pas qu’il soit nécessaire d’examiner les dommages environnementaux causés par l’or et le bitcoin, car ceux qui iront de l’avant perdront cette bataille.

Atelier de minage de Bitcoin

Motivation de posséder fièrement

Michael : Je pense que nous devrions toujours examiner la structure de possession du bitcoin par rapport à l'or. Les propriétaires d’or sont plus sceptiques, plus traditionnels, moins techniques, plus conventionnels, ils s’appuient uniquement sur l’IPC et les taux d’intérêt traditionnels, ils ont tendance à se diversifier, ce sont des commerçants et des spéculateurs. Les détenteurs de Bitcoin sont des maximalistes qui pensent que la technologie et le développement font progresser l’ensemble de la civilisation, et non de simples commerçants et spéculateurs.

Je vais citer quelques dictons sur l’or.

L’or est une partie intéressante d’un portefeuille, mais j’ai toujours été prudent en matière de diversification. J'ai toujours bénéficié d'une allocation modeste de 10 % de votre propriété investissable. Mon conseil aux investisseurs est de simplement prendre de l’or, mais pas trop.

-Jim Rickard-

Ce que je fais le mieux, c'est de créer et de construire des sociétés minières, 10 % de votre portefeuille doit être constitué d'or, l'or n'augmentera pas perpétuellement, l'argent s'éloignera de l'or après la panique.

-Franc-

Newmont Gold Mining Company a réalisé un chiffre d'affaires de 11 milliards de dollars, des liquidités disponibles et un bénéfice avant impôts de 5.7 milliards de dollars l'année dernière. Le prix qu’ils extraient pour l’or est d’environ 12 à 750 1000 dollars l’once, leur entreprise peut emprunter 5 à 10 milliards de plus, ils peuvent acheter 10 milliards de dollars d’or à un taux d’intérêt de 2.5 %, ils ne croient pas que le prix de l’or augmentera. , ils considèrent que l’or reviendra à 1k2. Les chercheurs d’or ne croient pas en or, ils n’ont pas d’or sur leur bilan. Ils peuvent emprunter 20 milliards de dollars à un taux d’intérêt de 3 % pour acheter de l’or s’ils y croient.

Par contre, j'ai réalisé des sondages, 84% des bitcoiners acceptent leur prêt immobilier pour acheter du bitcoin, la communauté bitcoin a une grande confiance en lui, pensent-ils…