Les dérivés Bitcoin favorisent les haussiers, mais les données montrent que les principaux traders ont ajouté des positions courtes lorsque Bitcoin a dépassé les 12,000,000 XNUMX XNUMX $.

Lorsque Bitcoin a franchi la résistance des 12,000 25 $, le marché des produits dérivés était d’humeur trop optimiste. La base des contrats à terme et l'écart delta de 12 % des options ont tous deux atteint des niveaux similaires à ceux du 11,700 octobre, lorsque Bitcoin a testé XNUMX XNUMX $ mais n'a pas maintenu son élan.

Ce qui distingue la situation actuelle de celle d'il y a 10 jours, c'est la position des principaux traders. Le 12 octobre, ces traders ont augmenté leurs positions longues, mais lors du récent pic du Bitcoin au-dessus de 12,000 XNUMX $, ces traders professionnels ouvrent de plus en plus de positions courtes.

Malgré ce changement de sentiment, les traders ne devraient pas automatiquement conclure que la hausse d'hier deviendra baissière sur la base du seul indicateur long-short. Pour commencer, il n’existe aucun moyen de savoir avec certitude où se trouvent les meilleurs traders en dehors d’une bourse.

Pour cette raison, la tarification des produits dérivés est un meilleur moyen d’évaluer à quel point les traders professionnels sont haussiers ou baissiers. Cet indicateur se concentre sur les conditions réelles du marché, alors que la peur, la cupidité et le ratio put-to-call ont tendance à être dépassés.

Les marchés à terme ont tendance à se négocier à des frais plus élevés que les bourses au comptant classiques. Cet événement n’est pas exclusif au marché de la cryptographie, mais un effet dérivé.

La prime à terme (ou de base) devrait se situer entre 5 % et 10 % du taux d’intérêt annuel pour des marchés sains. Les lectures supérieures à cette fourchette indiquent trop d'optimisme car les traders parient sur des prix beaucoup plus élevés. À l’inverse, une prime à terme négative indique une tendance à la baisse.

Prime annuelle des contrats à terme Bitcoin à 3 mois | Source : biais

Le graphique ci-dessus montre que l’indicateur sous-jacent s’approche d’un excès d’optimisme, comme le 12 octobre.

Les traders ne doivent pas confondre optimisme et effet de levier, car des taux de financement positifs pour les contrats perpétuels sont également nécessaires pour confirmer cette thèse.

Le taux de financement perpétuel pour les contrats à terme est payé toutes les 8 heures sur la plupart des bourses et des frais sont payés du long (acheteur) au short (vendeur) si le taux de financement est positif. Cette situation aurait été la caractéristique déterminante de l’acheteur moyen suracheté, mais cela ne s’est jamais produit auparavant.

Taux de financement Bitcoin pour les contrats perpétuels | Source : données sur les actifs numériques

Les données ci-dessus montrent comment les taux de financement ont changé même s'il n'y avait pas de périodes de financement durables. La mesure standard pour cet indicateur est de 8 heures. Ainsi, un taux de 0.05 % équivaut à 1 % par semaine. L’inverse se produit avec des taux de financement négatifs, lorsque la position courte les rémunère.

Il y a eu un mouvement similaire pour le marché des options Bitcoin lorsque l’indicateur d’écart delta de 25 % est entré dans une zone haussière trop confiante. Une asymétrie négative montre que les options d’achat sont valorisées plus haut que les options de vente similaires, ce qui suggère un sentiment haussier. En revanche, une tendance positive indique une tendance à la baisse.

Écart delta de 25 % des options Bitcoin à 3 mois | Source : biais

Remarquez comment l'indicateur de déviation s'approche d'un plus bas de 6 mois, indiquant l'optimisme des traders. Cette situation est la même que le 12 octobre, lorsque Bitcoin était en hausse de 10 % en 4 jours. Bien que rien n’empêche l’indicateur de biais de rester aux niveaux actuels à long terme, cela est peu probable dans l’histoire de Bitcoin.

Après avoir lu les indicateurs du marché des produits dérivés, on peut conclure que les traders professionnels ont une tendance à la hausse en ajoutant des positions longues au-dessus de 12,000 XNUMX $. Cependant, les données fournies par la bourse sur les ratios long-short des principaux traders montrent que ce n'est pas le cas.

Rapport long/court | Source: Binance ainsi que OKEx

Il existe souvent des différences entre les méthodes d'échange, il est donc conseillé aux lecteurs de suivre les changements plutôt que les mesures absolues. À partir des données ci-dessus, on peut affirmer avec certitude que les principaux traders sont neutres ou ajoutent des positions longues avant le 12 octobre.

D’un autre côté, il y a eu des mouvements importants sur les deux bourses au cours des deux derniers jours, car les principaux traders sont plus actifs du côté des ventes alors que Bitcoin atteint 12,000 XNUMX $.

Ainsi, quel que soit le biais haussier des indices dérivés, ces traders font preuve d’un manque d’optimisme à court terme.

Ces signaux apparemment contradictoires pourraient refléter une récente hausse de 15 % dans deux semaines, ce qui aurait amené certains traders à prendre des bénéfices. Alors que les marchés dérivés continuent de favoriser le mouvement haussier, les principaux traders ne semblent avoir aucune raison d'ajouter des positions longues aux niveaux actuels.

Bien que les prédictions des principaux traders semblent avoir échoué pour le moment, ils ne semblent pas pressés de se lancer dans le FOMO au niveau actuel. Tant que les positions longues ne seront pas construites bien au-dessus de 12,000 XNUMX $, ce support ne pourra pas être considéré comme suffisamment fort.

Avertissement: Il ne s’agit pas d’un conseil en investissement. Les investisseurs doivent effectuer des recherches approfondies avant de prendre une décision. Nous ne sommes pas responsables de vos décisions d’investissement.

Professeur

Selon Cointelegraph

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