Occupent 28 % de la part de marché du GLP, d'où viennent les rendements élevés de Jonesdao ?

À l'heure actuelle, il existe au moins 5 à 10 projets DeFi sur le marché basés sur le rendement réel du GLP, et la concurrence pour le GLP s'enrichit progressivement. Parmi eux, les pools de fonds jGLP et jUSDC nouvellement lancés par l'accord de revenu JonesDAO en janvier 2023 ont bien performé depuis leur sortie.

Selon le tableau de données publié par @defimochi, jGLP a occupé plus de 28% de part de marché BPL en seulement une semaine, faisant des rivaux tels que Mugen ainsi que Plutus tous abandonnent. Qu'est-ce que c'est exactement jGLP? Pourquoi peut-il absorber rapidement une grande quantité de BPL ? Cet article de Coincu expliquera les principes du pool jGLP et jUSDC un par un afin que les lecteurs puissent comprendre la signification de leurs sources à haut rendement.

Occupent 28 % de la part de marché du GLP, d'où viennent les rendements élevés de Jonesdao ?
Source : @defimochi

Qu’est-ce que JonesDAO ?

JonesDAO est un protocole de stratégie de revenus DeFi construit sur le Ethereum réseau principal et Arbitre.

Il s'agit principalement de créer différents types de pools de fonds, et chaque pool de fonds met en œuvre différentes stratégies pour les groupes d'utilisateurs ayant des préférences de risque différentes. Actuellement, il propose trois types de pools de fonds :

  • OpFi Piscines: Plus orientés vers les investisseurs averses au risque, les dépôts seront utilisés pour Dopex qualité Arbitre protocoles d’options.
  • Metavaults: Les fonds déposés fourniront diverses liquidités et le pool de fonds aidera les déposants à détenir des jetons LP.
  • Pool de stratégie de revenus avancée : il s'agit plutôt d'un pool d'allocation personnalisé pour un nouveau projet. Actuellement, JoneDAO fournit un pool de stratégies combinées : Pool de fonds jGLP + jUSDC, qui sont toutes deux des stratégies de revenu basées sur le pool GLP. Nous expliquons cette partie en détail ci-dessous.
Occupent 28 % de la part de marché du GLP, d'où viennent les rendements élevés de Jonesdao ?

Que sont le GMX et le GLP ?

GMX est un échange décentralisé sur Arbitre. Ses produits à effet de levier permettent aux utilisateurs de bénéficier d'une expérience de trading centralisée, semblable à celle d'un contrat perpétuel. Les teneurs de marché qui souhaitent devenir GMX doivent déposer et créer des jetons GLP. BPL lui-même est le pool de fonds mixtes multi-actifs de GMX, qui fournit des liquidités aux autres utilisateurs commerciaux, et le jeton GLP est le jeton d'actions du pool.

Il existe un panier d’actifs dans le pool GLP, dont la moitié est du stablecoin et l’autre moitié n’est pas du stablecoin. Ces actifs deviennent la contrepartie de tous les traders. Les détenteurs de jetons GLP peuvent facturer 70% des frais de transaction (publié chaque semaine, ETH).

Occupent 28 % de la part de marché du GLP, d'où viennent les rendements élevés de Jonesdao ?

Le GLP peut-il être échangé ?

Notez que bien que GLP soit un jeton dans ERC-20 standard, il ne peut être négocié ou transféré ailleurs que sur GMX car il n'y a pas de contrat de transfert conventionnel (contrat GLP sur Arbiscan) dans son contrat. Néanmoins, Staked GLP peut être transféré et échangé comme les autres jetons ERC-20 classiques.

Du point de vue de la répartition du pool BPL, 50 % de la monnaie stable constitue la moitié des fonds du marché GMX, permettant de vendre à découvert ces pièces non stables, et cela rend également la « position » des LP (détenteurs de GLP) plus sûre, mais cela peut décourager les LP, car pour les LP, ces pièces stables sont des coûts d'opportunité, et ils auraient pu facilement les trouver. des rendements plus élevés avec ces actifs dans un marché haussier.

Quantumzebra a rédigé une excellente analyse de ce qui arrive au GMX dans un marché haussier et, comme il le déclare, la moitié du pool de pièces stables est inutile si personne ne les vend à découvert. Les traders ne prêteront du BTC et de l’ETH du pool GLP que pour des paris longs.

Afin de conserver les LP, Jones DAO a créé le pool de fonds jGLP + jUSDC. Ils ont utilisé un mécanisme d'allocation créatif « hors marché » pour accroître les incitations des détenteurs de GLP après avoir ajouté un effet de levier et, en même temps, fournir des produits de revenu à faible risque aux détenteurs de l'USDC.

Le principe de revenu du pool jGLP et jUSDC

Le pool jGLP génère plus de GLP en empruntant de l'USDC au jUSDC pool (afin qu'il soit exploité et rapporte plus de frais ETH) et prend la plupart des nouveaux revenus, augmentant ainsi les revenus de GLP.

Les utilisateurs déposent du GLP ou tout jeton du panier GLP (UNI, LINK, ETH, WBTC) dans le coffre-fort jGLP. (Tous les paniers de jetons sont d'abord hypothéqués en GLP dans GMX par le contrat intelligent du coffre-fort jGLP).

Les utilisateurs peuvent retirer du GLP ou tout jeton de composant GLP (UNI, ETH, LINK, etc.) du pool jGLP à tout moment, et la trésorerie aidera les utilisateurs à l'échanger auprès de GMX, mais les utilisateurs doivent payer les frais correspondants.

  • Le pool jGLP émettra des jetons de note jGLP aux joueurs (uniquement s'ils ont opté pour la composition automatique)
  • Les revenus des frais GMX générés par ces GLP déposés seront entièrement transférés aux détenteurs de jGLP. Jusqu’à présent, il n’y a aucune différence entre les récompenses pour la détention de GLP et pour son dépôt dans un coffre-fort jGLP.
  • Alors d’où vient le revenu supplémentaire ? Parce que le contrat intelligent du pool de fonds jGLP empruntera $USDC (et uniquement) au coffre-fort jUSDC, qui est utilisé pour créer plus de GLP afin d'obtenir des positions de levier accrues.
Occupent 28 % de la part de marché du GLP, d'où viennent les rendements élevés de Jonesdao ?
Source : @defimochi

Combien de dollars jGLP va-t-il emprunter pour obtenir un effet de levier ? Quel est l’effet de levier ? Le ratio de levier va-t-il changer ?

À l'heure actuelle, nous ne trouvons pas de données pertinentes pour montrer le ratio de levier exact, mais JonesDAO a déclaré que son pool de capitaux adopte un ratio de levier dynamique, opposé à la tendance du marché. Quand le marché baisse, il monte, et vice versa.

Selon son document officiel, il indique seulement que il emprunte de l'USDC dans le cadre de paramètres de risque spécifiques et ancre la fourchette de levier cible.

  • Par conséquent, le GLP dans le pool jGLP peut être divisé en deux parties : la partie de base (dépôt direct des détenteurs de jGLP) + la partie effet de levier (GLP de menthe empruntée au pool de fonds jUSDC).
  • Le produit de la partie effet de levier (également les frais GMX) sera distribué à trois parties : les détenteurs de jGLP, les détenteurs de jUSDC (30 % à 50 %) et la bibliothèque de gouvernance.

Le pool jUSDC est la source de liquidité pour l’effet de levier jGLP. Convient aux utilisateurs ayant un faible appétit pour le risque. Les revenus de prêt stablecoin de ce pool sont supérieurs à ceux des protocoles de réception ordinaires tels que AAVE ainsi que Composé.

  • Les utilisateurs déposent des USDC dans le pool jUSDC pour gagner des intérêts. Le taux de rendement est bien sûr inférieur à celui du GLP, mais au moins il est plus rentable que celui des autres accords de prêt.
  • Le pool jUSDC émettra des jetons de note jUSDC aux investisseurs uniquement s'ils choisissent de composer automatiquement.

Notez que vous devez lancer une demande à l'avance pour retirer des pièces du pool jUSDC, et le retrait peut être ouvert après 24 heures.

  • L'USDC déposé sera directement prêté par le contrat jGLP avec un « ratio de levier spécifique » défini pour créer plus de GLP dans GMX afin d'obtenir un effet de levier (gagner plus de frais).
  • Ces GLP nouvellement créés généreront davantage de revenus de frais GMX. Ces gains sont répartis selon les règles de la section effet de levier que nous avons évoquées précédemment. Les détenteurs de jUSDC peuvent gagner 30 % à 50 % de la partie effet de levier du rendement, en fonction de l'utilisation du pool jUSC.

Trois sources de revenus composent le haut rendement de jGLP

Les détenteurs de jGLP bénéficient principalement de trois aspects :

  • Partie de base. Le GLP directement déposé par les utilisateurs recevra en permanence les frais de traitement de GMX (ETH émis chaque semaine), qui seront tous distribués aux détenteurs de jGLP (rendement original ✅).
  • Pièce de levier. Le $USDC emprunté au pool jUSDC est également monnayé en GLP, et l'ETH envoyé par GMX est reçu chaque semaine, et une grande partie est remise aux détenteurs de jGLP. (plus de rendement ✅)
  • Incitations réflexives sans retrait. Les utilisateurs qui retirent leurs retraits du pool jGLP et les distribuent aux LP qui restent dans le pool sont incités à empêcher le retrait de liquidités.

Sources supplémentaires d'incitations : récompenses composées automatiquement et pénalités de retrait

Les retraits de jGLP sont soumis à des frais de 3 % sur la position totale. 1/3 de cette somme sera distribué aux autres déposants sous forme de un bonus sans retrait. Les 2/3 seront distribués aux utilisateurs (détenteurs de jetons de réception jGLP) ayant opté pour la composition automatique.

Les utilisateurs de jUSDC bénéficieront principalement du taux de rendement sur la partie à effet de levier. Pour retirer de jUSDC, vous devez également payer aux autres utilisateurs de jUSDC 0.97 % de la taille de leur position à titre de « récompense de non-retrait » conservée.

Cependant, les récompenses réelles reçues par les jUSDC restants sont différentes de celles % 0.97. Le réel est la différence entre le montant ci-dessus (0.97 %) et le coût réel du rachat de l'USDC par GMX. Lorsque le coût est supérieur aux frais de 0.97 %, il n’y aura aucune récompense de rétention.

Veuillez noter que lors du retrait de l'USDC du pool de fonds jUSDC, la première source de liquidité est l'USDC inutilisé inutilisé dans le pool. Les retraits excessifs nécessiteront la gravure de la mise en œuvre des BPL dans GMX.

Conclusion

Veuillez noter que jGLP + jUSDC n'élimine aucun coût d'opportunité ni risque de contrepartie du GLP ; au contraire, cela augmente simplement le taux de rendement de la détention directe de GLP au moyen d'un effet de levier, ce qui le rend plus attractif, et cela est réalisé en empruntant de l'argent à d'autres utilisateurs averses au risque.

Ce modèle s'adresse à deux types d'utilisateurs :

  • Les détenteurs de GLP peuvent souhaiter augmenter la prime de risque pour diverses raisons (très nombreux risques, fluctuations des indices, contreparties, etc.). De cette façon, JonesDAO peut gagner plus de GLP en offrant des rendements attractifs.
  • Et il doit y avoir des utilisateurs peu enclins au risque, qui ne sont pas satisfaits des intérêts du contrat de prêt et souhaitent des rendements plus élevés. Jones DAO propose également des produits à rendement relativement élevé pour les utilisateurs peu enclins au risque.

Mais pour ces derniers (les déposants de pièces de jUSDC), ils supportent en fait indirectement le risque de liquidité du GLP car leur propre argent a également été utilisé pour le GLP monétaire, mais ils n'ont pas obtenu le 100% de rendement grâce au risque (la majeure partie a été créée par jGLP) mais seulement une partie.

S'il y a une véritable opération de rachat USDC sur GMX, les utilisateurs du pool jUSDC seront grandement affectés. Quant à savoir si la prime de risque supplémentaire peut couvrir ces nouveaux risques, nous manquons encore de données. Les données sur le ratio de levier et la structure détaillée des frais font défaut dans les documents officiels et les livres blancs. Par conséquent, DYOR doit être prudent lorsqu’il prend des décisions, et nous continuerons à assurer le suivi.

Avertissement: Les informations sur ce site Web sont fournies à titre de commentaire général du marché et ne constituent pas un conseil en investissement. Nous vous encourageons à faire vos propres recherches avant d'investir.

Rejoignez-nous pour suivre l'actualité : https://linktr.ee/coincu

Harold

Coincu Actualité

Occupent 28 % de la part de marché du GLP, d'où viennent les rendements élevés de Jonesdao ?

À l'heure actuelle, il existe au moins 5 à 10 projets DeFi sur le marché basés sur le rendement réel du GLP, et la concurrence pour le GLP s'enrichit progressivement. Parmi eux, les pools de fonds jGLP et jUSDC nouvellement lancés par l'accord de revenu JonesDAO en janvier 2023 ont bien performé depuis leur sortie.

Selon le tableau de données publié par @defimochi, jGLP a occupé plus de 28% de part de marché BPL en seulement une semaine, faisant des rivaux tels que Mugen ainsi que Plutus tous abandonnent. Qu'est-ce que c'est exactement jGLP? Pourquoi peut-il absorber rapidement une grande quantité de BPL ? Cet article de Coincu expliquera les principes du pool jGLP et jUSDC un par un afin que les lecteurs puissent comprendre la signification de leurs sources à haut rendement.

Occupent 28 % de la part de marché du GLP, d'où viennent les rendements élevés de Jonesdao ?
Source : @defimochi

Qu’est-ce que JonesDAO ?

JonesDAO est un protocole de stratégie de revenus DeFi construit sur le Ethereum réseau principal et Arbitre.

Il s'agit principalement de créer différents types de pools de fonds, et chaque pool de fonds met en œuvre différentes stratégies pour les groupes d'utilisateurs ayant des préférences de risque différentes. Actuellement, il propose trois types de pools de fonds :

  • OpFi Piscines: Plus orientés vers les investisseurs averses au risque, les dépôts seront utilisés pour Dopex qualité Arbitre protocoles d’options.
  • Metavaults: Les fonds déposés fourniront diverses liquidités et le pool de fonds aidera les déposants à détenir des jetons LP.
  • Pool de stratégie de revenus avancée : il s'agit plutôt d'un pool d'allocation personnalisé pour un nouveau projet. Actuellement, JoneDAO fournit un pool de stratégies combinées : Pool de fonds jGLP + jUSDC, qui sont toutes deux des stratégies de revenu basées sur le pool GLP. Nous expliquons cette partie en détail ci-dessous.
Occupent 28 % de la part de marché du GLP, d'où viennent les rendements élevés de Jonesdao ?

Que sont le GMX et le GLP ?

GMX est un échange décentralisé sur Arbitre. Ses produits à effet de levier permettent aux utilisateurs de bénéficier d'une expérience de trading centralisée, semblable à celle d'un contrat perpétuel. Les teneurs de marché qui souhaitent devenir GMX doivent déposer et créer des jetons GLP. BPL lui-même est le pool de fonds mixtes multi-actifs de GMX, qui fournit des liquidités aux autres utilisateurs commerciaux, et le jeton GLP est le jeton d'actions du pool.

Il existe un panier d’actifs dans le pool GLP, dont la moitié est du stablecoin et l’autre moitié n’est pas du stablecoin. Ces actifs deviennent la contrepartie de tous les traders. Les détenteurs de jetons GLP peuvent facturer 70% des frais de transaction (publié chaque semaine, ETH).

Occupent 28 % de la part de marché du GLP, d'où viennent les rendements élevés de Jonesdao ?

Le GLP peut-il être échangé ?

Notez que bien que GLP soit un jeton dans ERC-20 standard, il ne peut être négocié ou transféré ailleurs que sur GMX car il n'y a pas de contrat de transfert conventionnel (contrat GLP sur Arbiscan) dans son contrat. Néanmoins, Staked GLP peut être transféré et échangé comme les autres jetons ERC-20 classiques.

Du point de vue de la répartition du pool BPL, 50 % de la monnaie stable constitue la moitié des fonds du marché GMX, permettant de vendre à découvert ces pièces non stables, et cela rend également la « position » des LP (détenteurs de GLP) plus sûre, mais cela peut décourager les LP, car pour les LP, ces pièces stables sont des coûts d'opportunité, et ils auraient pu facilement les trouver. des rendements plus élevés avec ces actifs dans un marché haussier.

Quantumzebra a rédigé une excellente analyse de ce qui arrive au GMX dans un marché haussier et, comme il le déclare, la moitié du pool de pièces stables est inutile si personne ne les vend à découvert. Les traders ne prêteront du BTC et de l’ETH du pool GLP que pour des paris longs.

Afin de conserver les LP, Jones DAO a créé le pool de fonds jGLP + jUSDC. Ils ont utilisé un mécanisme d'allocation créatif « hors marché » pour accroître les incitations des détenteurs de GLP après avoir ajouté un effet de levier et, en même temps, fournir des produits de revenu à faible risque aux détenteurs de l'USDC.

Le principe de revenu du pool jGLP et jUSDC

Le pool jGLP génère plus de GLP en empruntant de l'USDC au jUSDC pool (afin qu'il soit exploité et rapporte plus de frais ETH) et prend la plupart des nouveaux revenus, augmentant ainsi les revenus de GLP.

Les utilisateurs déposent du GLP ou tout jeton du panier GLP (UNI, LINK, ETH, WBTC) dans le coffre-fort jGLP. (Tous les paniers de jetons sont d'abord hypothéqués en GLP dans GMX par le contrat intelligent du coffre-fort jGLP).

Les utilisateurs peuvent retirer du GLP ou tout jeton de composant GLP (UNI, ETH, LINK, etc.) du pool jGLP à tout moment, et la trésorerie aidera les utilisateurs à l'échanger auprès de GMX, mais les utilisateurs doivent payer les frais correspondants.

  • Le pool jGLP émettra des jetons de note jGLP aux joueurs (uniquement s'ils ont opté pour la composition automatique)
  • Les revenus des frais GMX générés par ces GLP déposés seront entièrement transférés aux détenteurs de jGLP. Jusqu’à présent, il n’y a aucune différence entre les récompenses pour la détention de GLP et pour son dépôt dans un coffre-fort jGLP.
  • Alors d’où vient le revenu supplémentaire ? Parce que le contrat intelligent du pool de fonds jGLP empruntera $USDC (et uniquement) au coffre-fort jUSDC, qui est utilisé pour créer plus de GLP afin d'obtenir des positions de levier accrues.
Occupent 28 % de la part de marché du GLP, d'où viennent les rendements élevés de Jonesdao ?
Source : @defimochi

Combien de dollars jGLP va-t-il emprunter pour obtenir un effet de levier ? Quel est l’effet de levier ? Le ratio de levier va-t-il changer ?

À l'heure actuelle, nous ne trouvons pas de données pertinentes pour montrer le ratio de levier exact, mais JonesDAO a déclaré que son pool de capitaux adopte un ratio de levier dynamique, opposé à la tendance du marché. Quand le marché baisse, il monte, et vice versa.

Selon son document officiel, il indique seulement que il emprunte de l'USDC dans le cadre de paramètres de risque spécifiques et ancre la fourchette de levier cible.

  • Par conséquent, le GLP dans le pool jGLP peut être divisé en deux parties : la partie de base (dépôt direct des détenteurs de jGLP) + la partie effet de levier (GLP de menthe empruntée au pool de fonds jUSDC).
  • Le produit de la partie effet de levier (également les frais GMX) sera distribué à trois parties : les détenteurs de jGLP, les détenteurs de jUSDC (30 % à 50 %) et la bibliothèque de gouvernance.

Le pool jUSDC est la source de liquidité pour l’effet de levier jGLP. Convient aux utilisateurs ayant un faible appétit pour le risque. Les revenus de prêt stablecoin de ce pool sont supérieurs à ceux des protocoles de réception ordinaires tels que AAVE ainsi que Composé.

  • Les utilisateurs déposent des USDC dans le pool jUSDC pour gagner des intérêts. Le taux de rendement est bien sûr inférieur à celui du GLP, mais au moins il est plus rentable que celui des autres accords de prêt.
  • Le pool jUSDC émettra des jetons de note jUSDC aux investisseurs uniquement s'ils choisissent de composer automatiquement.

Notez que vous devez lancer une demande à l'avance pour retirer des pièces du pool jUSDC, et le retrait peut être ouvert après 24 heures.

  • L'USDC déposé sera directement prêté par le contrat jGLP avec un « ratio de levier spécifique » défini pour créer plus de GLP dans GMX afin d'obtenir un effet de levier (gagner plus de frais).
  • Ces GLP nouvellement créés généreront davantage de revenus de frais GMX. Ces gains sont répartis selon les règles de la section effet de levier que nous avons évoquées précédemment. Les détenteurs de jUSDC peuvent gagner 30 % à 50 % de la partie effet de levier du rendement, en fonction de l'utilisation du pool jUSC.

Trois sources de revenus composent le haut rendement de jGLP

Les détenteurs de jGLP bénéficient principalement de trois aspects :

  • Partie de base. Le GLP directement déposé par les utilisateurs recevra en permanence les frais de traitement de GMX (ETH émis chaque semaine), qui seront tous distribués aux détenteurs de jGLP (rendement original ✅).
  • Pièce de levier. Le $USDC emprunté au pool jUSDC est également monnayé en GLP, et l'ETH envoyé par GMX est reçu chaque semaine, et une grande partie est remise aux détenteurs de jGLP. (plus de rendement ✅)
  • Incitations réflexives sans retrait. Les utilisateurs qui retirent leurs retraits du pool jGLP et les distribuent aux LP qui restent dans le pool sont incités à empêcher le retrait de liquidités.

Sources supplémentaires d'incitations : récompenses composées automatiquement et pénalités de retrait

Les retraits de jGLP sont soumis à des frais de 3 % sur la position totale. 1/3 de cette somme sera distribué aux autres déposants sous forme de un bonus sans retrait. Les 2/3 seront distribués aux utilisateurs (détenteurs de jetons de réception jGLP) ayant opté pour la composition automatique.

Les utilisateurs de jUSDC bénéficieront principalement du taux de rendement sur la partie à effet de levier. Pour retirer de jUSDC, vous devez également payer aux autres utilisateurs de jUSDC 0.97 % de la taille de leur position à titre de « récompense de non-retrait » conservée.

Cependant, les récompenses réelles reçues par les jUSDC restants sont différentes de celles % 0.97. Le réel est la différence entre le montant ci-dessus (0.97 %) et le coût réel du rachat de l'USDC par GMX. Lorsque le coût est supérieur aux frais de 0.97 %, il n’y aura aucune récompense de rétention.

Veuillez noter que lors du retrait de l'USDC du pool de fonds jUSDC, la première source de liquidité est l'USDC inutilisé inutilisé dans le pool. Les retraits excessifs nécessiteront la gravure de la mise en œuvre des BPL dans GMX.

Conclusion

Veuillez noter que jGLP + jUSDC n'élimine aucun coût d'opportunité ni risque de contrepartie du GLP ; au contraire, cela augmente simplement le taux de rendement de la détention directe de GLP au moyen d'un effet de levier, ce qui le rend plus attractif, et cela est réalisé en empruntant de l'argent à d'autres utilisateurs averses au risque.

Ce modèle s'adresse à deux types d'utilisateurs :

  • Les détenteurs de GLP peuvent souhaiter augmenter la prime de risque pour diverses raisons (très nombreux risques, fluctuations des indices, contreparties, etc.). De cette façon, JonesDAO peut gagner plus de GLP en offrant des rendements attractifs.
  • Et il doit y avoir des utilisateurs peu enclins au risque, qui ne sont pas satisfaits des intérêts du contrat de prêt et souhaitent des rendements plus élevés. Jones DAO propose également des produits à rendement relativement élevé pour les utilisateurs peu enclins au risque.

Mais pour ces derniers (les déposants de pièces de jUSDC), ils supportent en fait indirectement le risque de liquidité du GLP car leur propre argent a également été utilisé pour le GLP monétaire, mais ils n'ont pas obtenu le 100% de rendement grâce au risque (la majeure partie a été créée par jGLP) mais seulement une partie.

S'il y a une véritable opération de rachat USDC sur GMX, les utilisateurs du pool jUSDC seront grandement affectés. Quant à savoir si la prime de risque supplémentaire peut couvrir ces nouveaux risques, nous manquons encore de données. Les données sur le ratio de levier et la structure détaillée des frais font défaut dans les documents officiels et les livres blancs. Par conséquent, DYOR doit être prudent lorsqu’il prend des décisions, et nous continuerons à assurer le suivi.

Avertissement: Les informations sur ce site Web sont fournies à titre de commentaire général du marché et ne constituent pas un conseil en investissement. Nous vous encourageons à faire vos propres recherches avant d'investir.

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Harold

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