Importance de la stratégie de produits dérivés GLP pour l'écosystème GMX

Points clés:

  • Il existe deux tokens dans l'écosystème GMX : le token de gouvernance et de dividende GMX et le token de liquidité GLP.
  • L'objectif fondamental des produits dérivés GLP est de réduire le risque des investisseurs et d'augmenter les revenus des détenteurs, ce qui augmentera l'efficacité du capital des actifs.
  • L'accord sur les dérivés GMX et GLP est un partenariat gagnant-gagnant.
Il y a eu une quantité surprenante d’innovations DeFi sur Arbitrum au cours de la période écoulée. L'une des principales raisons de cet état est le déploiement de l'échange décentralisé de produits dérivés GMX sur Arbitrum – grâce aux attributs LEGO de DeFi, d'autres protocoles DeFi ont commencé à créer des produits basés sur GMX. Parmi eux, la conception la plus courante est le cadre de produit basé sur les BPL.
Importance de la stratégie de produits dérivés GLP pour l'écosystème GMX

Ensuite, démontons ce produit en détail.

Tout d’abord, qu’est-ce que les BPL ?

Dans l'écosystème GMX, il existe deux jetons, le jeton de gouvernance et de dividende GMX et l'autre est le jeton de liquidité GLP.

GMX n’est pas un modèle de carnet de commandes. Sur le marché GMX, une partie est un fournisseur de liquidité et l’autre est un commerçant. Les investisseurs peuvent fournir des liquidités aux traders sur GMX en achetant du GLP et, par conséquent, ils peuvent obtenir 70% du partage des frais de transaction GMX. Le fournisseur de liquidité et le trader sont des contreparties, ce qui signifie également que le profit du trader représente la perte du détenteur de GLP, et la perte du trader représente le profit du détenteur de GLP.

GLP comprend un ensemble d’actifs traditionnels – 50 % de pièces stables, 28 % d'ETH, 20 % de WBTC et d’autres actifs traditionnels. Les fournisseurs de liquidité entrent ou sortent du marché en frappant ou en brûlant du GLP.

Dans la conception de la plupart des produits dérivés GLP, leur objectif principal est de réduire le risque des investisseurs et d'augmenter les revenus des détenteurs, augmentant ainsi l'efficacité du capital des actifs.

Examinons ensuite les stratégies de ces protocoles :

Stratégie Delta Neutre

La pratique courante dans la plupart des accords dérivés GLP est de fournir aux investisseurs une stratégie neutre en termes de delta pour acquérir des utilisateurs.

Selon l'explication de Wikipédia, dans le domaine financier, si un portefeuille d'investissement est composé de produits financiers connexes et que sa valeur n'est pas affectée par de légères variations de prix des actifs sous-jacents, un tel portefeuille d'investissement a la nature d'une neutralité Delta. Dans la finance traditionnelle, les stratégies de portefeuille conçues pour gagner de l’argent sur des marchés latéraux sont connues sous le nom de stratégies delta neutres.

Autrement dit, une transaction delta neutre vise à prendre une position qui ne réagit pas aux petits changements du prix de l'actif sous-jacent. L’objectif d’une stratégie GLP Delta neutre est donc de réduire la sensibilité aux prix tout en offrant un rendement aux détenteurs de GLP.

Prenons Rage Commerce par exemple.

Rage Commerce fournit aux utilisateurs un produit de coffre-fort appelé Voûte neutre delta, qui est divisé en Coffre à risque (9 % APY) ainsi que Coffre sans risque (5 % APY). Les utilisateurs peuvent bénéficier en déposant USDC, et la trésorerie actuelle a atteint la limite.

Comment fonctionne le coffre-fort ?

Le travail fondamental de Vault est de fournir des liquidités à GMX d’une manière neutre en Delta pour gagner de l’ETH. Cependant, afin de réduire l'exposition aux risques des utilisateurs, Rage Trade a lancé deux produits pour répondre aux besoins des utilisateurs ayant des préférences de risque différentes. Grâce à la mise en correspondance des fonds dans Risk-On Vault et Risk-Off Vault, Rage Trade réalise la réalisation de rendements sous différents risques.

La première étape: Rage Trade convertit une partie de l'USDC de l'utilisateur en GLP et la dépose dans GMX pour obtenir une part des frais de service.

La deuxième étape: Selon les positions ETH et BTC dans GLP, des prêts flash sur Balancer pour prêter ETH et BTC, et vendre ETH et BTC sur UniSwap pour obtenir de l'USDC. Rage Trade dépose ensuite l'USDC dans AAVE et emprunte de l'ETH et du BTC pour rembourser le prêt sur Balancer. Pour l'efficacité du capital, Rage Trade maintient un facteur sain de 1.5x sur les positions courtes sur Aave.

Importance de la stratégie de produits dérivés GLP pour l'écosystème GMX

Parmi eux, en plus de miser sur GLP pour obtenir des dividendes de commission GMX, Coffre-fort à risque emprunté USDC de Coffre sans risque achever l'ouverture de positions de parachutage pour se protéger contre les fluctuations de prix de ETH ainsi que BTC.

Tandis que Coffre sans risque gagne des intérêts en prêtant de l'USDC sur Aave, il reçoit également une petite partie des récompenses ETH de GLP en fonction du montant de l'USDC prêté à Risk-On Vault.

Toutes les 12 heures, Risk-On Vault mettra à jour sa position de couverture en fonction des changements de poids et de prix et composera automatiquement le rendement ETH du GMX en GLP.

Phase 3: Récompenses ETH générées par GMX depuis le dernier rééquilibrage réparti entre Risk-On et Risk-Off Vault en fonction de l'utilisation de Risk-Off Vault.

La part de récompense ETH du Risk-Off Vault sera automatiquement convertie en USDC et hypothéquée sur Aave pour gagner plus d'intérêts.

La conception des produits de Rage Trade poursuit une stratégie d'investissement Delta-neutre et propose différentes stratégies de revenus aux utilisateurs ayant des préférences de risque différentes sous la forme de Prise de risque ainsi que Sans risque.

Par rapport aux autres coffres-forts Delta neutres, la conception des produits et la stratégie de volatilité de Rage Trade sont plus compliquées. Il affine le processus précédent : par exemple, DéCommas n'achète que la moitié de l'USDC dans GLP et en dépose la moitié dans AAVE pour gagner des intérêts afin de réduire l'exposition au risque. Et cette conception est le principal avantage de Rage Trade.

Importance de la stratégie de produits dérivés GLP pour l'écosystème GMX

Prêts garantis GLP et frappe de pièces stables

Étant donné que le GLP est composé d'un ensemble d'actifs traditionnels, dont 50 % sont de l'USDC, sa volatilité est faible et il est très approprié pour être utilisé comme garantie de prêt.

Prenons Vesta financier par exemple.

Les utilisateurs peuvent déposer des BPL dans Vesta financier, et Vesta investira GLP directement dans GMX. Par conséquent, les utilisateurs recevront des revenus d'intérêts sur les prêts et des revenus de dividendes GLP (Vesta prend 20 %). Les utilisateurs qui déposent dans GLP peuvent créer la monnaie stable VST, et VST peut être utilisé pour le jalonnement de liquidation et l'extraction de liquidités. Cela améliore considérablement l’efficacité du capital des détenteurs de GLP. Dans le même temps, le protocole prévoit d’accumuler de l’esGMX pour augmenter les revenus des utilisateurs participants.

Actuellement, la TVL (Valeur totale verrouillée) de Vesta Finance est 22 millions, et le nombre de VST créés est 8.75 millions.

Certificat de liquidité GLP

Une autre façon d'améliorer l'efficacité du capital consiste à créer des certificats de liquidité, tout comme le Lido fournit des certificats stETH aux investisseurs en ETH.

Le protocole GMD en est un bon exemple.

Il adopte une stratégie pseudo-Delta neutre et propose aux investisseurs un produit de coffre-fort appelé Coffres Delta-Neutre.

Les investisseurs peuvent placer l'USDC, l'ETH et le BTC dans le coffre-fort à devise unique du protocole GMD. Le protocole GMD augmentera l'investissement de l'utilisateur. Les utilisateurs recevront gmdUSDC, gmdETH et gmdBTC comme certificats d'actifs, et le protocole GMD encouragera les utilisateurs à obtenir des revenus supplémentaires grâce à ces jetons. Lorsque les utilisateurs choisissent d'arrêter, ils peuvent échanger des USDC, ETH, BTC et des revenus supplémentaires via leur gmdToken.

GMX a-t-il des concurrents ?

La réponse est oui.

Vela Finance, une bourse à effet de levier perpétuel, a lancé son produit d'approvisionnement en liquidités, VLP. Par rapport au GMX, la seule classe d’actifs du VLP est l’USDC. Les utilisateurs n'ont qu'à hypothéquer l'USDC pour obtenir le VLP. Puisqu’il n’y a pas d’actifs volatils, les détenteurs de VLP ne perdent de l’argent que lorsque les traders gagnent de l’argent. Les revenus des détenteurs de VLP proviennent des pertes des traders et de 60 % des frais de transaction.

En raison de sa propre propriété Delta-neutre, les détenteurs de VLP n’ont pas besoin d’autres protocoles pour fournir des politiques Delta-neutres. Les parties « 2 » et « 3 » de l'article précédent peuvent faire partie d'une innovation basée sur le VLP.

Comment Vela Finance rivalise-t-elle avec GMX ?

Il offre des récompenses d'injection de liquidités plus élevées et récompense les fournisseurs de VLP avec des jetons natifs. L'événement débutera le 14 mars. Les caisses du VLP, qui s'élèvent actuellement à 2.5 millions de dollars, sont déjà remplies.

Cependant, par rapport à GMX, qui a établi un avantage de tête et un fossé, Vela financier, qui vient de démarrer, a encore un gros écart. Dans un court laps de temps, surtout lorsque l'accord dérivé de GLP est arrivé à échéance, VLP ne peut pas menacer GLP. Le Gains Réseau, ce qui peut réellement constituer une menace pour la part de marché de GMX, utilise la trésorerie du DAI.

En raison des caractéristiques des actifs synthétiques de la trésorerie DAI, Gains Réseau offre aux utilisateurs davantage de paires de trading (crypto-monnaie, devises et actions), un effet de levier plus élevé et un mécanisme complexe de contrôle des risques avec une efficacité du capital élevée. Grâce à cela, Gains Network peut rivaliser avec GMX avec une garantie d'actifs complète – actuellement déployée sur Arbitre.

Image 1681

La trésorerie DAI a le même principe que GLP, mais elle n'a pas la grande évolutivité de GLP. Cependant, le 8 décembre de l'année dernière, Gains Network a annoncé une nouvelle stratégie de coffre-fort : les utilisateurs recevront gJeton après avoir déposé les actifs dans le coffre-fort.

Si nous déposons le DAI dans un coffre-fort, nous recevons un identifiant gDAI. Le prix de rachat de gTokens est affecté par les frais accumulés et les mesures PnL à intérêt ouvert. Le principe est similaire à VLP mais plus complexe que VLP. À l’avenir, Gains Network mettra également en place des incitations au blocage des liquidités.

Depuis l' gJeton Le modèle est plus complexe et a la neutralité Delta, il est plus difficile de créer des produits basés sur celui-ci et il est très difficile de former une tendance parmi les développeurs.

Conclusion

GMX et l'accord sur les dérivés GLP sont une coopération gagnant-gagnant, GMX fournit aux investisseurs des jetons LP à faible volatilité et l'accord sur les dérivés GLP offre aux détenteurs de GLP une stratégie plus efficace en termes de capital et offrant des rendements de couverture plus élevés.

Le GLP lancé par GMX soutient non seulement l'accord sur les dérivés GLP, mais l'accord sur les dérivés GLP encouragera également GLP à continuer d'élargir sa part et d'établir un solide fossé de liquidité pour GMX.

Cependant, les challengers du secteur des transactions à effet de levier au comptant/à terme ne peuvent attirer les fournisseurs de liquidité que grâce à des incitations plus élevées comme Vela Finance. Ce n’est peut-être que s’il y a des innovateurs sur cette voie qu’ils auront l’opportunité de véritablement menacer la position de leader de GMX à l’avenir.

Avertissement: Les informations sur ce site Web sont fournies à titre de commentaire général du marché et ne constituent pas un conseil en investissement. Nous vous encourageons à faire vos propres recherches avant d'investir.

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Harold

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Points clés:

  • Il existe deux tokens dans l'écosystème GMX : le token de gouvernance et de dividende GMX et le token de liquidité GLP.
  • L'objectif fondamental des produits dérivés GLP est de réduire le risque des investisseurs et d'augmenter les revenus des détenteurs, ce qui augmentera l'efficacité du capital des actifs.
  • L'accord sur les dérivés GMX et GLP est un partenariat gagnant-gagnant.
Il y a eu une quantité surprenante d’innovations DeFi sur Arbitrum au cours de la période écoulée. L'une des principales raisons de cet état est le déploiement de l'échange décentralisé de produits dérivés GMX sur Arbitrum – grâce aux attributs LEGO de DeFi, d'autres protocoles DeFi ont commencé à créer des produits basés sur GMX. Parmi eux, la conception la plus courante est le cadre de produit basé sur les BPL.
Importance de la stratégie de produits dérivés GLP pour l'écosystème GMX

Ensuite, démontons ce produit en détail.

Tout d’abord, qu’est-ce que les BPL ?

Dans l'écosystème GMX, il existe deux jetons, le jeton de gouvernance et de dividende GMX et l'autre est le jeton de liquidité GLP.

GMX n’est pas un modèle de carnet de commandes. Sur le marché GMX, une partie est un fournisseur de liquidité et l’autre est un commerçant. Les investisseurs peuvent fournir des liquidités aux traders sur GMX en achetant du GLP et, par conséquent, ils peuvent obtenir 70% du partage des frais de transaction GMX. Le fournisseur de liquidité et le trader sont des contreparties, ce qui signifie également que le profit du trader représente la perte du détenteur de GLP, et la perte du trader représente le profit du détenteur de GLP.

GLP comprend un ensemble d’actifs traditionnels – 50 % de pièces stables, 28 % d'ETH, 20 % de WBTC et d’autres actifs traditionnels. Les fournisseurs de liquidité entrent ou sortent du marché en frappant ou en brûlant du GLP.

Dans la conception de la plupart des produits dérivés GLP, leur objectif principal est de réduire le risque des investisseurs et d'augmenter les revenus des détenteurs, augmentant ainsi l'efficacité du capital des actifs.

Examinons ensuite les stratégies de ces protocoles :

Stratégie Delta Neutre

La pratique courante dans la plupart des accords dérivés GLP est de fournir aux investisseurs une stratégie neutre en termes de delta pour acquérir des utilisateurs.

Selon l'explication de Wikipédia, dans le domaine financier, si un portefeuille d'investissement est composé de produits financiers connexes et que sa valeur n'est pas affectée par de légères variations de prix des actifs sous-jacents, un tel portefeuille d'investissement a la nature d'une neutralité Delta. Dans la finance traditionnelle, les stratégies de portefeuille conçues pour gagner de l’argent sur des marchés latéraux sont connues sous le nom de stratégies delta neutres.

Autrement dit, une transaction delta neutre vise à prendre une position qui ne réagit pas aux petits changements du prix de l'actif sous-jacent. L’objectif d’une stratégie GLP Delta neutre est donc de réduire la sensibilité aux prix tout en offrant un rendement aux détenteurs de GLP.

Prenons Rage Commerce par exemple.

Rage Commerce fournit aux utilisateurs un produit de coffre-fort appelé Voûte neutre delta, qui est divisé en Coffre à risque (9 % APY) ainsi que Coffre sans risque (5 % APY). Les utilisateurs peuvent bénéficier en déposant USDC, et la trésorerie actuelle a atteint la limite.

Comment fonctionne le coffre-fort ?

Le travail fondamental de Vault est de fournir des liquidités à GMX d’une manière neutre en Delta pour gagner de l’ETH. Cependant, afin de réduire l'exposition aux risques des utilisateurs, Rage Trade a lancé deux produits pour répondre aux besoins des utilisateurs ayant des préférences de risque différentes. Grâce à la mise en correspondance des fonds dans Risk-On Vault et Risk-Off Vault, Rage Trade réalise la réalisation de rendements sous différents risques.

La première étape: Rage Trade convertit une partie de l'USDC de l'utilisateur en GLP et la dépose dans GMX pour obtenir une part des frais de service.

La deuxième étape: Selon les positions ETH et BTC dans GLP, des prêts flash sur Balancer pour prêter ETH et BTC, et vendre ETH et BTC sur UniSwap pour obtenir de l'USDC. Rage Trade dépose ensuite l'USDC dans AAVE et emprunte de l'ETH et du BTC pour rembourser le prêt sur Balancer. Pour l'efficacité du capital, Rage Trade maintient un facteur sain de 1.5x sur les positions courtes sur Aave.

Importance de la stratégie de produits dérivés GLP pour l'écosystème GMX

Parmi eux, en plus de miser sur GLP pour obtenir des dividendes de commission GMX, Coffre-fort à risque emprunté USDC de Coffre sans risque achever l'ouverture de positions de parachutage pour se protéger contre les fluctuations de prix de ETH ainsi que BTC.

Tandis que Coffre sans risque gagne des intérêts en prêtant de l'USDC sur Aave, il reçoit également une petite partie des récompenses ETH de GLP en fonction du montant de l'USDC prêté à Risk-On Vault.

Toutes les 12 heures, Risk-On Vault mettra à jour sa position de couverture en fonction des changements de poids et de prix et composera automatiquement le rendement ETH du GMX en GLP.

Phase 3: Récompenses ETH générées par GMX depuis le dernier rééquilibrage réparti entre Risk-On et Risk-Off Vault en fonction de l'utilisation de Risk-Off Vault.

La part de récompense ETH du Risk-Off Vault sera automatiquement convertie en USDC et hypothéquée sur Aave pour gagner plus d'intérêts.

La conception des produits de Rage Trade poursuit une stratégie d'investissement Delta-neutre et propose différentes stratégies de revenus aux utilisateurs ayant des préférences de risque différentes sous la forme de Prise de risque ainsi que Sans risque.

Par rapport aux autres coffres-forts Delta neutres, la conception des produits et la stratégie de volatilité de Rage Trade sont plus compliquées. Il affine le processus précédent : par exemple, DéCommas n'achète que la moitié de l'USDC dans GLP et en dépose la moitié dans AAVE pour gagner des intérêts afin de réduire l'exposition au risque. Et cette conception est le principal avantage de Rage Trade.

Importance de la stratégie de produits dérivés GLP pour l'écosystème GMX

Prêts garantis GLP et frappe de pièces stables

Étant donné que le GLP est composé d'un ensemble d'actifs traditionnels, dont 50 % sont de l'USDC, sa volatilité est faible et il est très approprié pour être utilisé comme garantie de prêt.

Prenons Vesta financier par exemple.

Les utilisateurs peuvent déposer des BPL dans Vesta financier, et Vesta investira GLP directement dans GMX. Par conséquent, les utilisateurs recevront des revenus d'intérêts sur les prêts et des revenus de dividendes GLP (Vesta prend 20 %). Les utilisateurs qui déposent dans GLP peuvent créer la monnaie stable VST, et VST peut être utilisé pour le jalonnement de liquidation et l'extraction de liquidités. Cela améliore considérablement l’efficacité du capital des détenteurs de GLP. Dans le même temps, le protocole prévoit d’accumuler de l’esGMX pour augmenter les revenus des utilisateurs participants.

Actuellement, la TVL (Valeur totale verrouillée) de Vesta Finance est 22 millions, et le nombre de VST créés est 8.75 millions.

Certificat de liquidité GLP

Une autre façon d'améliorer l'efficacité du capital consiste à créer des certificats de liquidité, tout comme le Lido fournit des certificats stETH aux investisseurs en ETH.

Le protocole GMD en est un bon exemple.

Il adopte une stratégie pseudo-Delta neutre et propose aux investisseurs un produit de coffre-fort appelé Coffres Delta-Neutre.

Les investisseurs peuvent placer l'USDC, l'ETH et le BTC dans le coffre-fort à devise unique du protocole GMD. Le protocole GMD augmentera l'investissement de l'utilisateur. Les utilisateurs recevront gmdUSDC, gmdETH et gmdBTC comme certificats d'actifs, et le protocole GMD encouragera les utilisateurs à obtenir des revenus supplémentaires grâce à ces jetons. Lorsque les utilisateurs choisissent d'arrêter, ils peuvent échanger des USDC, ETH, BTC et des revenus supplémentaires via leur gmdToken.

GMX a-t-il des concurrents ?

La réponse est oui.

Vela Finance, une bourse à effet de levier perpétuel, a lancé son produit d'approvisionnement en liquidités, VLP. Par rapport au GMX, la seule classe d’actifs du VLP est l’USDC. Les utilisateurs n'ont qu'à hypothéquer l'USDC pour obtenir le VLP. Puisqu’il n’y a pas d’actifs volatils, les détenteurs de VLP ne perdent de l’argent que lorsque les traders gagnent de l’argent. Les revenus des détenteurs de VLP proviennent des pertes des traders et de 60 % des frais de transaction.

En raison de sa propre propriété Delta-neutre, les détenteurs de VLP n’ont pas besoin d’autres protocoles pour fournir des politiques Delta-neutres. Les parties « 2 » et « 3 » de l'article précédent peuvent faire partie d'une innovation basée sur le VLP.

Comment Vela Finance rivalise-t-elle avec GMX ?

Il offre des récompenses d'injection de liquidités plus élevées et récompense les fournisseurs de VLP avec des jetons natifs. L'événement débutera le 14 mars. Les caisses du VLP, qui s'élèvent actuellement à 2.5 millions de dollars, sont déjà remplies.

Cependant, par rapport à GMX, qui a établi un avantage de tête et un fossé, Vela financier, qui vient de démarrer, a encore un gros écart. Dans un court laps de temps, surtout lorsque l'accord dérivé de GLP est arrivé à échéance, VLP ne peut pas menacer GLP. Le Gains Réseau, ce qui peut réellement constituer une menace pour la part de marché de GMX, utilise la trésorerie du DAI.

En raison des caractéristiques des actifs synthétiques de la trésorerie DAI, Gains Réseau offre aux utilisateurs davantage de paires de trading (crypto-monnaie, devises et actions), un effet de levier plus élevé et un mécanisme complexe de contrôle des risques avec une efficacité du capital élevée. Grâce à cela, Gains Network peut rivaliser avec GMX avec une garantie d'actifs complète – actuellement déployée sur Arbitre.

Image 1681

La trésorerie DAI a le même principe que GLP, mais elle n'a pas la grande évolutivité de GLP. Cependant, le 8 décembre de l'année dernière, Gains Network a annoncé une nouvelle stratégie de coffre-fort : les utilisateurs recevront gJeton après avoir déposé les actifs dans le coffre-fort.

Si nous déposons le DAI dans un coffre-fort, nous recevons un identifiant gDAI. Le prix de rachat de gTokens est affecté par les frais accumulés et les mesures PnL à intérêt ouvert. Le principe est similaire à VLP mais plus complexe que VLP. À l’avenir, Gains Network mettra également en place des incitations au blocage des liquidités.

Depuis l' gJeton Le modèle est plus complexe et a la neutralité Delta, il est plus difficile de créer des produits basés sur celui-ci et il est très difficile de former une tendance parmi les développeurs.

Conclusion

GMX et l'accord sur les dérivés GLP sont une coopération gagnant-gagnant, GMX fournit aux investisseurs des jetons LP à faible volatilité et l'accord sur les dérivés GLP offre aux détenteurs de GLP une stratégie plus efficace en termes de capital et offrant des rendements de couverture plus élevés.

Le GLP lancé par GMX soutient non seulement l'accord sur les dérivés GLP, mais l'accord sur les dérivés GLP encouragera également GLP à continuer d'élargir sa part et d'établir un solide fossé de liquidité pour GMX.

Cependant, les challengers du secteur des transactions à effet de levier au comptant/à terme ne peuvent attirer les fournisseurs de liquidité que grâce à des incitations plus élevées comme Vela Finance. Ce n’est peut-être que s’il y a des innovateurs sur cette voie qu’ils auront l’opportunité de véritablement menacer la position de leader de GMX à l’avenir.

Avertissement: Les informations sur ce site Web sont fournies à titre de commentaire général du marché et ne constituent pas un conseil en investissement. Nous vous encourageons à faire vos propres recherches avant d'investir.

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Harold

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